徐家汇(002561)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-03-30 徐家汇：经营稳健，加速推进全渠道融合 (民生证券 马科)

●公司经营稳健，持续推进线上线下融合，未来有望加大力度拓展基于全渠道的新零售模式。预计2017-2019年EPS为0.64/0.69/0.75元，对应PE为26/24/22倍，维持“强烈推荐”评级。

●2016-12-19 徐家汇：主业经营稳健，持续深化全渠道布局 (民生证券 马科)

●公司主业稳健发展，持续深化线上业务布局，未来有望加大力度拓展基于全渠道的新零售模式。预计2016-2018年EPS为0.61/0.63/0.66元，对应PE为31/30/29倍，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

●2016-10-25 徐家汇：新店开业带动收入恢复性增长，期待全渠道融合下的零售新业态 (中泰证券 彭毅)

●我们预计2016-2018年公司归属母公司股东净利润分别为2.49、2.55、2.61亿元，摊薄每股收益分别为0.60、0.61、0.63元，同比增长-1.64%、2.29%、2.67%，以2016年10月25日收盘价计算，对应2016-2018年PE为22.73、22.22、21.64倍。我们以重估价值以及当前的市场偏好对公司进行估值，考虑良好的经营状况以及稳定的高分红，继续给予2016年28.0XPE，对应目标价位17.08元，给予“增持”评级。

●2016-08-26 徐家汇：中报点评：费用上升拖累业绩，建议关注国企改革 (华泰证券 许世刚)

●预计2016-2018年公司营业收入分别为19.76/20.15/20.56亿元，分别同比增长-1%、+2%、+2%；归母净利润分别为2.54/2.64/2.66亿元，分别同比增长0.51%、3.76%、0.7%。公司作为徐汇区国资委旗下唯一上市平台，近期上海国企改革超出市场预期。建议投资者关注。维持“中性”评级，关注国企改革。

●2016-08-25 徐家汇：业绩符合预期，商业地产重估提供高安全边际，国改预期催化估值提升 (中泰证券 彭毅)

●我们预计2016-2018年公司归属母公司股东净利润分别为2.60、2.67、2.77亿元，摊薄每股收益分别为0.63、0.64、0.67元，分别增长2.84%、2.70%、3.63%，以2016年7月28日收盘价计算，对应2016-2018年PE为20.71、20.39、19.48倍。我们以重估价值以及当前的市场偏好对公司进行估值，考虑良好的经营状况以及稳定的高分红，继续给予2016年28.0XPE，对应目标价位17.52元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2026-05-27 王府井：奥莱稳基本盘，免税全场景布局 (西部证券 吴岑,于佳琦)

●预计公司2026~2028年EPS分别为0.15/0.17/0.18元，维持“增持”评级。

●2026-05-27 辉隆股份：Q1非经拖累短期利润，主业景气有望趋势上行（更新） (中信建投 杨晖,申起昊)

●我们预计公司2026-28年营收分别为160/168/178亿元，归母净利润分别为2.2/2.6/3.3亿元，对应EPS分别为0.23/0.28/0.35元，当前股价对应26年PE约23倍，考虑公司农资流通业务经营稳健且行业趋势向好，薄荷醇全产业链配套完整，具有较好的产业竞争力和盈利弹性，我们给予“增持”评级。

●2026-05-27 华凯易佰：库存出清利润扭亏为盈，精品品牌矩阵加速构建 (兴业证券 代凯燕,金秋,彭心瑶)

●预计2026-2028年公司归母净利润为3.33亿元/4.09亿元/4.85亿元，2026年5月27日收盘价对应PE为14.6/11.9/10.0倍。给予“增持”评级。华凯易佰发布2025年年报及2026年一季报：公司2025年分别实现营收/归母净利润/扣非归母净利润91.33亿元/1.47亿元/1.37亿元，同比分别+1.23%/-13.78%/-15.07%。

●2026-05-27 东百集团：仓储物流放量支撑业绩稳增，轻资产拓展打开成长空间 (兴业证券 代凯燕,金秋,彭心瑶)

●预计2026-2028年公司归母净利润为1.22亿元/1.52亿元/1.86亿元，2026年5月27日收盘价对应PE为71.9/57.6/47.0倍。给予“增持”评级。

●2026-05-27 爱婴室：门店扩张推动营收稳增，自有品牌占比提升助力盈利改善 (兴业证券 代凯燕,金秋,彭心瑶)

●预计2026-2028年公司归母净利润为1.31亿元/1.58亿元/1.73亿元，2026年5月27日收盘价对应PE为15.7/13.1/11.9倍。给予“增持”评级。

●2026-05-25 致欧科技：年报点评报告：切换VC成效显现 (天风证券 孙海洋,张彤)

●基于26Q1公司业绩表现及汇兑影响，我们调整盈利预测，预计2026-28年归母净利润分别为4.7/5.9/7.2亿元（26-27年前值5.0/6.3亿元）。

●2026-05-23 致欧科技：效率提升引领品类拓展，成长进入新阶段 (浙商证券 史凡可,曾伟)

●考虑公司经营策略调整进入成长新周期而模式切换持续增厚利润垫保障战略落地，我们预计公司26-28年实现收入112.8/135.2/160.1亿元，分别增长30%/20%/18%，实现归母净利润5.0/6.5/8.2亿元，分别同比+50%/+30%/+26%，对应PE15.1/11.6/9.2X，上调评级至“买入”。

●2026-05-23 致欧科技：浙商重点推荐||致欧科技·史凡可/曾伟 (浙商证券 史凡可,曾伟)

●考虑公司经营策略调整进入成长新周期而模式切换持续增厚利润垫保障战略落地,我们预计公司26-28年实现收入112.8、135.2、160.1亿元,分别增长30%、20%、18%,实现归母净利润5.0、6.5、8.2亿元,分别同比+50%、+30%、+26%,对应pe15.1、11.6、9.2x,上调评级至"买入"。

●2026-05-21 曼卡龙：产品结构升级+渠道体质增效，盈利能力提升 (华西证券 刘文正)

●结合2026Q1业绩表现，我们调整此前盈利预测，并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年公司营收分别为30.92/34.59/38.66亿元（原预测2026-2027年为38.5/48.0亿元），归母净利润分别为1.51/1.89/2.27亿元（原预测2026-2027年为1.69/2.15亿元），EPS分别为0.58/0.72/0.87元（原预测2026-2027年为0.65/0.82元），最新股价（5月21日收盘价13.23元）对应PE分别为23/18/15倍，维持“增持”评级。

●2026-05-19 孩子王：控股股东及核心管理层拟增持，彰显长期发展信心 (华西证券 刘文正,徐晴)

●鉴于整体消费环境承压，我们下调26-27年利润端预测，由于丝域及母婴加盟店拓展顺利，略上调27年收入预期，新增28年盈利预测。我们预计公司2026-2028年实现营业收入113.0、123.2、133.0亿元（原26-27年预测为114.1、122.5亿元），分别同比增长10%、9%、8%，实现归母净利润4.3、5.3、6.2亿元（原26-27年预测为4.9、5.7亿元），分别同比+45%、23%、16%。2026-2028年对应的EPS分别为0.34、0.42、0.49元（原26-27年预测为0.38、0.45元）。按照2026年5月18日收盘价8.51元计算，2026-2028年对应的PE分别为25、20、17倍，维持“增持”评级。