新余国科(300722)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-08-29 新余国科：中报点评：实施创新驱动，稳步并购和转型升级并举 (中航证券 张玉玲)

●在国防预算支出持续增长以及企业对外推动投资并购对内调整产品结构谋求转型升级的多重因素驱动下，把握公司军品业务不断突破，民品业务扩产备能，以及持续加大研发投入，积极推进标准化工作等实施创新驱动战略的实质性推进趋势，我们预计公司2019-2021年EPS为0.468元、0.513元、0.565元，对应PE为56.95倍、51.97倍、47.20倍，建议持有。

●2019-05-08 新余国科：深度报告：军民并重，两翼齐飞，军民融合战略促发展 (中航证券 张玉玲)

●在军民并重、两翼齐飞，军民融合促进业务转型的企业战略格局下，结合军民融合国家战略向深度演进和军费支出持续增长以及军品定价机制改革等外部环境和因素，公司业绩呈稳定增长趋势，在坚持创新驱动，持续加大项目研发投入和降低期间费用的经营管控模式下，公司盈利能力稳健。把握军、民品业务稳步增长和军民融合自主研发能力持续增强的发展趋势，我们预计公司2019-2021年EPS为0.656元、0.719元、0.791元，对应PE为47.33倍、43.19倍、39.23倍，维持“买入”评级。

●2018-11-02 新余国科：经营稳健，军民融合战略向纵深发展 (中航证券 张玉玲)

●在军民融合国家战略向深度演进和军费支出持续增长以及研究开发费用税前加计扣除比例提高等利好环境和因素影响下，公司业绩呈稳定增长趋势，在持续加大项目研发投入和降低期间费用的经营管控模式下，公司盈利能力稳健。把握军、民品业务稳步增长和军民融合自主研发能力持续增强的发展趋势，我们维持公司2018-2020年EPS预计为0.710元、0.809元、0.919元，对应PE为43.43倍、38.13倍、33.55倍，维持“买入”评级。

●2018-10-31 新余国科：深耕火工品领域，三季报业绩符合预期 (中信建投 黎韬扬,郭洁)

●在国家持续大力推进军民深度融合和国防支出有望保持快速增长的宏观背景下，公司积极开展产学研合作，推动产品科技创新。公司不断加大军品研发力度，军品订单持续增加，军品高附加值产品比重不断提高。在民品人影装备方面公司产品种类齐全，先入优势明显，将持续受益于军民融合政策。我们坚定看来公司未来的发展，预计公司2018年至2020年的归母净利润分别为0.51亿元、0.61亿元、0.74亿元，同比增长分别为13.3%、19.6%、21.3%，对应18年至20年EPS分别为0.63、0.76、0.92元，对应当前股价PE分别为44.3、37.1、30.6倍，给予增持评级。

●2018-07-05 新余国科：军民并重，两翼齐飞的战略布局 (中航证券 张玉玲)

●在国家大力推进军民深度融合和军费支出持续快速增长的宏观环境下，公司不断加大军民融合项目开发力度，军品订单有望持续增长，军品高附加值产品比重不断提高，国家气象保障军民融合工程等项目也将成为公司新的收入增长点。把握军品和军民融合产品赢利能力不断增强，军品采购随军费支出的增长而稳步增长的发展趋势，我们将公司2018-2020年每股收益预计为0.771元、0.870元、0.981元，对应的PE为54.97倍、48.68倍、43.17倍，结合全军竞争性装备采购的推进效应，我们给予公司60倍PE，对应目标价46.26元，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其它制造

●2025-03-20 潮宏基：品牌破圈正当时，有望迎来戴维斯双击 (华西证券 刘文正,许光辉,王璐)

●结合近期黄金珠宝消费表现，我们调整此前盈利预测，预计2024-2026年公司收入分别为64.93/75.14/86.00亿元(原预测为64.26/75.38/86.78亿元)，归母净利润分别为3.61/4.27/5.03亿元(原预测为3.60/4.24/4.91亿元)，EPS分别为0.41/0.48/0.57元(原预测为0.41/0.48/0.55元)，最新股价(3月20日收盘价8.71元)对应2025-2026年PE分别为18/15倍，维持公司“买入”评级。

●2025-03-16 老凤祥：2024年业绩快报点评：金价急涨致公司业绩承压，期待25年迎业绩拐点 (东吴证券 吴劲草,谭志千,郗越)

●盈利预测方面，根据公司业绩快报，我们预测2024年归母净利19.5亿元(原预测值20.4亿元)，考虑到短期金价上涨对需求的抑制，我们下调公司2025-2026年归母净利润从22.5/24.6亿元下调至21.3/22.8亿元，最新收盘价对于2025-2026年PE为13.4/12.5倍，因24年急涨而被抑制的需求有望在消费者习惯金价后回补，维持“买入”评级。

●2025-03-13 老凤祥：24年业绩压力释放，25年低基数关注拐点 (天风证券 何富丽,孙海洋)

●基于2024年业绩快报，略调整盈利预测，预计公司24-26年归母净利润分别为19.5/21.0/22.6亿元(前值为20.0/22.6/24.7亿元)，对应PE分别为14/13/12X，维持“买入”评级。

●2025-03-03 艾迪药业：2024年公司收入稳健增长，抗艾新药持续放量 (开源证券 余汝意)

●结合业绩快报，基于公司新患数量稳步增加，抗艾新药逐步放量，我们调整2024-2026年归母净利润预测为-1.29、-0.03、0.21亿元(原预测为-0.41、-0.25、0.03亿元)，EPS分别为-0.31、-0.01、0.05元/股，当前股价对应PS为8.27、4.89、3.61倍，维持公司“买入”评级。

●2025-02-18 潮宏基：景气度领先，产品创新引领发展 (天风证券 何富丽,孙海洋)

●维持盈利预测，预计24-26年归母净利润为3.5/4.3/5.1亿元，对应PE分别为15/12/10X，维持“买入”评级。以21-23年近3年平均分红比例为测算依据，假设25年分红比例69%，对应公司25年动态股息率达6%，具备低估值+高股息属性。

●2025-02-16 潮宏基：浙商重点推荐||潮宏基·马莉/汤秀洁 (浙商证券 马莉,汤秀洁)

●公司在产品力、品牌调性上拥有差异化优势，渠道拓展的确定性较强，预计将保持较快成长速度。公司的同店表现、高毛利产品销售好于预期，上调盈利预测，预计2024、2025、2026年营收64、75、84亿元，同比增长9.30%、15.79%、13.07%；归母净利润3.42、4.42、5.02亿元，同比增长2.52%、29.42%、13.59%，对应PE14.90、11.51、10.13X。考虑到公司未来的成长方式不再需要大额资金投入，我们预期公司将持续保持较高的分红比例，参考2022-2023年平均分红比例77.9%，预计2025年股息率达6.8%，维持公司“买入”评级。

●2025-02-15 潮宏基：厚积薄发，逆境显峥嵘 (浙商证券 马莉,汤秀洁)

●公司的同店表现、高毛利产品销售好于预期，上调盈利预测，预计24/25/26年营收64/75/84亿元，同比增长9.30%/15.79%/13.07%；归母净利润3.42/4.42/5.02亿元，同比增长2.52%/29.42%/13.59%，对应PE14.90/11.51/10.13X。考虑到公司未来的成长方式不再需要大额资金投入，我们预期公司将持续保持较高的分红比例，参考22-23年平均分红比例77.9%，预计25年股息率达6.8%，维持公司“买入”评级。

●2024-12-21 倍加洁：口腔护理龙头，综合竞争力不断提升 (海通证券 郭庆龙,王文杰)

●我们预计公司24-26年净利润分别为0.90、1.42、1.77亿元，同比增速-3.2%、59.0%、24.5%，12月19日收盘价对应24-25年PE为27.0、16.9倍，参考可比公司给予公司24年30-32倍PE估值，对应合理价值区间26.70-28.48元，给予“优于大市”评级。

●2024-12-20 长城军工：弹药赛道核心公司，央地合作典范 (中航证券 王菁菁,王宏涛,张超)

●基于以上观点，我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为17.14亿元、19.22亿元和21.69亿元，归母净利润分别为-0.12亿元、0.14亿元和0.23亿元，EPS分别为-0.02元、0.02元和0.03元。基于公司新处行业地位以及未来的发展前景，我们给予“买入”评级。

●2024-11-17 潮宏基：季报点评：以时尚珠宝打造差异化 (天风证券 孙海洋,何富丽)

●基于24Q1-3业绩表现，鉴于当前宏观消费环境的不确定性以及公司在不同品牌矩阵的整合进展，尽管公司在潮宏基品牌的持续投入及创新产品的推出方面表现积极，但我们仍需关注品牌整合及市场反馈的进一步效果；我们调整盈利预测，预计公司24-26年归母净利为3.5、4.3、5.1亿元(24-25年前值为4.9、5.8亿元)，EPS分别为0.4/0.5以及0.6元(24-25年前值为0.6、0.7元)，PE分别为13X、11X、9X。