瑞鹄模具(002997)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-02 瑞鹄模具：一季度收入同比增长48%，规模效应有望持续兑现 (国信证券 唐旭霞)

●考虑瑞鹄模具装备业务受益于车型改款加速、自主车企海外建厂稳健增长；汽车零部件业务处于快速放量期，受益于与奇瑞等客户深度合作有望迎来业绩高速增长。看好公司客户拓展及产品矩阵外延带来利润的持续向上突破，我们维持盈利预测，25/26/27年净利润4.5/5.7/7.0亿元，维持“优于大市”评级。

●2025-04-26 瑞鹄模具：2025年一季报点评：业绩符合预期，期待机器人进展 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄)

●公司发布2025年一季报，2025Q1实现营收7.5亿元，同比+47.8%，归母净利润1亿元，同比+28.5%。预计25-27年归母净利润分别为4.5亿元、5.7亿元、7.2亿元，同比增速分别为+29%、+26%、+25%，对应当前PE分别为18X、14X、11X，维持“增持”评级。

●2025-04-25 瑞鹄模具：一季度业绩强劲增长，机器人业务布局提速 (招商证券 汪刘胜,杨岱东)

●公司是奇瑞供应链核心标的，在奇瑞体内有卡位优势，是安徽/奇瑞机器人产业的潜在受益标的。主业持续高增，中期视角看好机器人“期权”价值释放。预计2025-27E归母净利润为4.50亿/5.45亿/6.77亿元，同比+29%/+21%/+24%，对应17.8x/14.7x/11.9x2025-27E P/E。维持“强烈推荐”评级。

●2025-04-24 瑞鹄模具：2025年一季报点评：25Q1净利润高增，可转债扩产放量 (东吴证券 黄细里,郭雨蒙)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润4.50亿元、5.70亿元、7.13亿元，对应2025-2027年EPS分别为2.15元、2.72元、3.41元，市盈率分别为18倍、14倍、11倍，维持“买入”评级。

●2025-04-24 瑞鹄模具：系列点评九：25Q1业绩符合预期机器人业务加速拓展 (民生证券 崔琰,杜丰帆)

●装备类业务在手订单充足，轻量化业务随产能释将会带来进一步业绩提升。我们预计公司2025-2027年营收分别为34.6/44.6/55.6亿元，归母净利为4.5/5.8/7.2亿元，对应EPS分别为2.17/2.77/3.46元。按照2025年4月23日收盘价38.60元，对应PE分别为18/14/11倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-05-21 威高骨科：集采风险出清，基本面边际向好趋势明确 (湘财证券 聂孟依)

●威高骨科2024年营收与净利润全面恢复增长，扭转了自2022年以来持续数年的下滑趋势，创伤类、关节类产品销售收入全面增长，同时抓住运动医学类耗材集采契机，实现销售成倍增长，整体业绩修复超出预期。预计公司2025-2027年实现营收15.75/18.21/21.10亿元，归母净利润2.65/3.17/3.61亿元，对应2025年5月19日收盘价，EPS分别为0.66/0.79/0.90元，PE分别为39.30/32.83/28.79倍。维持公司“增持”评级。

●2025-05-21 可孚医疗：康复辅具类产品表现亮眼，健耳业务有望实现扭亏转盈 (中邮证券 蔡明子)

●预计公司2025-2027年收入端分别为34.49亿元、40.32亿元和47.47亿元，收入同比增速分别为15.6%、16.9%和17.7%，归母净利润预计2025年-2027年分别为3.89亿元、4.54亿元和5.64亿元，归母净利润同比增速分别为24.9%，16.7%和24.0%。2025-2027年PE分别为17.71倍、15.17倍和12.23倍，对应PEG分别为0.71、0.91和0.51。

●2025-05-21 北方华创：NDR takeaways:Expanding product portfolio to reinforce domestic SME leadership (招银国际 Lily Yang,Kevin Zhang,Jiahao Jiang)

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●2025-05-21 精工科技：2024年报及2025年一季报点评：多元产品齐发力，助推公司稳发展 (国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为20.52/24.55/29.79亿元，归母净利润分别为2.25/2.78/3.37亿元，对应EPS为0.43/0.53/0.65元/股，对应PE估值分别为42/34/28倍，维持“增持”评级。

●2025-05-21 巨一科技：“装备+电驱”主业经营向好，公司加快进军机器人领域 (中信建投 陶亦然,程似骐,李粵皖)

●公司智能装备业务经营稳健，电驱业务凭借大客户项目量产将进一步放量，叠加自身结构优化、降本增效等措施，整体具备强业绩弹性。公司基于安徽合肥当地丰厚的政策、科研、产业等资源优势，将以工业场景解决方案、智能装备开发为切入点，进军人形机器人领域。我们看好公司未来业绩、估值双提升，预计公司2025-2026年归母净利润1.5亿元、2.0亿元，对应当前股价PE为26X、20X。

●2025-05-21 北方华创：薄膜沉积收入高增，进军离子注入强化平台能力 (华安证券 陈耀波,李美贤)

●公司2025年一季度实现营业收入82亿元，同比增加38%，环比减少13%；归母净利润16亿元，同比增加39%，环比增加36%；扣非净利16亿元，同比增加46%，环比增加20%。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为77.12、94.16、117.32亿元，对应的EPS分别为14.44、17.63、21.96元，对应最新收盘价PE分别为30x、24x、19x。维持公司“买入”评级。

●2025-05-20 奕瑞科技：2024年报及2025Q1点评：新管线增长迅猛，看好长期业绩弹性 (浙商证券 吴天昊,司清蕊,刘明)

●我们预计2025-2027年公司EPS为4.18、5.19、6.30元，当前股价对应2025年PE为29.7倍，考虑到公司作为上游制造属性，下游覆盖全球众多头部整机厂商，且公司新产品新管线拓展顺利，不断打开成长天花板，中长期发展潜力较大，维持“增持”评级。

●2025-05-20 芯源微：1Q25收入低于我们预期，订单有望在2025年确认收入 (华兴证券 王国晗)

●维持“持有”评级，目标价略微下调至人民币90.0元。由于1Q25季度净利润低于我们预期，叠加2025年财年研发费用上升，我们下调公司2025财年每股收益32%。我们目前针对公司的估值为69倍2025年P/E(此前为50倍2025年P/E)，因为我们看到市场预期北方华创可能有望完成对芯源微的股份收购，有利于芯源微2025-27年的收入和利润增长。风险提示：下行风险包括下游需求不及预期，美国对中国半导体行业进一步限制，半导体设备竞争加剧。上行风险包括下游需求超过预期，产能扩张超预期，半导体零部件国产化速度超预期。

●2025-05-20 高测股份：布局人形机器人丝杠磨削设备+灵巧手腱绳，切入人形机器人赛道 (东吴证券 周尔双,李文意,钱尧天)

●考虑到公司光伏主业短期承压，我们下调公司2025-2026年归母净利润预测分别为0.53(原值5.92)/1.27(原值7.55)亿元，预计2027年归母净利润为2.41亿元，当前市值对应PE分别为109/45/24倍，考虑到公司积极布局行星滚柱丝杠磨削与灵巧手腱绳赛道，有望伴随人形机器人量产落地兑现业绩，维持公司“买入”评级。

●2025-05-20 深科达：25Q1业绩表现亮眼，三大业务共振向上 (长城证券 邹兰兰)

●首次覆盖深科达，给予“增持”评级。预估公司2025-2027年归母净利润分别为0.50亿元、0.80亿元、1.12亿元，EPS分别为0.53元、0.85元、1.19元，对应PE分别为35X、22X、16X。同时，报告也提示了宏观经济波动风险、下游需求不及预期、行业竞争加剧、新品研发不及预期的风险。