周大生(002867)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-19 周大生：业绩短期承压，分红比例维持高位 (万联证券 李滢)

●公司是黄金珠宝领先企业，产品不断推陈出新，近年来保持高分红。根据最新经营数据，调整盈利预测并引入2027年预测，预计公司2025-2027年EPS分别为0.96/1.03/1.15元/股(调整前2025-2026年EPS分别为1.49/1.69元/股)，对应2025年5月16日收盘价的PE分别为14/13/12倍，维持“买入”评级。

●2025-05-16 周大生：2024年电商渠道实现双位数增长，2025Q1毛利率明显改善 (山西证券 王冯,孙萌)

●2024年，公司营收及业绩下滑，主因加盟渠道发货承压、销售费用率提升，2025年1季度，公司营业收入虽继续下降，但受益于毛利率明显改善，业绩降幅好于营收。我们预计公司2025-2027年EPS为1.02、1.11、1.22元，5月14日收盘价对应公司2025-2027年PE为13.2、12.1、11.0倍，维持“买入-B”建议。

●2025-05-14 周大生：年报点评：金价压制终端需求，高分红政策延续 (东方证券 施红梅,朱炎)

●根据年报，我们调整盈利预测并引入2027年的盈利预测，预计2025-2027年每股收益分别为0.96、1.14和1.3元(原25-26年为1.16和1.33元)，参考可比公司，给予2025年17倍PE估值，对应目标价16.32元，维持“增持”评级

●2025-05-13 周大生：金价高企拖累短期业绩，期待盈利能力修复 (长城证券 黄淑妍)

●公司以市场消费习惯和趋势为导向，继续秉持“黄金为主力产品，钻石为核心产品”的产品定位，，并配套销售银饰、翡翠、珍珠、彩宝等特色产品。预测公司2025-2027年EPS分别为1.03元、1.11元、1.23元，对应PE分别为12.6X、11.77X、10.5X，首次覆盖给予“增持”的投资评级。

●2025-05-12 周大生：金价上行金饰承压，25年强化差异化品牌矩阵构建 (中信建投 叶乐,刘乐文,张舒怡,黄杨璐)

●预计公司2025-2027年营收为140.43、153.88、167.68亿元，同比+1.1%、+9.6%、+9.0%，归母净利润为10.63、11.66、12.76亿元，同比+5.2%、+9.7%、+9.5%，对应PE分别为13.5X、12.3X、11.3X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其它制造

●2025-07-02 艾迪药业：期权激励助力新药放量，HIV治疗+预防全面布局 (开源证券 余汝意)

●基于HIV新药快速放量，我们上调2025-2027年归母净利润预测为-0.02、0.44、0.88亿元(原预测为-0.03、0.21、0.77亿元)，EPS为-0.00、0.10、0.21元/股，当前股价对应PS为8.4、6.0、5.0倍。公司艾滋病产品有望持续放量，叠加管线陆续推进，我们维持公司“买入”评级。

●2025-07-01 潮宏基：东方时尚国潮珠宝，品牌势能持续释放 (华源证券 丁一)

●我们预计公司25-27年实现营收79.0/90.5/99.4亿元，同比增速分别为21.2%/14.6%/9.8%，实现归母净利润4.7/5.6/6.6亿元，同比增速分别为140.9%/20.6%/17.7%，当前股价对应PE分别为26/22/18倍。我们选取同为黄金珠宝的老凤祥、中国黄金及周大生作为可比公司，考虑到公司为东方时尚珠宝领潮品牌，短期受益于金价上涨，未来随着公司稳步拓展加盟门店，持续推进渠道加密下沉，我们认为中长期公司业绩乐观可期，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-06-22 倍加洁：内生拓品类，外延赋能成长 (天风证券 孙海洋)

●调整盈利预测，维持“买入”评级：根据25Q1业绩情况，考虑参股控股公司业绩仍波动，我们调整盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为0.8/1.1/1.4亿元(25-26年前值分别为1.4/1.9亿元)，对应PE分别为29X/21X/17X。

●2025-06-11 老凤祥：黄金珠宝板块火热之下关注变化中的老品牌 (东方证券 施红梅,朱炎)

●根据之前的年报，我们调整盈利预测并引入2027年的盈利预测，预计2025-2027年每股收益分别为2.86、3.30和3.75元(原25-26年为4.37和4.88元)，参考可比公司，给予2025年22倍PE估值，对应目标价62.92元，维持“买入”评级。

●2025-06-03 速达股份：短期承压不改长期价值，煤机后市场龙头蓄势待发 (东北证券 李玖)

●速达股份5月27日在互动平台回答投资者提问：公司是国内规模领先、模式最全的第三方机械设备后市场服务公司，经过近16年发展，目前已经在全国建立了6个后市场服务基地，7个办事处，已覆盖了我国主要的煤炭产区。客户群体覆盖了全国各主要大型能源集团及徐工机械、中铁工业、等工程机械领域头部客户。我们预计公司2025-2027营收分别为12.60/13.86/15.25亿元，归母净利润为1.41/1.69/1.99亿元，对应PE分别为23.83/19.99/16.93X。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-27 华秦科技：2024业绩稳健增长，子公司利润拐点将近 (浙商证券 邱世梁,王华君,孙旭鹏)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为13.7、17.9、21.6亿元，期间CAGR为25%；归母净利润分别为4.3、6.1、7.9亿元，期间CAGR为35%，对应EPS为2.2、3.1、4.1，PE为34、25、19，维持“增持”评级。

●2025-05-26 潮宏基：店均高速增长，开店节奏稳健，注重品牌系统性工程建设 (海通证券(香港) Yuanyuan Kou,陈芳园)

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●2025-05-25 潮宏基：24年及25Q1财报点评：25Q1表现亮眼，品牌势能持续释放 (太平洋证券 郭彬)

●公司作为国内时尚珠宝龙头，通过多年深耕自营、产品研发积累和数字化管理，打造出差异化、稀缺性的品牌形象和定位。短期来看，渠道拓展的确定性强，同店表现优异，费用管控和运营提效，有望延续快速成长。中长期来看，深耕中高端时尚珠宝，凭借产品时尚竞争力夯实品牌调性和定位的稀缺性和差异性，国内开店空间足，海外探索打开成长天花板。我们预计2025-27年净利润分别为4.85/5.76/6.81亿元，对应PE分别为21/18/15倍，维持“买入”评级。

●2025-05-19 潮宏基：年报点评：一季度表现优异，品牌势能持续向上 (东方证券 施红梅,朱炎)

●根据年报，我们调整盈利预测并引入2027年的盈利预测，预计公司2025-2027年每股收益分别为0.53、0.61和0.71元(原25-26年为0.49和0.56元)，参考可比公司，给予2025年19倍PE估值，对应目标价10.07元，维持“增持”评级。

●2025-05-13 潮宏基：25Q1业绩实现高增，期待品牌力及产品力持续提升 (长城证券 黄淑妍)

●“FION菲安妮”品牌从品牌形象、产品设计以及渠道等方面推进年轻化战略，致力于融合深厚的手工匠艺底蕴和最前沿的设计，为新时代年轻女性提供高雅精致的皮具。预测公司2025-2027年EPS分别为0.51元、0.60元、0.73元，对应PE分别为18.1X、15.5X、12.8X，首次覆盖给与“买入”的投资评级。