*ST长方(300301)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-08-29 *ST长方：主业承压，转型教育志向不变 (兴业证券 李跃博)

●公司拥有领先的封装技术、先进的封装设备和严格的产品标准，虽然LED行业竞争激烈，但公司的品牌效应可保持基本的营收增长。未来的“双主业模式”，更将带来业务模式和经营规模的大幅改变。鉴于公司可能拥有的发展新机遇，预计公司17-19年EPS分别为0.04/0.06/0.08元，维持“增持”评级。

●2017-01-23 *ST长方：幼教并购连续落子，LED龙头开启转型之路 (安信证券 焦娟)

●公司LED主业持续巩固，教育收购落子有力，内生增长、外延扩张共同推动盈利基础扩大。暂不考虑对贝壳金宝的投资收益，同时假设2017年完成对特蕾新的收购及并表，预计2016-2018年净利润分别为0.66亿元、1.56亿元、1.82亿元，EPS0.08元、0.20元、0.23元，对应当前股价PE为93、40、34倍。公司外延初启，后续收购落地带来市值增厚，估值向上弹性大，给予17年目标市值100亿，对应目标价12.66元，买入-A评级。

●2017-01-23 *ST长方：立足led幼教双主业，直营中高端幼教航母起航 (东兴证券 杨若木,洪一)

●我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为12.83亿元、15.55亿元和17.56亿元，归属于上市公司股东净利润分别为0.67亿元、1.36亿元和1.56亿元；每股收益分别为0.08元、0.17元和0.20元，对应PE分别为93、45和39倍。给予公司6个月目标价8.61元，首次覆盖，给予公司“推荐”评级。

●2016-12-26 *ST长方：迎幼教产业东风，“LED+幼教”双主业起航 (安信证券 苏林洁)

●假设2017年特蕾新并表，结合LED业务贡献利润，我们预计2016-2018年净利润分别为1.09亿元、1.68亿元、2.13亿元，EPS0.14元、0.21元、0.27元，考虑到公司目前账上现金超8亿，同时借助资本市场优势在并购整合方面有一定杠杆优势，参考同类型转型教育公司估值，我们给予公司100亿目标市值，目标价12.65元，对应2017年60倍PE。

●2016-12-12 *ST长方：1.2亿收购高端幼儿园贝壳金宝51%股权，幼教版图持续完善！ (天风证券 刘章明)

●上调盈利预测，给予买入评级。公司原主营业务为LED照明光源器件和LED照明产品的研发、设计、生产和销售，此前6亿元收购特蕾新60%股权标志着公司战略布局的全面落地；本次公司1.2亿收购高端幼儿园贝壳金宝51%股权，稳步推进外延扩张。我们预计公司16-19年EPS分别为0.14/0.19/0.23元，对应PE分别为67X/48X/40X。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-10-29 顺络电子：季报点评：单季度营收创新高，新产品和新市场持续拓展 (天风证券 潘暕,包恒星)

●公司发布2024年三季报，24Q3公司实现销售收入150,390.22万元，qoq+4.99%，yoy+11.86%；实现归母净利润25,607.08万元，qoq+29.43%，yoy+15.57%；实现扣非归母净利润24,804.70万元，qoq+30.28%，yoy+15.88%。维持24/25/26年归母净利润8.3/10.5/12.8亿盈利预测，维持“买入”评级。

●2024-10-29 海康威视：第三季度业绩承压，财政政策支持下有望逐步改善 (国联证券 黄楷)

●考虑到下游需求短期承压，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为951.41/1055.52/1182.36亿元，同比增速分别为6.49%/10.94%/12.02%，归母净利润分别为142.88/165.98/187.96亿元，同比增速分别为1.28%/16.17%/13.24%EPS分别为1.55/1.80/2.04元/股，3年CAGR为10.04%。鉴于公司是全球安防领域龙头，财政政策支持下业务有望逐步改善，维持“买入”评级。

●2024-10-29 圣邦股份：季报点评：国内领先的模拟芯片企业，各研发项目进展顺利 (平安证券 付强,徐勇,徐碧云,陈福栋,郭冠君)

●结合经济复苏的情况和下游需求的节奏，我们略微调低公司的盈利预测，预计2024-2026年归属母公司净利润为4.27/6.07/8.04亿元(原值为4.80/6.74/9.50亿元)，对应PE为102/72/54倍。公司是国内领先的模拟芯片厂商，在电源管理和信号链两个主要板块都有着全面的产品部署，可销售产品数量在国内处于前列。除了传统赛道之外，公司在电动汽车、工业控制等新领域的产品布局和市场开拓均比较顺利。维持对公司的“推荐”评级。

●2024-10-29 恒玄科技：2024年三季报点评：24Q3单季度收入创新高，智能手表开启新成长曲线 (东方财富证券 李双亮)

●因此我们调整此前盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年营业收入分别为35.51/51.90/68.20亿元，归母净利润分别为4.29/6.77/9.82亿元，对应EPS分别为3.57/5.64/8.18元，当前股价对应PE分别为69/44/30倍，维持“增持”评级。

●2024-10-29 沪电股份：Q3营收创新高，加码建设AI相关产能 (山西证券 高宇洋)

●预计公司2024-2026年EPS分别为1.34\1.75\2.19，对应公司2024年10月25日收盘价44.28元，2024-2026年PE分别为33.2\25.3\20.2，随着海外云厂商继续加大AI投资建设，AI服务器、HPC等需求依旧维持强劲，公司作为数通PCB龙头，充分受益行业对高端HDI、高速高层PCB的结构性需求，业绩有望加速增长，维持“买入-A”评级。

●2024-10-29 洁美科技：2024年三季报点评：营收稳定增长，离型膜放量可期 (东吴证券 马天翼,鲍娴颖)

●考虑到宏观环境不稳定性，我们下调公司2024年盈利预测，预计营业收入19.1亿元，归母净利润2.8亿元(前值为20.2/3.0亿元)，维持2025-2026年公司营业收入26.6/34.6亿，归母净利润4.3/5.3亿元预测，2024-2026年对应P/E为31.8/20.8/16.9倍，维持“买入”评级。

●2024-10-29 深南电路：Q3收入稳健提升，AI产品放量助力长期成长 (东北证券 李玖,武芃睿)

●我们预计公司2024/2025/2026年实现归母净利分别为20.36/26.11/32.53亿人民币，对应PE分别为26/21/17倍，维持“买入”评级。

●2024-10-29 深南电路：季报点评：各项研发项目进展顺利，受益IC载板国产替代 (平安证券 徐勇,付强,徐碧云,陈福栋,郭冠君)

●2024年全球主要云服务厂商资本开支规模回升，并重点用于算力投资，带动了AI服务器相关需求增长，叠加通用服务器EagleStream平台迭代升级，服务器总体需求回温。我们维持此前盈利预测，预计2024-2026年归属母公司净利润为20.98/25.37/30.76亿元，对应PE为26/21/18倍。公司长期受益半导体载板国产化，结合公司当前估值，维持公司“推荐”评级。

●2024-10-29 捷捷微电：2024年第三季度报业绩点评：业绩持续增长，布局汽车核心器件 (东兴证券 刘航)

●公司是晶闸管龙头，积极扩产提高MOSFET产品份额。预计2024-2026公司年EPS分别为0.56元、0.80元、1.20元，维持“推荐”评级。

●2024-10-29 芯动联科：公司持续加大研发投入夯实产品力，经营情况稳健向好 (山西证券 叶中正,冯瑞,谷茜,高宇洋)

●预计公司2024-2026年分别实现营收4.45、6.23、8.68亿元，同比增长40.5%、39.7%、39.4%；分别实现净利润2.31、3.21、4.38亿元，同比增长39.9%、38.8%、36.5%；对应EPS分别为0.58、0.80、1.10元，以10月28日收盘价48.01元计算，对应PE分别为83.0X、59.8X、43.8X，维持“增持-A”评级。