中科金财(002657)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-08-10 中科金财：成功打造银行智慧网点方案，发展空间广阔 (东北证券 闻学臣)

●2017年半年报：(1)实现营业收入5.51亿元，同比下降15.46%；实现归母利润0.93亿元，同比增加1.93%。(2)预计2017年1-9月份实现归母利润10,881.34万元-14,508.46万元，同比变化-10%-20%。预计公司2017/2018/2019年EPS0.64/0.77/0.92元，对应PE43.89/36.41/30.33倍，给予“增持”评级。

●2017-04-23 中科金财：年报点评：业绩稳健增长，互联网金融闭环生态圈日臻完善 (平安证券 张冰)

●根据公司的2016年年报，我们预计公司2017-2019年的EPS分别为0.65元(原预测值为0.84元)、0.79元(原预测值为1.15元)、0.98元，对应4月21日收盘价的PE分别约为51.6、42.0、34.0倍。公司以智能银行整体解决方案为基础，面向国内巨大的资产证券化蓝海市场，积极开拓云联网金融业务。当前，公司在通道端、资金端、资产端的战略布局愈加完善，已经初步形成了“云联网+金融+平台服务+生态”的闭环生态圈。我们看好公司云联网金融业务的当前布局及未来发展，维持“强烈推荐”评级。

●2017-04-20 中科金财：公司业绩平稳增长，大金所业绩靓丽 (东北证券 闻学臣,郁琦)

●2016年公司实现营收13.80亿元，同比增加3.96%；归母利润1.78亿元，同比增加10.98%。利润分配方案：10股派0.5元。2017年Q1公司实现营收2.11亿元，同比降低2.99%；实现归母利润0.35亿元，同比增加40.57%。预计2017年H1归母利润9,096.38万元-10,915.66万元，同比增加0-20%。预计公司2017/2018/2019年EPS0.64/0.77/0.92元，对应PE51.40/42.64/35.51倍，给予“增持”评级。

●2017-02-23 中科金财：科技金融生态日趋完善，互金航母雏形初显 (国元证券 李芬)

●我们看好公司金融科技布局，随着公司科技金融生态体系的日趋完善，各业务协同效应将不断增强，市场前景广大。预计公司2017-2018年备考净利润分别为2.79亿元、3.67亿元对应PE47倍、35倍，EPS分别为0.83元和1.10元，给予“增持”评级。

●2016-12-23 中科金财：增持大金所+建资管公司，生态布局向前一步 (东北证券 闻学臣,郁琦)

●公司分别作价2,600万元和7,800万收购大连中鼎支付有限公司持有大金所10%股权和浙江金融资产交易中心股份有限公司持有大金所20%股份，交易完成后公司共持有大金所50%股份；公司出资8,000万元参与设立天津滨海正信资产管理有限公司，持股8%。预计公司2016/2017/2018年EPS0.61/0.81/1.04元，对应PE70.72/53.16/41.62倍，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2025-05-09 盛科通信：2024年报&2025年一季报点评：加大研发迎接国产浪潮，期待高端产品进展 (东吴证券 张良卫)

●考虑到下游需求波动性，我们将公司2025/2026年预期总收入由15.0/21.2亿元调整至13.5/17.9亿元，并预期公司2027年总收入为22.9亿元，公司最新收盘价对应PS为20.2/15.3/11.9倍，公司作为国产以太网交换机新品稀缺厂商，维持“增持”评级。

●2025-05-09 鼎捷数智：业绩保持稳健增长，AI商业化落地加速 (山西证券 方闻千)

●公司作为国内领先的智能制造解决方案提供商，将伴随着下游行业景气度回升而持续增长，同时出海及AI将打开中长期成长空间。预计公司2025-2027年EPS分别为0.76\0.93\1.17元，对应公司5月8日收盘价37.17元，2025-2027年PE分别为49.1\39.9\31.7倍，首次覆盖，给予“买入-A”评级。

●2025-05-09 卓易信息：高标准激励考核彰显信心，AI+IDE成长空间广阔 (开源证券 陈宝健,李海强)

●我们维持原有盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为0.88、1.14、1.44亿元，EPS为0.73、0.94、1.19元，当前股价对应PE为66.1、51.2、40.5倍，在固件业务和IDE业务共同驱动下，公司成长前景值得期待，维持“买入”评级。

●2025-05-09 网宿科技：精细化运营提升盈利能力，加大AI等重点领域投入 (中信建投 阎贵成,刘永旭,武超则,汪洁)

●公司发布2024年年报。2024年公司营业收入49.32亿元，同比增长4.81%；归母净利润6.75亿元，同比增长10.02%。我们预计公司2025-2027年收入分别为45.81亿元、47.97亿元、50.87亿元，归母净利润分别为7.01亿元、8.06亿元、9.43亿元，对应PE42X、36X、31X，维持“买入”评级。

●2025-05-08 中科创达：业绩维持健康稳定，深化端侧AI战略布局 (国信证券 熊莉)

●考虑到竞争格局加剧、AI研发投入等影响，我们下调盈利预测。预测中科创达2025-2027年归母净利润为5.05/6.41/8.96亿元(前值25-26年分别为6.68/11.17亿元)，对应当前PE分别为50/39/28倍。考虑到核心业务营收整体稳定，AIPC、整车操作系统前景可期，维持“优于大市”评级。

●2025-05-08 汉得信息：构建自主AI agent，推动B端落地 (中邮证券 孙业亮,常雨婷)

●预计公司2025-2027年的EPS分别为0.25、0.31、0.38元，当前股价对应的PE分别为80.00、64.29、52.94倍。公司是国内领先的企业数字化综合服务商，通过与生态伙伴的先进技术、服务等优势资源整合，公司有望更快推进AI智能体在企业端的落地，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-08 国电南瑞：业绩符合预期，持续受益电网和抽蓄设备景气度提升 (中邮证券 杨帅波)

●我们预测公司2025-2027年营收分别为646.3/724.8/806.0亿元，归母净利润分别为83.4/94.3/105.8亿元，(2025年4月30日)对应PE分别为21/19/17倍，维持“买入”评级。

●2025-05-08 深信服：业绩逐步回暖，云计算向AI升级 (国投证券 赵阳,夏瀛韬)

●深信服作为国内企业级ICT解决方案的提供商，兼具网安和云计算两大业务板块，有望实现安全和云的深度融合，云化、服务化和智能化的趋势下取得新的业务增长。我们预计公司2025/26/27年实现营业收入79.67/85.71/92.10亿元，实现归母净利润3.09/5.20/6.61亿元，维持买入-A的投资评级，给予6个月目标价132.15元，相当于2025年的7倍动态市销率。

●2025-05-08 光环新网：业绩短期承压，数据中心扩张提速 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂)

●考虑到亚马逊云资产到期处置对业绩的影响，我们预计其25-27年EBITDA为15.71/17.08/18.31亿元(较25/26年前值分别下调19%/22%)。虽然亚马逊云资产处置对短期业绩造成一定影响，但国内AI应用正迈入蓬勃发展期，带动数据中心行业供需情况好转，公司数据中心新项目进展顺利，后续有望逐步贡献业绩增量，根据2025年可比公司EV/EBITDA均值为20.22x，给予公司25年EV/EBITDA20.22x，对应目标价17.36元/股(前值：11.12元/股，基于24年11.51x EV/EBITDA)，维持“增持”评级。

●2025-05-08 合合信息：稀缺的C端生产力软件龙头，AI与海外双轴驱动 (中银证券 杨思睿,郑静文)

●考虑到公司产品渗透率和付费转化率有望提升，我们预期2025-2027年公司实现营业收入17.9/21.8/26.2亿元，归母净利4.9/6.0/7.4亿元，EPS4.88/6.02/7.35元，PE50.2/40.7/33.4倍。首次覆盖，给予买入评级。