宝莱特(300246)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-07-30 宝莱特：监护产品高端化，2季度延续增长 (华鑫证券 胡博新)

●预测公司2023-2025年收入分别为14.71、16.63、18.63亿元，EPS分别为0.25、0.37、0.45元，当前股价对应PE分别为46.8、31.8、26.1倍。政策推动下，国内血液透析机的国产化步伐加快，血液透析市场将迎来稳健增长，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2023-07-30 宝莱特：2023年中报点评：产品结构不断优化，降本增效稳步推进 (光大证券 林小伟)

●公司盈利能力逐步修复，费用端加强控制，我们上调公司23-25年归母净利润预测为1.00/1.37/1.80亿元(较前值+33%/+20%/+4%)，EPS分别为0.38/0.52/0.68元，现价对应23-25年PE分别为31/23/17倍，维持“买入”评级。

●2023-04-20 宝莱特：2022年年报及2023年一季报点评：22年收入实现平稳增长，23年业绩有望迎来拐点 (光大证券 林小伟)

●考虑到公司盈利能力修复仍需一定时间，费用投入仍将保持较高水平，我们下调公司23-24年归母净利润为0.75/1.14亿元(较前值-26%/-26%)，新增25年归母净利润1.73亿元，EPS分别为0.43/0.65/0.99元，现价对应23-25年PE分别为38/25/16倍，维持“买入”评级。

●2022-10-28 宝莱特：2022年三季报点评：疫情扰动影响减弱，产品迭代丰富管线 (光大证券 林小伟)

●考虑到公司为加速扩大市场份额，加强销售、管理人员投入，我们下调公司22-24年归母净利润分别为0.18/1.02/1.54亿元(较前次预测分别下调79%/11%/2%)，现价对应22-24年PE分别为139/25/17倍。考虑到公司研发投入不断加大和技术创新逐步加强，产品不断迭代升级，有望增强其在国内和全球市场的竞争力，维持“买入”评级。

●2022-05-21 宝莱特：血透与监护设备双轮驱动，医疗新基建布局正当时 (光大证券 林小伟,吴佳青)

●我们预测公司2022-2024年归母净利润分别为0.86/1.14/1.57亿元，EPS分别为0.49/0.65/0.90元。现价对应PE分别为30/23/17倍。我们给予公司目标价为18.10元，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-01-13 天智航：骨科机器人龙头有望受益于政策拐点，商业模式或持续优化 (中邮证券 盛丽华)

●预计公司2025-2027年分别实现营业收入2.66/3.83/5.49亿元，归母净利润-1.51/0.02/0.77亿元。2025Q1-3公司实现营业收入1.87亿元(+103.5%)，归母净利润-1.14亿元，扣非归母净利润-1.40亿元。分季度来看，2025Q1、Q2、Q3营业收入分别为0.59亿元(+102.40%)、0.67亿元(+127.21%)、0.62亿元(+83.88%)，归母净利润分别为-0.13亿元、-0.44亿元、-0.57亿元，扣非净利润分别为-0.31亿元、-0.48亿元、-0.61亿元。

●2026-01-13 杰克科技：出口延续、国内复苏，AI+刺绣机打开空间 (浙商证券 邱世梁,王华君,王家艺)

●2026年纺服行业内外需回暖有望共振，带来设备更新需求，叠加公司智能化产品升级及新业务放量驱动，我们预计2025-2027年公司营收64.9/76.3/80.2亿元，同比6.4%/17.6%/5.2%，归母净利润9.2/11.6/12.7亿元，同比13.3%/26.0%/9.8%，当前市值对应PE为25.1/20.0/18.2X。考虑到公司在缝制机械领域的全球市场地位以及智能化产品迭代带来的业绩增长潜力，维持“买入”评级。

●2026-01-13 芯碁微装：全球领先的PCB直接成像设备及半导体直写光刻设备供应商 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●公司为国内直写光刻设备领军企业，产品覆盖PCB和泛半导体领域。合肥芯碁微装电子装备股份有限公司成立于2015年，专业从事以微纳直写光刻为技术核心的直接成像设备及直写光刻设备的研发和生产，为国家级专精新“小巨人”企业。截至2025年6月30日，已为超过600家客户提供近100种类型的设备，覆盖全球十大PCB制造商及七成全球百强PCB制造商。2024年公司营收9.53亿元，其中PCB系列营收7.82亿元(YoY+32.5%)，占比82%，泛半导体系列营收1.10亿元(YoY+9.2%)，占比12%。国内微纳直写光刻设备领军企业，PCB设备需求旺盛。我们预计公司25-27年营收14.1/24.2/32.0亿元，归母净利润3.0/5.3/7.1亿元，维持“优于大市”评级。

●2026-01-12 北方华创：跟踪报告之十：国有资本合作带动产业赋能，国产化进程加速 (光大证券 刘凯,黄筱茜)

●我们维持公司2025-2026年归母净利润为76.28/100.30亿元，新增2027年归母净利润预测为128.12亿元。公司为半导体设备平台型公司龙头，持续受益于国产化进程，我们维持“买入”评级。

●2026-01-11 中联重科：工程机械、农机、矿机“三箭齐发”，业绩增速有望领跑行业 (浙商证券 邱世梁,王华君,徐琛奇)

●预计2025-2027年公司归母净利润为49亿、64亿、81亿元，同比增长40%、30%、26%，2025-2027年CAGR=28%，2026年1月9日收盘价对应2025-2027年PE为15、12、9倍，维持“买入”评级。

●2026-01-11 罗博特科：CPO产业化进程加速，OCS开辟全新增长极 (华鑫证券 任春阳,尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为7.01、12.93、16.77亿元，EPS分别为-0.30、0.30、0.60元，当前股价对应PE分别为-954.8、968.5、481.4倍。公司短期业绩虽受光伏行业景气度影响，但核心看点在于光电子高端设备的战略卡位与成长动能。旗下ficonTEC作为全球CPO与硅光封装核心设备商，深度绑定国际龙头客户；新兴的OCS业务接连获得海外大单，成长潜力巨大。随着CPO产业化加速和AI算力需求爆发，公司有望持续受益。故首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-01-10 天地科技：煤炭机械行业周期筑底，煤机央企龙头稳中求进 (浙商证券 邱世梁,王华君,孙旭鹏)

●受25年煤炭价格下行压力，预计公司2025-2027年营业收入分别为306、320、343亿元，2025-2027年CAGR为6%；归母净利润分别为26.0、28.4、31.7亿元，2025-2027年CAGR为10%，主要由于25年的一次性投资收益较高。对应PE为9.3X、8.6X、7.7X，维持“买入”评级。

●2026-01-09 爱美客：肉毒产品落地，进一步丰富医美产品管线 (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●总体上，医美消费渗透率仍有较大提升空间。公司一方面自研投入打造新产品线，另外外延并购丰富产品管线，同时也打开国际化业务，为业绩增长提供新的增量。我们维持公司2025-2027年归母净利润预测至15.64/17.94/20.99亿元，对应PE分别为28.2/24.6/21倍，维持“优于大市”评级。

●2026-01-09 华兴源创：跟踪报告之六：业绩扭亏为盈，自主研发测试机产品具备竞争力 (光大证券 刘凯,黄筱茜)

●基于下游消费电子需求的温和复苏和公司有效的费用管理，光大证券上调了华兴源创2025-2027年的归母净利润预测，分别为2.04亿、2.81亿和3.62亿元。分析师维持对公司“买入”的投资评级，看好其未来发展前景。

●2026-01-09 爱美客：肉毒产品顺利获批，增量斜率开始上扬-注射用A型肉毒毒素获批点评 (光大证券 姜浩,吴子倩)

●作为医美龙头企业，爱美客近年来持续通过并购和技术引进增强竞争力。2025年完成对韩国REGEN Biotech，Inc。的收购后，又成功拓展了A型肉毒毒素业务，显示出公司在新业务领域的布局能力。光大证券维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为13.9/15.3/17.0亿元，对应EPS为4.58/5.06/5.63元，当前股价对应PE为32/29/26倍。基于公司研发与技术优势，以及新业务的增长潜力，维持“买入”评级。