星云股份(300648)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-09-23 星云股份：锂电检测设备新增产能释放在即，“光储充检”加速落地 (浙商证券 张雷,黄华栋)

●公司是国内领先的锂电后段设备供应商，储能及充电桩等新业务有望贡献业绩增量。考虑到公司减少低毛利订单，我们下调公司23-25年盈利预测，预计23-25年归母净利润分别为0.50、2.12、3.09亿元(下调前23-25年分别为1.80、3.03、4.21亿元)，对应EPS为0.34、1.44、2.09元，当前股价对应的PE分别为73、17、12倍。维持“增持”评级。

●2023-09-08 星云股份：业务转型阵痛期，光储充一体化加速推进 (中邮证券 王磊)

●我们预测公司2023-2025年营收分别为17.3/23.9/31.9亿元，归母净利润分别为0.3/1.1/2.1亿元，对应PE分别为143/35/18倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-05-16 星云股份：2022年年报及2023年一季报点评：转型期阵痛，加速布局新业务 (光大证券 殷中枢,黄帅斌,杨绍辉,郝骞)

●公司以锂电检测设备为基础，布局充电桩、储能领域。由于公司处于转型期，新业务开拓费用较高，我们预计公司2023-25年营收为21.38/32.00/45.55亿元(上调1.34%/上调4.53%/新增预测)，净利润为1.50/2.71/4.23亿元(下调44.4%/下调34.4%/新增预测)，当前股价对应2023年PE为33倍，考虑到公司处于业务结构变化的关键期，新业务开展顺利，维持“买入”评级。

●2023-05-03 星云股份：2022年报及2023年一季度点评报告：锂电业务盈利有望修复，储能业务规模化加速 (浙商证券 张雷,陈明雨,王婷)

●公司是国内领先的锂电后段设备供应商，储能快速扩张和锂电设备修复。我们维持2023-2024年盈利预测，新增2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为1.80、3.03、4.21亿元，对应23-25年EPS分别为1.22、2.05、2.85元，对应PE分别为25、15、11倍。维持“增持”评级。

●2022-11-27 星云股份：国内锂电检测设备龙头，储能及充电桩业务注入新动能 (浙商证券 张雷,陈明雨,王婷)

●公司是国内领先的锂电后段设备供应商，储能及充电桩等新业务有望贡献业绩增量。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.37亿元、1.80亿元、3.03亿元，同比增速分别为-50.96%、381.77%、68.54%。2022-2024年EPS分别为0.25、1.22、2.05元/股，对应PE分别为162、34、20倍。我们选取业务较为相似的上能电气、盛弘股份、特锐德作为同行业可比公司，2023年可比公司平均估值为39倍，给予公司2023年行业平均估值39倍，对应目标市值70亿元，对应目前股价尚有15%涨幅，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-10-29 恒立液压：3Q24 earnings below expectations due to margin contraction (招银国际 冯键嵘)

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●2024-10-29 昌红科技：半导体载具顺利突破，医疗耗材厚积薄发 (华福证券 杨钟)

●公司半导体领域的晶圆载具已首次获得量产订单，新产品光罩载具正加速验证，同时公司医疗业务板块也正加速扩张，已与众多行业内知名客户达成框架协议，成长可期。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为11.32/15.05/19.03亿元(前值为11.66/15.38/19.49亿元)；实现归母净利润分别为1.15/2.05/2.97亿元(前值为1.21/2.13/3.08亿元)，对应当前PE估值95.5/53.2/36.9倍，维持公司“买入”评级。

●2024-10-29 科威尔：销售费用持续加大，Q3业绩略不及预期 (开源证券 殷晟路,鞠爽)

●考虑公司测试电源业务受行业竞争加剧带来的盈利能力下滑与公司持续加大销售费用投入，我们下调公司盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为1.04/1.28/1.79亿元(原1.34/1.82/2.50亿元)，EPS为1.24/1.52/2.14元，对应当前股价PE为26.3、21.3、15.2倍，考虑测试电源需求刚性公司龙头地位稳固，维持“买入”评级。

●2024-10-29 拓荆科技：营收快速增长，盈利能力受新产品影响 (财通证券 张益敏)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入38.82/52.99/68.18亿元，归母净利润7.65/11.18/14.57亿元。对应PE分别为57.22/39.13/30.03倍，维持“增持”评级。

●2024-10-29 安徽合力：Q3业绩承压，两化趋势不变 (华西证券 黄瑞连,王宁)

●参考最新业绩报告，我们下调公司24-26年营业收入180.9/197.3/219.0亿元的预测至176.9/193.1/211.3亿元，下调24-26年EPS1.68/1.87/2.06元的预测至1.62/1.78/1.92元，对应2024年10月28日收盘价18.61元估值分别为11/10/10倍，维持“增持”评级。

●2024-10-29 拓荆科技：2024年三季报点评：Q3营收持续高增，新产品确收导致盈利能力同比下滑 (东吴证券 周尔双,马天翼,李文意)

●考虑到设备交付节奏，我们预计公司2024-2026年归母净利润为7.0(原值8.3)/10.6(原值11.8)/13.5(原值14.1)亿元，对应PE为49/32/25倍，维持“买入”评级。

●2024-10-29 澳华内镜：收入短期承压，期待2024Q4改善 (华安证券 谭国超,李婵)

●2024-2026年对应的EPS分别约0.50元、1.07元和1.52元，对应的PE估值分别为108倍、50倍和35倍，考虑到公司是国产软镜设备的头部公司，品牌价值已经凸显，AQ-300等高端设备带动公司盈利能力持续提升，维持“买入”评级。

●2024-10-29 柳工：提质增效战略成效显著，公司业绩表现优异 (华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2024-2026年收入分别为300.34、350.24、389.21亿元，EPS分别为0.75、1.05、1.29元，当前股价对应PE分别为16.0、11.3、9.2倍，给予“买入”投资评级。

●2024-10-29 鱼跃医疗：季报点评：收入恢复稳健增长，长期发展可期 (平安证券 叶寅,倪亦道,裴晓鹏)

●公司是国内医疗器械行业的领先企业，产品和质量优势显著，“鱼跃”品牌深入人心，各产品业务规模不断扩大、产品品类不断拓展、公司综合竞争能力和整体抗风险能力显著提高。根据季报情况调整相关预测，预计公司2024-2026年EPS预测为2.08、2.43、2.82元(原2024-2026年预测为2.22、2.61、3.00元)，由于公司综合实力不断增长，加上海外业务处于快速发展期，看好公司持续增长能力，维持“强烈推荐”评级。

●2024-10-29 恒立液压：2024年三季报点评：营收增速回暖，新业务加大投资影响短期利润 (民生证券 李哲,罗松)

●考虑到今年国内工程机械筑底向上，公司非挖及海外业务持续放量，公司内部降本增效项目成效渐显，预计24-26年归母利润26.0/30.2/36.9亿元，对应估值27x/24x/19x，维持“推荐”评级。