瑞鹄模具(002997)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-26 瑞鹄模具：2025年一季报点评：业绩符合预期，期待机器人进展 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄)

●公司发布2025年一季报，2025Q1实现营收7.5亿元，同比+47.8%，归母净利润1亿元，同比+28.5%。预计25-27年归母净利润分别为4.5亿元、5.7亿元、7.2亿元，同比增速分别为+29%、+26%、+25%，对应当前PE分别为18X、14X、11X，维持“增持”评级。

●2025-04-25 瑞鹄模具：一季度业绩强劲增长，机器人业务布局提速 (招商证券 汪刘胜,杨岱东)

●公司是奇瑞供应链核心标的，在奇瑞体内有卡位优势，是安徽/奇瑞机器人产业的潜在受益标的。主业持续高增，中期视角看好机器人“期权”价值释放。预计2025-27E归母净利润为4.50亿/5.45亿/6.77亿元，同比+29%/+21%/+24%，对应17.8x/14.7x/11.9x2025-27E P/E。维持“强烈推荐”评级。

●2025-04-24 瑞鹄模具：2025年一季报点评：25Q1净利润高增，可转债扩产放量 (东吴证券 黄细里,郭雨蒙)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润4.50亿元、5.70亿元、7.13亿元，对应2025-2027年EPS分别为2.15元、2.72元、3.41元，市盈率分别为18倍、14倍、11倍，维持“买入”评级。

●2025-04-24 瑞鹄模具：系列点评九：25Q1业绩符合预期机器人业务加速拓展 (民生证券 崔琰,杜丰帆)

●装备类业务在手订单充足，轻量化业务随产能释将会带来进一步业绩提升。我们预计公司2025-2027年营收分别为34.6/44.6/55.6亿元，归母净利为4.5/5.8/7.2亿元，对应EPS分别为2.17/2.77/3.46元。按照2025年4月23日收盘价38.60元，对应PE分别为18/14/11倍，维持“推荐”评级。

●2025-04-24 瑞鹄模具：季报点评：业绩符合预期，在手订单充足 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.5/5.6/7.1亿元，对应PE分别为18/15/11倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-04-27 拓荆科技：在手订单同比高增长，多款新工艺设备批量出货 (招商证券 鄢凡,谌薇)

●我们认为伴随机台发货量显著增加和新工艺设备推出，公司未来收入增长向好，同时伴随新机台验证成本影响逐渐消化，公司盈利能力亦有向上增长趋势。我们预计2025/2026/2027年公司收入分别为54.1/68.6/85.1亿元，归母净利润分别为9.6/13.0/17.5亿元，对应PE为47.1/34.7/25.7倍，维持“增持”投资评级。

●2025-04-27 柳工：季报点评：2025Q1业绩超预期，国企改革提效增利，净利率接近上一轮周期高点 (国盛证券 张一鸣,邓宇亮)

●我们预计2025-2027年，公司实现归母净利润21、28、37亿元，对应PE为9.7、7.3、5.5X。柳工在全球工程机械行业中占据相对领先的地位，其电动化装载机成为新的增长点，挖掘机增速和市占率均表现亮眼，高机、农机和矿机等新兴领域正在快速成为公司新的增长引擎。鉴于国内市场有望实现触底反弹，同时在海外市场表现强势，加之国企改革提升效率，公司净利率提升空间大，因此柳工可以赋予更高的盈利反转溢价、以及海外成长溢价，维持“买入”评级。

●2025-04-27 北方华创：25Q1业绩表现亮眼，平台化持续布局 (国投证券 马良)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为393.86亿元、492.33亿元、590.79亿元，归母净利润分别为76.23亿元、99.34亿元、122.67亿元。采用PE估值法，考虑到半导体行业国产替代趋势明确，公司作为平台型龙头有望获得更高份额，给予公司2025年38倍PE，对应目标价542.27元/股，维持“买入-A”投资评级。

●2025-04-27 爱博医疗：25Q1业绩短期承压，期待PR等新业务放量 (国联民生证券 郑薇)

●考虑人工晶体集采影响和行业竞争等因素，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为18.11/22.62/27.85亿元，同比增速分别为28.44%/24.91%/23.12%；归母净利润分别为4.67/6.00/7.78亿元，同比增速分别为20.21%/28.55%/29.63%。EPS分别为2.46/3.17/4.10元。鉴于公司为国内眼科医疗器械行业的领军企业，维持“买入”评级。

●2025-04-27 爱博医疗：2024年年报和2025年一季报点评：一季度利润下滑，看好龙晶等业务的长期成长性 (国海证券 李明)

●鉴于2025年一季度净利润下滑，以及龙晶和隐形眼镜等业务的较高成长性，我们调整了盈利预测，预计2025-2027年公司营业收入分别为16.86亿元、20.74亿元、24.75亿元，分别同比增长20%、23%、19%；归母净利润分别为4.67亿元、6.12亿元、8.00亿元，分别同比增长20%、31%、31%；PE分别为33倍、25倍、19倍。公司是国内眼科医疗器械行业领导者，业务涵盖眼科手术治疗、近视防控、视力保健等眼科多领域。维持“买入”评级。

●2025-04-27 拓荆科技：年报点评：收入大幅增长，键合设备蓄势待发 (平安证券 陈福栋,徐勇)

●根据公司2024年报及对行业的判断，我们调整了公司的盈利预测，预计公司2025-2027年净利润分别为10.75亿元(前值为9.68亿元)、13.68亿元(前值为12.89亿元)、17.28亿元(新增)，对应2025年4月25日收盘价的PE分别为41.8X、32.9X、26.0X，当前，国内半导体产业国产替代趋势逐渐常态化，公司新产品陆续放量，成长潜力可观，我们看好公司未来的发展，维持对公司“推荐”评级。

●2025-04-26 柳工：2025年一季报点评：归母净利润同比+32%超预期，大股东增持彰显长期发展信心 (东吴证券 周尔双)

● 2025Q1归母净利润同比+32%，公司土方占比高α凸显。我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为20.72/28.93/37.95亿元，对应当前市值PE分别为11/8/6x，维持“买入”评级。

●2025-04-26 海伦哲：2024年业绩稳健增长，订单高增成长可期 (中泰证券 王可,谢校辉)

●维持“买入”评级。基于2024年已披露业绩和对行业与公司2025年变化的判断(比如根据订单高增判断2025年公司业绩维持高增)，我们微调2025-2026年业绩预期，预计公司2025-2027年归母净利润为3.16/3.86/4.50亿元(前值：2025-2026年为3.53/4.26亿元)，对应的PE分别为16.1/13.2/11.3倍。

●2025-04-26 中科飞测：收入维持高速增长，新产品验证顺利 (国投证券 马良)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为20.71亿元、30.23亿元、42.02亿元，归母净利润分别为2.49亿元、4.53亿元、6.36亿元。采用PS估值法，考虑到公司在半导体量测设备领域的高成长性，给予公司2025年15倍PS，对应目标价97.06元/股，维持“买入-A”投资评级。

●2025-04-26 拓荆科技：2024年报点评：Q4业绩高速增长，薄膜沉积&先进封装设备进入收获期 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到设备交付节奏，我们调整公司2025-2026年归母净利润分别至10.0(原值10.6)/15.5(原值13.5)亿元，预计2027年归母净利润为22.1亿元，当前市值对应动态PE分别为45/29/20倍，维持“买入”评级。