鼎捷软件(300378)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-22 鼎捷软件：智能制造厚积薄发，雅典娜+AIGC扬帆起航 (国海证券 刘熹)

●公司长期深耕企业数字化服务，在中国台湾市场基本盘稳固，并积极开拓中国大陆市场。基于其在半导体、装备制造等行业的客户优势，雅典娜平台+AI应用落地。预计2023-2025年公司归母净利润为1.63、1.99、2.5亿元，对应PE为38.35、31.41、24.96倍，首次覆盖，予以“买入”评级。

●2023-10-31 鼎捷软件：Q3收入平稳增长，AIGC打开成长空间 (开源证券 陈宝健)

●公司是国内领先的智能制造解决方案厂商，有望持续受益下游景气复苏，AIGC打开成长空间，我们维持原有盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为1.62、1.97、2.41亿元，EPS为0.60、0.73、0.90元/股，当前股价对应PE为33.2、27.3、22.3倍，维持“买入”评级。

●2023-10-30 鼎捷软件：前三季度表现较为稳健，关注AI场景落地 (华安证券 尹沿技,王奇珏)

●鼎捷软件深耕制造业ERP和智能制造领域。在工业软件和工业互联网持续渗透的浪潮下有望加速赋能下游相关产业，以装备制造、汽车零部件、半导体及电子等下游领域为核心向更多细分赛道拓展。我们预计，公司2023-2025年实现收入24/28/33亿元，同比增长19%/18%/18%；实现归母净利润1.6/1.9/2.3亿元，同比增长20%/18%/19%，维持“买入”评级。

●2023-10-29 鼎捷软件：2023年三季报点评：营收稳健增长，多款AI产品落地打开新成长空间 (东北证券 吴源恒)

●我们预测2023-2025年公司营业收入分别为23.96、28.71、34.28亿元，分别同比增长20.10%、19.80%、19.40%；归母净利润分别为1.68、2.03、2.42亿元，分别同比增长25.72%、20.65%、19.24%；EPS(最新摊薄)分别为0.62、0.75、0.90元/股，给予“买入”评级。

●2023-10-27 鼎捷软件：季报点评：LLM+to b应用率先落地，持续迭代 (华泰证券 谢春生,彭钢)

●公司基于鼎捷雅典娜产品实现LLM+产品的率先落地，持续推进产品迭代。维持盈利预测，预计公司23-25年EPS分别为0.59/0.73/0.94元，可比公司平均23E39.9xPE(Wind)，考虑公司率先完成产品落地与收入转化，产品迭代具备先发优势，给予23E45xPE，对应目标价26.65元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-02-22 星环科技：内外兼修，大数据龙头有望把握AI+信创机遇 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为5.34/7.69/11.17亿元，归母净利润分别为-2.71/-1.95/0.04亿元，对应EPS分别为-2.24/-1.61/0.03元。结合目前行业阶段和公司增速及壁垒，给予公司2024年动态PS10-12倍，6个月合理价值区间为63.65-76.38元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-02-21 宝信软件：国资委推动央企发展AI，宝信软件AI布局大有可为 (开源证券 蒋颖)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为25.9/32.7/42.7亿元，EPS为1.08/1.36/1.78元，当前股价对应PE为39.2/31.0/23.8倍，维持“买入”评级。

●2024-02-20 思瑞浦：收购创芯微拟增加交易对象，收购股权比例拟增加至100% (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润-0.3/1.8/3.5亿元，维持“买入”评级。

●2024-02-19 中科创达：股权激励计划发布，彰显公司业绩增长信心 (民生证券 吕伟,金郁欣)

●公司凭借全球领先的技术与已有丰富多样的业务场景，自主研发大模型AI、多款操作系统产品和相关技术，推出了各项业务的量产和技术支持。同时，公司还与高通、英特尔、Google等上下游厂商构筑了深入且广泛的生态网络。我们预计中科创达2023-2025年归母净利润分别为8.01、13.56、21.23亿元，对应市盈率31X、19X、12X，维持“推荐”评级。

●2024-02-19 普天科技：央企平台+产业卡位，市值重估与卫星放量预期共振 (华金证券 李宏涛)

●考虑公司部分业务受需求不振、客户资金紧张及市场竞争激烈等影响，2023年公司业绩产生波动，我们调整盈利预测，预计公司2023-2025年营收54.59/68.59/79.47亿元(原值73.40/82.02/91.92)，同比增长-22.9%/25.6%/15.9%，归母净利润分别为0.43/2.01/2.61亿元(原值1.95/2.80/3.59)，同比增长-79.8%/366.3%/30.2%，EPS0.06/0.29/0.38225.6/48.4/37.2，维持“增持-B”评级。

●2024-02-19 拓尔思：领先的中文NLP服务商，拓天大模型赋能AIGC业务增长 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计公司2023/2024/2025归母净利润分别为0.38/2.45/3.30亿元，EPS分别为0.05/0.31/0.41元，给予2024年动态PE55-60倍，合理价值区间为16.97-18.51元，首次覆盖给予“优于大市”评级

●2024-02-19 宝信软件：内外部共振，大型PLC国产替代空间大 (开源证券 蒋颖)

●2024年1月31日下午，工信部信息技术发展司王彦青司长一行赴宝信软件调研，王彦青司长在听取宝信软件汇报后，对于宝信软件作为一家从传统制造业中成长起来的软件企业，所取得的成果表示高度认可，并强调希望宝信软件要持续加大研发力度，提升自主创新能力，在工业机器人、重点工业软件领域全面实现国产化替代。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为25.9/32.7/42.7亿元，EPS为1.08/1.36/1.78元，当前股价对应PE为40.6/32.1/24.6倍，维持“买入”评级。

●2024-02-18 万兴科技：以多模态为主的国产创意软件龙头 (浙商证券 刘雯蜀)

●公司持续提升产品力、不断完善营销渠道，积极布局AIGC。我们预计公司2023-2025年营业收入为15.17、18.68、22.42亿元，归母净利润为0.80、1.15、1.58亿元，当前股价对应PE为145/101/74，PS为8/6/5。维持“买入”评级。

●2024-02-18 万兴科技：Sora重磅来袭，万兴天幕拥抱AI视频新时代 (国海证券 刘熹)

●公司作为国内领先的数字创意软件产品和服务提供商，随着大模型从图文的1.0时代向AI多模态的2.0时代演进以及天幕大模型的发布，付费转化和粘性有望持续提升。我们调整盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为0.99/1.37/1.71亿元，EPS分别为0.72/1.00/1.24元/股，当前股价对应2024-2025年PE分别为84.49/67.71X，维持“增持”评级。

●2024-02-18 致远互联：业绩短期承压，COP-V8有望开启第二增长曲线 (海通证券(香港) 杨林)

●随着公司产品成熟度、标准化程度提升，毛利率逐步回升，预计2023-2025年公司整体毛利率分别为71.73%、71.97%、72.21%。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为11.23亿元、13.29亿元、15.29亿元，同比增长分别为8.8%、18.3%、15.1%；归母净利润分别为-030亿元、1.15亿元、1.46亿元；EPS分别为-0.26元、1.00元、1.27元。参考可比公司，考虑公司产品优势和增速，给予公司2024年40倍PE，目标价40.00元，给予“优于大市”评级。