阿石创(300706)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-06-12 阿石创：拓展业务布局，打造国产靶材全品类供应商 (东北证券 李玖,武芃睿)

●预计公司2023-2025年总收入8.77/11.20/14.14亿元，实现归母净利润0.33/0.81/1.21亿元。公司专注于PVD镀膜材料领域，拥有对PVD镀膜设备端、工艺端、材料端的综合应用能力，有望实现业务线持续拓展，我们看好公司的成长性，给予“增持”评级。

●2023-04-26 阿石创：季报点评：业绩略低于预期，光伏靶材及复合铜箔前景广阔 (国联证券 贺朝晖,熊军)

●公司未来有望持续受益于光伏靶材和PET铜箔大规模应用，我们预计公司2023-25年收入分别为8.8/12.5/16.3亿元(23-24年原值为10.5/15.8亿元)，对应增速分别为27.0%/42.0%/30.3%，归母净利润分别为0.32/0.79/1.29亿元(23-24年原值为0.69/1.10亿元)，对应增速分别127.5%/147.3%/62.5%，三年CAGR为110.5%，EPS分别为0.21/0.52/0.84元/股，对应PE分别为118.5/47.9/29.5倍。鉴于公司靶材和复合铜箔增长潜力较大，给予公司24年PE为60倍，对应目标价31.20元，维持“买入”评级。

●2022-11-18 阿石创：光伏靶材及复合铜箔开创新时代 (国联证券 贺朝晖,熊军)

●阿石创是PVD镀膜材料领军企业，我们预计公司2022-2024年营收分别为7.32/10.50/15.75亿元(原值为6.9/9.3/12.0亿元)，对应增速分别为19.93%/43.41%/50.07%，归母净利润分别为0.20/0.69/1.10亿元(原值为0.29/0.69/1.10亿元)，对应增速分别为13.82%/244.97%/58.62%，EPS分别为0.13/0.45/0.72元/股，对应PE分别为210.78/61.10/38.52倍，考虑到公司2023-2024年CAGR为133.92%，我们给予公司23年PEG值为0.6，对应PE为73.66倍，目标价33.15元，维持“买入”评级。

●2022-11-12 阿石创：PVD镀膜材料技术延伸，PET铜箔业务有望崛起 (光大证券 贺根,王招华)

●公司深耕PVD镀膜材料二十余载，PET铜箔业务有望崛起，未来发展空间广阔。我们预测公司2022-2024年营业收入将分别为6.95、9.23、12.12亿元，归母净利润分别为0.21、0.70、1.15亿元，对应EPS为0.14、0.46、0.76元，参考相对估值以及绝对估值结果，我们给予公司30元的目标价(23年PE66x)，首次覆盖给予“增持”评级。

●2022-10-30 阿石创：季报点评：业绩符合预期，HJT靶材及复合铜箔注入新动能 (国联证券 贺朝晖,熊军)

●公司未来有望持续受益于HJT靶材和PET铜箔大规模应用，我们预计2022-2024年公司营业收入分别为6.9/9.3/12.0亿元，对应增速分别为13.1%/34.0%/29.5%，归母净利润分别为0.29/0.69/1.1亿元，对应增速分别为66.1%/136.4%/58.6%，2023-24年CAGR达93.63%，对应EPS分别为0.19/0.45/0.72元，对应PE分别为121.1/51.2/32.3倍。根据可比公司估值，给予公司23年PE为65.5倍，对应目标价29.48元，同时维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其它制造

●2026-02-07 潮宏基：2025年增速喜人，瞄准年轻时尚客群 (财通证券 耿荣晨,杨澜)

●公司立足于时尚珠宝，渠道扩张和单店店效提升双轮驱动，我们预计公司2025-2027年实现归母净利润4.9/6.5/7.5亿元。对应PE分别为24.4/18.5/16.0倍，维持“买入”评级。

●2026-02-04 潮宏基：潮领风尚，厚积薄发-投资价值分析报告 (光大证券 姜浩,朱洁宇,吴子倩)

●根据光大证券研究所预测，2025-2027年公司营业收入分别为81.31亿、96.99亿和114.84亿元，归母净利润分别为4.83亿、7.00亿和8.38亿元，EPS分别为0.54元、0.79元和0.94元。当前股价对应的PE为23/16/13倍，目标价定为16.77元，维持“买入”评级。

●2026-02-03 倍加洁：25年业绩扭亏，期待善恩康加速成长 (天风证券 孙海洋,张彤)

●基于2025年业绩预告，考虑善恩康贡献持续提升，我们调整盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为1.10/1.53/1.88亿元(前值为0.94/1.35/1.72亿元)。

●2026-01-29 周大生：短期金价对毛利率的红利依然存在，中期渠道调整将进入尾声 (东方证券 施红梅)

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●2026-01-22 佳驰科技：隐身材料需求上行，新老业务共筑高毛利壁垒 (开源证券 王加煨)

●我们预计公司2025年至2027年的归母净利润为5.49/8.48/9.64亿元，EPS为1.37/2.12/2.41元/股，对应当前股价的PE分别为49.2/31.8/28.0倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-01-15 潮宏基：2025年潮宏基归母净利润高增，门店增速亮眼 (华源证券 丁一)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.82/6.99/8.69亿元，同比增速分别为149%/45%/24%，当前股价对应的PE分别为25/17/14倍。潮宏基定位东方时尚珠宝，打造年轻化的珠宝品牌，抓住当下年轻人的审美偏好，围绕“非遗”、“串珠”与“流行”三大差异化类别持续深耕，潮宏基品牌势能的持续释放有望打开公司业绩空间，维持“增持”评级。

●2026-01-13 潮宏基：四季度净利润中值预计1.67亿元，全年净开店163家 (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●短期建议关注春节旺季，中长期公司门店拓展+产品逻辑较顺。考虑公司四季度增长较好，以及费用率有望进一步优化，我们上调公司2025-2027年归母净利润预测至4.91/6.28/7.36亿元(前值分别为4.87/5.67/6.42亿元)，对应PE分别为22.6/17.7/15.1倍，维持“优于大市”评级。

●2026-01-13 潮宏基：2025年业绩预告点评：剔除女包减值后全年归母净利约6.5亿，Q4增长提速 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●潮宏基是我国年轻时尚的黄金珠宝品牌，公司战略清晰，在持续扩展门店网络、优化渠道结构的同时，正加快国际化布局步伐。作为以时尚设计见长的珠宝品牌，其“国潮”产品系列精准契合年轻消费群体对个性化、文化内涵首饰的需求，品牌差异化优势明确。考虑到公司渠道结构持续改善，我们上调公司2025-2027年归母净利润预测从4.3/6.6/7.9亿元至4.8/6.7/8.1亿元，同比分别+147%/+41%/+20%，2025-2027年PE对应最新收盘价分别为23/17/14倍，维持“买入”评级。

●2026-01-13 潮宏基：2025年归母净利润预计高增，渠道拓展、品牌升级 (开源证券 黄泽鹏)

●考虑公司的消费者洞察力、差异化产品力均较为突出，随着品牌力提升，成长性有望持续凸显，我们上调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为4.81/7.50/9.60亿元(原值为4.50/7.33/9.26亿元)，对应EPS为0.54/0.84/1.08元，当前股价对应PE为24.0/15.4/12.0倍，维持“买入”评级。

●2026-01-13 潮宏基：2025业绩快报点评：渠道逆势扩张，品牌势能持续验证 (东北证券 宋心竹,易丁依)

●1-2月是黄金珠宝的传统消费旺季，叠加今年春节较晚，销售期拉长，预计Q1有望持续增长。25年板块高基数情况下，潮宏基的产品结构、客单价等仍有大幅优化，具有更高的业绩确定性。看好公司品牌势能及海外业务的持续兑现，预计公司25/26/27归母净利润为5.61/8.32/10.33亿元，对应PE19.8/13.3/10.7X，维持“买入”评级。