中晟高科(002778)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-06-06 中晟高科：工业润滑油巨头，布局高品质产品 (西南证券 商艾华)

●预计16-18年EPS分别为0.51元、0.73元和0.99元，对应的动态PE分别为86倍、60倍和44倍，我们看好公司未来发展，首次给予“增持”评级。

●2015-12-25 中晟高科：国内领先的工业润滑油生产商 (西南证券 商艾华,李晓迪)

●我们预计公司2015-2017年EPS(摊薄)分别为0.42元、0.49元、0.71元，综合考虑公司的行业地位、成长性、盈利能力等，给予公司2016年35-40倍的估值，对应合理估值区间17.15-19.6元。

●2015-12-24 中晟高科：新股投资参考 (恒泰证券 赵添源)

●发行人所在行业为所属证监会行业为制造业-石油、化学、塑胶、塑料-石油加工及炼焦业，中证指数有限公司发布的行业最近一个月滚动市盈率为59.02倍。预计公司2015、2016年每股收益分别为0.43元、0.48元。综合目前市场供求状况，结合公司发行价格8.5元、发行前净资产5.49元，预计公司上市初期压力位为30元-33元。

●2015-06-30 中晟高科：致力于整体润滑解决方案提供商 (财富证券 王群)

●我们认为公司将保持稳定增长，按照行业增速10%的增长规模，预计2015年、2016年的营业收入为9.94亿元和10.94亿元，净利润为3853万元和4238万元，摊薄后EPS为0.43元、0.48元，按照公司同行业的松发股份和长城集团的平均估值，2015年给予20-25倍PE，对应的合理区间为8.60-12.00元。若按照公司拟募集资金额计算，加入各种发行费用，足额募集最低需要18955万元，按照发行股本2,230万股，足额募集的最低发行价约为8.50元。

◆同行业研报摘要◆行业:能源加工

●2023-11-19 上海石化：季报点评：3Q23实现扭亏 (海通证券 邓勇,朱军军,胡歆,刘威)

●我们预计公司2023-2025年EPS分别为-0.03、0.06、0.09元，2023年BPS为2.40元，参考可比公司估值水平，给予其2023年1.4-1.5倍PB，对应合理价值区间3.36-3.60元，维持“优于大市”评级。

●2023-10-31 美锦能源：三季报点评报告：焦化业绩承压，关注黑色需求及氢能业务进展 (开源证券 张绪成)

●公司发布三季报，2023前三季度公司实现营业收入148.4亿元，同比-20.7%；实现归母净利润4.1亿元，同比-76.3%；单Q3来看，公司实现营业收入51.0亿元，环比+15.9%；实现归母净利润0.3亿元，Q2为-0.3亿，环比扭亏。三季度扭亏主因原料煤成本大幅下降，公司焦炭利润修复。考虑到地产周期仍处底部，焦炭利润修复空间有限，我们下调2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润5.9/11.2/15.7亿元(前值11.7/14.9/15.9亿元)，同比-73.5%/+90.5%/+40.7%；EPS为0.14/0.26/0.36元；对应当前股价PE为48.5/25.5/18.1倍。随着稳经济政策逐渐落地，焦钢需求有望提升，焦炭利润有望修复，但考虑到经济复苏周期较长，2023年修复力度有待验证。维持“增持”评级。

●2023-10-30 金能科技：三季度毛利率维持低位，等待需求复苏 (国信证券 樊金璐,胡瑞阳)

●综合考虑商品价格下降、毛利率低位等对业绩的影响，下调盈利预测，预计公司23-25年收入分别为154.5/175.5/220.9亿元，归母净利润1.6/5.2/8.4亿元(原为3.4/6.6/9.0亿元)，每股收益23-25年分别为0.18/0.61/0.98元。考虑公司坚持发展循环经济，具备成本比较优势，新建烯烃、精细化工等项目将带来规模化一体化效益，产业链进一步向新材料延伸，成长性较好，维持“买入”评级。

●2023-10-26 博汇股份：季报点评：Q3盈利承压，产品线结构不断优化 (华泰证券 庄汀洲,张雄,王帅)

●公司10月25日发布三季报，实现营收19亿元，同比-11%，归母净利1.3亿元，同比+57%；Q3营收7.9亿元，同比-20%，归母净利0.22亿元，同比-46%/环比-61%。考虑消费税政策影响白油/重芳烃产品盈利水平，我们调整产品毛利率等假设，调整公司23-25年归母净利至1.85/2.72/3.83亿元（前值2.4/3.6/4.6亿元），对应EPS0.75/1.11/1.56元，结合可比公司24年Wind一致预期平均11xPE，给予公司24年11xPE，目标价12.21元，维持“增持”评级。

●2023-10-25 博汇股份：季报点评：三季度盈利有所下滑，消费税政策影响有限 (国联证券 柴沁虎)

●鉴于消费税政策冲击，我们给予公司2023-25年收入分别为29/36/44亿元(前值为42/48/59亿元)，对应增速分别为-1%/22%/23%，归母净利分别为2.2/3.2/4.4亿元(前值为3.3/4.9/6.5亿元)，对应增速分别为43%/49%/35%，EPS分别为0.88/1.32/1.78元/股，三年CAGR为42%。考虑到公司产业布局不断向高端领域延伸，并参考可比公司估值，我们给予公司2024年12倍PE，目标价15.84元，维持“买入”评级。

●2023-10-23 山西焦化：2023年三季报点评：23Q3业绩环比增长，投资受益环比基本持平 (民生证券 周泰,李航)

●考虑23Q4焦炭及焦煤价格已有所提升，公司主业及投资收益有望获益，我们预计2023-2025年公司归母净利润为16.81/18.29/20.58亿元，对应EPS分别为0.66/0.71/0.80元，对应2023年10月23日的PE分别为8/7/6倍。维持“谨慎推荐”评级。

●2023-09-06 华锦股份：2023H1业绩承压，炼化格局改善静待价差修复 (华鑫证券 傅鸿浩)

●原料价格大幅波动及下游需求不足导致公司盈利能力下降，因此我们下调公司2023-2025年盈利预测。预测公司2023-2025年收入分别为451.54、453.97、610.75亿元，EPS分别为0.08、0.36、0.46元，当前股价对应PE分别为77.5、17.3、13.3倍。基于炼化格局持续优化及集团项目稳步推进，维持“买入”投资评级。

●2023-09-04 华锦股份：上半年整体业绩仍承压，但Q2环比改善明显 (中信建投 邓胜)

●预计公司2023、2024、2025年归母净利润分别为1.0、4.8、6.5亿元，EPS分别为0.06元，0.3元、0.41元；对应PE分别为93.5X、19.8X和14.5X；公司上半年受到原料、需求多重影响整体业绩承压，但环比改善已现，后续随行业边际改善，盈利有望进一步修复，维持“买入”评级。

●2023-08-31 金能科技：中报点评报告：二季度盈利环比改善，业绩进入修复通道 (开源证券 张绪成)

●根据产品价差及新项目投产情况，我们下调2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年实现归母净利润3.7/5.0/5.7(前值8.3/12.2/15.1)亿元，同比增长46.6%/37.2%/13.0%；EPS为0.43/0.59/0.66元，对应当前股价PE为19.1/13.9/12.3倍。青岛一期烯烃项目成熟有望降本增效，二期建设有序推进，规划三期延伸C3产业链，产品附加值有望提高，同时公司全年业绩或已筑底，看好产品价差修复带来盈利修复，维持“买入”评级。

●2023-08-31 美锦能源：半年报点评报告：半年报业绩承压，关注黑色需求及氢能业务进展 (开源证券 张绪成)

●我们下调2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润11.7/14.9/15.9亿元(前值27.2/31.2/34.9亿元)，同比-46.9%/+27.0%/+6.9%；EPS为0.27/0.34/0.37元；对应当前股价PE为29.3/23.1/21.6倍。随着稳经济政策逐渐落地，焦钢需求有望提升，焦炭利润有望修复，但考虑到公司Q2业绩转负，修复力度有待验证。下调至“增持”评级。