新媒股份(300770)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-01 新媒股份：2023年业绩稳步增长，积极合作探索XR、超高清领域 (万联证券 夏清莹,李中港)

●根据公司2023年业绩快报，我们微幅调整盈利预测，预计2023-2025年实现营业收入为15.23/16.52/18.15亿元(调整前为15.22/16.50/18.13亿元)，归母净利润分别为7.08/7.76/8.54亿元(调整前为7.20/7.84/8.56亿元)，EPS分别为3.06/3.36/3.70元，对应2月29日收盘价，PE分别为12.10X/11.03X/10.03X，维持“买入”评级。

●2023-11-07 新媒股份：季报点评：大屏主业发展平稳，行业政策落地推动行业健康发展 (海通证券 毛云聪,孙小雯,陈星光,康百川)

●我们预计公司2023-2025年的EPS分别为3.13元、3.35元和3.67元。参考同行业可比公司2023年PE一致预期，我们给予公司23年18-22倍目标PE，对应合理价值区间56.41-68.95元，维持优于大市评级。

●2023-11-02 新媒股份：2023年三季报点评：主营业务平稳发展，打造少儿精品内容 (东方财富证券 高博文,陈子怡)

●公司核心业务基本盘稳定，并持续优化用户体验，推进少儿内容产业布局。结合公司当前经营情况，我们维持公司2023-2025年盈利预测，预计公司2023-2025营业收入分别为15.46/16.64/17.86亿元，归母净利润分别为7.23/7.79/8.41亿元，EPS分别为3.13/3.37/3.64元，对应PE分别为12/11/10，维持“增持”评级。

●2023-10-30 新媒股份：23Q3业绩持续修复，响应广电号召进行产品升级 (万联证券 夏清莹)

●公司Q3业绩修复向好，我们维持原有的盈利预测，预计2023-2025年实现营业收入为15.22/16.50/18.13亿元，归母净利润分别为7.20/7.84/8.56亿元，EPS分别为3.12/3.39/3.71元，对应10月27日收盘价，PE分别为11.10X/10.19X/9.33X，维持“买入”评级。

●2023-10-28 新媒股份：2023年三季报点评：业绩表现平稳，积极探索业务新模式 (国元证券 李典,路璐)

●公司IPTV基础业务保持稳健，互联网视听业务持续增长，积极探索内容版权、商务运营业务新模式。我们预计公司2023-2025年分别实现营业收入15.45/16.69/17.96亿，归母净利润7.31/7.79/8.34亿，EPS3.16/3.37/3.61元，对应PE11/10/10x，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通信网络

●2024-01-31 中国联通：基础业务稳盘托底，创新业务积厚成势 (华鑫证券 宝幼琛,谭倩)

●预测公司2023-2025年收入分别为3861.30、4243.33、4713.40亿元，EPS分别为0.27、0.29、0.33元，当前股价对应PE分别为17.1、15.5、13.6倍，给予“买入”投资评级。

●2024-01-26 歌华有线：业绩短期承压，广电5G和政企业务稳步推进 (东北证券 要文强,史博文,钱熠然)

●我们看好公司充分发挥广电资源优势，深化固移融合积极开展5G业务和政企业务，打开公司新成长空间。预计公司2023-2025年实现营业收入24.09/29.90/34.61亿元，归母净利润-1.68/0.22/0.34亿元，对应EPS-0.12/0.02/0.02元/股，首次覆盖，给与“买入”评级。

●2024-01-25 中国移动：央企进一步加强市值管理，运营商龙头显著受益 (群益证券 何利超)

●我们预计公司2023-2025年净利润分别为1358亿、1507、1677亿元，YOY分别为+8.23%、+10.97%、11.31%；EPS分别为6.35元、7.04、7.84元，当前股价对应A股2023-2025年P/E为14/13/11倍，对应2023年股息率达5%，维持“买进”建议。

●2024-01-16 中国移动：港股回购彰显信心，高股息凸显投资价值 (浙商证券 张建民)

●2024年1月15日，公司港股发布公告，以约4835.64万港元回购73.8万股，回购价为每股64.95港元-65.9港元。我们预计公司2023-25年收入增速7.4%、5.6%、5.6%，归母净利润增速7.1%、5.6%、5.5%，维持“买入”评级。

●2023-12-02 海看股份：大屏主业稳拓展，视听业态谋新篇 (中泰证券 康雅雯)

●我们预计海看股份2023-2025年收入分别为9.76/10.60/11.71亿元，分别同比增长-4.39%/8.62%/10.45%。2023-2025年归母净利润分别为3.84/4.16/4.54亿元，分别同比增长-7.24%/8.24%/9.28%，对应PE估值分别为40.2x/37.1x/34.0x。我们选择广电行业内同样从事IPTV集成播控业务公司作为可比对象，包括芒果超媒、新媒股份、东方明珠。参考同业可比公司，考虑到公司IPTV渗透率较低，且微短剧等创新业务有望打开业绩成长空间，故给予其一定估值溢价具备合理性，建议持续关注，首次覆盖，给予增持评级。

●2023-11-30 中国移动：电信行业新兴业务发展迅猛，公司持续推动高分红政策 (群益证券 何利超)

●我们预计公司2023-2025年净利润分别为1358亿、1507、1677亿元，YOY分别为+8.23%、+10.97%、11.31%；EPS分别为6.35元、7.04、7.84元，当前股价对应A股2023-2025年P/E为14/13/11倍，对应2023年股息率达5%，维持“买进”建议。

●2023-11-29 中国电信：2023年三季报点评：业绩稳健增长，数字化转型成果卓著 (东莞证券 陈伟光,罗炜斌)

●在移固业务基本盘向好，新兴业务较快增长的背景下，公司经营业绩实现稳健增长，预计2023-2024年公司EPS分别为0.33/0.37元，对应PE分别为15/14倍，维持“买入”评级。

●2023-11-27 中国电信：云业务快速增长，长期看好运营商价值回归 (光大证券 石崎良,付天姿)

●运营商仍然是通信板块最具价值投资板块，5G建设高峰回落，CAPEX压力进一步减少，同时我们认为算力投资对CAPEX整体压力有限，CAPEX占收比仍将不断降低，自由现金流持续改善，持续加大现金分红是运营商长期趋势。考虑到公司今年以来加大了对云、IDC、算力等相关业务投入，公司云业务优势明显，对B端业务的拉动作用有望得到进一步体现，我们上调中国电信23-24年归母净利润由293/316至302(+3%)/331(+5%)亿元人民币，预测25年归母净利润360亿元，对应A股PE16X/14X/13X，H股PE10X/9X/8X，A股首次覆盖，给予“买入”评级，H股维持“买入”评级。

●2023-11-24 吉视传媒：定位社会信息化转型，全面布局数字业务 (中邮证券 王晓萱)

●我们预计公司23-25年有望实现营业收入17.91/18.71/19.79亿元，归母净利润-1.53/0.36/1.08亿元，对应EPS为-0.05/0.01/0.03元，根据2023年11月23日收盘价，分别对应-48/202/68倍PE。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-11-23 中国联通：季报点评：盈利能力持续提升，创新业务蓬勃发展 (中原证券 唐俊男)

●公司业绩表现稳中有进，盈利能力持续提升，联通云、物联网、大数据、数字化应用等创新业务保持良好增长。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为80.87亿元、89.49亿元、98.87亿元，对应PE分别为17.74X、16.03X、14.51X，维持“买入”评级。