龙源技术(300105)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-08-17 龙源技术：半年报点评：订单支撑业绩，收入规模化扣非高增 (国联证券 贺朝晖)

●我们预计公司2023-25年收入分别为13.65/23.33/27.95亿元，对应增速分别为86.35%/70.88%/19.79%，归母净利润分别为1.45/3.40/4.09亿元，对应增速分别为63.91%/134.57%/20.21%，PE分别为22.0/9.4/7.8倍，EPS分别为0.28/0.66/0.79元/股，3年CAGR为66.57%。我们给予公司24年18倍PE，维持目标价12元，维持“买入”评级。

●2023-04-27 龙源技术：季报点评：业绩符合预期，火电新建&改造大年促增业绩 (国联证券 贺朝晖)

●我们预计公司2023-25年收入分别为13.65/23.33/27.95亿元，对应增速分别为86.35%/70.88%/19.79%，归母净利润分别为1.45/3.40/4.09亿元，对应增速分别为63.91%/134.57%/20.21%，PE分别为25.2/10.7/8.9倍，EPS分别为0.28/0.66/0.79元/股，3年CAGR为66.57%。我们给予公司24年18倍PE，维持目标价12元，维持“买入”评级。

●2023-04-14 龙源技术：年报点评：费用摊薄效果明显，在手订单同比高增 (国联证券 贺朝晖)

●我们预计公司2023-25年收入分别为13.65/23.33/27.95亿元，对应增速分别为86.35%/70.88%/19.79%，归母净利润分别为1.45/3.40/4.09亿元，对应增速分别为63.91%/134.57%/20.21%，PE分别为25.6/10.9/9.1倍，EPS分别为0.28/0.66/0.79元/股，3年CAGR为66.57%。我们给予公司24年18倍PE，维持目标价12元，维持“买入”评级。

●2023-04-03 龙源技术：深度报告：火电投资加速，燃烧器龙头焕发新生 (国海证券 杨阳)

●公司是我国等离子点火龙头，煤电新建机组与灵活性改造提速背景下，公司业绩有望重回高增长。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.9/1.3/2.9亿元，对应PE分别为42/29/13倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-01-15 龙源技术：业绩基本符合预期，历时八年扣非转正 (国联证券 贺朝晖)

●预计公司2022-24年收入分别为7.34(下调0.48)/13.65/23.33亿元，对应增速分别为35.55%/85.93%/70.88%，归母净利润分别为0.93/1.45/3.4亿元(原值1.07/1.46/3.42亿元)，对应增速分别为1457.47%/56.68%/134.29%，PE分别为43.5/27.8/11.9倍，EPS分别为0.18/0.28/0.66元/股，2023年和2024年2年CAGR为91.59%。下调原因主要系公司已发布预告，受年底疫情冲击影响了部分项目竣工验收等，我们给予公司23年43倍PE，维持目标价12元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-11-08 大全能源：2024年三季报点评：Q3净利环比减亏5.7亿元，盈利底部信号已现 (东方财富证券 周旭辉,朱晋潇)

●随着硅料价格逐渐反弹，公司盈利底部信号已现。我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年营收分别为74/151/168亿元，归母净利润分别为-14/15/23亿元，EPS-0.67/0.71/1.09元/股，对应现价PE分别为-/44/29倍，维持“增持”评级。

●2024-11-08 国轩高科：2024Q3业绩点评：电芯占比提升叠加汇兑损失影响盈利 (中信建投 许琳)

●公司Q3毛利率18.3%，环比提升0.6pct，主要得益于旺季来临公司产能利用率提升，同时售价下行价格联动下带动毛利率提升。净利来说，公司Q3经营性单位盈利-0.1分/Wh，环比下降2.3分/Wh，归母口径为0.9分/Wh，环比-0.4分/Wh，主要系汇率下降下汇兑损失造成Q3财务费用3.89亿元，环比增长2.43亿元影响盈利。

●2024-11-08 英杰电气：2024年三季报点评：业绩稳步增长，持续看好公司射频电源业务发展及国产替代竞争力 (中信建投 朱玥,吕娟,陈思同)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为20.9、27.1、34.9亿元，预计归母净利润分别为4.9、6.4、8.5亿元，对应PE分别为22.9、17.3、13.1倍。

●2024-11-08 公牛集团：Q3经营保持韧性，新业务延续高增态势 (中信建投 叶乐,马王杰,黄杨璐)

●基于公司业务受地产等影响，下调盈利预测，预计2024-2026年公司营收168.6、180.8、192.9亿元(前值173.0、189.7、207.6亿元)，同比+7.5%、+7.2%、+6.7%，预计归母净利润为43.4、46.9、50.5亿元(前值44.4、48.8、53.3亿元)，同比+12.2%、+8.2%、+7.6%，对应PE为22X、20X、19X，维持“买入”评级。

●2024-11-08 石头科技：2024年三季度点评报告：业绩短期承压，静待盈利能力修复 (浙商证券 闵繁皓,文煊)

●公司产品力突出，内销有望受益于国补，欧亚及北美线下持续发力，我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为21.7/24.2/26.7亿元，分别同比+5.6%/+11.6%/+10.6%，对应PE分别为19X/17X/15X，维持“增持”评级。

●2024-11-08 新宝股份：2024年三季报点评：Q3外销较快增长，汇率变化致公司业绩承压 (浙商证券 闵繁皓,文煊)

●公司外销维持较快增长，内销有望逐步修复，我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为10.5/11.9/13.2亿元，对应当前股价PE分别为12X/10X/9X，维持“增持”评级。

●2024-11-07 固德威：三季度业绩环比改善，推出股权激励计划 (中银证券 武佳雄,许怡然)

●在当前股本下，结合公司当前在出货和盈利方面的压力，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至0.53/2.28/3.36元(原2024-2026年预测为2.89/3.73/4.53元)，对应市盈率100.4/23.4/15.9倍；维持增持评级。

●2024-11-07 豪鹏科技：季报点评：Q3盈利表现强势，回购彰显发展决心 (海通证券 吴杰,马天一,胡惠民)

●调整公司盈利预测，将2024-2026年归母净利润分别由1.4/3.6/4.9亿元调整为1.5/3.4/4.5亿元，对应EPS调整为1.86/4.09/5.49元。我们认为公司消费锂电下游应用广阔，在AI新技术赋能下有望迎来出货量稳步增长，同时公司新客户导入+老客户份额提升，增长前景广阔。参考可比公司，给予公司2025年12-15倍PE，对应合理价值区间49.05-61.31元，维持公司“优于大市”评级。

●2024-11-07 公牛集团：2024年三季报点评：业绩表现稳健，看好多元化发展 (甬兴证券 吴东炬,黄骥)

●根据公司24年中报，围绕智能生态、新能源、国际化战略，公司不断推动电连接、智能电工照明以及新能源三大业务的创新与发展，持续向用电科技、用电时尚方向转型升级，看好公司多元化发展带来未来持续增长，考虑到地产竣工下行影响，调整公司2024-26年归母净利润预测值分别为43.33、49.01、55.16亿元（前值为43.96、49.69、56.04亿元），对应EPS分别为3.35、3.79、4.27元，对应PE分别为21.77、19.25、17.10倍，维持“买入”评级。

●2024-11-07 派能科技：2024年三季报点评：汇兑损失有一定影响，出货持续恢复，经营性盈利有所提升 (中信建投 朱玥,雷云泽)

●公司发布2024年三季报，单Q3实现营收、归母、扣非5.53/0.17/-0.07亿元，同比+12.3%/扭亏/减亏，环比+16.7%/+10.2%/转亏。Q1-Q3实现营收、归母、扣非14.12/0.37/-0.13亿元，同比-53.7%/-94.3%/-102.1%。预计公司2024、2025、2026年年归母业绩分别为1.20、3.40、4.45亿元，估值分别为100、35、27倍。