乔治白(002687)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-19 乔治白：年报点评报告：力争2026年营收稳健增长 (天风证券 孙海洋,吴立)

●基于26Q1公司表现，我们调整26并新增27-28年盈利预测，预计26-28年收入分别为13/13/14亿元（26年前值为16亿元），归母净利润分别为0.9/1.0/1.2亿元（26年前值为1.2亿元），EPS分别为0.18/0.21/0.23元，对应PE分别为27/24/21x。

●2024-11-20 乔治白：季报点评：静待订单改善 (天风证券 孙海洋,吴立)

●基于24Q1-3业绩表现，目前宏观消费环境存在不确定性；我们调整盈利预测，预计公司24-26年EPS分别为0.17元、0.20元以及0.23元/股(原值为0.46/0.57/0.64元/股)，PE分别为28X、23X、20X。

●2024-05-21 乔治白：深耕公装定制，兑现稳健成长 (天风证券 孙海洋,吴立)

●我们预计公司24-26年收入分别为17.10/20.21/23.00亿元，归母净利润分别为2.34/2.89/3.25亿，EPS分别为0.46/0.57/0.64元人民币/股，PE分别为10/8/7x。参考可比均值，给予公司24年15-20xPE，对应目标价6.98-9.31元人民币。

●2024-03-06 乔治白：业绩增长超预期，回购股份彰显发展信心 (万联证券 陈雯,李滢)

●公司作为中国职业装领导者，主业职业装稳健增长，并且随着客户结构的进一步优化以及智能化改造的降本增效，盈利水平更上一台阶。此外，校服业务有望依托原有职业装的经验及区域合伙人模式打造第二增长曲线。我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.49/0.59/0.70元/股，维持“买入”评级。

●2022-08-24 乔治白：2022年中报点评：财务状况稳定，疫情影响下收入仍实现正增长 (万联证券 陈雯,李滢)

●中长期来看，公司作为中国职业装领导者，受益于集采政策，主业向上提速，且随着未来公司客户结构的进一步优化以及智能化改造的降本增效，盈利水平有望更上一台阶。另外，校服业务有望依托原有职业装的经验及区域合伙人模式打造第二增长曲线。我们预计公司2022-2024年EPS分别为0.42/0.53/0.63元/股，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:服装

●2026-05-20 盛泰集团：年报点评报告：逐步发挥双循环产能优势 (天风证券 孙海洋)

●基于26Q1公司表现，我们调整26-27并新增28年盈利预测，预计26-28年收入分别为36/37/39亿元（26-27年前值为44/48亿元），归母净利润分别为2.0/0.7/0.8亿元（26-27年前值为0.8/1.0亿元），EPS分别为0.36/0.13/0.14元，对应PE分别为22/61/57x。

●2026-05-18 兴业科技：年报点评报告：努力实现“传统业务稳固、新兴业务提速、海外业务放量” (天风证券 孙海洋)

●基于26Q1财报，我们调整26-27并新增28年盈利预测，预计26-28年收入分别为33/37/42亿元（26-27年前值为35/40亿元），归母净利润分别为1.4/1.8/2.4亿元，EPS分别为0.47/0.61/0.81元，对应PE分别为29/22/17x。

●2026-05-15 海澜之家：26Q1主品牌增长提速，期待新业态继续发展 (东方财富证券 赵树理,韩欣)

●公司主品牌增长有所提速，在运动新赛道以及京东奥莱新业态的布局持续强化，国际化进程也稳步推进，长期看皆有望为公司的稳健发展助力。此外，公司有望继续维持高股利支付率及高股息率，也具备一定吸引力。我们小幅调整公司2026-2028年归母净利润预测分别至23.1/24.9/27.0亿元，分别同比+6.43%/+8.09%/+8.43%，对应5/14日收盘价的PE分别为12.5/11.6/10.7X，维持“增持”评级。

●2026-05-15 嘉曼服饰：年报点评报告：暇步士男女装快速增长 (天风证券 孙海洋)

●基于26Q1公司表现，考虑到公司加大了销售费用投放，我们调整26-27并新增28年盈利预测，预计26-28年收入分别为13/14/16亿元（26-27前值为12/13亿元），归母净利润分别为1.3/1.5/1.7亿元（26-27年前值为1.6/1.9亿元），EPS分别为1.00/1.14/1.33元，对应PE分别为26/23/20x。

●2026-05-13 比音勒芬：年报点评报告：继续聚焦高端运动户外赛道 (天风证券 孙海洋)

●基于26Q1业绩，我们调整26-27并新增28年盈利预测，预计26-28年收入分别为49/54/60亿元(26-27前值为47/52亿元)，归母净利润分别为7.0/8.0/9.3亿元(26-27年前值为7.3/8.3亿元)，EPS分别为1.23/1.41/1.63元，对应PE分别为17/15/13x。

●2026-05-13 华利集团：短期承压不改中长期行业竞争力，预计27年开始重新提速 (东方证券 施红梅)

●根据公司26年一季报以及下游运动鞋服行业的形势，同时考虑到新工厂爬坡、新老客户产能调配等影响，我们调整公司26-28年的盈利预测(主要下调了运动休闲鞋的收入和毛利率)，预计公司2026-2028年每股收益分别为2.59、3.07、3.52元(原预测分别为2.95、3.38、3.85元)，参考可比公司，给予2026年17倍PE估值，对应目标价为44.03元，维持“买入”评级。

●2026-05-12 海澜之家：季报点评：红利价值强化 (天风证券 孙海洋)

●基于26Q1业绩，我们调整盈利预测，预计26-28年收入分别为232/256/285亿元(前值为232/256/285亿元)，归母净利润分别为22.7/24.3/26.3亿元(前值为23.4/26.1/29.1亿元)，EPS分别为0.47/0.51/0.55元；对应PE分别为13/12/11x。

●2026-05-12 森马服饰：年报点评报告：业绩靓丽红利价值凸显 (天风证券 孙海洋)

●考虑26Q1开局良好，我们调整盈利预测，预计26-28年收入分别为166/181/197亿元(前值为160/172/187亿元)，归母净利润分别为10.9/12.1/13.5亿元(前值为10.1/11.1/12.0亿元)，EPS分别为0.40/0.45/0.50元；对应PE分别为15/13/12x。

●2026-05-07 锦泓集团：季报点评：财务压力显著减轻，IP授权及云锦具备较好成长势头 (天风证券 孙海洋)

●基于26Q1表现，考虑费用结构优化，我们调整盈利预测，预计26-28年收入分别为48/56/65亿元，归母净利润分别为3.1/3.6/4.4亿元(前值为2.8/3.6/4.5亿元)，EPS分别为0.89/1.05/1.26元；对应PE分别为11/9/8x。

●2026-05-07 华利集团：季报点评：积极应对内外部变化 (天风证券 孙海洋)

●考虑Q1订单下滑以及工厂产能爬坡影响短期产能利用效率，我们调整盈利预测，预计26-28年收入分别为258/279/303亿元(前值为268/290/318亿元)。归母净利润分别为29.5/39.0/44.0亿元(前值为33.5/37.6/42.5亿元)，EPS分别为2.53/3.34/3.77元；对应PE分别为15/11/10x。