保力新(300116)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-08-29 保力新：中报点评：业绩略超预期，预计高增长延续 (中原证券 牟国洪)

●预测公司2017年、2018年全面摊薄后EPS分别为0.50元与0.68元，按08月28日10.31元收盘价计算，对应的PE分别为20.8倍与15.2倍。目前估值相对锂电行业水平合理，维持公司“增持”投资评级。

●2017-05-18 保力新：28亿大单落地，助力17年业绩持续高增长 (华金证券 陈雁冰,谭志勇)

●根据对前四批新能车目录的分析，预计磷酸铁锂电池仍是各大电动客车厂商的首选，磷酸铁锂中短期内仍将占据较大市场份额，沃特玛动力锂电有望受益。同时，利用产业联盟的优势进行电池销售，未来3年公司快速健康发展可期。我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.48、0.63、0.85元，对应PE分别为19.6、15.0、11.1倍，继续给予“买入-A”评级，6个月目标价12元。

●2017-03-09 保力新：2016年并表沃特玛，步入高成长期，净利增长11倍 (联讯证券 王凤华)

●我们预测2017、2018、2019年营业收入分别为117.5亿元、148.4亿元和184.5亿元，归属母公司净利润分别为10.26亿元、11.90亿元和14.23亿元，EPS分别为0.85元、0.98元和1.18元，公司当前股价(按3月8日收盘价)为21.19元，对应2017、2018、2019年PE分别为25倍、22倍和18倍。

●2017-03-07 保力新：动力电池龙头沃特玛增厚公司业绩，构建创新联盟打造核心竞争力 (华金证券 谭志勇)

●根据对前两批新能车目彔的分析，预计全年新能源客车仍以磷酸铁锂路线为主。进入目彔的客车大部分能够拿到1.2倍的补贴，预计今年全年客车有望稳定增长，沃特玛动力锂电持续叐益。电动物流车与乘用车有望延续16年高增长走势，公司的租售与租赁业务稳步拓展可期。我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.95、1.23、1.67元，对应PE分别为21.1、16.3、12.0倍，首次给予“买入-A”评级，6个月目标价28元。

●2017-02-23 保力新：牵手中通客车，推动业务发展 (中信建投 徐伟)

●公司于2月20日发布公告，近日以子公司深圳市沃特玛电池有限公司为核心的创新联盟与中通客车控股股份有限公司签署《战略合作协议》。预计公司16-18年EPS分别为0.32、0.85、1.00元，对应的PE分别为52倍、20倍、17倍，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2023-12-15 海尔智家：拟收购开利商用制冷，强化B端业务布局 (安信证券 张立聪,韩星雨)

●公司海外市场仍有较大的份额提升空间，干衣机、空调、小家电的突破有望为国内业务打开成长天花板。若本次并购落地，有望加速公司B端业务增长。我们预计公司2023-2025年EPS分别为1.78/2.03/2.27元，给予6个月目标价26.70元，对应2023年PE估值为15x，维持买入-A的投资评级

●2023-12-15 立霸股份：立足家电复合材料，股权投资打造第二增长引擎 (太平洋证券 王亮,王海涛)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为5.57/6.40/7.38亿元，对应EPS分别为2.09/2.40/2.77元，当前股价对应PE分别为6.17/5.37/4.65X，给予“买入”评级。

●2023-12-14 通合科技：充电模块龙头，有望量利齐升 (华泰证券 申建国,边文姣)

●参考可比公司Wind一致预期下24年平均PE18.7倍，考虑公司龙头地位，研发实力与成本管控行业领先，或受益于行业格局优化和出海红利，给予公司估值溢价，给予24年合理PE26倍，对应目标价25.21元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-12-14 海尔智家：收购开利商用制冷业务，创造业务新增长点 (信达证券 罗岸阳)

●我们预计公司23-25年收入为2644.40/2888.21/3179.43亿元，同比+8.6%/9.2%/10.1%；归母净利润169.54/198.86/227.85亿元，同比+15.2%/+17.3%/+14.6%，对应PE为11.23/9.57/8.35倍，维持“买入”评级。

●2023-12-14 海尔智家：收购开利商用制冷，完善B端制冷商业版图 (中信建投 马王杰,翟延杰)

●全球化、高端化、智能化是白电行业未来的破局方向。海尔依托长期的耕耘积累，在国内高端化与外销自主化上均已占据领先地位，看好公司α属性带来的业绩确定性。预计2023-24年分别实现营业收入2650、2882亿元，同比增长8.8%、8.8%；归母净利润167、193亿元，同比增长13.70%、15.31%，对应PE分别为11.4X、9.9X，维持“买入”评级。

●2023-12-14 海尔智家：拟收购开利商用制冷，“大冷链战略”启幕 (国联证券 管泉森,孙珊,贺本东)

●暂不考虑收购落地，我们预计公司2023及2024年归母净利润分别为167及190亿元。海尔是板块内全球化高端化最成功的公司，盈利提升潜力较大，我们给予公司2024年13倍PE，目标价26.17元，维持“买入”评级。

●2023-12-12 捷佳伟创：2023年三季报点评：Q3业绩稳定增长，实现光伏电池设备全技术路径布局 (东方财富证券 周旭辉)

●公司专注于光伏电池设备技术与工艺研发，实现多技术路径全面布局，同时积极拓展半导体领域相关业务，受益于于下游TOPCon产能持续扩张，公司新签订单规模稳定增长，我们预计公司2023/2024/2025年营业收入分别为89.00/140.65/195.95亿元，归母净利润分别为14.59/22.69/29.61亿元，EPS分别为4.19/6.52/8.50元，对应PE分别为15.80/10.16/7.79倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2023-12-12 天宜上佳：拐点已至，成本优异，立足碳基平台发展可期 (首创证券 董海军)

●预计公司2023-2025归母净利润分别为3.9/7.9/11.5亿元，同比增长116.4%/104.2%/44.9%，对应EPS为0.69/1.41/2.04元，当前股价对应估值为24X/11X/8X。考虑到天宜上佳短期各业务拐点将至，中期各领域优势突出，长期立足碳基复合材料平台，发展可期，我们维持公司“买入”评级。

●2023-12-12 海力风电：持续扩充优质产能，迎海风行业复苏 (国元证券 龚斯闻)

●受益海风景气度上行，公司业绩有望反转。受2023年海上风电建设不及预期的影响，公司业绩短暂承压。我们认为伴随着各地海风项目的启动，海风行业已迎来边际拐点。公司积极推进新增项目落地，陆续释放各基地产能，具备较强的成长性。我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为1.1/7.8/12.8亿元，同比分别增长-46.7%/615.7%/64.2%。当前股价对应PE分别为115.5/16.1/9.8倍，维持“增持”评级。

●2023-12-11 石头科技：扫地机海外市场新视角：Bestseller、APP下载分析 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●我们预计公司能够保持海外市场优势，维持盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润19.3/22.1/26.5亿元，对应EPS为14.6/16.8/20.1元，当前股价对应PE为19.5/17.0/14.2倍，维持“买入”评级。