天孚通信(300394)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-28 天孚通信：业绩持续高增，CPO产业化重塑增长空间 (太平洋证券 宋辰超)

●公司作为全球领先的光器件一站式解决方案提供商，前瞻性布局CPO（光电共封装）技术路线。随着CPO产业在2026年加速从技术验证走向规模商用，公司作为核心上游供应商，有望率先受益于该增量市场带来的弹性。我们预计，2026-2028年公司归母净利润分别为32.52/49.16/68.62亿元，对应EPS分别为4.17/6.31/8.81元，当前股价对应PE分别为107.22/70.93/50.82倍。给予“买入”评级。

●2026-05-13 天孚通信：26Q1毛利率承压，稳步推进泰国产能建设 (西部证券 陈彤,张璟)

●预计公司26-28年归母净利润31亿元/43亿元/58亿元，维持“买入”评级。25年有源产品营收同比+81%，产品结构优化。2025年公司实现营业收入51.63亿元，同比+58.79%，其中有源光器件业务表现亮眼，实现营收29.98亿元，同比+81.11%，营收占比提升至58.06%；归母净利润20.17亿元，同比+50.15%。2026Q1公司实现营业收入13.30亿元，同比+40.82%；实现归母净利润4.92亿元，同比+45.79%。

●2026-05-10 天孚通信：业绩稳定增长，CPO空间广阔 (中信建投 阎贵成,杨伟松,汪洁)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为89.49亿元、117.41亿元、150.35亿元，归母净利润分别为35.02亿元、46.12亿元、59.83亿元，对应PE分别为68X、52X和40X，维持“买入”评级。

●2026-04-27 天孚通信：公司积极拓展产能，CPO配套打开成长空间 (兴业证券 章林,代小笛,仇新宇,许梓豪,陈光毅,王灵境)

●2026年4月7日，公司发布年报，2026年4月20日，公司发布2026年一季度财报。预计公司2026-2028年实现归母净利润32.82、41.82、59.66亿元，对应4月24日收盘价的PE为76.9、60.3和42.3倍，维持“增持”评级。

●2026-04-26 天孚通信：季报点评：业绩符合预期，持续扩产布局前沿光互联方向 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚)

●公司是国内领先的光器件龙头，持续受益于AI建设浪潮，我们上调2026年-2028年收入利润指引，预计公司2026-2028年营业收入为98/129/160亿元，归母净利润为35/48/62亿元，对应PE分别为73/52/41倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-05-29 华虹公司：公司点评报告：昂扬奋进，用芯制造 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入211/258/298亿元，归母净利润分别为11.5/15.7/20.8亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-29 绿联科技：26Q1业绩保持高增长，AI NAS蓄势开启新篇 (华源证券 符超然,李咏红)

●公司为全球领先的智能硬件企业，充电业务结构升级驱动量价齐升，AI+NAS开启强劲第二增长曲线，公司正步入业绩增长与品牌溢价双升的红利期。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为10.2/13.5/17.5亿元，同比增速分别为45%/32%/29%，当前股价对应的PE分别为29/22/17倍，上调“买入”评级。

●2026-05-29 华虹公司：昂扬奋进，用芯制造 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入211/258/298亿元，归母净利润分别为11.5/15.7/20.8亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-29 大华股份：26Q1业绩增长亮眼，AI相关收入指引强劲 (中信建投 应瑛)

●考虑到政策支持下宏观经济逐步回暖，叠加公司AI大模型业务指引明确，预计公司业绩将继续向好，2026-2028年营业收入分别为356.05/387.87/418.15亿元，同比分别增长8.74%/8.94%/7.81%，归母净利润为39.69/45.11/51.34亿元，同比分别增长2.88%/13.65%/13.82%，对应PE15/13/11倍，维持“买入”评级。

●2026-05-29 当升科技：正极出货量同比高增，盈利能力稳健向好 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年公司归母净利润11.95、15.17、17.41亿元，对应PE26.2、20.7、18.0倍。

●2026-05-29 澜起科技：年报点评报告：AI需求驱动业绩增长 (天风证券 李双亮,李泓依)

●行业景气度上行，业绩预期上调，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为72.87/94.04/116.97亿元（2026-2027年前值为72.87/90.56亿元），归母净利润分别为31.96/41.33/53.12亿元（2026-2027年前值为30.70/38.10亿元），对应PE为109/84/65X，维持公司“增持”评级。

●2026-05-28 视源股份：26Q1业绩高增，营收增长指引明确 (中信建投 应瑛)

●随着显示、教育等领域的反弹，结合公司在AI大模型的相关布局和海外市场开拓，公司经营状况有望复苏，预计2026-2028年营业收入分别为270.80/301.49/333.27亿元，同比分别增长11.19%/11.33%/10.54%，归母净利润为11.48/14.16/16.94亿元，同比分别增长13.27%/23.38%/19.60%，对应PE23/19/16倍，维持“增持”评级。

●2026-05-28 TCL科技：打造三大业务核心架构，共筑市场领跑优势 (兴业证券 姚康,仇文妍)

●我们预计公司2026-2028年营业总收入为2115.29/2343.32/2485.61亿元，归母净利润分别为70.41/102.48/134.45亿元，对应2026年5月28日股价4.59元，PE分别为13.6/9.3/7.1，维持“增持”评级。

●2026-05-28 京东方A：构筑“1+4+N+生态链”发展架构，看好公司长期成长韧性 (兴业证券 姚康,仇文妍)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为75.56/119.85/159.49亿元，对应2026年5月28日股价5.68元，PE分别为27.8/17.6/13.2，维持“增持”评级。

●2026-05-28 紫光国微：收购瑞能如虎添翼，商业航天和AI芯片打开向上空间 (华西证券 陆洲)

●公司是国内FPGA芯片龙头，随着特种景气回升，商业航天需求快速释放，公司有望持续稳健增长。我们预计2026-2028年公司营业收入分别为74.93/87.53/101.46亿元，归母净利19.57/24.18/29.43亿元，EPS2.30/2.85/3.46元。对应2026年5月28日86.30元/股收盘价，PE分别为37/30/25倍，维持“买入”评级。