ST朗源(300175)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-03-29 ST朗源：加快推进IDC项目，对外投资实施“走出去”战略 (东北证券 王建伟)

●假设公司IDC业务推进顺利，我们预计公司2016-2018年营收分别为11.45亿元、18.22亿元、23.61亿元，归属母公司净利润分别为1.30亿元、2.39亿元、3.15亿元。EPS分别为0.18元、0.34元、0.44元，当前股价对应的动态PE分别为47倍、25倍、19倍，给予公司“增持”评级。

●2016-03-26 ST朗源：加快推进IDC项目，对外投资实施“走出去”战略 (东北证券 王建伟)

●假设公司IDC业务推进顺利，我们预计公司2016-2018年营收分别为11.45亿元、18.22亿元、23.61亿元，归属母公司净利润分别为1.30亿元、2.39亿元、3.15亿元。EPS分别为0.18元、0.34元、0.44元，当前股价对应的动态PE分别为47倍、25倍、19倍，给予公司“增持”评级。

●2015-09-29 ST朗源：稳健模式进军idc行业，开辟双主业 (财富证券 杜杨)

●假设idc项目如期实施，我们预计idc项目主要在16年开始贡献利润，预计15年-16年营收分别为7.5亿和11.4亿，净利润为0.71亿和1.62亿，假设按现价完成增发，则全面摊薄eps为0.09元和0.21元，当前股价对应16年eps为37.1倍；我们认为公司值得关注，暂时不给予评级。

●2014-08-08 ST朗源：半年报点评：苹果价差放大，业绩有望继续超预期 (民族证券 刘晓峰)

●公司发布2014年中报。中报期末存货金额依旧较高，为三季度销售打下坚实基础。苹果终端价格和批发价之间的价差还在继续拉大，业绩有望继续超预期。预计2014年EPS超过0.20元，如果苹果价格继续上涨，全年业绩有望达到0.24元以上。维持“买入”评级。

●2014-03-14 ST朗源：内生电商+并购合作，修复性行情值得期待 (民族证券 刘晓峰,张丽华)

●看好合资公司“烟台百果源有限公司”的未来发展。合作方的业务领域与公司业务有很高的同质性，双方有望做到“优势互补、1+1>2”的效果。预计公司2013-2015年EPS为0.04元、0.14元、0.23元，考虑到公司身处创业板、业务延展空间大等因素，调高评级至“买入”，建议投资者积极关注。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-04-22 中炬高新：Q1业绩亮眼高增，改革调整重回增长 (华西证券 寇星,卢周伟)

●参考最新业绩报告，我们调整公司26-27年营业收入48.87/52.30亿元的预测至49.70/55.09亿元，新增28年60.09亿元的预测；调整26-27年EPS0.83/0.94元的预测至0.90/1.04元，新增28年1.18元的预测；对应2026年4月21日21.73元的估值分别为24/21/18倍，维持买入评级。

●2026-04-22 洽洽食品：2025年报及2026一季报点评：竞争趋缓，经营改善 (东方证券 李耀,张玲玉)

●我们考虑到新品打造需要一定时间，因此下调26盈利预测、上调27盈利预测，预计公司2026-2028年每股收益分别为1.28、1.72、2.13元(原值为1.42、1.67元，新增)，参考行业平均估值，我们给予26年21倍PE，给予目标价26.88元，维持买入评级。

●2026-04-22 甘源食品：【华创食饮】甘源食品：走出底部，动能强化 (华创证券 欧阳予,田晨曦,范子盼,严文炀,董广阳)

●甘源食品的增长动能正在强化，随着经销渠道改革接近尾声，传统渠道和新渠道并行发力，叠加新品推广顺利推进，整体营收有望持续加速。成本端虽存在大宗原料上涨压力，但公司已通过锁价和逢低布局缓解了部分风险。基于此，华创证券维持对公司的“推荐”评级，并给予2026年PE估值倍数及目标价预测。不过，需警惕原料成本大幅上涨、新品推广不及预期以及行业竞争加剧等潜在风险。

●2026-04-22 甘源食品：年报点评报告：春节错期提振Q1营收，重视后续利润改善 (国盛证券 李梓语,王玲瑶)

●我们认为公司当前正处收入成长性改善阶段，后续伴随费投控制有望带动利润弹性释放。预计公司2026-2028年营收分别为24.0/27.6/29.9亿元，分别同比+14.6%/+14.7%/+8.5%，归母净利润分别为2.9/3.6/4.3亿元，分别同比+38.7%/+25.8%/+17.5%，维持“买入”评级。

●2026-04-21 巴比食品：【华创食饮】巴比食品：新店符合预期，节奏前低后高 (华创证券 欧阳予,严文炀)

●null

●2026-04-21 恒顺醋业：【华创食饮】恒顺醋业：平稳收官，目标积极 (华创证券 欧阳予,严文炀)

●null

●2026-04-21 洽洽食品：【华创食饮】洽洽食品：分红稳定回报，Q1显著修复 (华创证券 欧阳予,范子盼)

●null

●2026-04-21 紫燕食品：【华创食饮】紫燕食品：经营环比改善，关注海外进展 (华创证券 欧阳予,严文炀)

●null

●2026-04-21 金龙鱼：年报点评：诉讼损失计提拖累2025年盈利表现 (华泰证券 樊俊豪,季珂)

●考虑到下游消费需求复苏较慢，以及26-27年可能面临大豆、玉米等原材料成本上行压力(原油价格上涨带动)，我们下修公司26-27年营收及毛利率预期进而下修归母净利润预期至47.5/68.8亿元(较前值分别调整-28.8%/-18.2%)，并新增2028年盈利预测85.3亿元，对应EPS为0.88/1.27/1.57元。参考公司上市以来PE-ttm中位数为68.1倍，以及可比公司26E估值均值29.57XPE，给予公司26年40倍PE，下修目标价为35.2元(前值37.0元，对应50倍25年PE)，维持“增持”评级。

●2026-04-21 盐津铺子：2025年报点评：盈利质量提升，魔芋品类红利延续 (东方证券 李耀,张玲玉)

●考虑品类品牌打造带来推广费提升以及股权激励费用等因素，我们略下调26、27年盈利预测，预计公司2026-2028年每股收益分别为3.08、3.86、4.59元(原值为3.5、4.19元，新增)，参考行业可比公司调整后平均市盈率，我们给予2026年22倍PE，给予67.76元目标价，维持买入评级。