阿石创(300706)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-06-12 阿石创：拓展业务布局，打造国产靶材全品类供应商 (东北证券 李玖,武芃睿)

●预计公司2023-2025年总收入8.77/11.20/14.14亿元，实现归母净利润0.33/0.81/1.21亿元。公司专注于PVD镀膜材料领域，拥有对PVD镀膜设备端、工艺端、材料端的综合应用能力，有望实现业务线持续拓展，我们看好公司的成长性，给予“增持”评级。

●2023-04-26 阿石创：季报点评：业绩略低于预期，光伏靶材及复合铜箔前景广阔 (国联证券 贺朝晖,熊军)

●公司未来有望持续受益于光伏靶材和PET铜箔大规模应用，我们预计公司2023-25年收入分别为8.8/12.5/16.3亿元(23-24年原值为10.5/15.8亿元)，对应增速分别为27.0%/42.0%/30.3%，归母净利润分别为0.32/0.79/1.29亿元(23-24年原值为0.69/1.10亿元)，对应增速分别127.5%/147.3%/62.5%，三年CAGR为110.5%，EPS分别为0.21/0.52/0.84元/股，对应PE分别为118.5/47.9/29.5倍。鉴于公司靶材和复合铜箔增长潜力较大，给予公司24年PE为60倍，对应目标价31.20元，维持“买入”评级。

●2022-11-18 阿石创：光伏靶材及复合铜箔开创新时代 (国联证券 贺朝晖,熊军)

●阿石创是PVD镀膜材料领军企业，我们预计公司2022-2024年营收分别为7.32/10.50/15.75亿元(原值为6.9/9.3/12.0亿元)，对应增速分别为19.93%/43.41%/50.07%，归母净利润分别为0.20/0.69/1.10亿元(原值为0.29/0.69/1.10亿元)，对应增速分别为13.82%/244.97%/58.62%，EPS分别为0.13/0.45/0.72元/股，对应PE分别为210.78/61.10/38.52倍，考虑到公司2023-2024年CAGR为133.92%，我们给予公司23年PEG值为0.6，对应PE为73.66倍，目标价33.15元，维持“买入”评级。

●2022-11-12 阿石创：PVD镀膜材料技术延伸，PET铜箔业务有望崛起 (光大证券 贺根,王招华)

●公司深耕PVD镀膜材料二十余载，PET铜箔业务有望崛起，未来发展空间广阔。我们预测公司2022-2024年营业收入将分别为6.95、9.23、12.12亿元，归母净利润分别为0.21、0.70、1.15亿元，对应EPS为0.14、0.46、0.76元，参考相对估值以及绝对估值结果，我们给予公司30元的目标价(23年PE66x)，首次覆盖给予“增持”评级。

●2022-10-30 阿石创：季报点评：业绩符合预期，HJT靶材及复合铜箔注入新动能 (国联证券 贺朝晖,熊军)

●公司未来有望持续受益于HJT靶材和PET铜箔大规模应用，我们预计2022-2024年公司营业收入分别为6.9/9.3/12.0亿元，对应增速分别为13.1%/34.0%/29.5%，归母净利润分别为0.29/0.69/1.1亿元，对应增速分别为66.1%/136.4%/58.6%，2023-24年CAGR达93.63%，对应EPS分别为0.19/0.45/0.72元，对应PE分别为121.1/51.2/32.3倍。根据可比公司估值，给予公司23年PE为65.5倍，对应目标价29.48元，同时维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其它制造

●2023-11-16 周大生：三季度扣非归母净利润+12.3%，渠道规模稳步扩张 (开源证券 黄泽鹏)

●我们维持先前盈利预测不变，预计公司2023-2025年归母净利润为13.76/16.66/19.66亿元，对应EPS为1.26/1.52/1.79元，当前股价对应PE为11.8/9.7/8.3倍，维持“买入”评级。

●2023-11-16 倍加洁：拟收购善恩康，内生+外延增强竞争力 (天风证券 孙海洋,尉鹏洁)

●维持盈利预测，维持“买入”评级。公司是国内口腔护理领先企业，内生聚焦大客户拓展及产品创新，同时参股薇美姿提升产业协同，合作金鼎资本进一步助力外延扩张，双轮驱动成长。我们预计公司23-25年归母净利分别为1.3、1.6、1.9亿，EPS分别为1.3、1.6、1.9元/股，对应PE分别为18/15/13x。

●2023-11-14 潮宏基：三季度业绩增长略超预期，加盟渠道扩张驶入快车道 (开源证券 黄泽鹏)

●公司发布三季报：2023Q1-Q3实现营收44.99亿元(+33.1%)、归母净利润3.13亿元(+33.3%)；2023Q3实现营收14.93亿元(+23.7%)、归母净利润1.04亿元(+23.4%)，增速略超预期。我们认为，公司以时尚珠宝打造年轻差异化特色，综合品牌力提升叠加渠道提速扩张，驱动持续成长。我们维持盈利预测不变，预计公司2023-2025年归母净利润为4.00/5.08/6.23亿元，对应EPS为0.45/0.57/0.70元，当前股价对应PE为13.8/10.8/8.8倍，维持“买入”评级。

●2023-11-13 倍加洁：拟收购善恩康52%股权，外延布局益生菌赛道 (华西证券 徐林锋,宋姝旺)

●公司卡位口腔大健康黄金赛道，是牙刷、湿巾代工的龙头企业，牙刷、湿巾出口规模领先，同时坚持发展自主品牌并通过外延并购等方式持续提升自身竞争力，补齐短板。我们维持此前盈利预测，预计公司23-25年营收分别为11.5/13.9/16.8亿元，由于公司总股本增加，23-25年EPS分别为1.13/1.39/1.70元，参照2023年11月13日收盘价23.6元/股，对应PE分别为21倍、17倍、14倍，维持买入评级。

●2023-11-13 倍加洁：拟出资控股微生物益生菌企业，成长性可期 (开源证券 初敏)

●我们维持2023年盈利预测不变，考虑到公司外延收购对利润端的增厚作用，上调2024/2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为1.25/1.7/2.17(前值1.25/1.61/2.02)亿元，yoy+28.9%/+35.7%/+27.5%，EPS为1.25/1.7/2.16元，当前股价对应PE为19.3/14.2/11.1倍，维持“买入”评级。

●2023-11-09 华秦科技：2023年三季报点评：旺盛需求助推营收高增，隐身材料前景广阔 (东方财富证券 曲一平)

●基于华秦科技隐身材料领先地位，核心技术自主可控，可快速响应市场需求，业绩确定性高，我们维持之前的盈利预测，公司2023/2024/2025年的营业收入9.41/13.40/20.79亿元，同比增速分别为40%/42%/55%，公司2023/2024/2025年归母净利润分别至4.52/6.14/9.02亿元，对应EPS分别为3.25/4.42/6.49元，对应PE分别为43/32/22倍(基于11月8日收盘价)，维持“增持”评级。

●2023-11-06 潮宏基：2023年三季报点评报告：符合预期，展店提速，高管增持彰显信心 (浙商证券 汤秀洁)

●公司年轻化定位，工艺底蕴深，设计能力强，渠道端加速扩张，产品端持续打造优质产品矩阵，品牌影响力逐渐显现。珠宝复苏强劲，公司有望步入发展快车道，预计23/24/25年总营收实现59/72/85亿元，yoy+33%/22%/18%；归母净利润实现4.00/4.97/5.94亿，yoy+101%/24%/20%，对应PE为14.12/11.35/9.50X，维持“买入”评级。

●2023-11-06 周大生：2023年三季报点评报告：短期因素扰动利润，素金&线上增速靓丽 (浙商证券 汤秀洁)

●电商运营&产品结构优化&数字化提升单店创收，省代模式推进&；周大生经典驱动拓店提速，渠道持续放量。预计23/24/25年营收151/181/214亿元，同比增长35.97%/19.98%/18.08%；归母净利润14.07/16.23/19.55亿元，同比增长28.99%/15.35%/20.51%，对应PE11.55/10.02/8.31X，维持“买入”评级。

●2023-11-06 潮宏基：2023年三季报点评：业绩符合预期，门店持续扩张 (西南证券 蔡欣)

●预计2023-2025年EPS分别为0.46元、0.55元、0.65元，对应动态PE分别为14倍、12倍、10倍，维持“买入”评级。

●2023-11-05 周大生：季报点评：Q3扣非归母+12%，黄金转型渐入佳境 (天风证券 孙海洋,郑澄怀)

●公司一方面持续产品升级迭代，一方面加强线上线下协同发展，未来公司品牌力有望持续提升。随着周大生经典店的逐步打磨和进一步布局，公司加快拓店节奏积极抢占市场。我们预计23-25年公司归母净利润为14/16/19亿元，EPS分别为1.28/1.50/1.76元/股，对应PE为12/10/8倍。