浙江美大(002677)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-27 浙江美大：年报点评：行业需求持续下行影响业绩表现 (华泰证券 樊俊豪,周衍峰,王森泉)

●考虑到集成灶行业需求持续承压，公司营收、利润恢复低于预期，我们下调26-27年归母净利润预测为0.38亿元、0.40亿元(较前值同比-75%、-74%)；新增28年归母净利润预测为0.54亿元，对应26-28年BPS分别为2.32、2.02、1.88元。鉴于公司归母净利波动相对较大，我们改用PB估值法。参考可比公司26年Wind一致预期PB均值为3.45倍，给予公司26年3.45倍PB，对应目标价8.00元，(前值8.05元，对应2025年35倍PE)，维持“买入”评级。

●2025-10-29 浙江美大：季报点评：收入持续承压，公司盈利能力下滑 (国盛证券 徐程颖,陈思琪)

●报告指出，公司未来可能面临原材料价格波动、房地产市场波动以及市场竞争加剧等多重风险。尽管如此，国盛证券仍维持对浙江美大的“买入”评级，认为其长期价值值得关注。不过，投资者需谨慎评估行业环境变化对公司业绩的影响，并结合自身风险承受能力做出决策。

●2025-04-28 浙江美大：年报点评：24年经营承压，25年有望触底企稳 (华泰证券 樊俊豪,周衍峰,王森泉)

●集成灶需求仍偏弱，我们下调公司的收入和毛利率预期，进而下调利润预期。我们预计25-27年归母净利为1.46亿元、1.51亿元和1.57亿元(较25-26年前值分别-48.50%、-50.12%)，对应EPS为0.23、0.23和0.24元。截至4月27日，Wind一致预期可比公司25年平均PE为46x，考虑到公司品类相对单一，抗风险能力偏弱，给予公司25年35xPE，对应目标价8.05元(前值：8.40元，对应2024年20倍PE)，维持“买入”。

●2025-04-27 浙江美大：年报点评报告：集成灶行业承压，公司盈利能力下滑 (国盛证券 徐程颖,陈思琪,鲍秋宇)

●公司发布2024年年报和2025年一季报。公司2024年实现营业总收入8.77亿元，同比-47.54%；实现归母净利润1.1亿元，同比-76.21%。考虑到公司2024年业绩表现及行业整体环境，我们预计公司2025-2027年实现归母净利润1.28/1.37/1.44亿元，同比增长16.1%/7.0%/5.1%，维持“买入”投资评级。

●2024-10-31 浙江美大：季报点评：经营承压，静待拐点 (天风证券 孙谦,宗艳,赵嘉宁)

●预计公司24-26年归母净利润分别为1.3/1.6/1.9亿元(前值2.2/2.6/3.2亿元，因Q3收入利润表现平淡下调24-26年收入利润预期)，对应37x/30x/25x。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-05-29 国网英大：2025年年报及2026年一季报点评报告：金融业务增长迅速，电力装备业务持续巩固 (红塔证券 肖立戎)

●null

●2026-05-28 德方纳米：储能需求带动量利双升，公司迎来盈利拐点 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年公司归母净利润9.61、12.02、14.04亿元，对应PE19.8、15.8、13.6倍。

●2026-05-28 禾盛新材：拟定增募资用于国产智能算力中心建设，AI算力布局再加码 (太平洋证券 孟昕,赵梦菲)

●行业端，家电复合材料行业受益于“以旧换新”等政策推动，需求确定性增强；消费者偏好向高品质、智能化迁移，为行业带来结构性升级机遇。公司端，作为家电外观复合材料龙头，传统业务表现稳健；同时积极布局AI算力第二增长曲线，通过增资将持有国产高端服务器处理器芯片设计公司熠知电子的股权提升至17.05%，同时公司控股子公司海曦技术的AI业务聚焦政务、金融等场景应用，已形成新的增长引擎；并且出口业务拓展成效显著，全球化布局稳步推进。我们预计，2026-2028年公司归母净利润分别为2.18/4.34/5.55亿元，对应EPS分别为0.88/1.75/2.24元，当前股价对应PE分别为109.23/54.94/42.94倍。维持“买入”评级。

●2026-05-27 骆驼股份：低压锂电放量驱动业绩增长，储能、钠电业务开启新曲线 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●短期，铅酸主业经营稳健叠加低压锂电满产放量，驱动业绩稳健增长，估值具备修复空间。中长期，低压锂电规模效应持续，储能、钠电等新业务逐步兑现，筑牢第二成长曲线。我们预计公司2026-2028年营收分别为179.62、198.11、218.86亿元；归母净利润分别为9.69亿元、11.27亿元、13.21亿元，EPS分别为0.83、0.96、1.13元，对应26年5月26日收盘价PE分别为11、9、8倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2026-05-27 电科蓝天：2025年报及2026一季报点评：募投剑指商业航天，宇航电源主业提速在即 (中航证券 张超,梁晨,闫政圆)

●我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为40.46亿、52.93亿元和68.43亿元，归母净利润分别为4.96亿元、7.58亿元和10.32亿元，EPS分别为0.29元、0.44元和0.59元，首次覆盖给予“买入”评级，目标价100.00元。

●2026-05-26 特发信息：信息赋能，数字未来 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入45/46/48亿元，分别实现归母净利润0.2/0.5/1.0亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-26 中伟新材：各系产品量利稳定增长，一体化布局下镍收益可期 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年归母净利润30.1、38.5、45.7亿元，对应PE18.6、14.6、12.3倍。公司2025年实现营收481.40亿元，同比+20%，归母净利润15.67亿元，同比+7%，扣非净利润14.49亿元，同比+13%。

●2026-05-26 泰豪科技：老牌军工细分赛道企业，AIDC发电出海构筑第二增长曲线【勘误版】 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●公司作为国内军工细分赛道龙头，主业受益于行业景气底部修复，AIDC建设驱动电源配套业务需求上行，双β共振下业绩有望加速。我们预计公司2026-2028年归母净利润为3.6/5.3/6.1亿元，对应当前市值PE分别为34/23/20X。考虑到公司军工资质&产品壁垒深厚，柴发已突破北美高端市场，内燃机、燃机业务有望逐步突破，成长空间持续打开，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-26 通合科技：2025年年报及2026年一季报点评：乘风AI供电快车道，受益特种业务高景气 (中航证券 张超,梁晨,闫政圆)

●我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为18.75亿、21.86亿元和26.65亿元，归母净利润分别为0.56亿元、0.93亿元和1.45亿元，EPS分别为0.32元、0.53元和0.83元，首次覆盖给予“买入”评级，目标价50.00元。

●2026-05-26 远东股份：Dual drivers of liquid cooling and optical fiber in the AI field,smart battery business continues to narrow losses (中信建投 许琳)

●null