蓝思科技(300433)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-09 蓝思科技：玻璃盖板龙头企业，新能源领域业务快速成长 (国信证券 胡剑,胡慧,周靖翔,叶子)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为30.21/36.16/41.71亿元，参考可比公司PE估值，给予公司2023年28.0-30.0倍PE，对应股价16.98-18.19元，给予“买入”评级。

●2024-01-19 蓝思科技：行业复苏渐进，多重布局带动持续增长 (东方证券 蒯剑,李庭旭,韩潇锐)

●我们预测公司23-25年归母净利润分别为31.5/41.9/50.9亿元(原23-24年预测分别为31.2、51.2亿元，主要下调费用率预测，下调24年营收及毛利率预测)，根据可比公司24年20倍PE估值水平，对应目标价16.80元，维持买入评级。

●2024-01-12 蓝思科技：消费电子平台型企业，AI时代海阔天空 (信达证券 莫文宇)

●我们预计公司2023E/2024E/2025E营业收入分别为556.84/638.07/709.97亿元，分别同比+19.2%/+14.6%/+11.3%。归母净利润分别为31.06/40.24/50.41亿元，分别同比+26.9%/+29.5%/+25.3%。综合考虑产品结构、主要下游、客户结构、发展历程等因素，我们选取立讯精密、歌尔股份、徕木股份作为可比公司。截至最新交易日(1月12日)，公司股价对应2023E/2024E/2025E的PE为19.22x/14.84x/11.84x，低于可比公司均值，成长空间广阔，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-10-26 蓝思科技：Q3业绩环比高增，消费电子+新能源汽车支撑长期增长空间 (长城证券 邹兰兰)

●维持“增持”评级：消费电子方面，公司已完善从ODM到整机组装的垂直一体化整合能力，随着未来行业需求复苏，公司将持续受益于客户订单放量，单机价值量不断提升，为营收和利润带来稳定增量。新能源汽车方面，我们看好公司未来拓展更多客户和项目，加速公司在新能源汽车赛道转型升级。预估公司2023年-2025年归母净利润为30.23亿元、42.45亿元、50.86亿元，EPS分别为0.61元、0.85元、1.02元，对应PE分别为19X、14X、11X。

●2023-10-25 蓝思科技：行业回暖更添助力，业绩持续放量 (信达证券 莫文宇)

●我们预计公司2023-2025年摊薄每股收益分别为0.61元、0.74元、1.05元。我们看好公司成长性。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-04-11 南大光电：2023年年报点评：前驱体及特气产品稳步放量，关注新增产能爬坡及落地进展 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●受益于前驱体和特气的持续放量，23年公司营收实现稳步增长。然而由于研发费用增多和资产减值，公司业绩略低于此前预期。考虑到公司仍将维持较高程度的研发投入，同时公司产品对应的下游领域有待进一步恢复，因此我们下调公司24-25年盈利预测，新增26年盈利预测。预计24-26年公司归母净利润分别为2.78(下调19.7%)/3.52(下调22.5%)/4.40亿元。我们仍旧看好前驱体、特气、光刻胶供应能力提升的情形下公司的后续成长，维持“增持”评级。

●2024-04-11 士兰微：2023Q4业绩环比复苏，电车+新能源领域加速布局 (开源证券 罗通)

●受行业周期下行影响，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测至3.39/5.99亿元(调前8.58/11.33亿元)并新增2026年预测9.40亿元，对应EPS为0.20/0.36/0.56元，当前股价对应PE为93.4/52.9/33.7倍。我们看好公司在新能源领域的持续发展，维持“买入”评级。

●2024-04-10 聚和材料：年报点评：23年出货同比高增46%，24年有望充分受益新技术迭代 (海通证券 徐柏乔)

●我们预计公司24-26年归母净利润分别为7.35、9.05、9.31亿元，同比增长66.3%、23.1%、2.9%。公司作为光伏银浆龙头，综合优势明显，参考可比公司给予公司2024年15-16倍PE估值，对应合理价值区间66.60-71.04元，给予“优于大市”评级。

●2024-04-10 长盈精密：盈利能力大幅提升，MR+钛合金+新能源三大结构件放量助力成长 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2024-2026年收入分别为169.94、205.30、240.67亿元，EPS分别为0.58、0.74、0.91元，当前股价对应PE分别为18、14、12倍。当前消费电子及新能源市场复苏向好，生成式AI将提升下游智能硬件价值量及生态创新，并加快手机、PC及XR设备的更新换代以及复苏节奏，公司整体业绩有望迎来增长，我们看好公司的发展前景，将评级上调至“买入”。

●2024-04-10 奥比中光：生物识别受宏观环境拖累，消费电子+机器人未来可期 (兴业证券 姚康,姚丹丹)

●考虑到线下支付业务仍在缓步复苏，且消费电子产品搭载3D视觉传感器进展仍有待加快，我们略微下修公司的盈利预测，预计公司2024/2025/2026年收入分别为5.40、7.21和10.01亿元，同比分别+49.9%、+33.5%和+38.9%，归母净利润分别为-1.5、0.03和0.79亿元，对应2024年4月9日收盘价的PS分别为20.0、15.0和10.8倍，维持“增持”评级。

●2024-04-10 南大光电：年报点评：先进前驱体放量，拉动业绩正增长 (平安证券 陈潇榕)

●结合公司2023年业绩表现，考虑到特气和前驱体产品价格和毛利水平均有所下调，调整2024-2025年归母净利润至2.63、3.51亿元(原值为3.26、4.10亿元)，增加2026年归母净利润为4.21亿元，对应2024年4月9日收盘价PE为52.6、39.4和32.9倍，2024-2026年随着公司各项目持续推进，多款高端高壁垒半导体材料量产销售，公司业绩有望实现增长，维持“推荐”评级。

●2024-04-10 斯达半导：车规模块+海外收入高增长，SiC持续突破打开空间 (东北证券 李玖,王浩然)

●我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为11.42/13.99/17.16亿元，对应PE为23/19/15倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-10 斯达半导：2023年业绩稳步提升，新能源领域持续突破 (开源证券 罗通)

●我们维持公司2024-2025年归母净利润预测11.72/14.41亿元并新增2026年业绩预测17.85亿元，对应EPS为6.86/8.43/10.44元，当前股价对应PE为22.3/18.2/14.7倍。随着行业周期回暖和公司产品竞争力不断加强，公司业绩有望持续提升，我们看好公司长期发展，维持“买入”评级。

●2024-04-10 海格通信：年报点评报告：北三军民市场需求释放，卫星通信布局全面前景广阔 (天风证券 唐海清,余芳沁)

●2023年中期调整、军工单位人事变动等因素对行业造成一定影响。我们认为，2024行业有望边际改善，北斗业务放量，无线通信储备项目充足，为公司中长期长期提供支撑。我们上调24-26年归母净利润分别为8.94/11.05/13.29亿元(此前预测24-25年分别为8.08/9.81亿元)，对应PE分别为30/24/20倍，维持“增持”评级。

●2024-04-10 鹏鼎控股：年报点评：3月营收增速提升，受益于AI行业趋势 (东方证券 蒯剑,韩潇锐,杨宇轩)

●我们预测公司24-26年每股收益分别为1.63/1.87/2.14元(原24-25年预测分别为2.11/2.36元，主要下调通讯用板收入、消费电子及计算机用板收入及毛利率)，根据可比公司24年21倍PE估值水平，对应目标价34.23元，维持给予买入评级。