利民股份(002734)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-25 利民股份：多个主营产品价格上涨，公司归母净利润大幅改善 (国信证券 杨林)

●我们看好公司多个主营产品涨价带来的利润弹性，以及公司未来与多个合作伙伴在农药创新领域的合作取得进展，预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.02/4.78/5.22亿元，EPS为0.95/1.13/1.24元，对应当前股价PE为15.9/13.4/12.3X，维持“优于大市”评级。

●2025-05-06 利民股份：核心产品持续涨价，2025Q1业绩同比大幅改善 (国海证券 李永磊,董伯骏,杨丽蓉)

●基于公司核心产品代森锰锌、百菌清、阿维菌素、甲维盐产品景气度提升，我们调整公司盈利预测，预计2025/2026/2027年营业收入分别为46.75、50.34、53.77亿元，归母净利润分别为4.26、4.84、5.83亿元，对应PE13、11、9倍，维持“买入”评级。

●2025-05-06 利民股份：技术与战略并驾，多维布局静候春耕旺季 (华鑫证券 张伟保)

●公司通过合成生物学与AI技术的融合应用，助力生物农药产业化突破，结合与跨国巨头的合作，有望在后续持续释放全球化增长红利。预测公司2025-2027年归母净利润分别为2.60、3.74、4.62亿元，当前股价对应PE分别为21.3、14.8、11.9倍，给予“买入”投资评级。

●2025-04-25 利民股份：产品上行提振业绩，持续推进研发战略布局 (华金证券 骆红永)

●利民股份是国内农药兽药领域特色企业，代森锰锌、百菌清产能领先，阿维菌素、甲维盐等品种涨价带动业绩向上，AI+生物合成加速研发转化，新能源项目储备有望构筑新增长点。我们预计公司2025-2027年收入分别为50.23/52.48/53.48亿元，同比增长18.5%/4.5%/1.9%，归母净利润分别为4.13/5.26/6.13亿元，同比增长407.2%/27.4%/16.7%，对应PE分别为12.5x/9.8x/8.4x；首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-04-21 利民股份：归母净利逐季环比大增，看好公司AI+生物合成布局 (开源证券 金益腾,张晓锋)

●2024年公司实现营收42.37亿元，同比+0.32%，实现归母净利8,135.76万元，同比+31.11%；Q4单季度公司实现归母净利3,015.81万元，环比+54.95%。2025年Q1，公司实现归母净利1.08亿元，环比+258.51%。2024年Q3以来公司主要产品价格上涨和销量增加，实现公司业绩的环比增长。考虑到阿维菌素价格仍在上涨，我们上调公司2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计公司归母净利分别为4.54(+0.45)、5.62(+0.56)、6.52亿元，EPS分别为1.12(+0.01)、1.39(+0.01)、1.61元，当前股价对应PE分别为10.6、8.6、7.4倍，维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-05-23 东方盛虹：2025Q1净利润环比大幅修复，关注公司中长期增长 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●综合考虑产品价格及需求情况，我们适度调整公司盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入分别为1242.00、1316.52、1369.18亿元，归母净利润分别为12.63、24.02、27.77亿元，对应PE分别46.6、24.5、21.2倍。公司是一家全球领先、全产业链垂直整合并已深入布局新能源、新材料业务的能源化工企业，“油头、煤头、气头”全覆盖，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2025-05-22 黑猫股份：超导电炭黑进展顺利，国产替代有望加速 (东北证券 杨占魁,张煜暄)

●据公司投资者关系活动记录显示，公司超导电炭黑产品已送样给下游多个行业进行测试，开拓多种应用方向。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润为2.05/2.60/3.03亿元，对应PE为43.71X/34.38X/29.54X，首次覆盖，予以“增持”评级。

●2025-05-22 科德教育：控股权变更，国资入主 (信达证券 范欣悦)

●公司实际控制人变更为十堰市国资委，未来油墨业务或将剥离，教育业务有望保留，公司将成为单一教育业务的上市公司。背靠十堰市国资委，公司有望受益于其资源整合和资本运作能力。考虑到油墨业务尚未剥离，暂维持25-27年1.61/1.85/2.10亿元的净利润预测，维持“买入”评级。

●2025-05-22 兴发集团：重视投资者回报，股息率持续提升 (华鑫证券 张伟保)

●公司新增产能有望快速释放推动业绩增长，同时公司有望维持高分红水平，投资性价比彰显。预测公司2025-2027年归母净利润分别为16.28、18.67、21.38亿元，当前股价对应PE分别为14.0、12.2、10.7倍，首次覆盖公司，给予“买入”投资评级。

●2025-05-22 恒逸石化：2024年年报及2025年一季报点评：2024年公司盈利承压，静待炼化板块盈利修复 (长城证券 肖亚平)

●基于以上几点，分析师维持对恒逸石化的“买入”评级，预计2025-2027年公司实现营业收入分别为1451.64亿元、1522.63亿元和1594.74亿元，归母净利润分别达到2.28亿元、5.31亿元和6.53亿元。

●2025-05-22 万润股份：OLED进展顺利，PEEK材料已有中试产品产出 (东北证券 杨占魁,张煜暄)

●据公司公告，2025Q1公司实现现营收8.61亿元，同比-8.17%，环比-7.46%，归母净利润0.80亿元，同比-18.76%，环比扭亏，扣非归母净利润0.76亿元，同比-14.14%，环比扭亏。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润为4.05/4.87/5.49亿元，对应PE为24.56X/20.44X/18.13X，首次覆盖，予以“买入”评级。

●2025-05-22 闰土股份：产销量稳健增长，受益活性染料涨价行情 (东北证券 喻杰)

●近期，公司发布2025年一季报。2025Q1公司实现营业收入12.78亿元，同比增长2.20%；实现归母净利润0.48亿元，同比增长3542.85%；实现扣非归母净利润0.44亿元，同比增长48.39%。预计公司25-27年营收分别为59.54/60.64/63.17亿元，对应归母净利润为2.86/3.22/3.77亿元，对应PE分别为30/27/23X。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-05-21 名臣健康：降本增效盘活资源，小程序游戏发展良好 (华西证券 赵琳,李钊)

●根据公司最新财报，我们调整公司2025-2027年营收17.11/20.33/(未预测)亿元的预测至16.24/18.67/20.86亿元，调整2025-2027年归母净利润1.68/2.31/(未预测)亿元的预测至1.27/1.44/1.60亿元，调整EPS0.63/0.87/(未预测)元的预测至0.40/0.45/0.50元，对应2025年5月21日15.83元/股收盘价，PE分别为40、35、32倍。我们认为公司游戏业务发展颇具亮点，未来业绩增长空间、弹性大，当下估值水平合理，维持“增持”评级。

●2025-05-21 桐昆股份：2025Q1盈利改善，看好涤纶长丝行业效益提升 (国海证券 李永磊,董伯骏,杨丽蓉)

●结合原油价格走势，综合考虑公司主要产品价格价差，我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为1013、1053、1113亿元，归母净利润分别为22.33、31.29、39.73亿元，对应PE分别12、8、7倍，公司作为涤纶长丝行业龙头，有望受益于未来涤纶长丝行业竞争格局优化，叠加印尼项目有望支撑未来成长性，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-21 广信股份：业绩受农药价格下滑影响，静待农药需求复苏 (国海证券 李永磊,董伯骏,杨丽蓉)

●农药行业受前期库存影响，原药价格处于底部位置，叠加海运紧张对农药出口的影响，基于对下半年农药行业的展望，我们调整公司盈利预测，预计2025/2026/2027年公司营业收入分别为48、58、69亿元，归母净利润分别为8.26、9.93、11.62亿元，对应PE为12、10、9倍，公司全产业链一体化优势明显，在手现金充足，未来扩张资金实力强，维持“买入”评级。