新余国科(300722)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-08-29 新余国科：中报点评：实施创新驱动，稳步并购和转型升级并举 (中航证券 张玉玲)

●在国防预算支出持续增长以及企业对外推动投资并购对内调整产品结构谋求转型升级的多重因素驱动下，把握公司军品业务不断突破，民品业务扩产备能，以及持续加大研发投入，积极推进标准化工作等实施创新驱动战略的实质性推进趋势，我们预计公司2019-2021年EPS为0.468元、0.513元、0.565元，对应PE为56.95倍、51.97倍、47.20倍，建议持有。

●2019-05-08 新余国科：深度报告：军民并重，两翼齐飞，军民融合战略促发展 (中航证券 张玉玲)

●在军民并重、两翼齐飞，军民融合促进业务转型的企业战略格局下，结合军民融合国家战略向深度演进和军费支出持续增长以及军品定价机制改革等外部环境和因素，公司业绩呈稳定增长趋势，在坚持创新驱动，持续加大项目研发投入和降低期间费用的经营管控模式下，公司盈利能力稳健。把握军、民品业务稳步增长和军民融合自主研发能力持续增强的发展趋势，我们预计公司2019-2021年EPS为0.656元、0.719元、0.791元，对应PE为47.33倍、43.19倍、39.23倍，维持“买入”评级。

●2018-11-02 新余国科：经营稳健，军民融合战略向纵深发展 (中航证券 张玉玲)

●在军民融合国家战略向深度演进和军费支出持续增长以及研究开发费用税前加计扣除比例提高等利好环境和因素影响下，公司业绩呈稳定增长趋势，在持续加大项目研发投入和降低期间费用的经营管控模式下，公司盈利能力稳健。把握军、民品业务稳步增长和军民融合自主研发能力持续增强的发展趋势，我们维持公司2018-2020年EPS预计为0.710元、0.809元、0.919元，对应PE为43.43倍、38.13倍、33.55倍，维持“买入”评级。

●2018-10-31 新余国科：深耕火工品领域，三季报业绩符合预期 (中信建投 黎韬扬,郭洁)

●在国家持续大力推进军民深度融合和国防支出有望保持快速增长的宏观背景下，公司积极开展产学研合作，推动产品科技创新。公司不断加大军品研发力度，军品订单持续增加，军品高附加值产品比重不断提高。在民品人影装备方面公司产品种类齐全，先入优势明显，将持续受益于军民融合政策。我们坚定看来公司未来的发展，预计公司2018年至2020年的归母净利润分别为0.51亿元、0.61亿元、0.74亿元，同比增长分别为13.3%、19.6%、21.3%，对应18年至20年EPS分别为0.63、0.76、0.92元，对应当前股价PE分别为44.3、37.1、30.6倍，给予增持评级。

●2018-07-05 新余国科：军民并重，两翼齐飞的战略布局 (中航证券 张玉玲)

●在国家大力推进军民深度融合和军费支出持续快速增长的宏观环境下，公司不断加大军民融合项目开发力度，军品订单有望持续增长，军品高附加值产品比重不断提高，国家气象保障军民融合工程等项目也将成为公司新的收入增长点。把握军品和军民融合产品赢利能力不断增强，军品采购随军费支出的增长而稳步增长的发展趋势，我们将公司2018-2020年每股收益预计为0.771元、0.870元、0.981元，对应的PE为54.97倍、48.68倍、43.17倍，结合全军竞争性装备采购的推进效应，我们给予公司60倍PE，对应目标价46.26元，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其它制造

●2026-01-13 潮宏基：四季度净利润中值预计1.67亿元，全年净开店163家 (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●短期建议关注春节旺季，中长期公司门店拓展+产品逻辑较顺。考虑公司四季度增长较好，以及费用率有望进一步优化，我们上调公司2025-2027年归母净利润预测至4.91/6.28/7.36亿元(前值分别为4.87/5.67/6.42亿元)，对应PE分别为22.6/17.7/15.1倍，维持“优于大市”评级。

●2026-01-06 倍加洁：聚焦AKK菌细分市场开拓 (天风证券 孙海洋,张彤)

●基于公司25Q1-3业绩表现，考虑善恩康进一步战略聚焦大客户、推进扩产计划，我们调整盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为0.94/1.35/1.72亿元(前值为0.8/1.1/1.4亿元)，对应PE分别为33X/23X/18X。

●2025-12-25 华秦科技：特种功能材料签订重大合同，“一核两翼”战略未来可期 (国海证券 李永磊,董伯骏,王鹏)

●公司在航空发动机领域持续提升关键材料供应商的市场地位，同时拓展航空器机身以及其他高端制造领域关键核心材料产品供应，有望充分受益国内航空航天景气大周期。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为12.82、17.46、24.65亿元，归母净利润分别3.90、6.11、8.47亿元，对应的PE分别为49、31和22倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-13 华秦科技：隐身材料放量在即，航发新材料开启第二成长曲线 (开源证券 王加煨)

●华秦科技深耕特种功能材料领域三十余年，核心技术壁垒深厚。隐身材料作为当前主业，受益于新型隐身战机加速列装带来的前装放量及服役机队扩大驱动的后装维护需求。华秦隐身材料下游主要机型已进入定型批产快速放量阶段，份额稳固、增长确定性强。同时，公司积极布局航空发动机高价值赛道，推进金属零部件加工、树脂基和陶瓷基复合材料产业化，2025年起陆续实现批量投产，显著提升单机价值量，打造第二成长曲线。我们预计公司2025年至2027年的归母净利润为4.19/5.95/7.27亿元，EPS为1.54/2.18/2.67元/股，对应当前股价的PE分别为44.1/31.1/25.4倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-11-19 倍加洁：利润增速亮眼，主业改善与投资回报双向赋能 (兴业证券 代凯燕,陆焱)

●利润增速亮眼，主业改善与投资回报双向赋能。未来益生菌方向布局，有望打开新增长点，我们预计2025-2027年公司实现归母净利润0.88/1.29/1.72亿元，同比增长213.2%/47.2%/33.4%，EPS分别为0.87/1.28/1.71元，对应11月14日收盘价PE分别为39.0/26.5/19.9x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-19 潮宏基：珠宝主业利润高增，加盟渠道开店加速 (首创证券 郭琦)

●公司推进“聚焦主品牌、延展1+N、全渠道营销、国际化”核心战略，产品力及品牌力显著提升，渠道拓展加速推进，主业经营表现亮眼。我们预计公司25/26/27年归母净利润为4.2/6.6/8.4亿元，对应11月18日市值PE为26/16/13倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-10 艾迪药业：ACC017片Ⅲ期首例入组，HIV新药稳步增长 (开源证券 余汝意)

●回顾业绩，2025Q1-3公司收入5.52亿元(同比+84.83%)，归母净利润-0.07亿元(同比+88.78%)。分业务看，2025Q1-3HIV新药收入2.11亿元(+57.12%)，实现持续稳步增长，南大药业实现收入2.50亿元。我们看好公司HIV新药快速放量，维持2025-2027年营收预测为7.37、10.37、12.37亿元，归母净利润预测为-0.02、0.44、0.88亿元，当前股价对应PS为8.2、5.8、4.9倍，维持“买入”评级。

●2025-11-05 潮宏基：产品渠道双驱动，业绩更上一层楼 (中邮证券 李鑫鑫)

●公司作为黄金珠宝品牌中年轻化的代表，定位年轻时尚女性，持续深化全渠道布局，有望享受黄金珠宝首饰化、年轻化的红利。我们预计公司25-27年营业收入增速为23%、18%、16%，归母净利润增速为130%、49%、25%，EPS分别为0.50元/股、0.75元/股、0.93元/股，当下股价对应PE分别为23x、16x、13x，维持公司“买入”评级。

●2025-11-05 周大生：产品和渠道结构优化，25Q3盈利表现亮眼 (中信建投 叶乐,刘乐文,张舒怡,黄杨璐)

●预计公司2025-2027年营收为96.38、104.33、114.38亿元，同比-30.6%、+8.2%、+9.6%，归母净利润为11.11、12.20、13.59亿元，同比+10.0%、+9.9%、+11.4%，对应PE分别为12.9x、11.8x、10.6x，维持“买入”评级。

●2025-11-05 周大生：三季度经营业绩改善，关注产品和渠道结构优化 (开源证券 黄泽鹏)

●我们维持盈利预测不变，预计2025-2027年归母净利润为11.51/13.60/15.89亿元，对应EPS为1.06/1.25/1.46元，当前股价对应PE为12.4/10.5/9.0倍，维持“买入”评级。