陇神戎发(300534)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-09-01 陇神戎发：结构逐步调整、毛利率逐步提升的中药OTC企业 (海通证券 余文心,孙建)

●考虑IPO发行上限2167万股，我们预计发行后2016-18年摊薄后EPS分别为1.03、1.05、1.16元。公司为口服中药OTC企业，核心渠道在医院，参考可比公司估值情况，给予2016年15-20倍PE估算，公司合理股价区间为15.5-20.6元。本次发行价格为13.64元/股，建议申购。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2024-01-19 科伦药业：三发驱动，超然迈伦 (华泰证券 代雯,沈卢庆)

●考虑公司大输液领域受益产品结构优化+需求复苏，原料药业务价格稳定+降本增效，科伦博泰创新平台横跨ADC/大分子/小分子三大平台，凭借优异临床数据，已吸引MSD/Harbour BioMed等BD授权背书，仿制药品种积极参与集采，我们预计公司2023-2025年EPS为1.59/1.83/2.01元(+40%/15%/10%yoy)，并给予公司24年22倍PE(与其A股可比公司24年Wind一致预测22倍PE相同)，目标价40.26元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-01-19 天士力：2023年年度业绩预告点评：业绩增长略超预期，仍被低估的心脑血管+创新中药龙头 (浙商证券 吴天昊)

●预计2023-2025年营收92.43/98.53/106.12亿元，同比增加7.56%/6.60%/7.71%；归母净利润12.30/14.14/16.32亿元，同比增加579.43%/14.99%/15.38%，EPS为0.82/0.94/1.09元，对应PE分别为19.58/17.03/14.76x。考虑到公司具有较强的研发实力、品牌力和成熟的营销体系，给予“买入”评级。

●2024-01-18 川宁生物：中间体业务景气持续，合成生物学项目逐步落地 (山西证券 魏赟)

●抗生素需求恢复景气提升，合成生物学项目落地增量可期。预计公司2023~2025年总营收分别为47.44亿元/55.44亿元/63.16亿元，同比增长24.2%/16.8%/13.9%，归母净利润9.38亿元/11.68亿元/14.08亿元，同比128.0%/24.5%/20.5%，对应PE分别为20.3/16.3/13.5。首次覆盖，给予“增持-B”评级。

●2024-01-18 马应龙：肛肠品牌老字号，打造“医+药+养”结合新模式 (华福证券 盛丽华)

●我们看好马应龙治痔类产品的品牌力以及“医+药+养”全产业链的发展潜力，给予公司2023年25倍PE，市值为126.8亿，对应目标价格为29.43元。首次覆盖，给“买入”评级。

●2024-01-17 川宁生物：持续发力合成生物学，扩展PHA领域战略合作 (中信建投 贺菊颖,袁清慧,刘若飞,赖俊勇)

●我们预测2023-2025年，公司营收分别为46.52、52.46和58.05亿元，分别同比增长21.8%、12.8%和10.7%；归母净利润分别为9.4、10.4和11.9亿元，分别同比增长128.3%、11.1%和13.8%。折合EPS分别为0.42元/股、0.47元/股和0.53元/股，对应PE为19.7X、17.7X和15.6X，维持“买入”评级。

●2024-01-17 百克生物：业绩符合预期，期待代庖持续放量 (华安证券 谭国超)

●公司代店疫苗重磅产品上市以来表现亮眼，我们看好公司的长期成长性，根据业绩预告我们上调盈利预测，预计2023-2025年将实现营业总收入17.37/25.97/31.48亿元(前值16.82/24.86/31.48亿元)，同比+62.1%/49.5%/21.2%(前值+57.0%/47.8%/26.6%)；将实现归母净利润4.31/7.01/9.13亿元(前值4.10/6.46/8.74亿元)，同比+137.4%/62.6%/30.3%(前值+125.6%/57.7%/35.3%)，维持“买入”评级。

●2024-01-16 百克生物：23年业绩亮眼，带疱疫苗放量在望 (国投证券 马帅)

●我们预计公司2023年-2025年的收入增速分别为69.8%、46.9%、22.3%，净利润的增速分别为173.0%、49.7%、34.0%，成长性突出；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为71.89元，相当于2024年40倍的动态市盈率。

●2024-01-16 百克生物：业绩符合预期，带状疱疹持续放量 (中泰证券 祝嘉琦,张楠)

●参考公司业绩预告，我们调整2023-2025年公司营业收入分别为18.43、28.70、35.20亿元(调整前值为19.00、27.94、34.45亿元)，同比增长72.04%、55.70%、22.65%；归母净利润分别为5.10、8.05、10.62亿元(调整前值为5.14、7.84、9.78亿元)，同比增长181.10%、57.77%、31.90%。公司作为水痘疫苗龙头，鼻喷流感有望恢复放量，带状疱疹上市贡献可观增量，维持“买入”评级。

●2024-01-15 京新药业：创新药渐入佳境，成品药稳中有增 (山西证券 魏赟)

●公司成品药集采风险基本出清，创新药逐步上市有望带动高速增长。我们预计公司2023-2025年营业收入40.94亿、45.87亿、52.77亿元；归母净利润6.56亿元、7.54亿元、9.03亿元，对应EPS为0.76、0.88、1.05元，PE为15.3、13.3、11.1倍。首次覆盖给予“买入-B”评级。

●2024-01-15 天坛生物：血制品刚性属性凸显，全年实现较快增长 (中泰证券 祝嘉琦,张楠)

●参考2023业绩快报，我们调整2023-2025年公司营业收入为51.82、62.91、76.67亿元(调整前值为51.74、62.91、76.67亿元)，同比增长21.59%、21.41%、21.87%；调整归母净利润分别为11.03、13.65、16.57亿元(调整前值为11.25、13.65、16.57亿元)，同比增长25.21%、23.77%、21.34%。公司采浆量和浆站数目行业领先，未来随着效率提升、产能释放吨浆利润有望持续提升，新上市产品层析静丙、重组八因子等提供长期空间，给予“增持”评级。