以岭药业(002603)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-07 以岭药业：业绩和分红亮眼，看好后续稳健增长 (长城证券 吴天昊,丁健行)

●我们预计2026-2028年归母净利润15.15/17.42/20.11亿元，同比+17.7%/+15.0%/+15.4%，EPS为0.91/1.04/1.20元，对应PE18.8x/16.4x/14.2x。考虑到公司独有的络病理论指导下的专利新药研发和学术营销推广模式，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-30 以岭药业：增长步入新的快车道，创新研发持续推进 (中邮证券 盛丽华,龙永茂)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为86.32、94.99、104.71亿元，归母净利润分别为14.85、17.15、19.81亿元，当前股价对应PE分别为19、17、14倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-29 以岭药业：年报点评：1Q26走出低谷迎来开门红 (华泰证券 代雯,张云逸,唐庆雷)

●我们基本维持26-27年并新增28年盈利预测，预计2026-28年归母净利15.4、18.2、21.0亿元(+20%、+18%、+15%yoy)，给予2026年PE估值21x(参考可比公司一致预期中位数18x，考虑到公司呼吸心脑领域领先地位、经营出现改善、创新管线增长潜力，给予一定溢价)，目标价19.38元(前值20.67元，基于26E15.7亿元归母净利润和22x PE估值)，维持“买入”评级。

●2026-01-28 以岭药业：盈利能力改善明显，创新研发稳步推进 (华安证券 谭国超)

●我们持续关注公司中药创新药产品持续放量，以及中药和化药研发推进，2025-2027年收入分别80.28/91.05/104.98亿元，同比23.3%/13.4%/15.3%；2025-2027年归母净利润12.28/14.28/16.50亿元，同比扭亏为盈/16.2%/15.5%，对应估值为26X/22X/19X。维持“买入”投资评级。

●2025-11-21 以岭药业：中药创新领军者，化生药+大健康协同拓增长 (国投证券 李奔,冯俊曦,胡雨晴)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为82.46亿元、91.45亿元、100.63亿元，归母净利润分别为12.54亿元、14.62亿元、16.83亿元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为21.88元，相当于2026年25倍的动态市盈率。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-05-11 迪哲医药：年报点评报告：舒沃替尼中美双获批，入选2026ASCOLBA，核心管线持续兑现价值 (天风证券 杨松,曹文清)

●我们将公司2026年的营业收入从18.96亿元下调至13.72亿元，我们预计2027和2028年的营业收入为23.06和33.36亿元；将公司2026年的归母净利润从-0.30亿元下调至-4.24亿元，我们预计2027-2028年的归母净利润为0.70和4.90亿元。维持“买入”评级。

●2026-05-10 信立泰：心肾代谢矩阵持续放量，JK07引领国际化深化 (华安证券 谭国超,任婉莹)

●我们预计，公司2026-2028年收入分别52.6/63.5/74.1亿元，分别同比增长20.9%/20.6%/16.6%，归母净利润分别为8.0/10.4/12.4亿元，分别同比增长22.9%/30.5%/18.3%，对应PE为67X/51X/43X。我们看好公司创新布局完成，CKM领域持续深耕。维持“买入”评级。

●2026-05-10 荣昌生物：内生+BD双击驱动，预期全年大额扭亏 (华安证券 谭国超,任婉莹)

●我们预计，公司2026-2028年收入分别74.0/41.6/60.0亿元，分别同比增长127.5%/-43.7%/44.1%，归母净利润分别为27.1/4.6/15.4亿元，分别同比增长282.2%/-83.2%/237.2%，对应PE为26X/153X/45X。我们看好RC148后续的临床推进、公司后续管线的推进、公司上市产品的销售进一步放量，维持“买入”评级。

●2026-05-10 艾力斯：业绩增速继续超预期，医保产品协同增长 (华安证券 谭国超,任婉莹)

●我们预计，公司2026-2028年收入分别67.3/82.6/94.7亿元，分别同比增长29.7%/22.8%/14.6%，归母净利润分别为26.4/32.3/41.2亿元，分别同比增长20.7%/22.4%/27.4%，对应PE为16X/13X/10X。我们看好公司在肺癌大适应症的领域优势，维持“买入”评级。

●2026-05-10 兴齐眼药：低阿产品矩阵落地，眼科全品类布局持续完善 (华安证券 谭国超,任婉莹)

●我们预计，公司2026-2028年收入分别32.8/42.6/54.7亿元，分别同比增长32.5%/30.0%/28.4%，归母净利润分别为9.4/13.0/17.6亿元，分别同比增长35.3%/38.1%/35.7%，对应PE为18X/13X/10X。看好公司在眼科赛道的全面性及稀缺性。维持“买入”投资评级。

●2026-05-09 圣湘生物：一体机推广顺利，医疗生态圈建设加码 (华源证券 刘闯,林海霖)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为18.19/20.05/21.87亿元，同比增速分别为10.83%/10.20%/9.07%，2026-2028年归母净利润分别为2.77/3.47/4.09亿元，同比增速分别为39.39%/25.19%/17.92%。当前股价对应的PE分别为36x、29x、25x。基于公司分子产品布局完成，呼吸道产品渗透率不断提升，维持“买入”评级。

●2026-05-09 仁和药业：26Q1扣非归母净利润增速达33%，期待26年业绩企稳回升 (信达证券 唐爱金,章钟涛)

●2026年4月，公司公告拟以自有资金不超过1.5亿元(不低于0.8亿元)回购股份，回购价格不超8.00元/股，用于股权激励或员工持股计划。信达证券预计公司2026–2028年营收分别为38.19亿元、40.49亿元、42.93亿元，归母净利润分别为4.12亿元、4.48亿元、4.86亿元，对应PE分别为19.39倍、17.84倍、16.44倍。

●2026-05-09 爱尔眼科：26Q1利润双位数增长，消费类项目表现亮眼 (国信证券 陈曦炳,彭思宇,张超)

●公司为国内民营眼科连锁龙头企业，目前海内外医疗网络布局不断完善，屈光、视光等消费类医疗服务项目增长稳健。考虑到白内障等严肃医疗项目价格端仍承受压力，略下调2026-2027年盈利预测，引入2028年盈利预测。预计2026-2028年营业收入248.54/274.22/301.87亿元（2026-2027原为268.16/302.22亿元），同比增速11.2%/10.3%/10.1%；预计2026-2028年归母净利润38.20/44.37/51.39亿元（2026-2027原为48.30/56.57亿元），同比增速17.9%/16.1%/15.8%。维持“优于大市”评级。

●2026-05-09 康辰药业：主业健康扎实，精研创新向星辰 (中泰证券 祝嘉琦,穆奕杉)

●我们预测公司2026-2028年有望实现营业收入10.2、11.2、13.2亿元，归母净利润1.9、2.2、2.6亿元。考虑到公司主业稳健，创新药研发管线进入兑现期，蕴含潜在出海机遇，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-08 天士力：业绩超市场预期，三九赋能推动高质量发展 (长城证券 吴天昊,丁健行)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润13.49/15.77/18.41亿元，同比+22.0%/+17.0%/+16.7%，EPS为0.90/1.06/1.23元，对应PE16.6x/14.2x/12.1x。考虑到公司具有较强的品牌力和研发实力，首次覆盖，给予“买入”评级。