迪瑞医疗(300396)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-09-18 迪瑞医疗：设备业务快速增长，静待试剂放量 (华源证券 刘闯,林海霖)

●我们预计2024-2026年公司总营收分别为18.32、21.75、25.70亿元，增速分别为32.97%、18.71%、18.14%；2024-2026年归母净利润分别为3.52、4.28、5.20亿元，增速分别为27.61%、21.56%、21.69%。当前股价对应的PE分别为10x、8x、7x，基于公司化学发光、流水线业务布局逐步成熟，试剂稳步增长，维持“买入”评级。

●2024-09-02 迪瑞医疗：2024半年报点评：业绩平稳增长，期待试剂放量 (国元证券 马云涛)

●公司试剂产品未来有望逐步放量，海外市场的进一步拓展为公司打开成长空间。预计2024-2026年，公司实现营业收入分别为18.40亿元、21.92亿元和26.26亿元，实现归母净利润分别为3.68亿元、4.41亿元和5.38亿元，对应EPS分别为1.34元/股、1.61元/股和1.96元/股，对应PE分别为11倍、9倍和7倍，维持“买入”评级。

●2024-05-18 迪瑞医疗：华润入主，产品结构持续优化 (华源证券 刘闯)

●我们预计2024-2026年公司总营收分别为24.11、28.38、34.10亿元，增速分别为74.97%、17.71%、20.14%；2024-2026年归母净利润分别为4.51、5.80、7.20亿元，增速分别为63.62%、28.66%、24.12%。当前股价对应的PE分别为15x、12x、10x，选取迈瑞医疗、新产业、安图生物作为可比公司，可比公司2024年平均PE为25倍，基于公司化学发光、流水线业务布局逐步成熟，试剂稳步增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-22 迪瑞医疗：2023年报及2024Q1点评：业绩增长符合预期，外延式发展和试剂放量值得期待 (国元证券 马云涛)

●公司仪器有望保持稳健增长，试剂业务有望迎来放量，预计2024-2026年，公司实现营业收入分别为21.02、25.99和31.90亿元，实现归母净利润分别为4.00、4.92和6.08亿元，对应EPS分别为1.45、1.79和2.21元/股，对应PE分别为17、14和11倍，维持“买入”评级。

●2024-04-22 迪瑞医疗：年报点评报告：2024Q1业绩高增，试剂上量值得期待 (天风证券 杨松,张雪)

●2023年及2024Q1，公司业绩增长亮眼，我们认为随着试剂上量及国际市场的快速增长，业绩有望持续稳健增长。2024-2025年营业收入由23.10/30.03亿元上调至23.11/30.36亿元，2026年收入预测为38.49亿元；2024-2025年归母净利润预测由4.18/5.58亿元上调至4.33/5.70亿元，2026年归母净利润预测为7.43亿元。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-10-25 耐普矿机：季报点评：24Q3业绩亮眼，公司产品毛利率增长优化 (国盛证券 张一鸣,何鲁丽)

●公司作为国内选矿设备复合耐磨备件龙头，我们预计公司2024-2026年将分别实现收入12.61/15.22/18.23亿元，同比增长分别为34.4%/20.7%/19.8%；预计公司2024-2026年将分别实现归母净利润1.57/2.14/2.81亿元，同比增长分别为95.5%/36.6%/31.2%；当前股价对应的PE为28.9/21.1/16.1X，考虑到公司未来长期趋势向好，我们继续维持“买入”评级。

●2024-10-25 英维克：Q3业绩亮眼，液冷龙头海内外成长加速 (开源证券 殷晟路,蒋颖)

●公司在国内外积极拓展数据中心温控业务，有望拓展海外市场，或将持续受益于液冷渗透率提升，我们上调公司2024-2026年盈利预测，预计其2024-2026年归母净利润为5.52/7.48/9.73亿元(原5.42/7.34/9.65亿元)，EPS为0.74/1.01/1.31元，当前股价对应PE分别42.5/31.4/24.1倍，考虑其储能温控及数据中心液冷温控龙头地位，维持“买入”评级。

●2024-10-24 柳工：2024年三季报点评：业绩基本符合预期，电动化&国际化持续发力 (东吴证券 周尔双)

●根据公司三季报，我们维持公司2024-2026年归母净利润预测值为15.69/19.83/27.29亿元，当前市值对应PE分别为16/12/9x，维持“买入”评级。

●2024-10-24 爱美客：季报点评：中高端消费受影响，Q3业绩基本持平 (平安证券 胡琼方)

●当前宏观环境对包含医美在内的可选消费行业有所影响，公司目前估值水平处在历史中低位区间，9月底公司宝尼达产品纠正颏部后缩适应证已获批，预计2025年产品上市，此外我们预计2025年公司将有新产品获批上市(处在注册上市受理阶段的肉毒毒素产品)，结合当前估值水平及市场环境情况，维持“推荐”评级。

●2024-10-24 明月镜片：季报点评：推出“轻松控”PRO2.0产品，聚焦大单品策略效果明显 (海通证券 郭庆龙,高翩然)

●我们预计公司24-25年净利润分别为1.8/2.1亿元，参考可比公司，给予公司24年32-35倍PE，对应合理价值区间为29.04-31.76元/股，给予“优于大市”评级。

●2024-10-24 爱美客：季报点评：Q3医美需求仍较弱，景气待改善 (华泰证券 樊俊豪,孙丹阳)

●考虑医美景气度阶段性承压，我们调低嗨体及再生针剂系列销量增速，调整24-26年净利润至21/26/32亿，yoy12%/27%/20%，预计24-26年EPS6.88/8.73/10.44元(前值7.63/9.82/11.81元)。可比公司25年Wind一致预期PE均值为26倍，给予25年26倍PE，对应目标价227元(前值236.53元)。

●2024-10-24 明月镜片：2024年三季报点评：2024Q3归母净利润同比+14%，携手光学巨头进军高端市场 (东吴证券 吴劲草,谭志千)

●2024年Q3收入利润仍维持了一定韧性，我们维持公司2024-2026年归母净利润1.76/1.95/2.14亿元，最新收盘价对应2024-2026年PE分别为31/28/25倍，维持“买入”评级。

●2024-10-24 福瑞股份：期待司美格鲁肽MAFLD三期临床进展 (财通证券 张文录,华挺,赵则芬,赵千)

●预计公司2024-2026年营收15.94/22.99/32.25亿元，归母净利润2.01/3.10/4.73亿元。对应PE分别为64.26/41.57/27.26倍，维持“买入”评级。

●2024-10-24 爱美客：三季度营收、归母净利润同比微增 (山西证券 王冯,张晓霖)

●公司注射用A型肉毒毒素已进入注册申报阶段，落地后有望带来新的业绩增长点。我们预计公司2024-2026年EPS分别为6.7\7.91\9.38元，对应公司10月23日收盘价216.98元，2024-2026年PE分别为32.4\27.4\23.1倍，维持“买入-B”评级。

●2024-10-24 明月镜片：季报点评：收入增长彰显韧性，盈利能力稳步提升 (东方证券 李雪君,谢雨辰)

●适当调整公司收入、毛利率和费用率假设，我们预计公司2024-2026年归母净利润为1.84/2.23/2.61亿元(此前预测为1.79/2.15/2.53亿元)，给予DCF目标值29.03元，维持“买入”评级。