周大生(002867)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-08 周大生：国家宝藏系列高端升级，一盘货战略持续深化 (华鑫证券 孙山山)

●公司作为中国珠宝首饰领先品牌，下半年聚焦产品、渠道以及品牌三大模型迭代升级，盈利能力有望得到进一步提升。我们预计公司2025-2027年EPS分别为0.99/1.13/1.32元，当前股价对应PE分别为13/12/10倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-05-19 周大生：业绩短期承压，分红比例维持高位 (万联证券 李滢)

●公司是黄金珠宝领先企业，产品不断推陈出新，近年来保持高分红。根据最新经营数据，调整盈利预测并引入2027年预测，预计公司2025-2027年EPS分别为0.96/1.03/1.15元/股(调整前2025-2026年EPS分别为1.49/1.69元/股)，对应2025年5月16日收盘价的PE分别为14/13/12倍，维持“买入”评级。

●2025-05-16 周大生：2024年电商渠道实现双位数增长，2025Q1毛利率明显改善 (山西证券 王冯,孙萌)

●2024年，公司营收及业绩下滑，主因加盟渠道发货承压、销售费用率提升，2025年1季度，公司营业收入虽继续下降，但受益于毛利率明显改善，业绩降幅好于营收。我们预计公司2025-2027年EPS为1.02、1.11、1.22元，5月14日收盘价对应公司2025-2027年PE为13.2、12.1、11.0倍，维持“买入-B”建议。

●2025-05-14 周大生：年报点评：金价压制终端需求，高分红政策延续 (东方证券 施红梅,朱炎)

●根据年报，我们调整盈利预测并引入2027年的盈利预测，预计2025-2027年每股收益分别为0.96、1.14和1.3元(原25-26年为1.16和1.33元)，参考可比公司，给予2025年17倍PE估值，对应目标价16.32元，维持“增持”评级

●2025-05-13 周大生：金价高企拖累短期业绩，期待盈利能力修复 (长城证券 黄淑妍)

●公司以市场消费习惯和趋势为导向，继续秉持“黄金为主力产品，钻石为核心产品”的产品定位，，并配套销售银饰、翡翠、珍珠、彩宝等特色产品。预测公司2025-2027年EPS分别为1.03元、1.11元、1.23元，对应PE分别为12.6X、11.77X、10.5X，首次覆盖给予“增持”的投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其它制造

●2025-08-07 潮宏基：终端销售逆势高增，门店扩张稳步推进 (华鑫证券 孙山山)

●公司差异化定位年轻时尚消费群体品牌，凭借强大的产品设计能力构建起丰富的产品矩阵，非遗文化融合与潮流IP联名具备爆款潜力，海外市场拓展顺利，未来盈利可观。我们预计2025-2027年EPS分别为0.56/0.70/0.86元，当前股价对应PE分别为29/23/19倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-08-04 潮宏基：东方时尚珠宝，引领黄金珠宝行业新范式 (招商证券 刘丽,丁浙川,王雪玉)

●公司定位东方时尚，差异化品牌及产品定位顺应年轻悦己消费趋势，当前终端销售明显跑赢行业；同时拓店空间充足，加盟渠道有望加速扩张；渠道+产品双驱动下，业绩增长可期。由于公司2024年已对FION计提较大额商誉减值，初步预计2025年减值幅度低于去年，且由于25Q1业绩超预期、全年趋势较好，我们上调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.98亿、6.30亿、7.61亿，对应25PE27.1X、26PE21.4X，维持“强烈推荐”评级。

●2025-07-30 华秦科技：特种功能材料产销量提升，航空航天加工业务快速增长 (兴业证券 石康,李博彦,徐东晓)

●2024年特种功能材料产销量提升及控股子公司成长带动整体收入增长。2024年，公司实现营业收入11.39亿元，同比增长24.17%，主要系特种功能材料等产品的产销量以及控股子公司的营业收入较2023年均有所提升，进而带动公司整体营业收入实现同比增长；归母净利润4.14亿元，同比增长23.56%；扣非归母净利润3.89亿元，同比增长0.93%；基本每股收益2.13元/股，同比减少11.62%。我们预计公司2025至2027年归母净利润分别为4.16/5.34/6.47亿元，EPS分别为1.53/1.96/2.37元，对应7月29日收盘价PE为45.2/35.2/29.1倍，给予“增持”评级。

●2025-07-16 华秦科技：GE、普惠提升陶瓷基复材使用比例，公司前瞻性卡位有望打造第二增长极 (东方证券 罗楠,冯函,丁昊)

●考虑到产品结构和价格波动，下调收入和毛利率，调整25、26年归母净利润为4.32、5.89亿元(前值为7.06、9.37亿元)，新增27年归母净利润7.58亿元。参考可比公司25年估值水平，对应25年42倍PE，目标价66.36元，维持增持评级。

●2025-07-02 艾迪药业：期权激励助力新药放量，HIV治疗+预防全面布局 (开源证券 余汝意)

●基于HIV新药快速放量，我们上调2025-2027年归母净利润预测为-0.02、0.44、0.88亿元(原预测为-0.03、0.21、0.77亿元)，EPS为-0.00、0.10、0.21元/股，当前股价对应PS为8.4、6.0、5.0倍。公司艾滋病产品有望持续放量，叠加管线陆续推进，我们维持公司“买入”评级。

●2025-07-01 潮宏基：东方时尚国潮珠宝，品牌势能持续释放 (华源证券 丁一)

●我们预计公司25-27年实现营收79.0/90.5/99.4亿元，同比增速分别为21.2%/14.6%/9.8%，实现归母净利润4.7/5.6/6.6亿元，同比增速分别为140.9%/20.6%/17.7%，当前股价对应PE分别为26/22/18倍。我们选取同为黄金珠宝的老凤祥、中国黄金及周大生作为可比公司，考虑到公司为东方时尚珠宝领潮品牌，短期受益于金价上涨，未来随着公司稳步拓展加盟门店，持续推进渠道加密下沉，我们认为中长期公司业绩乐观可期，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-06-27 倍加洁：倍加潔：內生拓品類，外延賦能成長 (天风国际)

●根据25Q1业绩情况，考虑参股控股公司业绩仍波动，我们调整盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为0.8/1.1/1.4亿元(25-26年前值分别为1.4/1.9亿元)，对应PE分别为29X/21X/17X。

●2025-06-22 倍加洁：内生拓品类，外延赋能成长 (天风证券 孙海洋)

●调整盈利预测，维持“买入”评级：根据25Q1业绩情况，考虑参股控股公司业绩仍波动，我们调整盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为0.8/1.1/1.4亿元(25-26年前值分别为1.4/1.9亿元)，对应PE分别为29X/21X/17X。

●2025-06-11 老凤祥：黄金珠宝板块火热之下关注变化中的老品牌 (东方证券 施红梅,朱炎)

●根据之前的年报，我们调整盈利预测并引入2027年的盈利预测，预计2025-2027年每股收益分别为2.86、3.30和3.75元(原25-26年为4.37和4.88元)，参考可比公司，给予2025年22倍PE估值，对应目标价62.92元，维持“买入”评级。

●2025-06-03 速达股份：短期承压不改长期价值，煤机后市场龙头蓄势待发 (东北证券 李玖)

●速达股份5月27日在互动平台回答投资者提问：公司是国内规模领先、模式最全的第三方机械设备后市场服务公司，经过近16年发展，目前已经在全国建立了6个后市场服务基地，7个办事处，已覆盖了我国主要的煤炭产区。客户群体覆盖了全国各主要大型能源集团及徐工机械、中铁工业、等工程机械领域头部客户。我们预计公司2025-2027营收分别为12.60/13.86/15.25亿元，归母净利润为1.41/1.69/1.99亿元，对应PE分别为23.83/19.99/16.93X。首次覆盖，给予“买入”评级。