宸展光电(003019)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-27 宸展光电：业绩符合预期，三大板块齐头并进助力增长 (华西证券 单慧伟,陈天然)

●我们维持2025-27年盈利预测。预计公司2025-27年营业收入分别为24.15、28.86、34.33亿元，同比+9.1%、+19.5%、+18.9%；2025-27年归母净利润分别为2.23、2.73、3.49亿元，同比+18.6%、22.4%、27.8%。预计2025-27年EPS分别为1.26、1.55、1.97元。2025年10月27日股价为36.87元，对应PE分别为29.21x、23.86x、18.67x，维持“买入”评级。

●2025-08-30 宸展光电：半年报点评：Q2盈利环比改善，三大业务板块协同发展 (国盛证券 郑震湘,佘凌星)

●根据报告预测，公司2025-2027年的营业收入将分别达到23.93亿元、28.56亿元和34.31亿元，对应归母净利润分别为2.29亿元、2.76亿元和3.41亿元。当前股价对应的PE分别为30.4倍、25.2倍和20.4倍，维持“买入”评级。然而，研发项目进展不及预期、新品导入进度缓慢以及新客户开拓不力可能成为潜在风险因素，需保持关注。

●2025-08-28 宸展光电：2025年半年报点评：三大业务协同发展，切入加密支付新场景 (信达证券 宿一赫)

●宸展光电通过参股鸿通科技进入智能座舱业务领域，提供中高端市场的触控显示总成方案。同时，公司与Satogate达成战略合作，利用自身在工业级触控显示与POS终端方面的积累，推动加密支付方式如稳定币在日常场景中的应用落地。预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.27亿、2.95亿和3.77亿元，市盈率分别为31/24/18倍。

●2025-08-26 宸展光电：业绩符合预期，三大板块齐头并进助力增长 (华西证券 单慧伟,陈天然)

●参考2025年半年报，我们调整2025-27年盈利预测。预计公司2025-27年营业收入分别为24.15、28.86、34.33(原值为27.50、33.38、40.07亿元)，同比+9.1%、+19.5%、+18.9%；2025-27年归母净利润分别为2.23、2.73、3.49亿元(原值为2.40、2.88、3.39亿元)，同比+18.6%、22.4%、27.8%。预计2025-27年EPS分别为1.27、1.55、1.98元(原值为1.37、1.65、1.94元)。2025年8月26日股价为40.43元，对应PE分别为31.95x、26.11x、20.42x，维持“买入”评级。

●2025-05-27 宸展光电：智能座舱“双工厂”布局，OBM营收逐年增加 (湘财证券)

●公司智能座舱业务进入全球头部车企供应链，且增长迅速，高毛利的OBM业务营收逐年增加，同时，公司的全球化布局，确保了公司供应链和交付的稳定性，让公司能更好应对全球贸易的不确定性。我们预计2025-2027年公司归母净利润为2.20亿元、2.89亿元、3.54亿元，增长率分别为17.2%、31.1%、22.5%，截至5月26日收盘，现价对应PE分别为25.11倍、19.16倍、15.64倍，首次覆盖给予宸展光电“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-01-08 全志科技：AI眼镜SOC开始规模销售 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为29.3/36.1/43.4亿元，归母净利润分别为3.7/5.3/6.6亿元，给予“买入”评级。V881支持1200万像素到2400万像素拍照，且录像分辨率支持到了4K；与此同时算力提高到1T，部分典型工作的待机功耗也有所下降优化，同时保持了WiFi与Bluetooth集成技术。未来还会有V883等后续更先进系列，并提供语音与视觉的多模交互体验，满足客户产品迭代需求。

●2026-01-08 锐捷网络：聚焦数据中心交换机业务，把握AI算网建设机遇 (东方财富证券 马成龙)

●公司作为行业领先的ICT基础设施及解决方案提供商，在数据中心交换机领域市场份额较高，有望持续受益于AI时代算力基建的强劲需求，实现业绩快速增长。我们调整盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入分别为148.9、231.5、315.3亿元，归母净利润分别为8.6、13.7、19.4亿元，EPS分别为1.1、1.7、2.4元，基于2025年1月8日收盘价，对应2025-2027年PE分别为79.4、49.8、35.0倍，参考可比公司及公司历史估值水平，维持“增持”评级。

●2026-01-08 国盾量子：国盾量子国之重器，开启量子计算新篇章 (东北证券 赵宇阳,武芃睿,赵骁翔)

●我们预测2025-2027年公司实现营业收入3.74/5.90/9.79亿元，同比增长47.67%/57.58%/66.01%，归母净利润-0.05/0.42/0.74亿元，EPS分别为-0.05/0.41/0.72。量子计算行业是未来国家及全球发展的重要行业，目前已从实验室逐渐向产业端渗透，国盾量子作为国内量子计算核心龙头，我们看好其长期发展趋势，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-07 神工股份：浙商2026行业年度金股 || 神工股份·高宇洋 (浙商证券 高宇洋)

●考虑到公司在硅材料领域的领先地位以及下游存储板块受益于算力发展的大逻辑，我们预计神工股份2025-2027年的收入规模为4.5亿元、8.0亿元、13.2亿元，同比+47.2%、78.5%、65.3%；归母净利润分别为1.0亿元、2.6亿元、4.4亿元，同比+152.9%、152.8%、68.4%。基于2026年1月6日收盘价计算PE为120.9、47.8、28.4倍，维持“买入”评级。

●2026-01-07 奥比中光：定增强化3D视觉感知，赋能机器人与三维扫描 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入10/15/21亿元，归母净利润分别为1.4/3.0/5.1亿元，维持“买入”评级。根据Research And Markets数据显示，2024年全球3D扫描仪市场需求为49亿美元，2030年将增长至88亿美元。在下游应用场景持续发展的驱动下，未来3D视觉感知市场将不断增长，为项目顺利实施提供重要保障。

●2026-01-07 天岳先进：算力升级催化SiC需求，AI服务器功率链重构成长空间 (浙商证券 高宇洋,赵洪)

●我们预计公司2025-2027年分别实现收入16.15/20.26/25.42亿元，实现归母净利润分别为0.34/1.77/3.74亿元，维持“增持”评级。

●2026-01-06 绿联科技：2025年业绩预告点评：归母净利润同比增长41-59%，产品&渠道均发力 (东吴证券 吴劲草,阳靖)

●公司预计2025年归母净利润6.53至7.33亿，同比增长41-59%；2025年扣非净利润6.23至7.05亿，同比增长41-60%。对应2025Q4：公司预计归母净利润1.86-2.66亿元，同比增长33-89%；预计扣非净利润1.77-2.59亿元，同比增长35-97%。公司2025年全年业绩指引中枢为6.93亿元，略高于Wind一致预期的6.75亿元。我们维持公司2025-27年归母净利润预期为6.9/9.6/12.7亿元，同比+49%/+39%/+33%，对应1月5日收盘价为37/26/20倍P/E，维持“买入”评级。

●2026-01-06 顺络电子：AI服务器相关订单饱满 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入71.3/86.8/103.7亿元，归母净利润分别为10.2/13.5/16.6亿元，维持“买入”评级。

●2026-01-06 奕东电子：奕联精密，东接万象 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入22.6/34.6/42.4亿元，归母净利润分别为0.5/3.0/4.0亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-01-06 天赐材料：6F涨价效应初现，继续看好 (华泰证券 刘俊,边文姣)

●考虑到6F产品持续涨价，我们上修25-27年公司电解液业务价格及毛利率假设，预计公司25-27年归母净利润13.52/71.27/89.66亿元(前值10.61/51.79/65.22亿元，调整+27%/+38%/+37%)。参考可比公司26年Wind一致预期下平均PE23倍(前值25倍)，我们给予公司26年PE23倍(前值25倍)，对应目标价80.50元(前值67.75元)，维持“买入”评级。