高争民爆(002827)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-08 高争民爆：2024年三季报点评：Q3利润持续增长，受益西藏基建发展 (东方财富证券 王翩翩,郁晾)

●预计2024-2026年，公司归母净利润1.21/2.22/3.88亿元，同比+23.56%/83.56%/74.97%，对应当前市值76.91/41.90/23.95xPE。给予“增持”评级。

●2024-09-04 高争民爆：西藏民爆龙头，充分受益区域高景气 (天风证券 鲍荣富,王涛,唐婕)

●公司核心看点有：1)23年公司业绩增长较快，实现营收15.53亿元，同比增长36.9%，实现归母净利润0.98亿元，同比增长84.9%；2]供需格局改善，民爆行业出清加快，预计到25年民爆生产企业TOP10生产总值占比将大于60%，利好产能向前排集中；3)西藏区域高景气，十四五期间西藏将推动一大批重点项目建设，区域基建景气度较高，特别是雅鲁藏布江下游水电项目投资预计将超1万亿，公司作为西藏国资委下属的民用爆破龙头或将充分受益。我们预计公司24-26年归母净利润1.2/2/3.2亿元，23-26年CAGR为+49.2%，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2016-11-23 高争民爆：西藏国资委旗下民爆企业，布局上下游一体化 (海通证券 邓勇)

●按照新股发行23倍PE计算，我们预估此次发行价格为11.04元。根据海通证券盈利预测模型，我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.49、0.59和0.68元。按照2017年EPS以及25-30倍PE，给予公司目标价区间为14.75-17.70元，建议申购。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-11-10 光威复材：三季度扣非归母净利润同比大增，碳梁业务实现恢复性增长 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●考虑到目前碳纤维行业价格及盈利情况，我们适度调整公司盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为27.09、33.49、37.34亿元，归母净利润分别为9.11、11.49、12.96亿元，对应PE分别35、28、24倍，公司覆盖碳纤维全产业链，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2024-11-10 格林达：中高端半导体显影液突破有望，国产替代空间巨大 (中信建投 秦基栗,邓皓烛,林赫涵)

●公司为国内面板显影液龙头，历史发展稳健。目前中高端半导体显影液被外资垄断，国产替代空间巨大，公司近年来独家承接多项国家及省级项目，其中多个项目已经结项并取得成果，工信部“集成电路制造产线零部件、材料和关键设备关键材料研发及产业化验证项目”目前已进入验收阶段，为后续公司产品的产业化运用和推广打下坚实基础。家电以旧换新政策有望拉动面板需求，提升公司出货量。OLED使用量相较LCD的使用量会更多，OLED的快速增长有望给面板显影液市场带来量价齐升。公司对剥离液、蚀刻液等新产品均有布局并不断推进，逐步迈向湿电子化学品平台企业。预计公司2024-2025年归母净利润分别为1.50和1.80亿元，给予“买入”评级。

●2024-11-10 中复神鹰：碳纤维静待底部反转，低空经济打开成长空间-科创板公司动态研究 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●考虑到目前碳纤维行业价格及盈利情况，我们适度调整公司盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为17.08、19.89、28.07亿元，归母净利润分别为0.02、1.14、1.72亿元，对应2025E与2026E的PE分别为182倍、120倍，公司是国内碳纤维行业龙头，国内唯一一家成熟掌握干喷湿纺万吨碳纤维产业化技术的企业，截至2024H1，碳纤维产能世界前三，T700级以上碳纤维产量国内第一，产品结构齐全，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2024-11-10 东方盛虹：原油价格震荡业绩短期承压，绿色产业链为长期发展赋能 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●综合考虑到公司产品价格以及整体宏观需求情况，我们适度调整公司盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为1533、1656、1755亿元，归母净利润分别为-14.33、15.95、25.50亿元，对应2025-2026年PE分别35、22倍，公司目前已实现“油头”“煤头”与“气头”三种烯烃制取工艺路线全覆盖，持续培育绿色负碳产业链，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2024-11-10 阳谷华泰：拟定增收购波米科技，看好公司长期发展 (国海证券 李永磊,董伯骏,贾冰)

●基于谨慎性原则，我们暂不考虑本次定增收购波米科技事项影响，预计公司2024-2026年营业收入分别为34.89、50.02、56.09亿元，归母净利润分别为2.59、4.32、5.69亿元，对应PE分别30、18、14倍，考虑公司的技术优势，维持“买入”评级。

●2024-11-10 新凤鸣：2024年三季报点评：24Q3业绩短期承压，看好涤丝景气中长期向上 (浙商证券 李辉,汤永俊)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.51/16.74/20.15亿元，EPS分别为0.69/1.10/1.32元，现价对应PE为17.26/10.84/9.00倍。新凤鸣是国内涤纶长丝龙头公司，成本优势显著，同时行业有望景气上行，维持“买入”评级。

●2024-11-08 安道麦A：三季度销量毛利率同比提升，差异化产品助力公司逆境崛起 (国海证券 李永磊,董伯骏,杨丽蓉)

●结合2024年前三季度表现，我们给出了公司盈利预期，预计公司2024-2026年营业收入分别295、308、325亿元，归母净利润分别-19、1.5、5.0亿元，2025-2026年PE分别为115、34倍。考虑到农药行业景气度有望恢复，公司全球市场份额有望持续提升，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2024-11-08 海利得：业绩同比正增，积极布局PPS长丝等特种高分子材料 (山西证券 冀泳洁,王锐)

●我们预测2024年至2026年，公司分别实现营收60.58/63.77/66.02亿元，同比增长7.74%/5.28%/3.51%；实现归母净利润3.92/4.29/4.56亿元，同比增长12.37%/9.37%/6.21%，对应EPS分别为0.34/0.37/0.39元，PE为13.27/12.13/11.42倍，考虑到公司切入成长性较强的特种高性能纤维领域，且已实现产品落地，我们将公司评级上调至“增持-A”。

●2024-11-08 瑞联新材：季报点评：医药恢复贡献增量，显示材料保持增长 (天风证券 郭建奇,唐婕,张峰)

●因股权激励费用增加，医药板块收入变化，我们调整公司2024-2026年归母净利润盈利预期至2.14/2.70/3.42亿元(2024-2025年前值2.39/2.67亿元)，维持“买入”评级。

●2024-11-08 荣盛石化：3Q24盈利短期承压，增量产能释放，静待业绩修复 (长城证券 肖亚平)

●预计公司2024-2026年实现营业收入分别为3542.51/4010.38/4513.70亿元，实现归母净利润分别为11.97/36.56/54.08亿元，对应EPS分别为0.12/0.36/0.53元，当前股价对应的PE倍数分别为81.3X、26.6X、18.0X。我们基于以下几个方面：1)近期国际炼化市场表现出一定的韧性，需求预期回升；2)公司增量产能逐步释放，产品附加值不断提升，优化产业结构，拓宽成长空间。我们看好原油需求回温及公司产能释放，维持“买入”评级。