电连技术(300679)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-01 电连技术：手机射频连接器国内领军者，车载高速连接器放量助力业绩再腾飞 (东吴证券 马天翼)

●消费电子复苏叠加高阶智能驾驶汽车渗透加速，公司作为国内高速连接器领军企业有望充分收益。基于此，我们预计2023-2025年归母净利润为3.5亿元/6.1亿元/8.7亿元，当前市值对应2023-2025年PE分别为48/28/20倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-03-03 电连技术：车载核心客户放量可期，消费电子业务复苏持续 (招商证券 鄢凡,王恬)

●受益于近期汽车智能化加速渗透、2024年终端降价驱动车载连接器产品国产替代、核心客户销量突出，公司车载业务有望实现业绩高增长；外加消费电子领域传统业务需求回暖，同时BTB连接器、电子烟等业务进展顺利，预计公司24Q1及2024全年业绩增速较快。我们预计2023-2025年营收为31.75/40.37/52.07亿元，归母净利润3.52/5.56/6.60亿元，对应EPS为0.83/1.32/1.56元，对应PE为45.0/28.5/24.0倍，维持“增持”评级。

●2024-03-02 电连技术：射频连接器老兵，领头汽车电子新战场 (民生证券 方竞)

●公司深耕高频高速连接器，汽车高速连接器打开第二成长曲线，且产品不断丰富和客户持续拓展，伴随着汽车智能化的趋势，公司业绩有望进一步增长。我们预计公司2023年-2025年将实现营收30.23/42.61/57.07亿元，对应归母净利润3.48/5.96/7.74亿元，对应PE46/27/20倍。我们看好公司长期增长，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-02-07 电连技术：高速连接器龙头，汽车开启二次成长 (国联证券 高登,熊军)

●鉴于下游消费电子有望企稳复苏，高速连接器打开公司第二成长空间，绝对估值法测得每股价值50.02元，综合绝对估值和相对估值，给予公司2024年40倍PE，对应目标价55.2元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-02-05 电连技术：质量回报双提升，看好公司实现超预期增长 (天风证券 潘暕,许俊峰)

●看好公司受益消费电子手机回暖及汽车智能化渗透率快速提升。预计公司2023-2025年实现归母利润3.86/6.04/8.57亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-04-01 中颖电子：2023Q4业绩同比高增，智能家电+手机双轮驱动成长 (开源证券 罗通)

●我们下调2024/2025年，新增2026年盈利预测，预计2024/2025/2026年归母净利润为2.53/3.61/4.81亿元(前值为3.55/4.67亿元)，预计2024/2025/2026年EPS为0.74/1.05/1.41元(前值为1.04/1.37元)，当前股价对应PE为23.8/16.7/12.5倍，我们看好新品量产带来的成长动力，维持“买入”评级。

●2024-04-01 生益科技：2023年短期业绩承压，AI新品提供强劲成长动力 (开源证券 罗通)

●公司2023年全年实现营收165.86亿元，同比-7.93%；归母净利润11.64亿元，同比-23.96%；扣非净利润10.92亿元，同比-23.57%；毛利率19.24%，同比-2.79pcts。2023Q4单季度实现营收42.39亿元，同比-2.30%，环比-5.11%；归母净利润2.65亿元，同比-20.67%，环比-22.95%；扣非净利润2.49亿元，同比-8.53%，环比-23.49%；毛利率18.38%，同比-3.68pcts，环比-1.58pcts。考虑短期需求疲软等因素，我们下调2024、2025、新增2026年业绩预期，预计2024-2026年归母净利润为16.31/20.47/24.15亿元(前值为19.98/24.98亿元)，对应EPS为0.69/0.87/1.03元(前值为0.85/1.06元)，当前股价对应PE为24.9/19.8/16.8倍，公司是内资CCL头部企业，重点布局高端高速CCL领域，未来高端产品放量有助业绩高速增长，维持“买入”评级。

●2024-03-31 四川九洲：2023年年报点评：优化业务结构，受益低空经济，军民两端放量支撑未来业绩攀升 (东吴证券 苏立赞,许牧)

●公司业绩符合预期，考虑到低空经济的快速发展与志良电子的并入，我们预计公司将取得较快发展，上调公司2024-2025年归母净利润分别为3.30/4.52亿元(前值2.76/3.40亿元)，新增2026年归母净利润预测值5.50亿元，对应PE分别为41/30/24倍，维持“买入”评级。

●2024-03-31 海格通信：2023年经营稳健，北斗导航产品同比增长113% (国信证券 马成龙,袁文翀)

●维持盈利预测，预计公司2024-2026年营收分别为80.5/102.8/131.6亿元；归母净利润分别为8.9/11.2/14.2亿元，当前股价对应PE分别为31/25/20X。维持“增持”评级。

●2024-03-31 万马科技：盈利能力快速提升，自动驾驶落地生花 (华安证券 陈晶)

●基于公司自动驾驶业务逐步落地，我们调整公司2024-2025年归母净利润预测值1.23亿元和2.10亿元(前值为0.91亿元和1.37亿元)，新增2026年归母净利润预测值3.39亿元，对应EPS分为0.92、1.56和2.53元，当前股价对应2024-2026年PE分别为35.92X/21.13X/13.08X，维持“买入”评级。

●2024-03-31 航天彩虹：2023年年报点评：多因素影响短期业绩，无人机出口业务景气度延续 (民生证券 尹会伟,孔厚融)

●公司是我国稀缺无人机系统及制导装备龙头企业，受益于无人机国内外市场需求的持续增长，以及低空经济利好政策催化，公司未来几年业绩有望不断提升。根据国内外市场需求节奏的变化，我们调整公司2024-2026年归母净利润为3.81亿元、5.08亿元、6.77亿元，当前股价对应2024-2026年PE为44x/33x/25x。维持“推荐”评级。

●2024-03-31 龙迅股份：2023年年报点评：Q4营收再创新高，新品布局持续推进 (民生证券 方竞,童秋涛)

●我们预计公司2024/25/26年归母净利润分别为1.45/2.17/3.40亿元，对应现价PE分别为41/28/18倍。公司作为国内高速混合信号芯片领域领先公司，国产化率低、产品壁垒高，且车载SerDes、PCIe桥接芯片和Switch芯片、4K/8K超高清视频处理等新品打开增量空间。维持“推荐”评级。

●2024-03-31 海信视像：Q4业绩短期承压，全球市占率稳健增长 (信达证券 罗岸阳,尹圣迪)

●我们预计公司24-26年实现营业收入611.26/670.62/721.57亿元，分别同比+14.0%/+9.7%/+7.6%，预计实现归母净利润25.28/29.83/34.03亿元，分别同比+20.6%/+18.0%/+14.1%，对应PE12.35/10.46/9.17x。

●2024-03-30 海信视像：年报点评：全球化积极进取，经营持续优化 (华泰证券 林寰宇,王森泉,周衍峰,李裕恬)

●考虑到海外需求近期表现积极，我们调整24-25年、引入26年预测EPS为1.90、2.18、2.35元(24-25年前值1.79、1.98元)，截至2024/3/29，Wind可比公司2024年平均PE13x，公司全球市场份额稳步提升，且仍在强化产业链能力，有望不断抬升长期成长空间，且对内不断优化运营效率，推动盈利增长，认可给予公司2024年15xPE，对应目标价格28.50元(前值27.56元)，维持“增持”评级。

●2024-03-30 航天电器：年报点评：净利润增长明显，新赛道持续突破 (华泰证券 李聪,朱雨时,田莫充)

●可比公司24年Wind一致预期PE均值为22倍，给予公司24年22倍PE，目标价47.74元(前值62.91元)，维持“买入”评级。