金卡智能(300349)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-23 金卡智能：年报点评：25年净利承压，海外市场快速开拓 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂,陈越兮)

●考虑到公司下游市场需求的波动，以及公司部分订单交付节奏影响，我们下调公司2026-2027年收入与净利润预测，并引入2028年预期，预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.20/3.75/4.26亿元(下调幅度：7%/7%/-)，可比公司2026年Wind一致预期PE均值为21x，给予公司2026年21xPE(前值：2025年22xPE)，对应目标价16.16元(前值：15.75元，目标价提升主因估值切换至2026年)，维持“增持”评级。

●2025-11-02 金卡智能：毛利率季度企稳，过程计量实现重点客户突破 (华西证券 马军,柳珏廷)

●公司作为计量行业龙头，民用燃气受益于旧管改造项目推动，工商业受整体宏观经济环境影响，预计整体毛利率受产品结构影响。看好公司战略布局产业后续发力，国产替代需求拉动整体业绩回升。维持盈利预测，预计2025-2027年营收分别为31.9/35.1/38.8亿元，预计每股收益分别为0.82/0.93/1.04元，对应2025年10月31日14.56元/股收盘价，PE分别为17.67/15.69/13.97倍，维持“买入”评级。

●2025-10-25 金卡智能：季报点评：Q3营收稳健增长，费用管控良好 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂,陈越兮)

●考虑到公司综合毛利率的波动，我们下调公司毛利率以及业绩预测，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.00/3.46/4.03(前值：3.33/3.65/4.05)亿元，可比公司2025年Wind一致预期PE均值为22x，给予公司2025年22xPE，对应目标价15.75元(前值：15.13元，对应PE19x)，维持“增持”评级。

●2025-08-31 金卡智能：工商业毛利承压，战略布局领域静待收获 (华西证券 马军,柳珏廷)

●公司作为计量行业龙头，民用燃气受益于旧管改造项目推动，工商业受整体宏观经济环境影响，预计整体毛利率受产品结构影响。看好公司战略布局产业后续发力，国产替代需求拉动整体业绩回升。调整盈利预测，预计2025-2027年营收分别由31.8/35.2/39.3亿元调整为31.9/35.1/38.8亿元，预计每股收益分别由0.98/1.08/1.20元调整为0.82/0.93/1.04元，对应2025年8月29日12.80元/股收盘价，PE分别为15.5/13.8/12.3倍，维持“买入”评级。

●2025-08-27 金卡智能：中报点评：Q2业绩环比改善，海外市场快速突破 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂,陈越兮)

●基于当前订单交付节奏和毛利率波动，华泰研究将公司2025-2027年的归母净利润预期调整至3.33亿、3.65亿和4.05亿元，较此前预测下调约20%。根据Wind一致预期，2025年可比公司平均PE为19倍，因此给予金卡智能2025年目标价15.13元，并维持“增持”评级。尽管整体盈利预测有所下调，但公司作为国内智慧燃气表龙头的地位依然稳固，未来有望受益于行业渗透率提升以及海外市场扩展。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-06-09 线上线下：深蕾科技入主，发展转型或可期 (华源证券 陈良栋)

●目前上市公司未披露将深蕾科技资产注入上市公司的具体安排。因此，我们不将其业务视为上市公司现有主营业务或已确定的转型方向，不将其纳入盈利预测。我们预计公司2026-2028年营业总收入分别为6.12/6.47/6.84亿元，同比增速分别为5.73%/5.77%/5.80%，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-08 海天瑞声：业绩高增长，全球化及具身智能持续发力 (兴业证券 蒋佳霖,孙乾,陈鑫)

●2025年，公司实现营收3.77亿元，同比增长59%；归母净利润0.14亿元，同比增长24.54%；扣非净利润0.11亿元，同比增长116.85%。2026Q1，公司实现营收9678万元，同比增长38.63%；归母净利润840万元，去年同期为37万元；扣非净利润777万元，去年同期为-68万元。根据公司最新财报，预计2026-2028年归母净利润为0.38/0.67/0.98亿元。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-08 依米康：数据中心温控解决方案服务商，定增加码液冷促进产品升级 (华鑫证券 任春阳)

●预测公司2026-2028年收入分别为19.72、26.19、34.26亿元，EPS分别为0.13、0.22、0.36元，当前股价对应PE分别为111、65、41倍。公司作为温控设备先驱，聚焦液冷全场景解决方案，其海外业务增速快、毛利高，伴随海外收入占比增长有望驱动盈利能力提升；且定增落地，公司产能释放，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-06-06 中控技术：推出首个自主运行工厂AOP，工业AI开启放量 (国海证券 刘熹)

●公司是国内工业AI基模及应用龙头，有望受益“AI+工业”赛道渗透加速，我们预计2026-2028年营收分别为92.78/107.84/125.97亿元，归母净利润分别为7.93/9.76/11.11亿元，对应PE分别为100/81/71X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-05 软通动力：Software-hardware integrated strategic transformation continues to advance, with focus on computing power and embodied intelligence business (中信建投 应瑛,王嘉昊)

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●2026-06-05 中控技术：Industrial AI Commercialization Accelerates (中信建投 应瑛,王嘉昊)

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●2026-06-05 启明星辰：26Q1营收利润双增长，深化“AI+安全”融合创新 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●结合公司2025年业绩，我们调整公司2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测。我们预测公司2026-2028年营收分别为26.99/30.91/34.90亿元（2026-2027年原预测值为36.00/40.74亿元），归母净利润分别为0.31/1.14/2.28亿元（2026-2027年原预测值为1.11/2.74亿元）。26Q1公司营收重回正增长，经营效率持续提升，利润端也实现正向同比增长。同时随着与中国移动协同深入与协同质量提升，公司市场竞争力有望得以进一步巩固与提升。综上，我们维持公司“增持”评级。

●2026-06-05 奇安信：营收增速回正，费用与现金流管理持续显成效 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●结合公司2025年业绩，我们调整公司2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测。我们预测公司2026-2028年营收分别为47.36/51.17/56.23亿元（2026-2027年原预测值为48.35/51.88亿元），归母净利润分别为-6.18/-2.67/1.37亿元（2026-2027年原预测值为-0.80/0.85亿元）。公司持续在网络安全领域保持领先地位，全面实现AI赋能，虽然公司因战略转型导致业绩短期承压，在长期来看市场布局的优化、费用的控制和保持良好现金流有利于公司长期经营，我们认为公司业绩有望稳中向好，维持“增持”评级。

●2026-06-04 索辰科技：M&A and physical AI bring new growth to the company (中信建投 应瑛,王嘉昊)

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●2026-06-03 盛科通信：以太网交换芯片国产替代先锋，Scaleup超节点需求正在爆发 (山西证券 张天)

●我们预计公司2026-2028年归母公司净利润0.3/4.2/11.0亿元，同比增长122.3%/1155.8%/163.0%，对应EPS为0.08/1.02/2.69元，6月2日收盘价对应2026/2027/2028年PE3255.2/259.2/98.6倍，我们认为公司的高端旗舰芯片已经看到国产算力投入加码下Scaleup和国产替代的双重驱动，有望从下半年开始看到较明显的业绩加速。公司在赛道卡位稀缺，具有较深护城河，首次覆盖给予“买入-B”评级。