宝鼎科技(002552)盈利预测

◆研报摘要◆

●2014-10-22 宝鼎科技：三季报点评：环比持续改善，未来高增长可期 (渤海证券 王雪莹)

●公司未来的发展方向仍以铸锻件为主，同时关注下游产业的延伸，产业链的延伸以部件总成为主要方向，而海工装备和军工也有望成为公司的重点拓展领域。我们看好船舶配套铸锻件市场回暖、海工装备国产化率提升、以及军工订单获取为公司业绩增长带来的高弹性，预计2014-2016年EPS分别为0.09、0.14和0.19元，维持“增持”的投资评级。

●2014-10-13 宝鼎科技：船舶配套业务保障确定性收益，海工装备和军品上量带动高弹性增长 (渤海证券 王雪莹)

●结合海工平台新品的订单获取时点和“精加工项目”的放量节奏，我们小幅下调公司近期的盈利预测，预计公司2014-2016年的EPS分别为0.09、0.14和0.19元，维持“增持”的投资评级。

●2014-07-11 宝鼎科技：军品获保密资质，海工获美国船级社认可 (国海证券 后立尧)

●公司是国内造船、海工及军工行业领先的大型铸锻件商，是国内唯一同时拥有全球十大主流船级社认证的企业。公司未来战略：加大船舶、海工、军工类业务占比，电力、工程机械等毛利率较低的产品逐渐退出。公司目前市值仅25亿元，未来成长弹性很大。预测公司2014-2015年的EPS分别至0.15、0.30元，维持“增持”评级。

●2014-02-27 宝鼎科技：黎明前的黑暗，业绩迎来拐点 (国海证券 后立尧)

●公司是国内高端铸锻件领军企业，下游船舶开始反转14年业绩将大幅增长，海工及军品业务即将放量，而且订单大，业绩弹性大。公司目前仅18亿市值，账面现金2.1亿元。预测公司2014-2015年的EPS分别至0.30、0.50元，对应PE分别为39、24倍，首次给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-03-28 生益电子：AI产品放量业绩高增，产能积极扩张再启新程 (东北证券 李玖)

●预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为8.90/12.22/14.72亿元，对应PE为28/20/17倍，考虑AI浪潮有望引领公司产品放量实现快速增长，给予公司“买入”评级。

●2025-03-28 智明达：“嵌入”国家重点领域，迎接智能化时代发展新机遇 (太平洋证券 马浩然)

●国内重点领域嵌入式计算机行业“小巨人”。智明达是国内重点领域嵌入式计算机行业的领先企业，基于客户需求为国内重点领域客户提供嵌入式计算机相关的定制方案、产品与服务。目前，公司的产品和解决方案已涵盖接口控制、数据处理、信号处理、图形图像处理、高可靠智能电源、数据采集、通信交换、大容量存储与图像感知等技术方向，多年来服务于国家重点领域客户，成功将产品应用于机载、弹载等多种重点领域装备平台。预计公司2024-2026年的净利润为0.19亿元、1.13亿元、1.54亿元，EPS为0.17元、1.01元、1.37元，对应PE为233倍、40倍、29倍，维持“买入”评级。

●2025-03-28 华工科技：系列跟踪报告之五：AI互联+智能制造打开公司成长空间 (光大证券 刘凯,朱宇澍)

●考虑到公司2024年前三季度业绩情况，且海外光模块放量有所延后，我们略微下调公司24年归母净利润预测为12.69亿元(下调幅度为5%)，维持25年归母净利润预测不变并新增26年预测为21.02亿元，24-26年对应的PE值为33x/24x/20x，看好公司在高速率光模块和新兴智能制造的成长潜力，维持“买入”评级。

●2025-03-27 歌尔股份：年报点评：AI/AR眼镜有望成为增长驱动 (华泰证券 谢春生,黄礼悦)

●我们下调VR全球出货量，预计公司25/26/27年归母净利润32.9/38.1/42.8亿元(较25/26年前值下调18/13%)。可比公司Wind一致预期25年PE均值24.2x，考虑到公司在AI眼镜和AR方向的潜力及成长弹性，给予25年31.13xPE估值(前值24年33.6xPE估值)，维持29.26元目标价。维持买入评级。

●2025-03-27 沪电股份：AI驱动业绩高增，资本开支聚焦产能扩张 (财通证券 张益敏,吴姣晨)

●2024年，公司改扩建工程及泰国工厂建设投入约24.47亿元，促使高端PCB项目稳步推进，公司产能瓶颈有望大幅改善。我们预计公司2025-2027年实现营收165.13/202.94/243.95亿元，归母净利润33.59/44.20/53.72亿元。对应PE分别为19.12/14.53/11.95倍，维持“增持”评级。

●2025-03-27 沪电股份：年报点评：业绩符合预期，AI类总营收占比51% (华泰证券 谢春生,胡宇舟)

●考虑到泰国工厂投产初期将影响毛利率以及公司持续将加大研发力度，我们将公司2025/2026年归母净利润下调1%/3%至37.3/45.6亿元，并预计2027年归母净利润49.9亿元。同时，下调目标价至58.20元(前值59.30元，对应30.0x25年目标PE)，基于30.0x25年目标PE(vsWind一致预期可比公司均值25.4x25年PE，溢价以反映公司在全球AI算力链中的龙头卡位优势以及技术优势)。维持“买入”评级。

●2025-03-27 泰凌微：2025年Q1业绩预告点评：营收、利润跨越式增长，高性能产品构筑成长壁垒 (民生证券 方竞,宋晓东)

●考虑到公司下游数字化和智能化渗透率持续提升，综合毛利率逐步改善，我们调整公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为0.96/1.89/2.94亿元，对应PE为103/52/34倍，考虑公司推出的新产品有望在AIoT和智能音频等市场持续扩大市占率，进一步打开公司成长天花板，维持“推荐”评级。

●2025-03-27 歌尔股份：盈利水平显著提升，把握AI端侧创新机遇 (太平洋证券 张世杰,罗平)

●我们预计公司2025-2027年实现营收1100.56、1205.81、1323.11亿元，实现归母净利润37.87、46.85、58.37亿元，对应PE24.84、20.08、16.12x，维持公司“买入”评级。

●2025-03-27 沪电股份：2024年年报点评：高速交换机PCB表现亮眼，关注海内外产能释放节奏 (东吴证券 陈海进)

●由于高速网络的交换机及其配套路由相关PCB，AI服务器和HPC相关PCB需求旺盛，且公司国内、海外产能推进顺利，我们将公司2025-26年的归母净利润从34.65/40.54亿元上调至35.74/45.19亿元，新增2027年预期为53.98亿元，2025-27年同比+38%/26%/19%，对应P/E为18/14/12倍，维持“买入”评级。

●2025-03-27 景旺电子：立足汽车，放眼AI (民生证券 方竞)

●我们预计公司2024-2026年将实现营收124.23/149.07/181.71亿元，实现归母净利润12.22/16.05/20.61亿元，对应现价PE为26/20/16倍我们看好公司在汽车、AI服务器领域的超前技术布局及增长空间，首次覆盖，给予“推荐”评级。