富瑞特装(300228)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-16 富瑞特装：2023年年报点评：LNG行业需求复苏，业绩弹性释放 (西南证券 邰桂龙)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.9、3.9、4.6亿元，对应EPS分别为0.50、0.68、0.81元，对应当前股价PE分别为15、11、9倍，未来三年归母净利润复合增速为47%。公司产业覆盖LNG全产业链，同时提前布局氢能业务，成长空间广阔，给予公司2024年20倍目标PE，目标价10.00元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2021-05-30 富瑞特装：LNG装备龙头迎景气上行 (长城证券 马晓明)

●公司是我国LNG全产业链装备制造龙头，2020年公司经营业绩实现扭亏为盈，双碳目标下会开拓更多LNG使用场景，公司具备较强的研发设计、产品制造能力，下游客户渠道通畅。我们预计公司2021-2023年实现EPS分别为0.18、0.23、0.28，对应PE分别为36.37、27.83、22.77，首次覆盖予以买入评级。

●2021-04-01 富瑞特装：LNG全产业链装备制造龙头，迎来发展新机遇 (中泰证券 冯胜,张豪杰)

●公司是我国LNG全产业链装备制造龙头企业之一。2020年公司经营业绩实现扭亏为盈。通过多年的技术沉淀和积累，公司的产品研发设计能力、产品质量性能均处于行业前列。我们预计公司2020-2022年的归母净利润分别为0.80、1.20、1.55亿元，对应的PE分别为36.63、24.46、18.94倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2019-02-19 富瑞特装：剥离亏损资产，重新聚焦主业 (招商证券 诸凯,吴丹,刘荣)

●我们预计2019、2020年归属于上市公司股东净利润4800万、7900万，PE为57倍、35倍，最艰难的日子已经过去，公司逐步剥离亏损资产，重新聚焦主业，未来几年业绩有望持续增长，维持“中性-A”评级。

●2017-09-28 富瑞特装：LNG储运设备将受益于天然气需求的上扬 (华金证券 张仲杰)

●2017年上半年富瑞特装实现营业收入8.08亿元，同比增加123.05%，净利润为4380万元，同比增长161.26%。综合以上对公司主要业务的分析，我们预测公司2017-2019年营业收入分别为16.13、22.57、28.43亿元，净利润为0.95、1.87、3.04亿元，每股收益分别为0.2、0.39和0.64元。2018-2019年公司净利润增速分别为97.4%、62.4%，我们按照2018年40倍的市盈率，6个月目标价为15.6元，9月27日收盘价13.06元，给予“增持-A”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-04-17 英维克：年报点评报告：全链条液冷进展顺利，算力侧批量发货 (国盛证券 宋嘉吉,张一鸣,黄瀚,赵丕业,石瑜捷)

●我们预计公司2024-2026年收入为52/69/87亿元，归母净利润为5.2/7.0/9.2亿元，对应PE分别为31/23/17倍。公司上一轮的增长由储能驱动，而散热作为AI算力的重要一环，能耗管控将成为核心议题，液冷技术有望加速落地，公司营收有望获得新的增长动力，维持“买入”评级。

●2024-04-17 英维克：全年业绩稳健增长，算力液冷收入规模快速提升 (中信建投 刘永旭,阎贵成,武超则,汪洁)

●公司定位热管理平台型厂商，基于端到端平台能力，在数据中心、储能、算力设备、充电设备、无线通信设备等领域持续领先深入布局。公司数据中心液冷业务已经开始显著贡献收入，有望充分受益AI发展和液冷渗透，成长预期乐观。而平台型布局带来规模效应的不断强化，有望带动公司盈利能力进一步提升。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为46.69亿元、60.72亿元、76.70亿元，归母净利润分别为5.04亿元、7.04亿元、9.21亿元，对应当前股价PE分别为33x、24x、18x，维持“买入”评级。

●2024-04-17 英维克：2023年年报点评：温控平台化能力彰显，盈利能力持续改善 (民生证券 马天诣)

●受益于AI相关业务(云计算、数据中心和物联网等)，考虑到公司全链路布局液冷解决方案和储能温控产品的逐步放量，我们预计24-26年公司营收分别为52.2/66.4/86.0亿元，归母净利润分别为5.4/6.9/8.0亿元，对应2024年4月16日收盘价，P/E分别为29x/23x/20x，维持“推荐”评级。

●2024-04-17 开立医疗：业绩增长稳健，高端产品带动盈利能力持续提升 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,李昶霖)

●公司软镜产品迎来国产替代关键阶段，预计将保持高速增长；此外，微创外科、IVUS等新业务也将陆续为公司带来新的业绩增长点。我们调整了对于公司的盈利预测，预计2024-2026年公司EPS分别为1.35元、1.72元、2.20元，对应2024年4月15日收盘价，市盈率分别为28.7倍、22.5倍、17.6倍。

●2024-04-17 联赢激光：年报点评报告：激光焊接设备龙头，3C业务、固态电池有望贡献全新增长动能 (天风证券 朱晔)

●考虑到国内经济复苏形势不确定性较强，我们下调了盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.67、4.71、5.99亿元(24-25年前值为7.75、10.29亿元)，对应PE为12.14、9.47、7.44倍，维持“买入”评级。

●2024-04-16 北方华创：2024Q1业绩预告同比高增，平台化打造持续成长性 (开源证券 罗通)

●根据公司2023年业绩快报及2024Q1业绩预告指引，我们上调公司2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为38.99/57.05/76.85亿元(前值为38.26/51.96/73.16亿元)，预计2023-2025年EPS为7.35/10.76/14.49元(前值为7.22/9.8/13.8元)，当前股价对应PE为42.6/29.1/21.6倍。公司作为国产半导体设备龙头，平台化加速布局，维持“买入”评级。

●2024-04-16 开立医疗：2023年报点评：多产品线格局初显，产品结构优化促盈利能力提升 (东方财富证券 何玮)

●公司作为国产超声和内镜的龙头企业，超声业务保持稳健增长，内镜业务步入发展快车道，微创外科和心血管介入业务孵化顺利，海外业务稳步拓展，具有较高的增长确定性。我们调整了此前的盈利预测，我们预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为26.4/32.3/39.65亿元，归母净利分别为6.18/7.64/9.63亿元，EPS分别为1.44/1.77/2.24元，对应PE分别为25/21/16倍，维持“买入”评级。

●2024-04-16 微电生理：2023年报点评：海内外加速拓展，房颤市场率先破局 (东方财富证券 何玮)

●我们上调公司2024/2025年的盈利预测，并新增引入2026年盈利预测，预计公司2024/2025/2026年的营业收入分别为4.64/6.47/8.89亿元，对应归母净利润分别0.29/0.71/1.23亿元，EPS分别为0.06/0.15/0.26元，维持公司“增持”评级。

●2024-04-16 联影医疗：做难的事，做对的事 (招银国际 Jill Wu,Cathy WANG)

●首次覆盖给予“买入”评级，目标价161.42元人民币。2023年，联影医疗实现收入114.1亿元，同比增长23.5%；归母净利润19.7亿元，同比增长19.2%。我们预计2023-26年公司收入和归母净利润将分别实现25.7%和24.4%的年复合增长，基于9年的DCF模型，给予161.42元人民币的目标价(WACC：9.3%，永续增长率：4.0%)，对应55倍2024年P/E。

●2024-04-16 英维克：数据中心液冷批量交付，关注电子散热新布局 (国信证券 马成龙)

●考虑到公司毛利率实现同比回暖，同时液冷电子散热等新产品已开始贡献收入，上调公司2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年公司归母净利润分别为5.4/7.0/8.9亿元(原预计2024-2025年归母净利润分别为5.2/6.8亿元)，当前股价对应PE分别为31/24/19倍。看好公司液冷全链条布局潜力，维持“增持”评级。