德赛西威(002920)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-07 德赛西威：业绩符合预期，发力无人物流车业务 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●公司智能驾驶及智能座舱业务稳健增长，进一步发力无人物流车和机器人领域，有望创造新的业绩增长点，我们预计公司26-28年归母净利润29.67/35.78/40.07亿元(26-27年原值28.96/33.71亿元)，对应PE21/17/16倍，维持“增持”评级。

●2026-05-07 德赛西威：新项目订单充足，智驾业务持续推进 (国投证券 赵阳,夏瀛韬)

●德赛西威聚焦于汽车智能化的核心产业，随着国际市场开拓、AI的赋能和汽车智能化布局的深化，公司业绩有望获得持续的增长。我们预计公司2026年-2028年的收入分别381.74/444.30/512.35亿元，归母净利润为28.79/34.38/41.59亿元。维持买入-A的投资评级，给予6个月目标价为125.38元，相当于2026年的26倍动态市盈率。

●2026-05-06 德赛西威：季报点评：营收同比小幅下降，三大主营业务持续突破 (平安证券 闫磊,黄韦涵,刘云坤)

●根据公司的2025年年报和2026年一季报，我们调整业绩预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为28.95亿元(原预测值为33.62亿元)、34.58亿元(原预测值为42.15亿元)和41.20亿元(新增)，EPS分别为4.85元、5.79元和6.90元，对应4月30日收盘价的PE分别为21.2、17.8和14.9倍。公司是全球汽车零部件行业领先企业，2025年营收和利润均实现较快增长。公司三大主营业务持续突破，业务进展状况良好。我们认为，公司将深度受益汽车智能化升级的产业发展机遇，未来发展可期。我们看好公司的未来发展，维持“推荐”评级。

●2026-05-06 德赛西威：2026年第一季度业绩点评：营收利润短期承压，国际化&软硬协同加速落地 (西部证券 齐天翔,庄恬心)

●我们预计公司2026-28年营业收入为381/443/501亿元，归母净利润为27.7/32.5/36.9亿元。维持“买入”评级。德赛西威发布2026年第一季度报告，2026年第一季度公司实现营业总收入64.95亿元，同比下降4.37%；归属于母公司所有者的净利润4.61亿元，同比下降20.74%。

●2026-05-05 德赛西威：2026Q1营收利润阶段性承压，智驾机器人长远布局 (国海证券 戴畅,陈飞宇)

●我们认为作为汽车智能化核心配套企业，公司积极优化客户结构，坚持高水平投入研发，拓展海外市场，发展无人物流和具身智能等高潜力新赛道并将迎来商业化突破，我们预计公司2026-2028年将实现营业收入369、416、472亿元，同比增速为13%、13%、13%；实现归母净利润26.32、30.53、35.18亿元，同比增速为7%、16%、15%，对应当前股价的PE估值分别为23、20、17倍。维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-05-08 弘景光电：以光为媒，智见未来 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●新兴市场强劲增长。2025年，公司实现营收16.92亿元，同比+54.95%；归母净利润1.93亿元，同比+16.69%，我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入22/28/34亿元，归母净利润分别为2.5/3.1/3.8亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-07 中科曙光：2025年年报及2026年一季报点评：聚焦算力基础设施全产业链，开拓高附加值业务 (西部证券 郑宏达,李想)

●公司实现营业收入149.64亿元(YoY+14%)，归母净利润21.76亿元(YoY+14%)。其中，公司2025Q4单季度实现营业收入61.43亿元(YoY+20%)，归母净利润12.10亿元(YoY+6%)。公司2026年一季度实现营业收入31.99亿元(YoY+24%)，归母净利润2.28亿元(YoY+22%)。我们预计公司2026年-2028年归母净利润为30.23亿元、38.40亿元、44.32亿元，分别同比增长38.9%、27.0%、15.4%，维持“买入”评级。

●2026-05-07 京东方A：业绩稳健增长，重研发持续保持领先地位 (中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑到今年消费电子等需求承压，我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润为82.41/121.46/146.06亿元(此前预计公司2026/2027年归母净利润为104.47/127.53亿元)，按照2026/5/6收盘价，PE为18.8/12.7/10.6倍，维持“增持”评级。

●2026-05-07 强达电路：多基地协同赋能，高端PCB持续进阶 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●公司与大多数主要客户均具有近十年的合作关系，长期稳定的客户资源为公司业绩增长和未来发展奠定了坚实的基础。2026Q1公司归母净利润为2,262.74万元，同比-14.51%，主要系南通工厂投产初期存在折旧压力。我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入12.99/15.59/18.72亿元，归母净利润分别为1.55/2.05/2.68亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-07 隆扬电子：隆研芯材，扬箔争先 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入7.5/10.2/12.8亿元，实现归母净利润分别为1.6/2.3/3.0亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-07 龙芯中科：下游需求显著回暖，持续拓展开放市场 (东海证券 方霁)

●目前下游安全应用与党政办公市场需求正在回暖，公司凭借自主可控与性价比优势，不断增强信创与开放市场竞争力。预计公司2026、2027、2028年营收分别为8.6211.36、14.57亿元(2026、2027年原预测值分别是10.25、13.21亿元)，同比分别增长35.69%、31.83%、28.20%，预计公司2026、2027、2028年归母净利润分别为-1.86、0.202.90亿元(2026、2027年原预测值分别是0.08、2.17亿元)，同比分别增长59.07%、110.73%、1348.80%，当前市值对应2027、2028年PE为3628、250倍。盈利预测给予“增持”评级。

●2026-05-07 江波龙：2025年报&2026Q1点评：国产存储模组龙头进入业绩爆发期 (爱建证券 许亮)

●维持“买入”评级。伴随存储涨价周期持续，公司业绩具备持续大幅提升的潜力。同时，我们看好公司在新型嵌入式存储、企业级存储等高景气赛道的持续深耕。预计公司2026-2028年，净利润199.69/219.08/227.40亿元，对应市盈率10.1/9.2/8.9倍。

●2026-05-07 长电科技：盈利水平持续提升，产品升级与研发扩产双轮驱动 (华源证券 葛星甫)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为19.51/24.90/28.84亿元，同比增速分别为24.67%/27.59%/15.84%，当前股价对应的PE分别为44.20/34.64/29.90倍。鉴于全球半导体行业持续复苏，公司业务结构持续向高附加直领域优化，研发投入与资本开支高增有望打开成长空间，维持“增持”评级。

●2026-05-07 仕佳光子：境外收入大幅增长，拟扩产光芯片及器件 (中原证券 李璐毅)

●数据中心向800G/1.6T高速升级，硅光技术广泛应用，核心芯片国产化进程持续加快。公司AWG、FAU组件、MPO/MMC器件、CW激光器等产品有望受益于AI数据中心的高速发展和光通信技术迭代升级。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.03亿元、10.92亿元、15.65亿元，对应PE分别为97.23X、62.58X、43.69X，维持“买入”评级。

●2026-05-07 聚和材料：25年报及26一季报业绩点评：Q1业绩超预期，空白掩膜版收购落地开启第二增长曲线 (中泰证券 曾彪,吴鹏,郭琳)

●考虑27、28年银包铜/铜浆业务以及空白掩膜版业务放量，维持26年预期不变、同时上修此前27年业绩预期、并引入28年业绩预期，预计公司26-28年实现归母净利润分别为6.0/7.5/8.9亿元(前预测值26-27年6.0/6.9亿元)，同比+43%/+26%/+17%，当前股价对应PE分别为45/35/30倍，维持“买入”评级。