七彩化学(300758)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-15 七彩化学：2024年一季报点评：24Q1业绩持续改善，关注特种聚氨酯等新材料放量进展 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●得益于原材料成本的回落以及公司针对期间费用的有效控制，24Q1公司业绩显著改善。同时进一步考虑到公司新材料产品的逐步放量，我们上调公司24-26年盈利预测，预计24-26年公司归母净利润分别为0.80(上调48.1%)/1.36(上调28.3%)/2.02(上调42.3%)亿元。公司在高性能有机颜料主业的基础上，进一步布局特种聚氨酯及特种尼龙等新材料项目，将为公司打开新的成长空间，维持公司“买入”评级。

●2024-02-07 七彩化学：2023年年报点评：23H2业绩改善显著，特种聚氨酯等新材料即将放量 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●我们维持公司24-25年盈利预测，新增26年盈利预测，预计24-26年公司归母净利润分别为0.54/1.06/1.42亿元。公司在高性能有机颜料主业的基础上，进一步布局特种聚氨酯及特种尼龙等新材料项目，将为公司打开新的成长空间，维持公司“买入”评级。

●2022-10-25 七彩化学：2022年三季报点评：疫情及原材料成本影响业绩承压，持续关注公司新材料项目进展 (光大证券 赵乃迪)

●由于疫情及原材料成本影响，叠加管理费用的大幅提升，公司2022前三季度业绩不及预期，同时考虑到当前公司主业高性能有机颜料业务仍有所承压，我们下调公司22-24年盈利预测。预计22-24年公司归母净利润分别为0.35(下调79.5%)/0.58(下调75.1%)/1.01(下调64.6%)亿元。虽然当前公司高性能有机颜料业务暂时承压，但是伴随着公司特种聚氨酯、钠电材料等新材料产能布局的落地，公司盈利能力及成长性将显著增强，维持公司“买入”评级。

●2022-05-05 七彩化学：2021年年报及2022年一季报点评：原料涨价及疫情影响业绩暂时承压，新材料领域持续布局构筑未来成 (光大证券 赵乃迪)

●预计2022-2024年公司归母净利润分别为1.71(下调50.3%)/2.33(下调49.3%)/2.85亿元。我们仍看好公司作为国内高性能有机颜料领域龙头后续在有机颜料领域的持续放量，同时持续关注公司在新材料领域内的相关规划进展，仍维持公司“买入”评级。

●2022-05-01 七彩化学：年报点评：21年实现归母净利润1.80亿元，同比增长2.57%，看好长期成长空间 (海通证券 刘威,孙维容,邓勇)

●我们预计公司22-24年归母净利润分别为2.61、2.90、3.19亿元，对应EPS分别为0.64元、0.71元、0.78元。综合来看，我们给予2022年七彩化学18-20倍PE估值倍数，对应合理价值区间11.52-12.80元，维持“优于大市”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-04-18 远兴能源：年报点评：2023年扣非后净利润同比下降9.40%，阿拉善项目有序推进 (海通证券 刘威)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为26.70、30.41、36.24亿元，对应EPS分别为0.72元、0.82元、0.97元。参考同行业公司，我们给予公司2024年10-12倍PE，对应合理价值区间为7.20-8.64元(对应PB为1.78-2.13倍)，维持“优于大市”评级。

●2024-04-18 巨化股份：年报点评：低谷已过，制冷剂景气显著回升 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们预计公司24-26年归母净利润26.7/35.7/44.6亿元，对应EPS为0.99/1.32/1.65元，参考可比公司24年Wind一致预期平均30xPE，给予公司24年30xPE，目标价29.7元，维持“买入”评级。

●2024-04-18 东材科技：年报点评：2023年公司营业收入同比增长，持续推进项目建设 (海通证券 刘威,张翠翠)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润3.91亿元、5.28亿元和6.20亿元，对应EPS分别为0.43元、0.58元和0.68元。参考同行业可比公司估值，我们认为合理估值为2024年PE20-25倍，对应合理价值区间为8.60-10.75元，维持优于大市评级。

●2024-04-18 晨化股份：年报点评：23年盈利承压，新项目有望贡献增量 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们预计公司24-26年归母净利润0.70/0.80/0.92亿元，对应EPS为0.33/0.38/0.43元，结合可比公司24年Wind一致预期平均24xPE估值，考虑公司在行业内的技术优势以及积极开拓海内外市场，给予公司24年29xPE，目标价9.57元，维持“增持”评级。

●2024-04-18 湖北宜化：主营产品毛利率逐步修复，新产能投产打开成长空间 (华安证券 王强峰)

●因公司今年主营产品PVC、磷酸二铵等价格承压，预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.71、9.68、11.91亿元，同比增速为70.2%、25.6%、23.0%，(2024、2025年前值归母净利润分别为9.32、13.68亿元，较前值分别下调17.27%、29.24%)。对应PE分别为13、10、8倍。维持“买入”评级。

●2024-04-18 利安隆：年报点评：23年业绩承压，新板块日渐成熟 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●公司于4月17日发布23年年报，全年实现营收52.78亿元，yoy+9.0%，归母净利3.62亿元(扣非后3.44亿元)，yoy-31.1%(扣非后-33.2%)；其中23Q4营收14.21亿元，同环比+13.8%/+5.2%，归母净利0.80亿元，同环比-12%/-21%。公司拟每10股派现3.44元。基于新项目增量贡献，预计24-26年归母净利为4.38/5.19/6.27亿元，对应EPS为1.91/2.26/2.73元，结合可比公司24年Wind一致预期平均20xPE，考虑公司抗老化业务有所承压，给予公司24年13xPE，目标价24.83元，维持“增持”评级。

●2024-04-18 巨化股份：2023年年报点评：业绩低谷期已过，等待制冷剂板块反转带动公司业绩持续改善 (民生证券 刘海荣)

●HFCs现货价格上涨，公司盈利能力将修复。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为24.33、34.95、40.68亿元，现价(2024/04/17)对应PE分别为26、18、16，维持“推荐”评级。

●2024-04-18 巨化股份：业绩见底，拐点已至 (开源证券)

●我们上调公司2024、2025年盈利预测，并新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.39、49.12(前值24.90、34.46)、63.43亿元，EPS分别为1.13、1.82(前值0.92、1.28)、2.35元，当前股价对应PE为20.9、13.0、10.0倍。我们认为，公司底部已过、拐点已至，维持“买入”评级。

●2024-04-17 科思股份：一季度归母净利同比增加37%，全球防晒龙头地位持续强化 (国信证券 张峻豪,孙乔容若)

●考虑到整体下游防晒需求仍积极向好，公司产能竞争力仍不断强化，预计产品价格仍能维持高位，我们略上调公司2024-2025年归母净利至9.47/11.83/亿元(原值为9.34/11.21)亿元，并新增2026年预测14.60亿元，对应PE为16/13/10倍，维持“增持”评级。

●2024-04-17 科思股份：2023年报及2024Q1业绩点评：业绩高增，结构性产品升级驱动持续成长 (东吴证券 吴劲草,张家璇)

●公司是稀缺的化妆品原料全球龙头，需求较为旺盛、新品类推出较快，推动业绩持续高增。23年公司超额完成股权激励目标(公司股权激励最高考核标准为2023-25年当年营收较2022年增速CAGR不低于30%)，成长性持续验证，我们将公司2024-25年归母净利润预测由8.8/11.2亿元上调至9.3/11.8亿元，新增2026年归母净利润预测14.6亿元，对应2024-2026年PE分别为16/13/10倍，维持“买入”评级。