伊戈尔(002922)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-17 伊戈尔：变压器稳中有进，静候全球化布局持续发力 (长城证券 于夕朦,吴念峻,张靖苗)

●预计公司2025-2027年实现营收分别为57.32亿元、68.61亿元和79.24亿元，实现归母净利润分别为3.58亿元、4.65亿元和5.74亿元，同比增长22.2%、30.0%、23.6%，对应EPS分别为0.91、1.18、1.46元，当前股价对应的PE倍数分别为17X、13.1X、10.6X，公司大力开拓升压变、箱变、配电变压器、移相变压器、干式变压器等重点品类市场，协全球各基地布局，积极拓展海外高盈利市场，坚定数智化制造路线提升生产效率，变压器主业稳中有进，孵化项目活力涌现，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-04-01 伊戈尔：业绩显著提升，全球化布局有望开启新成长 (国联民生证券 张磊,梁丰铄)

●考虑到海外贸易政策变化的不确定性增加，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为58.33/68.65/76.77亿元，同比分别+25.75%/+17.68%/+11.83%；归母净利润分别为3.90/4.98/6.18亿元，同比增速分别为33.24%/27.82%/24.10%，三年CAGR为28.33%。EPS分别为0.99/1.27/1.58元，对应PE分别为18.7/14.7/11.8倍。公司海外收入有望进一步增长，盈利能力有望回升，维持“买入”评级。

●2025-04-01 伊戈尔：2024年年报点评：24Q4符合预期，产能布局加速落地 (民生证券 邓永康,李佳,许浚哲)

●公司升压变产能有序布局，海外直销渠道快速切入，产能有序扩张，我们预计公司2025-2027年营收分别为58.98、73.56、89.43亿元，对应增速分别为27.2%、24.7%、21.6%；归母净利润分别为3.77、4.77、6.06亿元，对应增速分别为28.7%、26.7%、27.0%，以4月1日收盘价作为基准，对应2025-2027年PE为20X、15X、12X，维持“推荐”评级。

●2025-03-31 伊戈尔：多项业务取得增长，推进国内外产能布局 (华鑫证券 张涵)

●预测公司2025-2027年收入分别为57.93、72.04、89.07亿元，EPS分别为0.96、1.24、1.58元，当前股价对应PE分别为19.1、14.8、11.6倍，公司能源产品受益于全球需求提升，国内外产能布局持续推进，给予“买入”投资评级。

●2025-03-30 伊戈尔：数据中心有望发力，海外市场持续拓张 (华福证券 邓伟)

●基于海外头部变压器厂商产能扩张供不应求情况缓解且国内大客户方面竞争趋于激烈，我们下调业绩预期，预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.75/4.58/5.07(前值4.94/5.98亿元)，同比增长28%/22%/11%，对应当前股价的PE估值分别为19/16/14倍，对应EPS分别为每股0.96/1.17/1.29元。公司作为变压器出海领军企业，有望享受全球电力设备高景气周期，同时数据中心行业加速增长，公司相关产品种类丰富支撑公司业绩增长，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2025-04-18 亿纬锂能：2024年年报点评：Q4业绩符合市场预期，动储延续高景气度 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶,朱家佟)

●考虑到需求不及预期，我们下修25-26年归母净利润53.2/72.6亿元(此前预测55.0/75.1亿元)，新增27年归母净利润预期91.9亿元，25-27年同增31%/36%/27%，对应PE为15x/11x/9x，考虑到公司储能高速增长，我们给予25年25倍PE，目标价65元，维持“买入”评级。

●2025-04-18 陕鼓动力：2024年业绩稳健增长，分红率提升至75% (中泰证券 王可,谢校辉)

●维持“买入”评级：基于2024年已披露业绩(略低于此前预期)和对行业与公司2025年变化的判断(比如判断2025年公司在石化、海外等领域取得进展，进而贡献弹性)，我们微调2025-2026年业绩预期，预计公司2025-2027年归母净利润为12.15/13.63/15.17亿元(前值：2025-2026年为13.67/15.22亿元)，对应的PE分别为12.5/11.1/10.0倍。

●2025-04-18 骆驼股份：一季报预增超预期，铅酸电池业务进一步向好 (信达证券 邓健全,武浩)

●发布2024年度业绩快报与2025年第一季度业绩预增公告，显示公司在报告期内实现了显著的财务增长。2024年，公司预计实现营业收入155.9亿元，同比增长10.8%；归母净利润为6.1亿元，同比增加7.3%。2025年第一季度，归母净利润预计在2.2亿元至2.5亿元之间，同比增长43.2%到63.5%，主要得益于铅酸电池业务的增长和锂电池销量的大幅提升。我们预计2024-2026年公司营收155.9/178.8/196.1亿元，实现归母净利润6.1/9.5/12.9亿元，对应PE为15/10/7倍。

●2025-04-18 豪鹏科技：深耕消费电池多年，AI端侧新产品赋能公司长期发展 (国信证券 王蔚祺,李全)

●首次覆盖，给予“优于大市”评级。综合绝对估值与相对估值，我们认为公司股票合理价值在65.8-70.4元之间，相对于公司目前股价有36%-45%溢价空间。我们预计公司2024-2026年归母净利润为0.91/2.51/3.87亿元，同比+81%/+175%/+54%；EPS分别为1.11/3.06/4.72元，动态PE为44/16/10倍。

●2025-04-17 中信博：2024年年报点评：业绩稳步向上，海外先发优势显著 (民生证券 邓永康,林誉韬,朱碧野,王一如)

●我们预计公司25-27年营收分别为105.26/121.09/139.11亿元，归母净利润分别为8.18/10.57/12.78亿元，对应PE分别为12x/10x/8x。公司为光伏支架领先企业，跟踪支架海外市场持续放量有望增厚公司盈利，维持“推荐”评级。

●2025-04-17 钧达股份：一季度单位盈利实现减亏，关注阿曼项目后续进展 (中信建投 朱玥,任佳玮)

●我们预计公司2025-2027年分别实现营业收入129.38、155.25、178.54亿元，归母净利润8.10、10。12、11.96亿元，对应当前PE估值11.44、9.16、7.75倍，维持“增持”评级。

●2025-04-17 中信博：2024年年报点评：跟踪支架出货量持续提升，业绩符合预期 (西部证券 杨敬梅,章启耀)

●预计公司25E年-27E年分别实现归母净利润9.32/11.48/14.14亿元，YoY+47.5%/+23.3%/+23.1%，对应EPS分别为4.26/5.26/6.47元。维持“买入”评级。

●2025-04-17 海博思创：储能集成“小巨人”，国内外业务进展可期 (平安证券 张之尧,皮秀)

●根据公司业绩快报，2024年公司实现归母净利润6.47亿元。我们预计2025/2026年公司实现归母净利润分别为8.97/11.86亿元，2024-2026年EPS分别为3.64/5.05/6.67元，对应4月15日收盘价PE分别为18.9/13.6/10.3倍，低于可比公司当前水平。我们认为公司作为国内大储领先企业，有望继续受益于国内储能市场增长，同时海外业务拓展有望在未来为公司带来增量。我们首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-04-17 美的集团：美的集团：2024年归母净利润385亿元，同比增长14.3% (智泽华)

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●2025-04-17 中国西电：业务结构持续优化，盈利能力改善明显 (华安证券 张志邦,郑洋)

●我们预计25/26/27年归母净利润分别为16.97/20.06/23.69亿元(前值为20.20/25.10/-亿元)，对应PE分别19/16/13倍，维持“买入”评级。