索菲亚(002572)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-08 索菲亚：多品牌矩阵稳健运营，静待国内需求恢复 (兴业证券 林寰宇,王月,储天舒)

●我们预计2026-2028年归母净利润为10.60、11.67、12.04亿元，同比+17.6%、+10.1%、+3.2%，对应2026年5月7日收盘价的PE为10.8、9.8、9.5倍，维持“增持”评级。

●2026-05-05 索菲亚：短期需求仍承压，深化推进全案定制 (中信建投 叶乐,黄杨璐)

●预计2026-2028年营收93.8、96.6、100.0亿元，同比+0.1%、+3.0%、+3.4%；归母净利润9.6、10.3、10.8亿元，同比+7.0%、+7.2%、+4.6%，对应PE为12.0、11.2、10.7x，维持“买入”评级。

●2026-05-02 索菲亚：行业需求承压，2025年业绩下滑 (华安证券 徐偲,余倩莹)

●公司旗下四大品牌定位清晰，能够满足不同层次消费者的需求，并围绕“大家居”战略进行品类扩充升级，以整家模式带动客单增长和品类拓展仍有较大空间。我们预计公司2026-2028年营收分别为93.75/98.13/101.78亿元(26-27年前值为106.23/112.57亿元)，分别同比增长0.1%/4.7%/3.7%；归母净利润分别为8.43/11.54/13.19亿元(26-27年前值为12.12/13.37亿元)，分别同比增长-6.5%/36.9%/14.3%；EPS分别为0.88/1.2/1.37元，对应PE分别为14.64/10.7/9.36倍。维持“买入”评级。

●2026-04-22 索菲亚：收入承压但扣非净利率稳健优化，分红比例提升、股息回报可观 (长城证券 郭庆龙,谭鹭)

●公司前瞻布局存量市场，大家居空间广阔；且公司高分红、高股息，具备安全边际。我们预计公司2026-2028年归母净利润10.21/11.12/11.94亿元，对应PE12.3/11.3/10.5倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-04-20 索菲亚：2025年年报点评：收入短期承压，Q4扣非净利润同比微增 (国联民生证券 徐皓亮,康璇)

●公司坚定“多品牌、全品类、全渠道”战略，持续建设整装和下沉市场，并探寻存量市场方向，因此我们预计公司2026-2028年营收分别为96.82/102.02/108.34亿元，同比+3.4%/+5.4%/+6.2%；归母净利润分别为11.23/11.90/12.55亿元，同比+24.6%/+6.0%/+5.5%，EPS为1.17/1.24/1.30元。家居格局重塑背景下，看好公司利用“1+N+X”革新，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:建材家具

●2026-05-08 金牌家居：业绩阶段性承压，渠道转型持续推进 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●公司积极推进数字化转型升级，多渠道、多品类全面发力，家装渠道保持较快增长，新零售业务稳健发展。我们预计公司2026-2028年的营业收入为34.85、36.67、38.75亿元，同比增长5.59%、5.23%、5.67%；归母净利润为0.75、1.05、1.63亿元，同比增长244.85%、38.50%、55.71%，对应PE分别为37.9x、27.3x、17.6x，给予26年50xPE，目标价24.33元，维持买入-A的投资评级。

●2026-05-08 志邦家居：Q1经营承压，外销加速布局内销静待回暖 (华福证券 李宏鹏,李含稚)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为1.8亿元、2.4亿元、2.6亿元(上期预测26-27年分别为3.9亿元、4.2亿元，考虑26Q1公司亏损调整上期预测)，增速分别为-10.9%、+30.2%、+8.2%，目前股价对应26年PE为20X，公司品牌定位大众群体受众广、多品类全渠道较早布局，风险管控稳健，积极海外布局开拓第二成长曲线，维持“买入”评级。

●2026-05-08 慕思股份：行业下行期下费用投放加大，AI床垫、海外市场高增 (中信建投 叶乐,黄杨璐)

●预计2026-2028年营收为55.8、60.2、65.1亿元，分别+6.8%、+7.8%、+8.2%；归母净利润为5.45、6.07、6.73亿元，分别+1.7%、+11.4%、+10.9%，对应PE为19.2X、17.2X、15.5X，维持“买入”评级。

●2026-05-07 欧派家居：业绩阶段承压，大家居转型与渠道改革持续推进 (兴业证券 林寰宇,王月,储天舒)

●我们预计2026-2028年归母净利润为21.44、22.73、22.58亿元，同比+7.4%、+6.0%、-0.7%，对应2026年5月7日收盘价的PE为13.2、12.5、12.5倍，维持“增持”评级。

●2026-05-07 金牌家居：短期利润承压，零售渠道展现韧性 (长城证券 郭庆龙,谭鹭,吕科佳)

●由于行业需求偏弱、竞争加剧，公司收入承压，进而导致固定成本及费用的摊薄效果减弱，短期利润压力较大；但随着行业逐步企稳回暖，叠加公司中长期成长战略清晰，有望释放利润弹性。我们预计公司2026-2028年归母净利润1.24/1.69/2.13亿元，对应PE23.4/17.1/13.6倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-07 慕思股份：Q1营收保持韧性，重回报分红提升 (华福证券 李宏鹏,李含稚)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为5.6亿元、6.1亿元、6.6亿元(上期预测26-27年分别为7.7亿元、8.3亿元，考虑最新季报公司费用率提升较多调整上期预测)，增速分别为+4.1%、+8.7%、+9.7%，目前股价对应26年PE为19X，公司作为国内中高端床垫龙头品牌优、渠道强，且具备品类连带、客群拓宽的良好基础，行业下行时期仍保持较强的盈利能力稳定性，享有一定品牌溢价，深化AI+出海战略，维持“买入”评级。

●2026-05-06 志邦家居：出海靓丽，加码整装，经营改善可期 (信达证券 姜文镪,李晨)

●公司发布2025年报&2026一季报。25全年实现收入43.57亿元(同比-17.1%)，归母净利润2.05亿元(同比-46.9%)；25Q4实现收入12.83亿元(同比-18.9%)，归母净利润0.32亿元(同比-73.5%)；26Q1实现收入5.75亿元(同比-29.6%)，归母净利润-0.94亿元(同比-324.2%)，扣非归母净利润-1.00亿元(同比-379.7%)我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.5、2.6、2.9亿元，对应PE估值分别为26.0X、14.6X、13.1X。

●2026-05-06 永艺股份：年报点评报告：内外销业务成长可期 (天风证券 孙海洋,张彤)

●公司发布2025年年报和2026年一季度报。维持“增持”评级。我们预计公司26-28年归母净利润分别为3.3/4.0/4.6亿元，对应PE分别为12X/10X/9X。

●2026-05-06 兔宝宝：25年报及26年一季报点评：26Q1扣非归母净利润同比增长，新股东回报规划夯实信心 (西部证券 张欣劼,朱思敏)

●公司为板材龙头，加速推进乡镇渠道、持续加强小B端渠道，同时布局第二曲线全屋定制，未来增长可期。我们预计26-28年公司实现归母净利润9.03/10.39/11.31亿元，对应EPS1.09/1.25/1.36元，维持“买入”评级。

●2026-05-06 兔宝宝：26Q1报表增长靓丽，公司持续高分红 (中邮证券 赵洋)

●我们预计公司26-27年收入分别为96.6亿、104.8亿元，同比+8.8%、+8.5%，预计26-27年归母净利润分别为8.6亿、9.0亿，同比+22.2%、+4.9%，对应26-27年PE分别为14.3X、13.7X。