安科瑞(300286)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-25 安科瑞：2024年三季报点评：下游需求持续疲弱，业绩不及市场预期 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋)

●考虑到下游需求短期内可能无法显著改善，我们下调公司24-26年归母净利润为2.0/2.3/2.8亿元(原值为2.3/2.9/3.5亿元)，同比+2%/15%/18%，现价对应估值分别为21x、18x、15x，考虑到用电侧微电网解决方案长期空间仍旧广阔，维持“买入”评级。

●2024-10-24 安科瑞：季报点评：海外、EMS 3.0业务25年有望加速 (华泰证券 谢春生,岳铂雄)

●考虑下游客户项目开工滞后于预期，下调收入预测，预计24-26年收入为11.78亿元、14.73亿元、18.60亿元(前值12.97亿元、15.87亿元、19.73亿元)，维持毛利率提升、费用率下降预期，预计24-26年EPS分别为1.10、1.48、1.92元(前值2024-2026年1.20、1.53、2.02元)。参考可比公司25年19.2x PE(Wind一致预期)，考虑公司软件产品优势，给予公司25年25x PE，对应目标价37.00元(前值30.00元)，维持“买入”评级。

●2024-09-08 安科瑞：2024年中报点评：H1业绩增速放缓，出海业务加速突破 (浙商证券 汪磊)

●公司持续推进平台产品的转型升级，未来有望受益于微电网渗透率提升，我们预测公司2024-2026年分别实现归母净利润2.37、2.80、3.44亿元，对应PE分别为14.12、11.92、9.70倍。给予“买入”评级。

●2024-08-30 安科瑞：2024半年度报告点评：产品持续迭代升级，加大海外市场开拓 (西部证券 杨敬梅)

●我们预计2024/2025/2026年归母净利润为2.30/2.73/3.21亿元，对应2024-2026年PE为15.4/12.9/11.0x，维持“增持”评级。

●2024-08-29 安科瑞：2024年半年报点评：积极推广迭代产品，加大海外市场开拓力度 (光大证券 殷中枢,郝骞)

●我们维持原盈利预测，预计公司24-26年归母净利润分别为2.42/3.03/3.80亿元，对应EPS分别为1.13/1.41/1.77元，当前股价对应24-26年PE分别为14/11/9倍。公司产品不断升级、销售渠道不断完善，加速布局海外市场助力未来成长，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2025-01-15 川仪股份：控股股东拟向国机集团转让19%股份，国产仪表龙头地位进一步巩固 (国投证券 郭倩倩,陈之馨)

●我们预计公司2024-2026年实现营收81.32/90.43/99.63亿元，同比增速分别为9.74%/11.20%/10.17%，净利润8.05/9.31/10.79亿元，同比增速分别为8.22%/15.73%/15.83%，对应PE分别为14/12/11，维持“买入-A”评级，6个月目标价27.15元，对应2025年15X的动态市盈率。

●2025-01-13 伟创电气：切入人形机器人赛道，起草团体标准 (东方财富证券 周旭辉)

●公司是人形机器人产业链标的，受益于行业需求增长，业绩有望保持快速增长态势。我们预计2024-26年公司归母净利润分别为2.7/3.4/4.2亿元，对应EPS分别为1.3/1.6/2.0元，基于2025年1月9日收盘价，对应PE分别为38/30/24倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-01-07 柯力传感：构筑传感器平台公司，机器人带来充足想象空间 (东方财富证券 周旭辉)

●我们预计2024-2026年，公司实现收入12.57/14.46/16.56亿元，同比增长分别为17.21%/15.07%/14.50%；实现归母净利润3.20/3.82/4.48亿元，同比增长分别为2.27%/19.51%/17.37%；对应EPS分别为1.13/1.36/1.59元，按照2025年1月6日股价对应PE分别为62/52/44X，维持“增持”评级。

●2025-01-02 永新光学：永毅突破，新光璀璨 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入9.8/13/17亿元，实现归母净利润分别为2.1/3.2/4.4亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为49倍、32倍、24倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-12-26 永新光学：深耕宁波系列之永新光学深度报告：国产高端显微镜之光，深耕打造光学“双引擎” (甬兴证券 陈宇哲)

●首次覆盖给予“买入”评级。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别实现2.08亿元、3.00亿元、3.94亿元，对应EPS分别为1.87元、2.70元、3.54元。截至12月25日收盘价对应2024-2026年PE值分别为48.09倍、33.32倍、25.37倍。

●2024-12-25 禾川科技：前瞻布局人形机器人赛道，加大传统行业扩展静待复苏 (招商证券 梁程加,胡小禹,李哲瀚)

●禾川科技是中国领先的工业自动化解决方案提供商，坚持“高性能、高可靠性、高性价比、高规格工业设计”理念以满足客户需求，持续在工控领域深耕细作，随着下游行业复苏有望恢复增长。同时公司积极布局人形机器人行业，先发优势明显，公司有望持续核心受益。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为-1.27亿元/0.02亿元/0.67亿元，维持“增持”投资评级。

●2024-12-24 奥普特：卡位机器视觉，下游多点开花 (国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计2024-2026年公司营收和归母净利分别为9.52/10.84/12.47亿元和2.11/2.55/3.11亿元，对应EPS为1.72/2.09/2.55元/股，按照最新股价测算，对应PE估值分别为42/35/29倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-12-24 聚光科技：拐点已至，高端分析仪器领军者再启航 (国盛证券 杨心成)

●我们预计2024-2026年公司实现营收36.4、43.0、53.8亿元，归母净利润2.0/2.9/4.1亿元，对应EPS为0.45/0.65/0.91元，对应PE为36.0/24.9/17.6x。公司为国内高端分析仪器领军企业，多款产品打破国外垄断局面，研发实力行业领先，我们看好公司产品市占率持续提升与高端分析仪器国产化提速，维持“买入”评级。

●2024-12-24 三星医疗：国内配用电龙头，出海提振增长 (西南证券 韩晨,李昂)

●预计公司2024-2026年营收分别为147.6亿元、179.8亿元、213.1亿元，未来三年归母净利润同比增速分别为22.6%/25.4%/24.2%。公司为国内配用电龙头企业，海外实现从用电向配电突破，医疗业务稳定增长，我们预计公司2025年配用电/医疗业务归母净利润分别为22/6亿元，给予公司2025年配用电业务18倍PE、医疗业务30倍PE，对应目标市值576亿元，对应目标价40.81元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-12-22 精测电子：中标明场缺陷检测等设备，半导体量测业务拐点已经出现 (华西证券 黄瑞连)

●我们维持公司2024-2026年营业收入预测分别为29.85、38.30和48.04亿元，同比+23%、+28和+25%；归母净利润分别为2.27、3.47和5.33亿元，同比+51%、+53%和+54%；对应EPS分别为0.83、1.27和1.94元，2024/12/20日股价73.82元对应PE为89、58和38倍，维持“增持”评级。