国光股份(002749)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-12-26 国光股份：国内植调剂领军者，全程解决方案助力成长 (银河证券 王鹏,孙思源)

●预计公司2025-2027年公司营收分别为20.85、23.17、29.11亿元，同比分别变化4.97%、11.12%、25.67%；归母净利润分别为3.83、3.94、5.06亿元，同比分别变化4.44%、2.84%、28.37%；每股收益分别为0.82、0.85、1.09元，对应PE分别为16.95、16.48、12.84倍。首次覆盖，给予国光股份“推荐”评级。

●2025-10-27 国光股份：2025年三季报点评：作物全程方案推广顺利，2025前三季度营收业绩同比双增长 (国海证券 李永磊,董伯骏,杨丽蓉)

●预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为23.68、28.28、33.83亿元，归母净利润分别4.50、5.39、6.48亿元，对应PE为15、13、11倍，看好公司作物全程解决方案渗透率持续提升，维持“买入”评级。

●2025-10-27 国光股份：2025年三季报点评：研发与人员投入加大，全程方案推广面积增加 (国信证券 杨林,王新航)

●考虑今年中原地区极端干旱和降雨天气频发，以及粮价持续低迷影响，种植户投入意愿减弱，可能导致公司大田全程方案推广进度慢于计划；此外，考虑到公司将持续在多个农作物上进行试验，人员招聘力度加大，我们预计公司的研发费用和管理费用也将有所增加。因此，我们小幅下调对公司的盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.02/4.64/5.06亿元(原值为4.43/5.14/5.56)亿元，EPS为0.86/0.99/1.08元，对应当前股价PE为17.7/15.3/14.0X，维持“优于大市”评级。

●2025-09-10 国光股份：毛利率稳步提升，作物全程方案加速推进 (东北证券 喻杰,沈露瑶)

●公司重点推广全程解决方案，有望驱动公司业绩持续增长。此外，随着原药价格下行至低位，公司采购成本有望下降，驱动毛利率改善。我们新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入为23.68/27.27/31.51亿元，归母净利润为4.57/5.63/6.44亿元，对应PE为16X/13X/11X。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-08-26 国光股份：2025年中报点评：坚持“三调”定位，利润体量和盈利能力同步提升 (太平洋证券 王亮,王海涛)

●国光股份作为国内植物生长调节剂的龙头企业将是行业增长红利的最大受益者，新商业模式有望进一步扩大市场需求，预计公司2025-2027年EPS分别为0.91元、1.08元和1.27元，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-02-11 新宙邦：2025年业绩快报点评：氟化工稳中有升，六氟涨价盈利修复 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑公司六氟及VC涨价幅度显著，25Q4单位盈利明显修复，26年我们预计将进一步体现涨价弹性，以及氟化工业务新产品贡献增量，我们预计公司25-27年归母净利11.0/24.0/29.8亿元(原预期11.9/16.3/20.3亿元)，同比+17%/+118%/+25%，对应PE为35x/16x/13x，给予26年25xPE，目标价79.8元，维持“买入”评级。

●2026-02-11 新宙邦：Q4业绩略超预期 (华泰证券 刘俊,边文姣)

●考虑到25Q4电解液价格传导存在滞后，我们下修25年电解液价格假设，考虑到6F及VC价格保持高位，公司自供产能放量有望贡献盈利，我们上修26-27年电解液价格假设、上修25-27年毛利率假设，预计公司25-27年归母净利10.98/23.47/28.66亿元(前值10.89/15.40/19.79亿元，上修1%/52%/45%)。可比公司26年Wind一致预期平均PE20倍(前值43倍)，考虑到公司电解液业务弹性大，氟化液有望放量，给予公司26年PE25倍(前值43倍)，目标价78.00元(前值88.58元)，维持“买入”评级。

●2026-02-10 东方盛虹：预告业绩大幅减亏，盈利能力边际改善 (华鑫证券 卢昊)

●公司是国内三大民营大炼化企业之一，盈利能力在油价下行背景下逐步好转。预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.23、13.91、17.02亿元，当前股价对应PE分别为696.1、61.8、50.5倍，给予“买入”投资评级。

●2026-02-10 新瀚新材：拟募资不超过10亿元，打造PEEK全产业链龙头企业 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪)

●根据光大证券研究所的预测，本次募投项目对公司2025-2027年的业绩暂无影响，因此维持此前的盈利预测。预计2025-2027年归母净利润分别为0.79亿元、0.85亿元、1.00亿元，EPS分别为0.45元、0.49元、0.57元/股。基于此，公司维持“增持”评级，但需注意下游需求不及预期、项目建设进度延迟及定增审批不通过的风险。

●2026-02-10 珀莱雅：深度报告：大单品王者，多品类新章-从海外大牌经验看珀莱雅成长动能 (国海证券 芦冠宇,李宇宸)

●我们预计2025-2027年公司整体实现营业收入109.30/121.42/133.19亿元，同比增长1%/11%/10%；2025-2027年公司归母净利润分别为15.79/17.81/20.00亿元，同比增长2%/13%/12%，对应2025-2027年PE为19.15/16.98/15.12倍。公司作为“早C晚A”大单品的开创者，未来有望通过大单品的持续打造以及品类扩展实现业绩稳定增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-10 珀莱雅：上新红宝石微珠精华，建议关注后续新品表现 (国联民生证券 解慧新)

●珀莱雅作为国货美妆龙头，我们预计2025-2027年公司营收分别为109.94/126.65/139.95亿元，同增2.0%/15.2%/10.5%，归母净利润分别为15.92/18.59/20.63亿元，同增2.5%/16.8%/11.0%，EPS分别为4.02/4.69/5.21元，当前股价对应PE分别为19X/16X/14X，维持“推荐”评级。

●2026-02-09 博源化工：稀缺天然碱领军企业，阿碱项目稳步扩产 (东北证券 喻杰,汤博文)

●公司天然碱成本及技术优势明显，阿碱项目投产后有望进一步增厚公司盈利，预计公司2025-2027年归母净利润分别为14.53/20.94/25.20亿元，对应PE为21X/15X/12X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-07 龙佰集团：外需有望推动景气复苏，公司强化全产业链布局提升竞争力 (东方证券 万里扬,倪吉)

●由于近年主要原材料硫磺等价格大幅上涨及产品端钛白粉价格下跌，我们下调公司25-27年归母净利润预测为18.47、28.25、33.20亿元(原25-26年预测为40.29、46.33亿元)，按照可比公司26年20倍PE，给以目标价23.80元并维持增持评级。

●2026-02-07 雅化集团：民爆业务稳健扩张，锂价反弹驱动业绩增长 (东北证券 濮阳,上官京杰)

●考虑到锂盐价格底部反转趋势确定性强，叠加民爆业务稳定增长，我们预计2025-2027年公司营业收入为89.28/180.31/245.59亿元，同比分别为+15.71%/+101.96%/+36.21%；归母净利润分别为6.44/22.73/32.56亿元，同比分别为+150.35%/+253.11%/+43.24%；EPS分别为0.56/1.97/2.82元/股；对应PE为44.92/12.72/8.88倍。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-02-06 高争民爆：大基建稀缺资产业绩略超预期，重视十五五成长性和配置价值 (东方财富证券 王翩翩)

●我们上修盈利预测，预计25-27年公司实现营业收入18.2/23.8/32.2亿元，同比+7.8%/+30.5%/+35.3%；实现归母净利润1.97/2.76/4.16亿元，同比+32.8%/+40.4%/+50.5%。对应2026年2月5日收盘价为48.97/34.87/23.17xPE，维持“增持”评级。