万讯自控(300112)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-27 万讯自控：业绩短期承压，仪器仪表及3D视觉长期空间广阔 (华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2023-2025年收入分别为12.33、15.78、21.27亿元，EPS分别为0.35、0.47、0.68元，当前股价对应PE分别为28、20、14倍，维持“买入”投资评级。

●2023-09-27 万讯自控：在研项目逐步兑现，智能传感器多点开花 (华鑫证券 吕卓阳)

●公司主营业务稳定，并横向拓宽民用仪器仪表领域，安全政策驱动下，民用报警器、燃气截止阀等产品将带来可观业绩放量。公司MEMS压力传感器、3D机器视觉将逐步进入兑现放量期，预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.02、1.38、1.99亿元，EPS分别为0.35、0.47、0.68元，当前股价对应PE分别为31.1/22.9/15.8倍。首次覆盖，给与“买入”评级。

●2015-05-24 万讯自控：转型布局工业自动化业务：传感器、伺服驱动、3D视觉 (华泰证券 肖群稀,章诚,胡浩峰,秦瑞)

●首次覆盖，给予“买入”评级。不考虑外延和新业务贡献，预计2015-2017年净利润50、64、84百万元，EPS为0.19/0.24/0.31元，PE为96/76/58倍，PB为9.2倍，市值45亿元。我们认为，当前市值部分反映但尚未充分反映公司转型预期，理由如下：1)公司布局的自动化领域三大新业务：传感器、伺服驱动、3D视觉，代表了中国制造业自动化、智能化的先进技术和发展方向，市场前景广阔，增长迅速。无论哪一块业务获得成功，都将再造一个甚至几个万讯自控。2)围绕新业务的并购将持续进行。新业务发展和外延扩张将迅速摊薄公司估值，市值将得到大幅提升。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2026-04-21 海兴电力：2025年年报点评：投入加大短期业绩承压，新业务放量业绩或迎修复 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到海外需求短期疲弱，我们下修公司26-27年归母净利润分别为8.1/9.2亿元(此前预测11.4/13.1亿元)，同比+12%/+13%，预计28年归母净利润为10.5亿元，同比+14%，现价对应PE为20x、18x、16x。考虑到公司有望充分受益于全球用电系统升级，维持“买入”评级。

●2026-04-21 普源精电：Q1业绩快速增长，自研产品、大客户持续突破 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为11.12、13.58、16.38亿元，同比增速分别为23.54%、22.12%、20.61%；归母净利润分别为1.30、1.92、2.72亿元，同比增速分别为50.70%、48.24%、41.58%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为93.26、62.91、44.43，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-04-20 茂莱光学：Q1在手订单大幅增长，半导体领域需求强劲 (中泰证券 王芳,杨旭,康丽侠)

●工业级精密光学产业主要受海外垄断，公司是大陆工业级精密光学稀缺标的。半导体、AR/VR领域需求强劲，公司不断提升研发与生产效率，提升量产规模并加快量产节奏，未来业务具备高成长性，同时公司稳步推进生命科学、无人驾驶等领域的业务发展。预计2026-2028年归母净利润为0.8/1.1/1.5亿元(此前预期2026-2027年归母净利润为0.8/1.1亿元)，PE估值为265/200/143倍，维持“买入”评级。

●2026-04-20 埃斯顿：盈利修复，机器人业务成长动能充足 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2026-2028年收入分别为59.81、72.25、85.87亿元，EPS分别为0.18、0.24、0.32元，当前股价对应PE分别为118.9、88.5、67.7倍，考虑埃斯顿依托“核心部件+本体+系统集成”的全产业链协同，有望实现2024年低谷后的盈利能力回升，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-04-18 信捷电气：年报点评：PLC市占率持续提升 (华泰证券 倪正洋,刘俊,杨云逍)

●我们维持公司26-27年归母净利润预测为2.94/3.27亿元，新增预测2028年归母净利润为3.65亿元。可比公司2026年iFind一致预期PE为37倍，给予公司26年37倍PE估值，对应目标价为69.19元（前值63.58元，对应2026年34倍PE）。

●2026-04-18 伟创电气：年报点评：利润稳增助力人形机器人布局加速 (华泰证券 倪正洋,刘俊,杨云逍)

●我们维持公司26-27年归母净利润预测为3.31/3.96亿元，并新增2028年归母净利润预测为4.72亿元。可比公司2026年Wind一致预期PE为58倍，给予公司26年58倍PE估值，下调目标价为89.90元(前值124.00元，对应26年80倍PE)，目标价下调主要系可比公司估值均值下滑。

●2026-04-17 茂莱光学：2025年报点评：半导体业务加速发展，产品验证及批产顺利 (国海证券 杜先康)

●我们预计公司2026-2028年实现收入8.93、10.96、13.36亿元，实现归母净利润0.92、1.32、1.89亿元，现价对应PE分别为236、165、115倍，公司深耕光学行业二十余载，持续推进半导体、无人驾驶、AR/VR检测等新兴应用，未来成长可期，维持“增持”评级。

●2026-04-17 伟创电气：2025年年报点评：营收利润双增长，积极布局具身智能产业链 (国联民生证券 邓永康,李佳,许浚哲)

●公司为国内工控优质企业，积极布局绿色能源、具身智能等赛道，我们预计公司2026-2028年营收分别为24.05、29.13、34.99亿元，对应增速分别为23.6%、21.1%、20.1%；归母净利润分别为3.11、3.88、4.88亿元，对应增速分别为18.2%、25.0%、25.7%，以4月17日收盘价为基准，对应2026-2028年PE为48X、38X、30X，维持“推荐”评级。

●2026-04-16 伟创电气：2025年年报点评：业绩符合市场预期，打造机器人行业生态 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑到公司的高研发投入，我们小幅下修公司26-27年归母净利润预测为3.2/3.9亿元(此前预测3.4/4.1亿元)，同比+23%/+22%，预计28年归母净利润为4.8亿元，同比+22%，现价对应PE为47x、38x、31x。考虑到公司机器人业务的高增量，维持“买入”评级。

●2026-04-14 精测电子：精测筑底，良率基石 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入32/41/50亿元，归母净利润0.85/3.56/5.73亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。预计2025年公司归母净利润8,000万元-9,000万元，同比增长181.97%-192.21%；扣非归母净利润2,165.70万元-3,165.70万元，同比增长113.66%-119.97%。