科大国创(300520)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-24 科大国创：营收稳健净利润短期承压，关注新一代硬件升级 (首创证券 翟炜,邓睿祺)

●对公司2024年数字化产品业务的规模及毛利率改善持积极态度。预计公司2023-2025年分别实现营业收入31.97、43.17、53.12亿元，实现归母净利润0.92、1.87、3.05亿元，对应EPS分别为0.33、0.67、1.09元。维持“买入”评级。

●2023-10-24 科大国创：2023年三季报点评：业绩逆势成长，定增布局AI及储能业务 (民生证券 吕伟,丁辰晖)

●考虑到2023年以来下游需求复苏的不确定性，以及公司BMS业务遇到的竞争情况，我们下调了公司盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.08、1.56、2.01亿元，同比增速分别为286%、45%、29%，当前市值对应2023-2025年PE分别为44/31/24倍。考虑到公司在AI、BMS与储能等新兴领域的持续投资，公司业绩有望保持高速成长，维持“推荐”评级。

●2022-11-09 科大国创：2022年三季度报告点评：疫情影响软件业务增速，BMS持续翻倍增长 (民生证券 吕伟,丁辰晖)

●考虑到2022年疫情对于软件业务造成的影响，我们小幅下调了盈利预测，预计公司22-24年归母净利润分别为1.32、2.52、3.34亿元，当前市值对应22-24年PE为34、18、14倍。考虑到公司软件服务业务保持平稳增长，BMS业务高速增长，以及创新业务潜在的市场空间，维持推荐评级。

●2022-11-02 科大国创：老牌软件服务厂商，持续蝶变的新能源新秀 (东亚前海 彭琦)

●预计公司2022-2024年营业收入分别为25.25/35.52/51.51亿元，归母净利润分别为1.44/2.50/3.70亿元，对应EPS分别为0.59/1.02/1.51元/股。对应2022年11月1日收盘价，PE分别为31.20/18.00/12.15倍。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

●2022-09-16 科大国创：精准切入BMS，智慧能源+智能网联发展可期 (首创证券 翟炜)

●预计公司2022-2024年营业收入分别为24.68、34.78、48.52亿元，归母净利润分别为1.45、2.32、3.59亿元，对应EPS分别为0.59、0.95、1.47元。给予公司2023年30倍PE倍数，对应估值69.60亿元，对应目标价28.31元。首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2023-12-19 中科创达：基于操作系统技术持续突破，全栈开发能力巩固竞争壁垒 (信达证券 庞倩倩)

●公司所研发的大模型、整车OS等有望为公司带来增长动力，我们预计公司2023-2025年摊薄每股收益分别为1.51元、1.87元、2.57元。参考公司历史估值水平以及可比公司表现，基于审慎客观的原则，我们给予公司2024年7.5倍PS估值，对应市值524亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-12-18 神州信息：银行核心系统龙头厂商，全面抓住信创机遇，金融软服订单高增 (德邦证券 钱劲宇)

●考虑到公司在银行核心系统、渠道管理、开放银行等多个细分领域市场份额排名第一的领先地位，随着信创试点工作深化，行业竞争格局逐渐清晰，公司的核心业务系统、渠道管理解决方案、开放银行解决方案等有望进一步受益于市场的放量增长。同时未来公司将继续围绕MB5.0持续完善产品线，在风险、企业财资等领域持续发力，有望成为银行IT全产品线解决方案服务商，且金融软服在手订单充足，后续业绩持续增长具备支撑。首次覆盖给予“买入”评级。

●2023-12-17 纳芯微：车规级芯片产品线不断丰富 (国联证券 熊军,王晔)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为13.89/18.21/23.90(23-24年原值25.82/33.99)亿元，同比增速分别为-16.84%/31.12%/31.22%；归母净利润分别为-3.26/0.95/3.59亿元(23-24年原值5.61/7.73)，同比增速分别为-229.96%/129.14%/278.56%；EPS分别为-2.28/0.67/2.52元，对应PE分别为-72/247/65倍。鉴于公司产品线布局日趋完善，汽车领域收入占比持续提升，建议保持关注。

●2023-12-17 索辰科技：国产替代加速+民用市场广阔，国产CAE龙头厂商未来可期 (浙商证券 刘雯蜀)

●我们预计公司2023-2025年实现营收3.69/5.07/7.10亿元，同比增长37.51%/37.56%/40.00%，归母净利润分别达到0.68/0.97/1.31亿元，同比增长25.77%/43.56%/34.45%，对应EPS分别为1.11/1.59/2.13元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-12-16 开普云：被严重低估的数据商与第三方服务机构 (华西证券 刘泽晶,赵宇阳,马军,王秀钢)

●我们维持公司盈利预测23-25年收入6.81、8.57、10.46亿元，23-25年归母净利润0.82、1.89、2.58亿元，EPS为1.21、2.80、3.82元，对应2023年12月15日收盘价70.25元/股，PE为57.85/25.05/18.40倍，看好公司数据要素+训推一体机生态布局，维持“买入”评级。

●2023-12-16 长亮科技：银行IT龙头，有望受益于信创复苏 (华泰证券 谢春生)

●在深耕国内金融IT市场的基础上，公司也在积极开拓海外业务，有望打开成长空间。我们预计公司23-25年归母净利润为0.53、0.74、1.08亿元(23-24年前值1.99、2.72亿元)，可比公司平均24E3.3xPS(Wind)，考虑到公司与核心大行合作良好，有望受益于金融信创，给予公司24E3.6xPS，对应目标价12.41元(前值14.95元)，“买入”。

●2023-12-14 智洋创新：被低估的AI+行业可视化运维龙头 (国盛证券 何亚轩,杨润思,廖文强)

●预测公司2023-2025年归母净利润分别为0.56/0.91/1.20亿元，同比增长100%/63%/31%，当前股价对应PE为53/32/25倍。考虑到公司是成长科技企业，水利/轨交等业务处于技术研发、产品落地及渠道开拓早期，较多前置成本制约公司释放业绩，因此可以考虑采用PS指标对公司进行估值，我们预测公司2023-2025年PS分别为3.38/2.46/1.92倍。我们估算公司当年合理PS估值为4倍，对应2024年合理市值48亿，首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2023-12-13 智洋创新：电力水利双轮驱动，多模态+华为铸就AI小龙头 (东北证券 吴源恒,马宗铠)

●公司以智能电网业务为基本盘，打造智慧水利和智慧轨交新增长极。我们预测公司2023年-2025年将实现归母净利润0.76、1.16、1.61亿元，当前股价对应2024年PE仅26X，显著低估，给予“买入”评级。

●2023-12-13 丝路视觉：以技术呈现创意，用数字定义视界 (浙商证券 姚天航)

●我们预计公司2023-2025年营收分别为15.19/17.49/19.29亿元，同比增长17.64%/15.15%/10.31%。归属于母公司股东净利润分别为0.37/0.70/1.03亿元，同比增长-19.61%/89.38%/46.10%；EPS分别为0.31/0.58/0.85，以2023年12月12日收盘价，对应PE分别为88.56/46.76/32.01倍。考虑到公司在技术侧CG、XR等能力优异，在内容创意及应用侧主业成熟稳健发展，叠加VR/AR/MR已前沿应用于广泛领域并实现商业化，给予一定的估值溢价，首次覆盖给予“增持”评级。

●2023-12-12 新点软件：智慧招采龙头，探索数据要素运营 (中邮证券 孙业亮,常雨婷)

●预计公司2023-2025年的EPS分别为1.51、1.99、2.41元，当前股价对应的PE分别25.51、19.42、16.03倍。公司作为智慧招采、智慧政务、数字建筑等行业领域的应用软件平台开发和信息技术服务提供商，在国家十四五规划指引，软件产业、建筑业信息化发展态势下，市场空间广阔；与此同时，公司进一步探索数据要素运营，有望构建“平台+应用+运营”的数字化整体解决方案，拓展业务领域。首次覆盖，给予“买入”评级。