阳谷华泰(300121)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-02 阳谷华泰：橡胶助剂龙头，泰国布局+新材料延伸 (环球富盛 庄怀超)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.78、3.51、4.14亿元。参考同行业公司，我们给予公司2026年24倍PE，对应目标价15.12元，给予“买入”评级

●2026-04-03 阳谷华泰：营收、业绩稳健，主业静待回暖 (中银证券 余嫄嫄,赵泰)

●公司是国内橡胶助剂领先企业，通过国内产能建设和泰国生产基地布局积极扩张业务，竞争力持续提升。考虑到当前原料硫磺价格提升带来的成本压力，调整公司2026-2027年盈利预测，并给予2028年盈利预测。预计2026-2028年每股收益分别为0.52元、0.58元、0.65元，对应PE分别为22.1倍、19.9倍、17.8倍，看好公司主业竞争力持续提升，有切入光敏性聚酰亚胺赛道的潜在机会，维持买入评级。

●2025-10-26 阳谷华泰：2025年三季报点评：Q3业绩承压，积极推进波米科技收购事项 (国海证券 李永磊,董伯骏,李娟廷)

●基于审慎性原则，暂不考虑发行股份摊薄因素及收购影响，我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为36、43、50亿元，归母净利润分别为1.99、2.70、3.61亿元，对应PE为36、27、20倍，考虑公司的研发优势和防焦剂细分板块的龙头地位，维持“买入”评级。

●2025-10-26 阳谷华泰：营收微增，波米科技收购积极推进中 (招商证券 周铮,曹承安,沈敏迪)

●若暂不考虑波米科技业绩贡献，随着公司产能释放及产品结构优化升级，我们预计公司2025/2026/2027年分别实现营业收入34.90/38.30/42.40亿元，分别实现归母净利润1.97/2.33/2.82亿元，对应PE分别为36.6/30.9/25.5倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2025-09-10 阳谷华泰：2025H1业绩略降，积极推进波米科技收购事项 (国海证券 李永磊,董伯骏,李娟廷)

●基于审慎性原则，暂不考虑发行股份摊薄因素及收购影响，我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为39、46、54亿元，归母净利润分别为2.53、3.41、4.52亿元，对应PE为27、20、15倍，考虑公司的研发优势和防焦剂细分板块的龙头地位，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-05-09 亚钾国际：2025年报&26Q1点评：氯化钾量价双旺，公司成长逐步兑现 (华源证券 李辉,张峰,刘晓宁,李佳骏)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为93.10/134.92/146.16亿元，归母净利润分别为30.05/47.28/51.26亿元，同比分别为+79.69%/+57.31%/+8.43%，当前股价对应的PE分别为16.29/10.36/9.55倍，我们选取东方铁塔/盐湖股份/藏格矿业为可比公司。公司是钾盐板块龙头公司之一，未来新产能投放大，看好公司成长性，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-09 新金路：氯碱主业承压，栗木矿业进度符合预期 (中邮证券 李帅华,魏欣)

●考虑到公司栗木矿业进度符合预期，预计公司2026/2027/2028年实现归母净利润0.14/4.01/7.13亿元，分别同比增长106.05%/2773.75%/77.94%，对应EPS分别为0.02/0.62/1.10元。以2026年5月7日收盘价为基准，2026-2028年对应PE分别为773.30/26.91/15.12倍。维持公司“增持”评级。

●2026-05-08 巨化股份：业绩大幅增长，制冷剂行业延续高景气 (中银证券 余嫄嫄,范琦岩)

●考虑到制冷剂价格在配额政策影响下持续上涨，调整盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为55.90/67.48/77.63亿元，每股收益分别为2.07/2.50/2.88元，对应PE分别为17.5/14.5/12.6倍。看好制冷剂行业景气度提升、公司氟化工产业布局优化带来的业绩增长，维持买入评级。

●2026-05-08 雅克科技：业绩稳健增长，前驱体收入持续提升 (中银证券 余嫄嫄,范琦岩)

●考虑到江苏先科折旧的影响，调整盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为12.52/15.56/18.93亿元，每股收益分别为2.63/3.27/3.98元，对应PE分别为35.0/28.2/23.2倍。看好公司电子材料持续放量，维持买入评级。

●2026-05-08 中泰化学：盈利能力逐步修复，深化全产业链布局优势 (中信建投 杨晖,郑轶)

●我们预测公司2026-2028年的归母净利润分别为4.23/7.61/10.09亿元，EPS分别为0.16/0.29/0.39元，对应当前PE分别为38.4x/21.4x/16.1x。我们看好公司依托优质的资源及区位优势，持续构建全链条产业链，夯实成本优势，并进一步向高附加值化工产品延伸。

●2026-05-08 敷尔佳：2025年及2026年一季度业绩点评：渠道优化成效显现，产品双轮驱动行稳致远 (江海证券 黄燕芝)

●预计2026–2028年营收分别为23.39亿元、28.79亿元、35.23亿元，归母净利润分别为5.20亿元、6.16亿元、7.26亿元。当前股价对应2026–2028年PE分别为30.3倍、25.6倍、21.7倍。基于公司渠道结构优化完成、产品矩阵持续拓展及III类器械研发进展，维持“增持”评级。

●2026-05-08 桐昆股份：Q1归母净利润同环比大幅改善，公司利润高弹性属性逐步体现 (中信建投 杨晖,王鲜俐)

●基于化纤行业盈利修复至合理区间，以及大炼化资产的再定价预期。我们预计公司2026-2028年实现营收1087.18/1120.48/1195.64亿元，同比分别+15.79%/+3.06%/+6.71%；实现归母净利润57.31/72.31/82.46亿元，同比分别+181.95%/+26.17%/+14.03%。当前股价对应PE分别为9.9/7.9/6.9x，给予2026年15xP E，对应目标价格36.15元/股，维持“买入”评级。

●2026-05-08 宝丰能源：业绩略超预期，看好Q2业绩环比高增长 (中信建投 杨晖,陈俊新)

●看好油价中枢抬升背景下，立足中国资源禀赋的现代煤化工的资产再定价。我们维持预测公司2026、2027、2028年净利润分别为170.22亿、197.97亿、218.07亿元，对应PE12.99、11.17、10.14倍，给予2026年15x目标PE对应目标价34.80元，维持“买入”评级。

●2026-05-08 广信股份：业绩符合预期，对邻硝有望迎来改善 (中信建投 杨晖,吴宇)

●广信股份持续沿双产业链布局，一体化能力带来了极强的成本优势，我们认为油价的飙升将推动农产品价格的改善，农化则受益于农产品价格抬升，公司作为光气化农药的龙头企业有望充分受益。预计公司2026-2028年归母净利润为9.8、11.0、12.7亿元；对应PE为12.0、10.7、9.3倍，维持“买入”评级。

●2026-05-08 新洋丰：年报点评：复合肥销量及结构持续提升，经营韧性凸显 (东方证券 万里扬)

●由于关键原材料和产品出现了较大波动，我们调整26-28年公司归母净利润预测为18.02、21.11、23.43亿元(原26-27年预测18.59、21.35亿元)，按照可比公司26年13倍市盈率，给予目标价18.72元并维持买入评级。