金卡智能(300349)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-24 金卡智能：仪器仪表系列报告：2024Q3营收增速承压，设备更新资金落地值得期待 (中信建投 吕娟,李长鸿)

●预计公司2024-2026年实现收入分别为31.47、34.90、38.73亿元，归母净利润分别为4.01、4。50、5.04亿元，同比分别变动-1.91%、+12.26%、+12.10%，对应2024-2026年动态PE分别为14.87、13.25、11.82倍，维持“买入”评级。

●2024-10-23 金卡智能：季报点评：Q3业绩短期波动，毛利率延续提升 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂)

●考虑到公司订单交付节奏影响，我们下调公司2024-2026年归母净利润预期分别至4.34/5.36/6.25(前值：4.81/6.01/7.10)亿元，可比公司2025年Wind一致预期PE均值为15x，给予公司2025年15xPE，对应目标价18.63元(前值：14.85元)，维持“增持”评级。

●2024-10-22 金卡智能：业绩承压，持续发力氢能和过程计量 (华西证券 马军,宋辉,柳珏廷)

●公司作为计量行业龙头公司，考虑燃气业务受政策影响，调整盈利预测，预计2024-2026年营收分别由37.18/43.56/51.21亿元调整为33.06/37.18/42.46亿元。预计每股收益分别由1.16/1.38/1.65元调整为1.08/1.25/1.47元，对应2024年10月22日14.84元/股收盘价，PE分别为10.42/8.99/7.67倍，维持“买入”评级。

●2024-08-22 金卡智能：仪器仪表系列报告：2024H1整体增长放缓，“瓶改管”设备更新下工商业燃气端增速领先 (中信建投 吕娟,李长鸿)

●预计公司20242026年实现收入分别为35.16、39.01、43.31亿元，归母净利润分别为4.52、5.10、5.79亿元，同比分别+10.59%、+12.84%、+13.53%，对应20242026年动态PE分别为10.38、9.20、8.10倍，维持“买入”评级。

●2024-08-18 金卡智能：Q2业绩有所承压，前瞻布局氢能、过程计量等新场景 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为33.83、38.00、42.63亿元，同比增速分别为6.57%、12.31%、12.20%；预计归母净利润分别为4.465.19、6.02亿元，同比增速分别为9.10%、16.47%、15.89%。公司2024-2026年业绩对应PE分别为10.13、8.70、7.50倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-11-11 达梦数据：国产数据库龙头，业绩持续超预期 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●当前信创行业维持高景气度，公司业绩持续超预期，我们上调盈利预测，预计公司2024-2026年营收为10.13/11.72/14.01亿元，同比增长27.50%/15.76%/19.48%；归母净利润预计为3.59/4.31/5.32亿元，同比增长21.30%/20.09%/23.31%。对应PE82/68/55倍，PS29/25/21倍，维持“买入”评级。

●2024-11-11 晶晨股份：Ai赋能通用主控SoC (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润8.5/10.9/14.4亿元，维持“买入”评级。

●2024-11-11 中科蓝讯：Ai赋能蓝牙音频 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润2.9/3.7/5.1亿元，维持“买入”评级。

●2024-11-11 亚信安全：并购亚信科技交易完成，多领域协同可期 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●预计2024-2026年营业收入为19.31/23.53/27.93亿元，增速分别为20%/22%/19%，归母净利润为0.14/1.23/2.16亿元，对应当前PE为606/67/38倍。公司24年仍保持积极增长态势，维持“优于大市”评级。

●2024-11-11 电科数字：背靠中电科，聚焦“卡脖子”产业 (浙商证券 刘雯蜀,童非)

●我们预计公司2024-2026年营业收入为106.75、114.15、121.05亿元，同比+6.75%、+6.93%、+6.04%；归母净利润为6.00、7.01、8.03亿元，同比+20.73%、+16.87%、+14.55%；对应2024-2026年PE为31、26、23。给予“买入”评级。

●2024-11-11 乐鑫科技：处理+连接，拥抱Ai物联网时代 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024-2026年分别实现收入20/26/33亿元，实现归母净利润分别为3.4/4.4/6.0亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为45倍、35倍、25倍，维持“买入”评级。

●2024-11-10 国电南瑞：业绩符合市场预期，电网设备招标维持高景气度 (海通证券(香港) 杨斌,余小龙)

●根据公司最新的订单情况，我们将公司2024-2026年营业收入从581.8/657.7/738.2亿元小幅下调至575.43/646.9/722.2亿元，归母净利润分别从82.9/99.7/116.2亿元小幅下调至81.5/91.3/103亿元，将β从1.1下调到0.7，根据DCF模型，将目标价从28.92元/股小幅提升至31.36元/股，维持“优大于市”评级。

●2024-11-10 中孚信息：分级保护工作加速落地，公司有望充分受益 (浙商证券 刘雯蜀,刘静一)

●我们预计2024-2026年公司营业收入分别为8.92、14.95、19.30亿元，归母净利润分别为-1.12、1.7、3.87亿元。我们选取启明星辰、奇安信、三未信安、深信服、天融信作为可比公司，结合可比公司的估值水平，给予2025年50x PE，对应目标市值为85亿元，对应目标价为32.6元，维持“买入”评级。

●2024-11-10 麒麟信安：季报点评：信创驱动24Q3增长加速，股权激励彰显高增信心 (天风证券 缪欣君)

●考虑此前党政信创资金紧张问题(据中国长城公告)，我们下调盈利预测，收入从24-25年的6.88/8.93亿元调整为3.08/4.85亿元，归母净利润由24-25年的1.37/1.90亿元调整为-0.21/1.11亿元，新增26年收入、归母净利润预测值分别为6.70亿元、1.90亿元，25-26年净利润分别对应50.62/29.51倍PE。考虑到信创政策与资金有望变化，维持“买入”评级。

●2024-11-10 京北方：Q3单季度利润首次破亿，客户版图拓展积极 (中信建投 应瑛)

●Q3单季度业务创新高，客户版图加速拓展，第二增长曲线稳步推进。公司Q3单季度归母净利润首次破亿，盈利能力环比修复明显。公司中小银行、非银客户以及非金融客户等增量客户拓展进展积极，软件产品解决方案营收增长稳健，第二增长曲线稳健推进，有望打开公司业务新增长空间。预计营业收入分别为46.52/51.90/59.27亿元，同比分别增长9.67%/11.56%/14.20%，归母净利润为3.90/4.56/5.43亿元，同比分别增长12.18%/17.00%/18.99%，对应PE25.11/21.46/18.03倍，给予“买入”评级。