宝莱特(300246)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-07-30 宝莱特：监护产品高端化，2季度延续增长 (华鑫证券 胡博新)

●预测公司2023-2025年收入分别为14.71、16.63、18.63亿元，EPS分别为0.25、0.37、0.45元，当前股价对应PE分别为46.8、31.8、26.1倍。政策推动下，国内血液透析机的国产化步伐加快，血液透析市场将迎来稳健增长，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2023-07-30 宝莱特：2023年中报点评：产品结构不断优化，降本增效稳步推进 (光大证券 林小伟)

●公司盈利能力逐步修复，费用端加强控制，我们上调公司23-25年归母净利润预测为1.00/1.37/1.80亿元(较前值+33%/+20%/+4%)，EPS分别为0.38/0.52/0.68元，现价对应23-25年PE分别为31/23/17倍，维持“买入”评级。

●2023-04-20 宝莱特：2022年年报及2023年一季报点评：22年收入实现平稳增长，23年业绩有望迎来拐点 (光大证券 林小伟)

●考虑到公司盈利能力修复仍需一定时间，费用投入仍将保持较高水平，我们下调公司23-24年归母净利润为0.75/1.14亿元(较前值-26%/-26%)，新增25年归母净利润1.73亿元，EPS分别为0.43/0.65/0.99元，现价对应23-25年PE分别为38/25/16倍，维持“买入”评级。

●2022-10-28 宝莱特：2022年三季报点评：疫情扰动影响减弱，产品迭代丰富管线 (光大证券 林小伟)

●考虑到公司为加速扩大市场份额，加强销售、管理人员投入，我们下调公司22-24年归母净利润分别为0.18/1.02/1.54亿元(较前次预测分别下调79%/11%/2%)，现价对应22-24年PE分别为139/25/17倍。考虑到公司研发投入不断加大和技术创新逐步加强，产品不断迭代升级，有望增强其在国内和全球市场的竞争力，维持“买入”评级。

●2022-05-21 宝莱特：血透与监护设备双轮驱动，医疗新基建布局正当时 (光大证券 林小伟,吴佳青)

●我们预测公司2022-2024年归母净利润分别为0.86/1.14/1.57亿元，EPS分别为0.49/0.65/0.90元。现价对应PE分别为30/23/17倍。我们给予公司目标价为18.10元，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-02-11 可孚医疗：渠道积淀筑底，自研驱动与战略拓展打开成长空间 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青)

●我们预计2025-2027年公司收入33.84、40.98、51.00亿元，同比增长13%、21%、24%，归母净利润3.59、4.36、5.51亿元，同比增长15%、22%、26%。对应2025-2027年PE为32、26、21x。我们认为公司健耳、呼吸机、背背佳等业务保持较快增长，产品高端化升级，出海步伐加速，盈利能力有望稳步提升；同时战略布局AI医疗、脑机接口等领域，成长空间进一步打开。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-10 惠泰医疗：PFA放量，心血管平台加速上行 (华源证券 刘闯,林海霖)

●我们预计2025-2027年公司总营收分别为25.78/32.40/40.60亿元，增速分别为24.78%/25.70%/25.31%；2025-2027年归母净利润分别为8.34/10.57/13.40亿元，增速分别为23.95%/26.73%/26.70%。当前股价对应的PE分别为39x、31x、24x。选取电生理赛道的微电生理，同为高值耗材厂家的心脉医疗、佰仁医疗作为可比公司，26年可比公司平均PE为58倍，基于公司PFA新品快速放量，在电生理及其他血管介入领域竞争力不断增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-10 豪迈科技：铸造、机加一体化龙头，受益轮胎、燃机、风电、机床景气共振催化 (国投证券 朱宇航)

●公司各业务景气共振，公司有望实现市场份额与盈利能力同步提升。我们预计公司2025年-2027年主营业务收入为110.1、135.4、161.4亿元，同比增长26.0%、21.9%、19.2%；净利润分别为24.6、30.7、35.3亿元，同比增长22.3%、24.7%、15.1%。我们给予6个月目标价95.84元，对应2026年25xPE，给予“买入-A”评级。

●2026-02-10 金海通：强劲增长 (中邮证券 翟一梦,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入7/13/19亿元，归母净利润分别为1.9/4.3/6.7亿元，维持“买入”评级。

●2026-02-10 南微医学：内镜诊疗耗材龙头亮剑全球 (华泰证券 代雯,孔垂岩,王殷杰)

●考虑到国内集采对国内业务收入及毛利率均有影响，以及考虑到人民币升值对公司汇兑收益影响，参考9M25业绩下调各项费用率预测，我们预测25-27年归母净利润6.0/7.1/8.4亿元(相比前值下调5%/8%/8%)，对应EPS3.22/3.76/4.49元。考虑到公司海外业务高毛利率直销模式+发达国家市场拓展双轮驱动，为公司业绩主要增长引擎，且国内预期边际好转，可视化产品打造第二增长引擎，我们给予26年26x PE估值(可比公司26年Wind一致预期均值20x)，目标价97.65元(前值106.48元，26年26x PE)。

●2026-02-10 拓荆科技：持续推动薄膜沉积及三维集成设备突破 (东方证券 薛宏伟,蒯剑)

●我们预测公司25-27年归母净利润分别为10.4、16.3、24.3亿元(原25-26年预测为9.1、12.9亿元，主要调整了营业收入、毛利率与费用率)，根据DCF估值法，给予380.22元目标价，维持买入评级。

●2026-02-09 联动科技：大算力SoC测试机加速推进 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入3.6/6.0/10.0亿元，实现归母净利润分别为0.4/1.2/2.5亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-02-09 明月镜片：主业高增夯实基础，受益AI眼镜增长红利 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●公司在产品研发等优势的同时积极推进产品结构优化升级，加码品牌传播力度并拓展社交媒体渠道，其AI眼镜业务有望成为新的业绩增长点。我们预计明月镜片2025-2027年营业收入为8.35、9.25、10.26亿元，同比增长8.43%、10.70%、11.00%；归母净利润为2.01、2.27、2.60亿元，同比增长13.54%、13.27%、14.53%，对应PE为40.2x、35.5x、31.0x，给予26年43xPE，目标价48.51元，维持买入-A的投资评级。

●2026-02-09 杭可科技：锂电后道设备优质企业，固态电池打开空间 (东北证券 韩金呈)

●锂电后道设备优质企业，固态电池有望打开成长空间。我们预计公司2025-2027年的营收分别为37.1/45.9/57.3亿元，归母净利润为4.8/7.0/9.6亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-06 新国都：年报业绩符合预期，软硬出海+港股上市加速全球化布局 (国盛证券 孙行臻,李纯瑶)

●考虑到公司软硬件出海进度、国内收单业务平稳增长，以及AI研发投入持续进行，根据公司业绩预告，我们预计2025-2027年营业收入分别为35.51/41.08/48.48亿元，归母净利润分别为4.77/5.98/7.90亿元。维持“买入”评级。