国林科技(300786)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-06 国林科技：业绩短期承压，乙醛酸产能利用率提升在望 (华鑫证券 吕卓阳)

●考虑到新疆乙醛酸项目产能负荷率以及乙醛酸行业需求不稳定等风险，公司计提了部分存货跌价准备，因此略微下调公司预期；但公司传统臭氧业务稳健发展，且后续将根据市场情况上调乙醛酸产品售价，按照生产经营计划及市场供需情况合理安排乙醛酸产品的销售结构和节奏，未来乙醛酸业务有望实现扭亏，同时半导体专用臭氧清洗设备验证工作正在有序进行，看好公司未来长期发展；因此维持“买入”投资评级。

●2024-09-08 国林科技：乙醛酸逐步实现规模化、稳定性生产，半导体清洗国产替代持续推进 (德邦证券 郭雪,卢璇)

●公司半导体清洗臭氧专用设备国产替代持续推进，乙醛酸项目未来有望实现规模化生产，项目毛利率有望修复，我们根据公司实际经营情况，预计2024年-2026年的收入分别为6.58亿元、9.49亿元、10.07亿元，增速分别为64.6%、44.2%、6.1%，归母净利润分别为-0.06亿元、0.81亿元、1.04亿元，增速分别为78%、1362.3%、28.3%，维持“增持”投资评级。

●2023-10-29 国林科技：2023三季报点评：三季度单季度业绩扭亏，乙醛酸爬坡+半导体突破 (东吴证券 袁理,任逸轩)

●新业务拓展阶段公司业绩受到影响，随乙醛酸项目加速爬坡，半导体、生命健康拓展新下游，公司发展有望加速。我们下调2023-2025年归母净利润从1.1/1.7/2.7亿元至0.05/0.87/1.59亿元，对应2024-2025年PE43/23x，维持“买入”评级。

●2023-10-27 国林科技：单季度环比扭亏，静待新业务贡献利润弹性 (华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2023-2025年收入分别为5.24、8.54、10.93亿元，EPS分别为0.14、0.50、0.84元，当前股价对应PE分别为127、37、22倍，维持“买入”投资评级。

●2023-10-27 国林科技：发展期子公司亏损致业绩短期承压，半导体清洗国产替代静待开花 (德邦证券 郭雪)

●由于公司新疆乙醛酸项目投产低于预期，我们根据公司经营情况，调整2023年-2025年盈利预测，预计2023年-2025年的收入分别为3.7亿元、9.19亿元、14.04亿元，增速分别为26.4%、148.6%、52.7%，归母净利润分别为0.2亿元、0.99亿元、1.43亿元，增速分别为11.8%、392.5%、44.3%，维持“增持”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-12-09 三一重工：Riding on the up-cycle of excavator+overseas expansion;U/G to BUY (招银国际 冯键嵘)

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●2024-12-08 乐普医疗：创新驱动的“药品+器械”综合平台 (东方证券 伍云飞)

●我们预测公司2024-2026年每股收益分别为：0.58、0.75、0.90元，由于公司核心业务已实现集采周期后的平稳过渡，同时公司内生外延并举，创新产品正陆续上市，长期发展空间广阔。根据可比公司2025年平均估值，给予公司2025年20倍市盈率，对应目标价为15.0元，首次给予“买入”评级。

●2024-12-08 三诺生物：欧洲经销商协议落地，CGM出海兑现加速 (华福证券 陈铁林,王艳)

●考虑到公司出海进展持续兑现，我们维持此前盈利预测，预计2024-2026年公司营收分别为43/50/59亿元，同比增长6%、15%、19%；归母净利润分别为3.3、5.1、6.4亿元，同比增长16%、55%、24%，维持“买入”评级。

●2024-12-07 三诺生物：欧洲经销商落地， CGM出海扬帆起航 (东吴证券 朱国广,赵骁翔)

●我们维持之前盈利预测，预计公司2024-2026年营收分别为46.30/52.88/60.93亿元，归母净利润分别为4.12/5.24/6.22亿元，对应当前股价PE分别为36/28/24倍。我们认为公司是行业当中的龙头公司，未来有望持续保持高速增长，维持“买入”评级。

●2024-12-07 心脉医疗：股权激励发布，体现利润增长信心 (浙商证券 孙建,吴天昊,司清蕊)

●考虑终端降价对短期渠道等方面的调整、2024年税款及滞纳金补缴等，或将对收入尤其是利润造成影响，我们进一步下调公司2024-2026年利润增长预期，预计2024-2026年公司收入分别为12.45/15.35/19.04亿元，分别同比增长4.86%、23.30%、24.04%，归母净利润4.83/6.03/7.45亿元，分别同比增长-1.82%、24.80%、23.54%，对应EPS分别为3.92/4.90/6.05元，对应2025年23倍PE，维持“增持”评级。

●2024-12-07 大丰实业：持续开拓文旅场景，推动商业运营落地 (财通证券 毕春晖)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入15.42/20.77/22.90亿元，归母净利润0.76/1.23/1.55亿元。12月6日收盘价对应PE分别为64.00/39.22/31.09倍，维持“增持”评级。

●2024-12-06 安徽合力：专业化重组整合提速，高端铸件基地项目建设加快 (长城证券 何文雯,张靖苗)

●看好公司作为国内叉车龙头，顺应电动化国际化发展趋势，盈利能力持续提升。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为178.30/201.11/225.18亿元，同比增长2.06%/12.79%/11.97%；归母净利润13.96/16.45/18.98亿元，同比增速为9.23%/17.85%/15.36%，EPS分别为1.57/1.85/2.13元，对应PE为11/9/8倍，维持“增持”评级。

●2024-12-06 心脉医疗：终端调价等影响带来阶段扰动，股权激励目标彰显增长信心 (海通证券 余文心,贺文斌)

●我们预计公司24-26年EPS分别为3.92、5.06、6.07元，归母净利润分别为4.83、6.24、7.48亿元，参考可比公司估值，考虑公司所处主动脉及外周介入行业的高景气度和领先地位，我们给予公司2024年30-35倍PE，对应合理价值区间117.5-137.1元，给予“优于大市”评级。

●2024-12-06 天地科技：主营业务稳健，盈利能力提升 (华鑫证券 吕卓阳)

●公司深耕煤炭行业，现有产业板块基本覆盖了煤炭行业全产业链，产业链布局完整。同时，公司积极拓展国际市场，全力推进新兴产业布局，发展势态向好，预测公司2024-2026年收入分别312.75、326.22、344.92亿元，EPS分别为0.63、0.69、0.75元，当前股价对应PE分别为9.8、9.0、8.2倍，给予“买入”投资评级。

●2024-12-05 中铁工业：盾构龙头业务结构持续改善，受益稳增长和化债 (东方财富证券 王翩翩,郁晾)

●我们认为公司作为专业从事隧道掘进机研发制造和综合服务的科技创新型企业，在隧道掘进机设备、铁路道岔、钢桥梁、铁路施工机械、桥梁施工机械、新型轨道交通车辆、高端环保装备等领域具备明显优势。我们维持盈利预测，预计2024-2026年公司营业收入为294.98/325.39/342.81亿元，同比变化分别为-1.89%/10.31%/5.35%，2024-2026年归母净利润为15.83/20.44/22.63亿元，同比变化分别为-9.20%/29.11%/10.70%，对应EPS为0.71/0.92/1.02，对应2024年12月3日收盘价分别为11.87/9.19/8.30倍PE。维持公司“增持”评级。