真爱美家(003041)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-06-05 真爱美家：巩固一带一路客户优势 (天风证券 孙海洋)

●24年分市场，国外营收7.9亿元，占比90%，同比-9%，毛利率20%，同比-3pct；国内营收0.9亿元，占比10%，同比+3%，毛利率17%，同比-3pct。24年毛毯销量46973吨，同比+4%，吨价1.7万元/吨，同比-18%。预计公司25-27年归母净利分别为2.57亿元、0.82亿元、0.90亿元(25年前值为2.60亿元)；EPS分别为1.78、0.57、0.62；对应PE分别为17x、53x、48x。

●2024-10-11 真爱美家：旧厂房获征收，增厚利润规模 (国投证券 陆偲聪)

●新工厂投产后，盈利能力有望明显提高。土地收储补偿将短期增厚公司2024年净利润。维持买入-A的投资评级，12个月目标价为15.6元，相当于2025年12x的动态市盈率。

●2024-08-28 真爱美家：收入受发货节奏影响，新工厂开始试产 (财通证券 于健)

●公司为毛毯出口龙头公司，智能新工厂投产后，预计智能化改造推动毛利率显著提高，同时新品类地毯有望打开增长空间。预计2024-2026年公司归母净利润0.88/1.47/1.95亿元，对应PE17.7/10.5/8.0X，维持“增持”评级。

●2024-08-28 真爱美家：短期阵痛不改长期成长 (国投证券 陆偲聪)

●公司智能化新工厂投产后，产能有望提高，生产成本有望明显降低，竞争优势进一步加大，盈利能力有望明显提高。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为12.6元，相当于2024年15x的动态市盈率。

●2024-06-02 真爱美家：活化闲置厂房，增厚利润规模 (国投证券 陆偲聪)

●公司新工厂投产后，产能有望提高，生产成本有望大幅降低，竞争优势进一步加大，盈利能力有望大幅提高。维持买入-A的投资评级，维持6个月目标价为18.6元，相当于2024年14x的动态市盈率。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2026-04-10 新澳股份：年报点评报告：羊毛涨价周期红利有望逐步显现 (天风证券 孙海洋)

●羊毛上行周期叠加产能释放，公司产业链优势显现，我们调整盈利预测，预计公司26-28年收入分别为60亿、68亿、78亿人民币(26-27年前值为56亿、62亿人民币)，归母净利润为6.0亿、6.9亿、8.0亿人民币(26-27年前值为5.5亿、6.3亿人民币)，EPS分别为0.82元、0.95元、1.10元(26-27年前值为0.75元、0.86元)，对应PE为10/8/7x。

●2026-04-09 新澳股份：业绩超市场预期，羊毛涨价下Q4利润率改善 (华西证券 唐爽爽)

●考虑羊毛价格持续上涨，上调26/27年收入预测54.75/59.64亿元至56.04/60.41亿元，新增28年收入预测64.39亿元；上调26/27年归母净利预测4.95/5.67亿元至5.77/6.52亿元，新增28年净利预测7.13亿元；对应上调25/26年EPS0.68/0.78元至0.79/0.89元，新增28年EPS0.98元，2026年4月9日收盘价7.95元对应PE分别为10/9/8倍，维持“买入”评级。

●2026-04-08 富春染织：Q1业绩预告远超市场预期，上调盈利预测 (华西证券 唐爽爽)

●我们分析，(1)受益于国内棉价上涨，公司有望受益于低价原材料库存及产品提价可能，从而带动吨净利改善；(2)预计销量双位数以上增长；(3)主业中的新品纱、纤维染色、智能纺纱等项目，以及第二增长曲线PEEK材料人形机器人轻量化与半导体领域精密注塑建设项目有望成为新增长点。上调26/27/28年收入预测40.02/43.23/47.02亿元至43.16/47.96/53.39亿元；上调26/27/28年归母净利预测2.00/2.19/2.54亿元至3.03/3.49/4.00亿元，对应上调26/27/28年EPS预测1.03/1.13/1.31元至1.56/1.80/2.06元；2026年4月8日收盘价14.56元对应PE分别为9/8/7X，维持“买入”评级。

●2026-04-07 富春染织：年报点评报告：主业深耕，新兴赛道布局 (天风证券 孙海洋)

●公司将以创新突破为引擎，开启多元布局新征程，通过“主业深耕+产业链延伸+新兴赛道布局”的协同发展模式，公司将持续完善产业生态，增强核心竞争力，向着打造技术领先、布局多元、竞争力突出的现代化产业集团稳步迈进。考虑消费低迷和竞争激烈的市场环境，我们调整盈利预测，预计公司26-28年收入分别为39/44/48亿(26-27年前值为42/50亿)，归母净利分别为1.2/1.4/1.6亿(26-27年前值为1.8/2.2亿)，对应PE为22/20/17x。

●2026-03-30 健盛集团：健盛集團：無縫服飾盈利提升，拐點或已至 (天风国际)

●基于公司2025业绩，考虑公司盈利显著修复，我们调整公司26-27年并新增28年盈利预测，预计26-28年营收为28/31/34亿元(26-27年前值为29/31亿元)，归母净利为3.9亿元、4.3亿元、5.1亿元(26-27年前值为3.7亿元、4.2亿元)，对应PE为12/10/9x。

●2026-03-30 富春染织：25Q4拐点已现，26Q1前瞻乐观 (华西证券 唐爽爽)

●我们分析，(1)受益于国内棉价上涨，公司有望受益于低价原材料库存及产品提价可能，从而带动吨净利改善；(2)预计销量双位数以上增长；(3)主业中的新品纱、纤维染色、智能纺纱等项目，以及第二增长曲线PEEK材料人形机器人轻量化与半导体领域精密注塑建设项目有望成为新增长点。上调26/27年收入预测38.75/41.90亿元至40.02/43.23亿元，新增28年收入预测47.02亿元；上调26/27年归母净利预测1.27/1.65亿元至2.00/2.19亿元，新增28年净利预测2.54亿元，对应上调26/27年EPS预测0.66/0.85元至1.03/1.13元，新增28年EPS预测为1.31元；2026年3月30日收盘价14.50元对应PE分别为14/13/11X，维持“买入”评级。

●2026-03-27 健盛集团：健盛集團：無縫服飾盈利提升，拐點或已至 (天风国际)

●基于公司2025年的业绩表现，天风国际维持对健盛集团的“买入”评级，并调整了2026-2028年的盈利预测。预计公司未来三年营收分别为28亿元、31亿元和34亿元，归母净利润分别为3.9亿元、4.3亿元和5.1亿元，对应市盈率分别为12倍、10倍和9倍。然而，投资者需警惕原材料价格波动、海外工厂扩产不及预期、全球经济波动与需求减弱以及汇率波动等潜在风险。

●2026-03-24 台华新材：锦纶产业链布局继续延伸，强化差异化竞争壁垒 (东方财富证券 韩欣)

●我们认为公司的未来增长动能一方面来自原料端价格的向上修复，另一方面新产能逐渐落地，高附加值产品占比有望继续提升，推动产品量价双升。同时，公司再生锦纶纤维具备技术先发优势，增量空间广阔，也符合下游品牌对供应链的转型需求。高端化、差异化路线，也有望帮助公司更好应对行业扩产周期，或可切入更多头部品牌实现市占率提升。我们预计公司2025-2027年营收分别69.1/79.9/90.9亿元，同比分别-3.0%/+15.7%/+13.8%；预计2025-2027年归母净利润分别5.6/6.9/8.4亿元，同比分别-23.0%/+23.9%/+21.3%，EPS分别为0.63/0.78/0.94元/股，对应3/23日收盘价的PE分别为14.4/11.6/9.6X，维持“增持”评级。

●2026-03-20 水星家纺：睡眠经济驱动行业扩容，公司或进新征程 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●我们预计公司2025/2026/2027年营收分别为46.12/50.81/56.42亿元(同比+10.0%/+10.2%/+11.0%)，归母净利润分别为3.96/4.47/5.04亿元(同比+7.9%/+13.0%/+12.7%)。当前市值对应2026年PE约12倍，叠加公司2022-2024年股利支付率均维持60%以上，股息回报可观，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-03-19 百隆东方：棉价上行预期渐浓，百隆有望受益 (天风证券 孙海洋)

●维持盈利预测，维持“持有”评级：预计25-27年归母净利润分别为6.7/7.7/9.2亿元，EPS分别为0.45/0.51/0.61元；对应PE分别为17/14/12x。据中储棉信息中心微信公众号，国际棉花咨询委员会(ICAC)发布3月全球产需预测称，2026/27年全球棉花消费量预计稳定在2500万吨，全球产量预计减少4%，为2480万吨，减产主要来自巴西和美国。产量下降主要原因是棉花价格低和需求疲软，巴西提高棉花产量还面临生产投入减慢。