佳讯飞鸿(300213)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-13 佳讯飞鸿：设备更新助力铁路信息化建设，公司作为5G-R核心参与者深度受益 (东北证券 要文强)

●公司为国内铁路智慧指挥调度系统领先厂商，有望随着5G-R建设逐步推进实现业绩持续增长。预计公司2023-2025年实现营业收入12.67/13.93/15.11亿元，归母净利润0.87/1.19/1.56亿元，对应EPS为0.15/0.20/0.26元/股，维持“买入”评级。

●2023-12-06 佳讯飞鸿：与华为签署全面合作协议，共赴机轨广阔市场 (浙商证券 张建民)

●预计23-25年归母净利润0.90、1.42、1.81亿元，当前市值（2023年12月5日收盘价）对应23-25年PE为51、33、26倍，维持“买入”评级。

●2023-12-04 佳讯飞鸿：业绩边际改善，5G-R叠加铁路智能化打开成长空间 (华金证券 李宏涛)

●公司处于铁路5G-R景气赛道，我们认为公司将保持长期成长性。预测公司2023-2025年收入12.70/14.25/16.37亿元，同比增长10.9%/12.2%/14.9%，公司归母净利润分别为0.87/1.19/1.64亿元，同比增长40.1%/36.4%/37.8%，对应EPS0.15/0.20/0.28元，PE55.1/40.4/29.3；首次覆盖，给予“增持-B”评级。

●2023-11-29 佳讯飞鸿：与华为签署全面合作协议，开启深化合作新篇章 (招商证券 梁程加,刘浩天)

●围绕5G、人工智能等核心关键领域，面向垂直行业数字化、智能化业务场景，构建更加完整的端到端能力体系，开创智慧交通建设新格局。我们维持盈利预测，预计2023/24/25年实现营业收入11.93/12.91/13.99亿元；预计公司2023/24/25年实现归母净利润0.81/1.06/1.39亿元，维持“强烈推荐”评级。

●2023-11-27 佳讯飞鸿：智慧指挥调度领先企业，铁路5G-R网络建设带来广阔空间 (东北证券 要文强)

●公司为国内铁路智慧指挥调度系统领先厂商，有望随着5G-R建设逐步深入实现业绩高增。预计公司2023-2025年实现营业收入12.67/13.93/15.11亿元，归母净利润0.87/1.19/1.56亿元，对应EPS为0.15/0.20/0.26元/股，首次覆盖，给与“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-04-19 卓胜微：1Q24：产线相关费用或增加导致利润承压 (华泰证券 黄乐平,张皓怡,陈钰)

●公司在射频接收端产品领域竞争优势明显，发射端模组产品布局不断完善，我们预计公司24/25年归母净利润分别为11.77/13.38亿元，给予58x24PE(行业均值53x24PE)，对应目标价127.6元，维持“买入”评级。

●2024-04-19 德赛西威：季报点评：营收同比高增，进军全球型Tier1 (华泰证券 宋亭亭)

●我们维持公司24-26年归母净利润分别为20.0/26.1/32.6亿元的预测。可比公司24年iFind一致预期PE均值为34.9倍，考虑公司在智能驾驶的领先地位，以及出海进展顺利，给予其25%的可比估值溢价，24年43.6倍PE，目标价157.13元(前值152.89元)，维持“买入”评级。

●2024-04-19 胜宏科技：产品结构不断升级，AI产品逐步放量 (国投证券 马良,朱思)

●我们预计公司2024年-2026年收入分别为110.72亿元、135.08亿元、164.8亿元，归母净利润分别为12.21亿元、15.4亿元、18.89亿元，给予2024年23倍PE，6个月目标价为32.57元，维持“买入-A”投资评级。

●2024-04-19 北方导航：研发投入强度大幅提升，远火高景气度驱动成长 (山西证券 骆志伟,李通)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.15\0.19\0.22，对应公司4月17日收盘价8.49元，2024-2026年PE分别为54.9\45.4\37.8，维持“买入-A”评级。

●2024-04-19 长电科技：23年景气低迷业绩承压，内生+外延把握24年增长机遇 (中泰证券 王芳,杨旭,游凡)

●考虑到晟碟并表带来的业绩增厚(晟碟22/23H1净利润为3.6/2.2亿元)，我们预测公司2024-26年归母净利为26.5/38.0/46.0亿元(原预测24-25年净利为24.5/34.8亿元)，对应PE为17/12/10X，而先进封装行业指数24-25年的PE为27/20倍。公司估值相比于可比行业具备较强性价比，“算力+存力+电力”一体化AI封装能力持续巩固，维持“买入”评级。

●2024-04-19 顺络电子：2024Q1业绩大幅增长，多元布局打开远期成长空间 (开源证券 罗通)

●2024Q1单季度实现营收12.59亿元，同比+22.86%，环比-7.74%；归母净利润1.70亿元，同比+111.26%，环比+4.34%；扣非净利润1.58亿元，同比+156.73%，环比+8.53%；毛利率36.95%，同比+4.77pcts，环比-0.01pcts。我们维持2024-2026业绩预期，预计2024-2026年归母净利润为9.47/11.88/14.04亿元，对应EPS为1.17/1.47/1.74元，当前股价对应PE为21.1/16.8/14.2倍，公司是被动元器件头部企业，新兴领域进展顺利，维持“买入”评级。

●2024-04-19 德赛西威：2024Q1收入高增，控费能力持续提高 (招商证券 汪刘胜,陆乾隆)

●公司是国内智能座舱及智驾域控领域龙头企业，下游客户结构优异，智能化产品保持高增，收入增长强劲，预计2024、2025、2026年公司盈利分别为21.87、26.44、29.75亿元，分别对应33.3、27.5、24.5XPE，强烈推荐。

●2024-04-19 锐科激光：23年年报点评：业绩符合预期，盈利能力持续修复 (西部证券 单慧伟)

●公司发布2023年年报，全年实现营收36.80亿元，同比+15.40%；归母净利润2.17亿元，同比+431.95%；扣非归母净利润1.66亿元，同比+1825.92%。分季度看，23Q4实现营收10.97亿元，同比+26.38%，环比+38.54%；归母净利润0.45亿元，同比+471.35%，环比-24.87%；扣非归母净利润0.04亿元，同比+190.25%，环比-93.85%。我们预计2024-26年归母净利润分别为3.32、4.32、5.56亿元，维持“增持”评级。

●2024-04-19 中科曙光：年报点评报告：年报业绩符合预期，全栈技术自主及AI化驱动成长 (国盛证券 刘高畅,杨然)

●根据关键假设，预计2024-2026年营业收入分别为160.10/177.02/194.88亿元，归母净利润分别为21.89/25.79/30.15亿元，维持“买入”评级。

●2024-04-19 紫光国微：营收稳健增长，智能安全芯片不断突破 (信达证券 莫文宇)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为25.54、29.14、34.05亿元，对应PE为20.21、17.71、15.16倍。公司作为特种IC龙头企业，我们看好公司通过不断推出新品带来的收入贡献，以及在新领域布局拓展成长空间。