三和管桩(003037)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-08-31 三和管桩：上半年业绩高增，定增加码长三角区域 (东北证券 濮阳)

●维持公司“增持”评级。预计公司2023-2025年归母净利润分别达到2.01、的》2.39、2.79亿元，同比增长29.4%、18.8%、16.5%，对应估值38、32、28倍。

●2023-07-31 三和管桩：光伏项目带动产销提升，定增获批加码长三角 (东北证券 濮阳)

●首次覆盖，给予公司“增持”评级。预计公司2023-2025年归母净利润分别达到2.01、2.39、2.79亿元，同比增长29.4%、18.8%、16.5%，对应估值34、29、25倍。

●2022-04-11 三和管桩：受益于基建需求提升的管桩龙头 (银河证券 王婷)

●在基建投资以及地产投资需求向好的情况下，预计公司2021-2023年营收为81.50亿/91.74亿/101.25亿，同比增长13.96%/12.56%/10.37%。归母净利为0.83亿/1.13亿/1.52亿，同比-74.92%/35.95%/34.60%。对应EPS分别为0.16元/0.22元/0.30元。基于其下游需求景气度较高，且公司符合绿色低碳发展新趋势，我们认为该公司值得关注，首次覆盖给予“谨慎推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-04-10 北京利尔：年报点评：“十五五”拓展新增长极 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰)

●考虑到公司收购并表增厚明显，我们调整公司26-28年归母净利润为4.43/4.80/5.12亿元(较前值分别调整7.67%/7.31%/-)，对应EPS为0.37/0.40/0.43元。可比公司26年Wind一致预期为25xPE，给予公司26年25倍PE，上调目标价为9.29元(前值8.76元，对应29倍25年PE)。

●2026-04-10 金力永磁：2025年年报业绩点评：产销持续增长，利润高增符合预期 (东兴证券 洪一,侯河清,吴征洋)

●分析师预计，2026-2028年公司归母净利润分别为9.36亿、11.79亿和14.59亿元，EPS分别为0.68元、0.86元和1.06元，对应PE分别为48倍、38倍和31倍。维持“推荐”评级。但同时提醒投资者注意，下游需求不及预期以及原材料价格大幅波动可能带来的风险。

●2026-04-08 长海股份：玻纤产品结构优化，26年将进一步受益行业景气度回升 (东方财富证券 王翩翩,闫广,郁晾)

●我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.56/5.01/5.55亿元，对应EPS分别为1.12/1.23/1.36元，同比增长39.81%/9.87%/10.72%，对应PE估值15/14/12.5x，维持“增持”评级。

●2026-04-08 福莱特：2025Q4毛利率回暖，海外业务强化盈利底气 (兴业证券 王帅,杨森)

●公司作为光伏玻璃行业龙头企业，在行业周期波动过程中盈利韧性凸显、表现坚挺。未来，公司将持续深化国内外产能布局，稳步升级制造工艺、优化成本管控体系，进一步巩固并夯实光伏玻璃行业领先地位，强化龙头竞争壁垒。我们预计公司2026-2028年归母净利润为11.95亿元/19.42亿元/25.57亿元，对应2026年4月7日收盘价PE分别为26.5倍/16.3倍/12.4倍，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2026-04-07 浙江荣泰：年报点评报告：云母龙头主业稳步增长，机器人业务蓄势待发 (国盛证券 丁逸朦,刘晓恬)

●基于公司云母业务的稳步增长和机器人业务的快速推进，分析师预测2026-2028年归母净利润分别为3.9亿元、5.9亿元和8.3亿元，对应PE为65倍、44倍和31倍。公司当前股价为70.19元，总市值255.31亿元，分析师维持“买入”评级。同时，报告提示了原材料价格波动、客户销量不及预期及新客户拓展风险等潜在不利因素。

●2026-04-07 华新建材：2025年报点评：海外业务蓬勃发展，国内业务企稳回升 (中泰证券 孙颖,万静远)

●公司内生加外延带动海外业绩持续兑现，明确的资本开支计划勾勒出清晰的成长路线，同时当前国内水泥及骨料业务盈利能力已处于底部，当前存在边际改善空间。基于公司2025年年报及行业盈利情况，我们调整盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利为39.8、49.1、54.8亿元(2026-2027年前值为39.0、44.9亿元)；当前股价对应PE分别为12.2、9.9、8.9倍，维持“买入”评级。

●2026-04-06 天山股份：大额减值拖累25年业绩恢复 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰)

●考虑到能源成本今年以来大幅上行，我们下调公司水泥及熟料销量和吨毛利假设，同时考虑公司25年末应收及商誉类资产仍然超过500亿，我们上调信用及资产减值预测，预计公司26-28年归母净利润为0.7/4.5/11.8亿元(26-27年较前值14.0/19.8亿元下调95%/77%)。我们预计公司26年BVPS为10.6元，认可给予0.51x26年PB，较4Q21年以来平均P/B0.79x折让35%，对应目标价5.41元(前值7.94元，基于0.67x26年P/B，较均值0.80x折让16%)，折让加大主要考虑公司盈利恢复慢于预期。

●2026-04-06 华新建材：2025年报及2026年一季报预告点评：Q1业绩超预期，海外高景气持续兑现 (浙商证券 毕春晖,王龙)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为394.30、417.63、442.83亿元，同比增速分别为11.55%、5.92%、6.03%；归母净利润分别为40.45、46.01、52.84亿元，同比增速分别为41.77%、13.75%、14.85%，当前市值对应PE估值分别为11.84、10.41、9.06倍，给予“买入”评级。

●2026-04-06 海螺水泥：年报点评：减值扰动Q4业绩，分红比例提升 (浙商证券 毕春晖,王龙)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为840.14、865.55、895.24亿元，同比增速分别为1.80%、3.03%、3.43%；归母净利润分别为88.19、101.30、117.55亿元，同比增速分别为8.71%、14.86%、16.04%，当前市值对应PE估值分别为13.77、11.98、10.33倍，给予“买入”评级”。

●2026-04-05 长海股份：产能带动规模增长，静待需求支撑利润提升 (财通证券 王涛,朱健)

●我们预计2026-2028年公司分别实现归母净利润3.86/4.46/5.17亿元，同增18%/16%/16%，最新收盘价对应PE为18x/16x/13x，维持“增持”评级。