汉得信息(300170)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-11 汉得信息：绩持续增长，AI业务打造新动能 (兴业证券 蒋佳霖,杨本鸿)

●公司发布2025年年报及2026年一季报。根据公司最新财报，调整公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为3.07/3.90/4.87亿元，维持“增持”评级。

●2026-04-19 汉得信息：AI业务放量增长，全球化进程提速 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●公司发布2025年年度报告，收入平稳增长，利润较快增长。公司2025年AI业务全年突破3亿元，从验证期迈入放量期。业务结构持续改善，产业数字化与财务数字化合计占比接近六成，泛ERP主动收缩，推动毛利率提升。此外，公司将全球化作为新增长点，由服务出海向产品出海转型，依托H股发行上市进一步提升品牌影响力与资金支持。我们预计公司2026-2028年营收为36.86/39.77/42.81亿元，同比增长7.92%/7.91%/7.65%；归母净利润预计为3.06/3.85/4.55亿元，同比增长35.09%/25.87%/18.04%。对应PE71/56/48倍，维持“买入”评级。

●2026-04-17 汉得信息：AI收入显著放量，自有产品表现突出 (信达证券 傅晓烺)

●信达证券预计，2026-2028年公司EPS分别为0.27元、0.32元和0.38元，对应市盈率P/E分别为79.90倍、66.49倍和55.66倍。考虑到公司在AI浪潮中的商业机会以及数字化赛道高增速，维持“买入”评级。

●2025-12-15 汉得信息：经营质量持续改善，AI业务落地迅速 (海通国际 杨林)

●公司当前已逐步向企业级AI数字化产品与解决方案服务商转型，平台、产品、智能体场景化落地持续加速，和互联网大厂等模型、渠道方合作愈加密切，我们看好公司在B端AI市场的潜力。我们预计公司2025-2027年EPS分别为0.24/0.30/0.36元，可比公司2026年预测平均PE90.16X，给予公司2026年80倍PE，对应目标价23.80元，维持“优于大市”评级。

●2025-12-10 汉得信息：毛利率持续改善，单季度AI收入破亿元 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●公司发布2025年三季度报告，收入平稳增长，利润较快增长。公司持续优化业务结构，产业数字化与财务数字化业务占比提升，产品化能力、A I赋能以及业务结构优化共同推动毛利率显著改善。公司A I业务进展积极，单季度收入破亿元，全年及明年展望积极。公司启动H股上市，有望提升品牌影响力，推动产品出海的全球化战略。我们预计公司2025-2027年营收为34.58/37.74/41.42亿元，同比增长6.88%/9.16%/9.75%；归母净利润预计为2.40/3.06/3.83亿元，同比增长27.64%/27.14%/25.42%。对应PE81/63/51倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-05-14 宏景科技：算力业务已具规模，迈向下一成长期 (中邮证券 李佩京,王思)

●我们认为，公司正处于从传统智慧城市业务向算力服务高速转型的关键阶段，是国内稀缺的算力服务转型标的，财务数据呈现出“营收爆发、利润修复、现金流改善”的典型成长特征，看好公司中长期伴随算租景气度持续性发展机遇。我们预计公司2026-2028年营收为41.16、106.54、170.04亿元，同比+248.39%、158.82%、59.6%；归母净利润为2.13、6.92、11.01亿元，同比+704.95%、225.18%、58.97%。

●2026-05-13 索辰科技：营收增长稳健，物理AI实现落地收入 (中泰证券 刘一哲,苏仪)

●结合公司2025年业绩，我们调整公司2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测。根据公司已披露的收并购进展与对应标的经营数据，以及考虑到公司下游行业景气度持续较好，我们预测2026-2028年公司营收分别为5.87/6.96/8.18亿元(2026-2027年原预测值为7.67/9.15亿元)，归母净利润分别为0.71/1.03/1.39亿元(2026-2027年原预测值为1.26/1.55亿元)。考虑到公司因并购而增加较多人员，短期利润端或受到人员支出一定侵蚀，我们调整公司为“增持”评级。

●2026-05-13 润泽科技：AIDC业务高速增长，开启出海新征程 (西部证券 陈彤,张璟)

●2025年公司实现营业收入56.74亿元，同比+29.99%；实现归母净利润50.50亿元，同比+182.07%，主要系公司将全资孙公司转让至公募REIT产生37.51亿元股权处置收益所致。预计26/27/28年公司归母净利润为33亿元/42亿元/52亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-12 鼎捷数智：延续稳健增长，AI战略成效显著 (中邮证券 李佩京,王思)

●我们看好公司AI商业化远期成长，以及东南亚新兴市场有望为公司贡献持续增量。我们预计2026-2028年公司营业总收入分别为26.63、29.40、32.54亿元，同比增长9.46%、10.38%、10.69%，归母净利润分别为2.09、2.60、3.10亿元，同比增长28.09%、24.16%、19.32%。维持“增持”评级。

●2026-05-12 鼎捷数智：企业智能运行空间（EIOSpace）即将发布 (国投证券 赵阳,杨楠,夏瀛韬)

●鼎捷数智是国内工业软件领域的领先企业，在中国台湾地区积累了深厚的理论和实践经验，长期深耕制造业数智化转型和AI应用落地。我们预计公司2026年-2028年的营业收入分别为26.67/29.29/32.20亿元，净利润分别为2.10/2.51/3.01亿元。由于公司AI业务还在投入期，采用PS进行估值，维持买入-A投资评级，6个月目标价49.03元，相当于2026年5倍的动态市销率。

●2026-05-12 软通动力：战略转型致利润短期承压，AI算力打开增长空间 (中邮证券 孙业亮,刘聪颖)

●预计公司2026-2028年分别实现营收400.35、455.28、512.81亿元，同比增速分别为14.09%、13.72%、12.64%；分别实现归母净利润3.27、4.22、5.40亿元，同比增速分别为58.63%、29.12%、27.96%基本每股收益分别为0.32、0.41、0.52元，对应2026年5月8日收盘价41.80元，PE分别为132.35、102.50、80.10，维持“买入”评级。

●2026-05-12 润建股份：算力业务大幅增长，转型“Token”工厂 (中邮证券 李佩京,王思)

●我们认为，润建股份凭借其在广西及东南亚地区前瞻性部署的算力基础设施与运维能力，已成为面向东盟的核心算力节点。随着全球AI大模型加速落地，以Token为计量单位的推理与训练需求呈指数级膨胀，公司有望打开长期增长空间。我们预测，公司2026-2028年预计实现营收124.52、153.68、184.85亿元，同比+20.32%、23.42%、20.28%；实现归母净利润3.93、6.94、10.16亿元，同比+936.46%、76.48%、46.50%。

●2026-05-12 晶晨股份：26Q1延续稳增趋势，新品放量持续支撑成长 (中泰证券 王芳,杨旭,李雪峰)

●1)25全年收入67.9亿元，yoy+14.6%，归母8.7亿元，yoy+6.2%，扣非归母7.7亿元，yoy+2.5%；25Q4收入17.2亿元，yoy+33.9%，qoq-1.1%，归母1.8亿元，yoy-23.2%，qoq-12.9%，扣非归母1.4亿元，yoy-29.7%，qoq-21.5%。2)26Q1收入19.0亿元，yoy+23.9%，qoq+10.1%，归母1.7亿元，yoy-8.0%，qoq-1.1%，扣非归母1.6亿元，yoy-4.6%，qoq+19.5%。考虑到新品放量，我们上调2026-2028年净利润为14.80/19.14/24.47亿(26/27年前值13.80/17.47亿)，对应PE估值分别为32/25/20倍，维持“买入”评级。

●2026-05-12 中控技术：TPT破局引领，天时地利待缚苍龙 (兴业证券 蒋佳霖,杨本鸿)

●中控技术作为工控领域龙头，战略性All inAI，TPT作为拳头产品，有望助力公司在AI时代弯道超车，重塑业态逻辑，实现中长期持续高成长。参考业绩快报及股权激励目标，同时AI收入占比有望提升带来盈利能力优化，我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为6.50/11.47/18.27亿元，同比变动47.2%/76.5%/59.3%，对应5月11日收盘价PE为99.9x/56.6x/35.5x，维持“增持”评级。

●2026-05-12 天融信：营收结构有所改善，成本费用管控成效显著 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●结合公司2025年业绩，我们调整公司2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测。我们预测公司2026-2028年营收分别为28.24/31.22/34.57亿元(2026-2027年原预测值分别为33.44/36.61亿元)，归母净利润分别为1.26/1.68/2.07亿元(2026-2027年原预测值分别为2.37/3.24亿元)。公司持续在网络安全领域保持领先地位，智算云业务持续快速增长，并加快AI研究与应用，我们认为公司业绩有望持续恢复，维持“买入”评级。