和远气体(002971)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-15 和远气体：潜江宜昌项目进展顺利，业绩高增望于年内实现 (中泰证券 孙颖,聂磊)

●公司作为华中区域气体领军企业，大宗气体业务具备深厚的运营经验及渠道积累，以潜江、宜昌两个产业园建设规划大举切入电子特气等新兴材料赛道，打造新的业绩增长极，成长性显著。结合公司最新项目建设进展，以及相关大单品市场价格及供需格局变化，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.5/4.3/5.7(24/25年前值为2.3/4.3)亿元，同比增速分别为192.2%/77.1%/30.4%，对应当前股价PE分别为18.0x/10.2x/7.8x，维持“买入”评级。

●2024-02-21 和远气体：蓄势待发，电子特气望打造新增长极 (中泰证券 孙颖,聂磊)

●公司作为华中区域气体领军企业，大宗气体业务具备深厚的运营经验及渠道积累，以潜江、宜昌两个产业园建设规划大举切入电子特气等新兴材料赛道，打造新的业绩增长极，成长性显著。预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.9/2.3/4.3亿元，同比增速分别为19.4%/158.6%/85.1%，对应当前股价PE分别为42.9x/16.6x/9.0x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-10-27 和远气体：三季度盈利能力拐点向上，电子特气产业园持续推进 (浙商证券 王华君,张杨)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.3、3.0、5.0亿元，同比增长73%、131%、67%，2023-2025年复合增速96%。对应PE分别为30、13、8倍，维持“买入”评级。

●2023-10-25 和远气体：与上饶晶科能源战略合作，电子特气市场开拓取得突破 (浙商证券 王华君,张杨)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.3、3.0、5.0亿元，同比增长73%、131%、67%，2023-2025年复合增速96%。对应PE分别为30、13、8倍，维持“买入”评级。

●2023-09-03 和远气体：华中区域民营气体龙头，加码电子特气业绩有望腾飞 (浙商证券 王华君,张杨)

●预计2023-2025年营业收入分别为17、33、51亿元，同比增长32%、90%、53%，2023-2025年复合增速为70%。归母净利润分别为1.3、3.0、5.0亿元，同比增长73%、131%、67%，2023-2025年复合增速96%，对应PE为28、12、7倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-05-20 雅克科技：业绩稳健增长，电子材料业务持续开拓 (中银证券 余嫄嫄,范琦岩)

●考虑到公司费用端影响，下调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为11.83/15.36/19.40亿元，每股收益分别为2.49/3.23/4.08元，对应PE分别为22.0/17.0/13.4倍。看好公司电子材料业务持续开拓，维持买入评级。

●2025-05-20 蓝晓科技：吸附材料需求旺盛，基本仓业务稳定增长 (中银证券 余嫄嫄,范琦岩)

●公司吸附材料业务贡献良好，考虑到系统装置收入同比下降，调整盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别9.87/12.00/14.54亿元，每股收益分别为1.94/2.36/2.86元，对应PE分别为23.3/19.2/15.8倍。看好公司吸附材料业务持续发展，维持买入评级。

●2025-05-19 水羊股份：业务结构优化，期待“高端化、全球化”转型成效逐步显现 (国联民生证券 邓文慧,李英)

●考虑到公司持续推进“高端化、全球化”战略，大众品牌收入或阶段性受影响，我们预计公司2025-2027年收入分别为45.90/48.89/51.50亿元，对应增速分别为8.3%/6.5%/5.3%；归母净利润分别为2.47/3.22/3.63亿元，对应增速分别为124.4%/30.4%/13.0%；EPS分别为0.64/0.83/0.94元/股，维持“买入”评级。

●2025-05-19 利尔化学：2024年报及2025年一季报点评：农药行业触底，业绩短期承压，看好公司产业链优势逐步补强 (长城证券 肖亚平)

●预计利尔化学2025-2027年收入分别为74.67/82.92/91.58亿元，同比增长2.1%/11.1%/10.4%，归母净利润分别为4.04/5.10/6.47亿元，同比增长87.4%/26.4%/26.8%。基于公司在项目建设方面的持续投入和对山东汇盟的潜在收购，维持“买入”评级。

●2025-05-19 圣泉集团：合成树脂销量稳步提升，AI驱动先进电子材料加速放量 (山西证券 冀泳洁,王锐)

●我们预测2025年至2027年，公司分别实现营收117.86/130.49/142.16亿元，同比增长17.6%/10.7%/8.9%；实现归母净利润11.81/14.49/16.81亿元，同比增长36.1%/22.7%/16.0%，对应EPS分别为1.40/1.71/1.99元，PE为19.3/15.7/13.6倍，维持“增持-A”评级。

●2025-05-19 鼎龙股份：半导体业务驱动业绩快速增长 (中银证券 余嫄嫄,范琦岩)

●公司半导体材料布局逐渐完善，上调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为6.88/8.82/10.92亿元，每股收益分别为0.73/0.94/1.16元，对应PE分别为38.5/30.0/24.3倍。看好公司半导体业务有序推进，上调至买入评级。

●2025-05-19 凯龙股份：湖北省国资委成为实控人，民爆一体化区域龙头迎来发展新机遇 (太平洋证券 王亮,王海涛)

●凯龙股份是湖北省规模最大、全国排名前列的大型民爆生产企业，随着新实控人入驻，公司有望凭借内生外延实现业绩增长，步入新的发展阶段，预计2025-2027年EPS为0.48/0.56/0.63元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-19 江山股份：Q1业绩同比、环比均实现增长，持续推进增量项目达产达效 (华鑫证券 张伟保)

●公司持续推进增量项目达产达效，业绩有望迎来增长，预测公司2025-2027年归母净利润分别为4.42、6.69、9.01亿元，当前股价对应PE分别为17.6、11.6、8.6倍，首次覆盖公司，给予“买入”投资评级。

●2025-05-18 湖北宜化：资源整合驱动业绩，煤磷氟一体化盈利跃升 (华安证券 王强峰,刘天其)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为10.65、12.18、13.09亿元(2025-2026年前值为11.86、13.81亿元)，同比增速为63.2%、14.3%、7.5%，对应PE分别为13、11、10倍。维持“买入”评级。

●2025-05-18 振华股份：及铬盐行业点评之七：ATI公司商用喷气飞机发动机材料需求高增，铬盐产业链价值重估在即 (国海证券 李永磊,董伯骏,陈云)

●预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为49.85、59.54、66.63亿元，归母净利润分别为7.11、9.28、11.80亿元，对应PE分别为15、12、9倍。考虑到公司2024年铬盐产量约26万吨，重庆基地技改搬迁完成后公司实际铬盐产能有望提高至35万吨/年以上，行业领先地位得到进一步巩固加强。同时，公司产品线延伸至金属铬，在铬盐景气周期中有望实现业绩高增，因此维持“买入”评级。