安科瑞(300286)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-23 安科瑞：季报点评：盈利提升，看好能效管控需求释放 (华泰证券 谢春生,岳铂雄)

●考虑到公司前三季度业务节奏较缓，我们下调公司25-27年营收(5.99%/6.31%/6.67%)至11.77/14.40/18.33亿元，由于收入减少，同步下调25-27年归母净利润(4.61%/5.07%/5.70%)至2.80/3.51/4.46亿元，对应EPS为1.12/1.40/1.78元。参考可比公司26年18.1x PE(Wind一致预期)，考虑公司软件竞争力优势突出，给予公司26年22x PE，对应目标价30.80元(前值32.76元，对应25E28x PE)，维持“买入”评级。

●2025-10-16 安科瑞：能效管理深耕不辍，微网出海乘风破浪 (国盛证券 何亚轩,廖文强,池之恒)

●企业微电网管理系统国内外需求释放空间广阔、释放节奏有望加快，公司作为行业领军者有望展现优异成长性。我们预测公司2025-2027年归母净利润分别为2.5/3.2/4.2亿元，同比增长45%/31%/30%，EPS分别0.98/1.28/1.66元/股，当前股价对应PE为26/20/15倍，维持“买入”评级。

●2025-08-27 安科瑞：2025年半年报点评：费用管控成效显著，盈利能力改善明显 (光大证券 殷中枢,邓怡亮)

●分析师认为，公司聚焦国内新能源、新电改、虚拟电厂等景气行业，并通过产品升级和海外市场加速扩张，有望持续推动业绩增长。基于此，维持对安科瑞“买入”评级。预计公司2025年至2027年的归母净利润将分别达到2.38亿元、2.84亿元和3.35亿元，对应EPS分别为0.95元、1.13元和1.34元。当前股价对应的PE值分别为26倍、22倍和18倍，估值具备吸引力。

●2025-08-26 安科瑞：中报点评：盈利提升，看好出海&EMS 3.0需求 (华泰证券 谢春生,岳铂雄)

●考虑到传统微电网业务客户需求释放节奏较缓，利润下调幅度相较收入下调幅度较小主要考虑到软件收入占比提升而小幅上修毛利率预测。参考可比公司25年21.5x PE(Wind一致预期)，考虑公司软件产品优势，给予公司25年28x PE，对应目标价32.76元(前值30.68元，对应25E26x PE)，维持“买入”评级。

●2025-08-26 安科瑞：半年报点评：Q2业绩显著提速，后续有望重点受益零碳园区建设 (国盛证券 何亚轩,廖文强)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润分别为2.4/2.9/3.4亿元，同比增长42%/19%/18%，EPS分别0.96/1.14/1.35元/股，当前股价对应PE为25/21/18倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2026-02-09 容知日新：工业设备运维龙头，AI重塑发展模式 (中泰证券 冯胜,王子杰,叶光亮)

●鉴于公司作为工业设备智能运维行业龙头，具备深厚的技术与数据壁垒。在国家数字化转型政策密集落地的背景下，公司外部发展环境优化；随着“伙伴、服务、全球化”三大战略的深入推进，叠加AI技术对内部交付效率的赋能与降本，公司正逐步从单一产品销售向“高毛利经销+订阅式服务”的优质商业模式转型。我们认为，公司有望在行业扩容中实现营收规模与盈利质量的双重跃升，具备长期的成长确定性。预计2025-2027年公司净利润分别为1.32/1.64/2.07亿元，当前股价对应PE分别为44/35/28倍。选取业务类似的东华测试/汉威科技/柯力传感/中控技术作为可比公司，公司估值水平具备安全边际。首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-02-05 永新光学：守正永新，光学领航 (甬兴证券 应豪)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别实现2.84、3.86、4.92亿元，对应EPS分别为2.56、3.48、4.43元。2026年2月3日收盘价对应2025-2027年PE估值分别为41.82倍、30.83倍、24.16倍。我们看好公司在光学显微镜、激光雷达、半导体光学及商业航天领域的持续发展前景。维持“买入”评级。

●2026-02-04 先河环保：业绩拐点已至，携手百信信息转型AI (东北证券 杨占魁,张煜暄)

●我们预计公司2025-2027年实现归母净利润为0.18/0.85/1.25亿元，对应PE为294.80X/61.50X/41.97X，首次覆盖，予以“增持”评级。据公司公告，2025年公司预计实现归母净利润1200-1800万元，同比扭亏为盈。

●2026-01-26 川仪股份：业绩短期承压，看好国产替代大趋势 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2025-2027年营收分别为68、73.65、79.63亿元，同比增速分别为-10.43%、8.31%、8.12%；归母净利润分别为6.31、7.14、7.93亿元，同比增速分别为-18.96%、13.24%、11.12%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为20.53、18.13、16.32，维持“买入”评级。

●2026-01-22 埃斯顿：全年扭亏为盈，看好公司具身智能+国际化布局 (群益证券 赵旭东)

●预计2025、2026、2027年公司实现分别净利润0.4、1.6、2.7亿元，2026、2027年yoy分别为+278%、+61%，2025-2027年EPS分别为0.1、0.2、0.3元，当前A股价对应PE分别为501、133、82倍，我们看好公司机器人业务继续成长，对此给予公司“买进”的投资建议。

●2026-01-19 蓝特光学：多元产品布局赛道，光学需求升级蓄力成长 (兴业证券 姚康,仇文妍)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为14.68/19.39/24.62亿元，归母净利润分别为3.44/5.05/6.06亿元，对应2026年1月16日收盘价42.98元，PE为50.8/34.5/28.8，给予“增持”评级。

●2026-01-16 科陆电子：国网“十五五”计划投资4万亿元，公司智能电网及储能业务有望受益 (国信证券 王蔚祺)

●国家电网“十五五”期间4万亿投资是我国能源转型和新型电力系统建设的关键举措，重点投资方向包括配电网智能化改造、新型储能与调节能力建设等。2023年以来科陆电子聚焦智能电网与新型电化学储能业务，有望充分受益板块高景气度。我们维持公司2025-2027年盈利预测2.6/6.4/8.3亿元，同比扭亏为盈/+149%/+30%，当前股价对应PE为52.1/20.9/16.1倍，维持“优于大市”评级。

●2026-01-16 煜邦电力：智能电表稳健向上，储能+低空打开成长空间 (浙商证券 王华君,王一帆)

●预计2025-2027年公司营业收入分别为10.0、13.6、19.0亿元，同比增长7%、36%、39%，CAGR=37%；归母净利润分别为0.8、1.2、2.0亿元，同比-30%、57%、61%，CAGR=59%，对应PE分别为40、26、16倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-09 科陆电子：美的系能源企业，聚焦智能电网和新型储能业务 (国信证券 王蔚祺)

●储能高景气度推动公司未来盈利实现快速增长。预计2025-2027年归母净利润2.6/6.4/8.3亿元(同比扭亏为盈/+149%/+30%)，EPS分别为0.16/0.39/0.50元。通过多角度估值，预计公司合理估值161-168亿元，股价区间为9.7-10.1元/股，相对目前股价有20%-24%溢价。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-01-08 皖仪科技：精密科学仪器专精者，切入核聚变+医疗仪器持续外拓 (华安证券 王璐,陶俞佳)

●考虑公司作为我国精密科学仪器专精者，研发实力强劲，下游延伸+出口+核聚变+医疗仪器新拓助力市场持续外拓，公司有望凭借技术及市场开拓优势持续扩张市场，首次覆盖，给予“买入”评级。