天桥起重(002523)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-10-16 天桥起重：毛利率逐步提升，关注公司管理机制改善 (兴业证券 成尚汶,满在朋)

●预计公司17-19年EPS分别为0.13元、0.15元、0.18元，考虑到公司在起重设备的龙头地位，以及未来在智能停车、新能源等领域的增长潜力，维持“买入”评级。

●2017-08-12 天桥起重：中报业绩回暖，回款改善助净利率提升 (兴业证券 成尚汶)

●我们预计，公司2017-2019年EPS分别为0.15元、0.18元、0.21元。考虑到公司在起重设备的龙头地位，以及未来在新能源及立体停车设备领域的增长潜力，维持“买入”评级。

●2017-08-03 天桥起重：员工持股试点获批，国企改革更进一步 (兴业证券 成尚汶)

●2016年6月，公司与深圳中科利亨等发起设立湖南天桥利亨停车装备有限公司，布局智能立体车库产业。公司通过与专业团队合作，借助其经验、技术、资金等优势资源，布局新的产业增长极，加快了转型升级步伐。我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.18/0.21/0.24元，维持“买入”评级。

●2017-03-20 天桥起重：年报点评：16年业绩保持增长，冶炼设备略回暖，高端装备、新能源进展顺利 (海通证券 佘炜超,耿耘,沈伟杰)

●公司业绩稳定，布局的各项高端装备也在有序推进，有望不断为公司提升业绩。我们预计公司17-19年归母净利润达1.20、1.42、1.61亿元，对应全面摊薄EPS为0.14、0.17、0.19元。结合可比公司估值平均水平，我们给予公司2017年60倍市盈率，给予目标价8.40元，增持评级。

●2017-03-19 天桥起重：业绩逆势增长，新产业布局实现突破 (长城证券 曲小溪)

●我们预测公司2017-2019年EPS分别为0.14元、0.19元和0.23元，对应PE为51倍、37倍和31倍。2016年公司业绩实现逆势增长，营收及净利润增速均超30%。公司现金利润分红比例较低，主要用于支持公司未来业务发展及布局。公司立体停车库营收超1700万，将成新的利润增长点，积极布局新能源汽车产业链，有望分享行业爆发红利。首次覆盖，给予公司推荐评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2025-06-24 三花智控：制冷汽零持续扩展，机器人领域蓄势待发 (海通证券(香港) 朱默辰)

●公司制冷板块稳步增长，汽零业务手握先发优势，整体规模有望继续快速扩张。机器人领域积极布局开发机电执行器产品，布局未来新成长赛道。我们预计公司25-27年EPS分别为0.90/1.05/1.22元，同比增长20%/17%/17%，给与公司25年32xPE估值，对应目标价为28.80元，维持“优于大市”评级。

●2025-06-24 金风科技：整机龙头盈利改善持续向上，深耕细作两海市场丰收在望 (长城证券 于夕朦,王泽雷)

●基于盈利预测，金风科技当前股价对应2025-2027年PE分别为14X、12X和10X，估值具备吸引力。长城证券维持“买入”评级。但需注意政策性风险、市场竞争加剧、原材料价格波动及经济环境变化可能对公司业绩造成的影响。

●2025-06-24 拓斯达：投身具身智能领域，静待公司业务结构改善 (群益证券 赵旭东)

●预计2025-2027年公司实现净利润0.4亿元、0.8亿元、1.3亿元，2025年实现扭亏，2026-2027年yoy分别为+71%、+70%，EPS为0.09元、0.16元、0.27元，2026-2027年当前A股价对应PE分别为200倍、118倍，公司正处于转型阵痛期，2025Q1业绩环比有所好转，随着项目型业务的收缩，我们看好公司的成长性，给予“买进”的投资建议。

●2025-06-24 国茂股份：国内通用减速机龙头，国产替代与高端并购助力成长 (湘财证券 许雯)

●我们预计公司2025年-2027年收入分别为27.50/30.54/35.09亿元，EPS分别为0.49、0.58、0.73元/股，2025年6月18日收盘价对应PE分别为29.36/25.03/19.70x。在可比公司中处于较低位置，结合可比公司的平均估值水平，基于行业格局、成长速度等因素，我们看好公司未来的成长性，在估值上存在提升空间，综上，我们维持公司“增持”评级。

●2025-06-24 新强联：风电传动链集成释放TRB需求，公司产能释放共振行业回暖 (长城证券)

●公司主轴轴承业务具备明显优势，产能拓展蓄势待发；独立变桨轴承渗透率提升，为公司业绩提供有力保障；齿轮箱业务即将投产，打造第二成长曲线，我们预计2025-2027年公司营业收入为41.29/51.09/59.31亿元，同比增长40.18%/23.73%/16.09%；归母净利润为5.01/6.17/7.28亿元，同比增长666.31%/23.17%/17.98%，EPS分别为1.32/1.62/1.91元/股，对应当前股价(2025年6月23日收盘价)，PE分别为26X/21X/18X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-06-22 金风科技：风机制造与风场运营双轮驱动，风机制造盈利迎来拐点 (天风证券 孙潇雅,杨志芳)

●2025年风机制造业务有望扭亏为盈，看好风机制造带来的利润弹性，我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为33.6、41.5、47.1亿元，同比增长80.5%/23.7%/13.4%，PE分别为12.3、10.0、8.8倍。给予其2025年17倍PE，目标价13.51元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-06-22 运达股份：陆风盈利弹性大，两海业务贡献增量 (华泰证券 申建国,边文姣,周敦伟)

●华泰研究预计2025-2027年公司归母净利润分别为6.8亿元、10.2亿元、13.3亿元，同比增速分别为47.3%、48.5%、31.0%。考虑到公司市占率持续提升、成长势能强劲，且风机制造板块营收占比高，盈利改善弹性较大，给予2025年15倍PE估值，对应目标价13.05元。

●2025-06-21 广电运通：广电运通坚持“AI in all”战略 (东方证券 浦俊懿,宋鑫宇,陈超)

●由于公司业务蓬勃发展，但营业成本增长略超预期，我们上调25年公司收入预期下调毛利率预期，预测公司2025-2027年归母净利为10.41亿、11.79亿、13.54亿(原25年预测为12.76亿)，参照可比公司，我们认为公司合理估值水平为2025年40倍市盈率，对应目标价16.80元，维持买入评级。

●2025-06-21 五洲新春：拟发行定增展现决心，下半年丝杠业务有望迎来增长-五洲新春定增预案点评报告 (西部证券 张恒晅,陈瑞基)

●我们认为五洲新春是当前人形机器人及智能驾驶执行器赛道中稀缺的产业化落地标的，其精密丝杠业务已形成‘汽车定点突破+机器人量产在即’的双重成长动能，预计公司2025-2027年实现归母净利润1.31/1.73/2.54亿元，对应PE分别为89.4/67.5/45.9倍，维持“买入”评级。

●2025-06-20 大元泵业：液冷爆发+热泵复苏开启增长周期 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别21.82、24.92、29.09亿元，EPS分别为1.59、1.81、2.15元，当前股价对应PE分别为13.4、11.8、10.0倍。大元泵业在屏蔽泵及液冷泵领域拥有深厚技术积累，其产品广泛应用于新能源汽车、储能、IDC等多个高增长行业。随着全球新能源产业快速发展，主营收入有望持续增长，首次覆盖，给予“买入”投资评级。