贝肯能源(002828)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-08-26 贝肯能源：2019年半年报点评：内生战略显成效，营收爆发式增长 (川财证券 白竣天)

●得益于四川页岩气和乌克兰从无到有的增长，以及传统北疆地区的服务优势，公司营业规模取得内生的巨大突破，随着投资逐步结束，毛利率也将恢复。预计公司2019-2021年分别实现归属母公司股东净利润0.91、1.29、1.78亿元，折合EPS0.44、0.63、0.87元/股，对应PE分别为27、19、14倍，继续给予“增持”评级。

●2018-10-24 贝肯能源：2018年三季报点评：钻机逐步到位，明年业绩将创历史新高 (川财证券 白竣天)

●2018年前三季度公司新增了乌克兰、四川页岩气及南疆市场的钻井作业，传统北疆区块也迎来了冬季施工，今年业绩已经接近历史最好水平，明后年有望伴随油服景气趋势量价齐升。预计公司2018-2020年分别实现归属母公司股东净利润0.91、1.25、1.62亿元，折合EPS0.45、0.61、0.80元/股，对应PE分别为29、21、16倍，继续给予“增持”评级。

●2018-08-22 贝肯能源：2018年中报点评：建立两大根据地，区域布局基本完成 (川财证券 白竣天)

●2018年上半年公司完成了乌克兰、四川页岩气及南疆市场的布局，并将于今年开始贡献利润。预计公司2018-2020年分别实现归属母公司股东净利润0.88、1.32、1.63亿元，折合EPS0.43、0.65、0.80元/股，对应PE分别为37.0、24.6、19.9倍，继续给予“增持”评级。

●2018-04-25 贝肯能源：一季度营收翻倍，预示全年高增长 (川财证券 杨欧雯)

●2017年公司国内业务增长51%，并且再次中标乌克兰7.2亿钻井项目，拟每10股转增7股，派现1.1元。预计公司2018-2020年分别实现归属母公司股东净利润0.82、1.32、1.63亿元，折合EPS0.69、0.65、0.80元/股，对应PE分别为57.5、35.84、29.02倍，继续给予“增持”评级。

●2018-02-27 贝肯能源：2017年业绩快报点评：业务量大幅增长，长期持续看好 (川财证券 邱瀚萱)

●2017年公司新签2个非新疆地域的订单，共计5.29亿元，其中乌克兰项目已经准备完成，四川页岩气钻井项目将在春节后开工，预计公司2018-2019年分别实现归属母公司股东净利润0.91、1.14亿元，折合EPS0.78、0.97元/股，对应PE分别为28.05、22.55倍，继续给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:开采辅助

●2025-05-08 金诚信：矿服板块稳健运营，铜矿业务加速放量（更正） (国投证券 董文静)

●铜在供给硬约束下价格中枢有望延续上移，公司铜矿产能成长空间可观。我们预计公司2025年-2027年的营业收入分别为122.47、137.56、168.00亿元，净利润分别为20.71、23.85、29.08亿元，对应EPS分别为3.32、3.82、4.66元/股，目前股价对应PE为11.2、9.7、8.0倍，维持“买入-A”评级，6个月目标价为53.1元，相当于2025年16倍动态市盈率。

●2025-05-07 金诚信：24年报及25Q1点评：铜业务放量，助力业绩大增 (华源证券 田源,张明磊,田庆争)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为21.08/24.25/26.40亿元，同比增速分别为33.09%/15.06%/8.84%，当前股价对应的PE分别为10.98/9.54/8.77X。鉴于公司成长确定性相对更高，具备较高安全边际。维持“增持”评级。

●2025-05-07 金诚信：铜矿业务放量，新购项目支撑未来增长 (华鑫证券 傅鸿浩,杜飞)

●我们预测公司2025-2027年营业收入分别为127.60、140.88、153.87亿元，归母净利润分别为22.45、26.81、30.44亿元，当前股价对应PE分别为10.4、8.7、7.7倍。公司铜矿项目持续放量，磷矿项目进展顺利。因此维持“买入”投资评级。

●2025-05-05 中海油服：公司工作量日趋饱满，盈利能力不断提升 (浙商证券 邱世梁,王华君,孙旭鹏)

●我们预计公司2025-2027年营业收入为523、560、596亿元，同比增速分别为8.3%、7.2%、6.3%；公司2025-2027年归母净利润为37.7、41.4、46.3亿元，同比增速分别为20.1%、10.0%、11.7%，对应PE为17.0X、15.5X、13.9X，维持“买入”评级。

●2025-05-01 中曼石油：季报点评：24年略受财务费用影响，25年Q1符合预期 (天风证券 张樨樨,朱晔,朱韬宇)

●维持公司25/26年的归母净利润为12.7/15.8亿元，考虑到伊拉克油田的增量，给予公司27年归母净利润17.6亿元，25-27年分别对应EPS为2.74/3.43/3.82元/股，维持“增持”评级。

●2025-04-30 中曼石油：25Q1利润实现同比增长，海外产量贡献增加 (信达证券 左前明,胡晓艺)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润分别为9.03、11.81和16.97亿元，同比增速分别为24.5%、30.8%、43.6%，EPS分别为1.95、2.56和3.67元/股，按照2025年4月29日A股收盘价对应的PE分别为8.03、6.14和4.28倍，PB分别为1.55、1.28、1.02倍。考虑到公司受益于油气产量快速增长，2025-2027年公司有望继续保持良好业绩，我们维持对公司的“买入”评级。

●2025-04-30 金诚信：资源开发“开花结果”，矿服业务有望企稳回升 (中信建投 王介超,覃静,邵三才)

●中信建投预计公司2025年至2027年归母净利分别为22.1亿元、25.4亿元和28.6亿元，对应当前股价的PE分别为10.80、9.39和8.33倍。基于公司在行业中的地位、成长性及低成本优势，给予“买入”评级。

●2025-04-30 中曼石油：2024年年报及2025年一季报点评：25Q1业绩大增，产量增长对冲油价下滑 (民生证券 周泰,李航,王姗姗)

●公司成本优势强，产量具备高成长性，我们预计，2025-2027年公司归母净利润分别为8.94/10.57/11.85亿元，对应当前股本的EPS分别为1.93/2.29/2.56元，对应2025年4月30日收盘价的PE分别为8/7/6倍，维持“推荐”评级。

●2025-04-30 广东宏大：2024年年报、2025年一季报点评：矿服业务增势强劲，国内外布局共促成长 (光大证券 汲萌)

●考虑到公司矿服民爆业务的国内外布局推进顺利，防务装备业务有望带来新增长，我们上调25、26年归母净利润预测13%、21%至11.09、13.11亿元，新增27年预测15.57亿元，25-27年对应EPS为1.46、1.73、2.05元，当前股价对应PE为21x、18x、15x。维持“买入”评级。

●2025-04-29 广东宏大：年度业绩点评：矿服业务营收创新高，积极并购民爆产能 (东北证券 濮阳)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为217.13、247.09、282.19亿元，同比分别为+59.05%、+13.80%、+14.21%；归母净利润为12.01、14.45、16.10亿元，同比分别为+33.79%、+20.28%、+11.42%；EPS分别为1.58、1.90、2.12元/股，对应最新收盘价的PE分别为19.42、16.14、14.49倍。首次覆盖，给予公司“增持”评级。