雷柏科技(002577)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-07-30 雷柏科技：外设业务继续回暖，不断开拓智能制造业务 (长城证券 曲小溪)

●预测2017-2019年公司的EPS分别为0.10元、0.16元和0.23元，对应PE分别为214倍、134倍和93倍。公司2017年半年报业绩符合预期，营收、净利均实现增长，传统外设业务继续回暖，机器人业务依旧快速发展，无人机业务因公司采取保守策略营收有所下降。公司在电脑外设业务上仍具深厚底蕴，在3C自动化业务上优势明显，未来或继续推动公司业绩好转。维持“推荐”评级。

●2017-03-18 雷柏科技：外设业务回暖，3C自动化业务超预期成长 (长城证券 曲小溪)

●我们预测2017-2019年公司的EPS分别为0.10元、0.16元和0.23元，对应PE分别为330倍、210倍和147倍。公司2016年业绩符合预期，营收实现小幅增长，传统外设业务扭亏为盈，3C自动化集成业务实现超预期增长，无人机业务则出现亏损。公司在电脑外设业务上仍具底蕴和实力，在3C自动化业务上优势明显，未来或继续推动公司业绩好转。维持“推荐”评级。

●2016-11-01 雷柏科技：季报点评：业绩实现扭亏反转，各项业务稳步推进 (平安证券 张冰)

●根据公司经营情况的进展和公司对前期已披露财务报表进行追溯调整，我们对2016至2018年的盈利预测进行了相应调整，下调了16-18年的盈利预测，2016年净利润仍3.29亿元下调至2431万元，2017年净利润仍2.2亿下调到1.1亿元，2018年净利润仍3.04亿下调至1.83亿元，各年度对应的EPS分别为0.09元、0.39元和0.65元。总体上我们看好公司发展前景，尤其是无人机业务和工业机器人业务的成长空间，认为公司今年彻底扭亏已得以确认，预计公司业绩将在明后年实现连续高速增长，维持“推荐”评级。

●2016-09-12 雷柏科技：无人机和机器人业务发展未来可期 (东北证券 高鹏)

●预计公司2016-2018年的净利润为2.36亿元、1.51亿元和2.95亿元，EPS为0。83元、0.53元、1.04元，市盈率分别为：49倍、77倍、39倍，给予“增持”评级。

●2016-08-01 雷柏科技：半年报点评：外设业务实现彻底扭亏，无人机、机器人循序渐进 (平安证券 张冰)

●由于乐汇股权事项的跨年特殊处理，我们上调了公司16年的盈利预测，从原来的1.57亿上调到3.29亿，上调了109%；保持17-18年的净利润预测不变。根据这个预测，公司2016年至2018年EPS分别为1.16、0.78和1.07元。现在公司股价对应的PE倍数分别是16年42.4倍、17年63.2倍和18年的45.8倍。我们维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-10-25 移远通信：季报点评：行业需求持续复苏加速增长，积极期待边缘/终端+智能汽车持续驱动成长！ (天风证券 唐海清,王奕红,袁昊)

●行业整体开始需求复苏，我们预计公司24-26年归母净利润为5.5亿元/7.3亿元/9.4亿元，对应24-26年估值为26/19/15倍，维持“增持”评级。

●2024-10-25 汇顶科技：2024年三季报点评：前三季度利润提升明显，多款新品厚积薄发 (西部证券 郑宏达)

●我们预计汇顶科技2024-2026年营收分别为为52.79、62.56、73.63亿元，归母净利润分别为6.96、9.55、11.10亿元。公司指纹识别等核心产品经过多年市场考验，在安卓端依然保持较高的市场占比，我们持续看好公司未来业务拓展以及业绩增长，维持“买入”评级。

●2024-10-25 奥比中光：季报点评：24Q3亏损幅度持续缩小，股权激励彰显未来发展信心 (国盛证券 张一鸣,何鲁丽)

●考虑到公司24年3季报情况，我们适当上修公司净利润情况，预计公司2024E/2025E/2026E营收分别为5.75/8.63/11.64亿元，yoy分别为59.8%/50.1%/34.8%；归母净利润分别为-0.68/0.45/1.29亿元，yoy为75.2%/166.4%/183.4%。公司目前尚未盈利，但未来成长空间广阔，适用于PS估值，公司对应的2024E/2025E/2026E的PS为22.78/15.18/11.25倍，维持“买入”评级。

●2024-10-25 恒玄科技：Q3再创新高，AI终端创新可期 (华福证券 陈海进,徐巡)

●根据公司24Q3业绩，我们调整此前预测，预计公司2024-2026年归母净利润4.2/6.2/8.4亿元（前值：3.7/5.6/7.9亿元），对应当前P/E倍数为71/48/35倍。公司作为智能音视频SoC的龙头公司，在技术及客户等方面有显著优势，可享一定估值溢价，维持“买入”评级。

●2024-10-25 沪电股份：季报点评：积极扩充高端产能，彰显AI布局决心 (华泰证券 谢春生,胡宇舟)

●考虑公司是全球算力链核心受益标的，给予公司30.0x25年PE(vs可比公司Wind一致预期均值21.2x25年PE)，目标价为59.30元(前值：49.50元)，维持“买入”评级。

●2024-10-25 恒玄科技：3Q24：单季度营收创历史新高 (华泰证券 谢春生,张皓怡,陈钰)

●我们认为公司多年在低功耗产品的技术打磨将助力公司在端侧AI浪潮下把握更多机会，未来有望看到更多新品推出。维持公司24/25/26年归母净利润预测3.94/6/7.95亿元，考虑后续BES2800将大规模放量，给予58x25PE(可比公司一致预期56x)，目标价290元，“增持”评级。

●2024-10-25 亿联网络：季报点评：Q3业绩延续高增，产品竞争力提升 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂)

●我们看好公司会议产品及云办公终端等新产品线持续增长，复制公司在SIP话机领域的成功之路，打开第二成长曲线。公司新产品销售及市场拓展顺利，我们维持盈利预测不变，预计公司24-26年归母净利润为25.03/29.63/34.50亿元，考虑到贸易政策变化风险，我们将估值溢价幅度由44%调整至16%，给予公司2025年22x PE(可比公司均值：18.97x)，目标价51.58元/股(前值：43.57元/股)，维持“买入”评级。

●2024-10-25 芯动联科：季报点评：公司业绩符合预期，MEMS惯导行业领先地位稳固 (平安证券 付强,徐勇,陈福栋)

●公司是国内高性能MEMS惯性传感器领先者，性能达到国际先进水平，陀螺仪、加速度计产品力强大，广泛应用于高可靠、高端工业领域，且公司在无人系统领域深入布局，有望为公司贡献新的增长点。根据公司2024Q3报及对行业的判断，我们调整了公司2024-2026年盈利预测，预计公司2024-2026年EPS分别为0.59元(0.58元)、0.84元(0.82元)、1.17元(1.12元)，对应2024年10月24日收盘价的PE分别为79.1X、55.9X、40.1X，公司产品性能优异，稀缺性明显，成长潜力可观，我们看好未来公司的发展，维持对公司“推荐”评级。

●2024-10-25 中兴通讯：季报点评：国内运营商业务承压，费用管控见成效，深化“连接+算力”助力AI向实 (天风证券 唐海清,王奕红,袁昊)

●整体看，运营商业务短期承压有望后续趋稳，政企业务受益算力/连接/软件等需求拉动，迎来加速增长。同时随着公司提效控费，规模效应有望持续显现。公司全年维度有望保持收入稳健，费用管控下盈利能力有望稳中有升。根据公司前三季度经营情况，运营商整体资本开支较弱同时公司综合毛利率同比承压，调整公司24-26年业绩为96/106/116亿元(前值为103/114/125亿元)，对应估值16/14/13倍，维持“买入”评级。

●2024-10-25 瑞可达：深耕新能源连接器市场，营收持续高速增长 (华金证券 宋辰超)

●我们认为连接器行业受益新能源汽车爆发将持续复合增长，公司深耕新能源连接器领域有望将长期保持较高成长性，预测公司2024-2026年收入21.46/28.11/35.98亿元，同比增长38.0%/31.0%/28.0%，公司归母净利润分别为1.91/2.86/3.78亿元，同比增长39.3%/50.3%/31.9%，对应EPS1.20/1.81/2.38元，PE35.8/23.8/18.0；首次推荐给予“买入-B”评级。