美亚光电(002690)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-12-15 美亚光电：经营稳健创造回报佳绩，业务进取开拓品类创新 (财信证券 杨甫)

●公司在几轮行业周期变化中，持续开发新产品线，拓展了应用领域和行业赛道，业务布局呈现平台化特征。公司上市以来经营稳健，实现了较佳的财务表现和股东回馈。基于公司资产质量和经营效果，结合两大业务的发展前景，综合考虑行业估值、可比公司估值和公司历史估值水平，给予2025年业绩的市盈率区间为25-30倍，合理区间21.0元-25.2元/股，维持“买入”评级。

●2025-11-12 美亚光电：业绩提速增长，发布智能体矩阵新品 (财信证券 杨甫)

●预计公司色选机在数智化升级和整体解决方案推进的方向上稳健增长，预计公司医疗影像设备实现企稳向好，整体毛利率水平在提质增效后维持稳定。预计2025-2027年公司营收25.7亿、29.3亿、33.6亿，归母净利润为7.4亿、8.4亿、9.4亿，同比增速14.3%、13.5%、12.0%。公司产品线持续拓展、业务呈现平台化特征、下游行业具备强刚需和长久期的属性，给予2025年业绩市盈率25-30倍估值，合理区间21.0元-25.2元/股，维持“买入”评级。

●2025-10-29 美亚光电：2025年第三季度报告点评：营收稳健增长，盈利能力持续优化 (国元证券 龚斯闻,许元琨)

●公司在色选机及高端医疗影像设备处于领先地位，我们看好公司中长期发展。预计公司2025-2027年分别实现营收25.96/28.99/32.19亿元，归母净利润为7.49/8.45/9.57亿元，EPS为0.85/0.96/1.08元/股，对应PE为23.86/21.14/18.67倍，维持“增持”评级。

●2025-10-27 美亚光电：业绩提速增长，发布智能体矩阵新品 (财信证券 杨甫)

●分析师预计，随着色选机业务的稳步增长以及医疗影像设备逐步企稳向好，公司2025-2027年的营业收入将分别达到25.7亿、29.3亿和33.6亿元，归母净利润分别为7.4亿、8.4亿和9.4亿元。基于此，给予公司2025年25-30倍市盈率估值，合理股价区间为21.0元-25.2元/股，并首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-10-26 美亚光电：2025Q3业绩超预期，全面拥抱AI共创智慧口腔 (中泰证券 王可,郑雅梦)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为7.59亿元、8.88亿元、10.22亿元，分别同比增长16.85%、17.11%、15.00%；按照2025年10月24日股价，对应PE分别为23.4、19.9、17.3倍。色选机需求刚性，口腔赛道具备长期成长属性，公司加快海外拓展，具有确定性溢价，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-12-22 神开股份：深海装备国产化破局，AI驱动数字油服商业模式升级 (爱建证券 王凯)

●公司有望深度受益于中国海工装备国产化进程加速，叠加中东数字化油服业务逐步放量，整体盈利能力呈持续改善态势。我们预计公司2025E–2027E营业收入分别为8.59/10.05/12.15亿元，同比增长17.1%/17.1%/20.9%；归母净利润分别为0.55/0.78/1.21亿元，同比增长81.5%/42.7%/54.4%，对应PE分别为75.7x/53.1x/34.4x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-22 大族数控：AI驱动PCB升级，平台型设备龙头放量可期 (爱建证券 王凯)

●我们预计公司2025E/2026E/2027E营业收入分别为53.42/80.36/106.62亿元，同比增长59.8%/50.4%/32.7%；归母净利润分别为7.74/11.44/15.84亿元，同比增长156.9%/47.8%/38.5%，对应2025E/2026E/2027E分别为61.1/41.4/29.9倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-20 杰瑞股份：切入北美数据中心赛道，估值重构可期 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为163.42、195.42、228.58亿元，EPS分别为2.98、3.58、4.17元，当前股价对应PE分别为22.8、19.0、16.3倍，考虑公司切入数据中心发电领域将为公司带来新的成长空间，维持“买入”投资评级。

●2025-12-19 杰克科技：启航新程，科技引领，与客户共谋全球化新篇 (东海证券 王敏君)

●杰克科技作为缝制设备行业的领军企业，正通过AI技术创新和全球化布局迎来新的发展阶段。高端品牌艾图推出的AI缝纫机代表了行业技术发展的前沿方向，有望强化市场地位。但考虑到短期内在研发及推广拓展等方面仍需费用投入，调整归母净利润预测(前值为9.56/11.10/13.03亿元)，预计公司2025-2027年归母净利润为9.33/11.09/13.03亿元，预计EPS为1.96/2.33/2.74元，对应PE为20X/17X/15X，维持“买入”评级。

●2025-12-19 中微公司：补齐CMP关键拼图，平台化战略再进一步-中微公司公司收购事件点评 (爱建证券 王凯)

●维持"买入"评级。我们预计公司2025–2027年归母净利润分别为21.81/31.58/42.78亿元，对应同比增长35.0%/44.8%/35.4%，对应PE分别为74.8x/51.6x/38.1x。在晶圆厂扩产与国产替代推进下，本次收购补齐CMP关键工艺，完善前道设备体系，推动公司平台化发展并强化中长期成长性。

●2025-12-19 柳工：十五五规划清晰，增长动力充足 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为348.63、396.57、444.50亿元，EPS分别为0.77、1.06、1.34元，当前股价对应PE分别为16.3、11.9、9.4倍，考虑柳工十五五战略规划指引清晰，收入与净利率均有增长空间，维持“买入”投资评级。

●2025-12-19 中科飞测：营收延续强劲增长，量测设备迈入高端替代新周期 (东北证券 李玖,武芃睿,张禹)

●考虑到公司正处于高强度研发与市场扩张期，且在手订单充足，预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为20.68/30.28/43.17亿元，对应PS分别为25/17/12倍。鉴于量测检测设备在半导体制造中的核心地位及公司在明暗场检测领域的稀缺性突破，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-12-19 迈瑞医疗：长周期拐点来临，流水化、数智化、国际化驱动价值重估 (中信建投 贺菊颖,袁清慧,王在存,李虹达,喻胜锋)

●我们预计2025-2027年公司收入分别为337.74亿元、381.49亿元、431.19亿元，增速分别为-8.0%、13.0%、13.0%。归母净利润分别为96.89亿元、110.31亿元、125.91亿元，增速分别为-17.0%、13.9%、14.1%。维持“买入”评级。

●2025-12-19 心脉医疗：国内业务有序推进，海外业务快速增长 (光大证券 吴佳青)

●根据光大证券研究所的预测，心脉医疗2025-2027年的归母净利润分别为6.33亿元、7.05亿元和8.48亿元，对应同比增速为26.0%、11.4%和20.3%。当前股价对应的2026年市盈率约为16倍。尽管公司面临高值耗材集采政策带来的降价风险，但海外业务和外周产品的持续放量仍为其提供了较强的业绩支撑。

●2025-12-18 锡装股份：深耕能源化工装备，积极开拓新兴领域 (天风证券 张樨樨,厉泽昭)

●我们预计公司25/26/27年归母净利润2.57/3.12/3.64亿元，EPS分别2.33/2.83/3.29元。我们给予公司2026年25倍PE，对应2026年目标价70.66元，首次覆盖，给予“买入”评级。