广联达(002410)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-03 广联达：2024年三季报点评：稳步提升经营质量，政策发力行业有望企稳 (国海证券 刘熹)

●公司是国内建筑IT领军企业，当前持续优化业务布局、不断提高经营质量；随着一揽子政策逐步落地，下游房地产企业有望迎来现金流改善，公司业绩有望迎来逐步恢复。预计公司2024-2026年实现收入62.91/70.55/79.93亿元，归母净利润4.78/7.84/9.92亿元；对应2024-2026年EPS分别为0.29/0.47/0.60元，PE分别为46/28/22x，维持“买入”评级。

●2024-11-01 广联达：2024年三季报点评：控费继续助力利润端同比改善，Q3新签云合同有所承压 (西部证券 郑宏达)

●结合三季度的经营业绩数据，我们适当调整了盈利预测，预计公司2024-2026年营收分别为61.08亿元、61.37亿元、63.49亿元，归母净利润分别为4.48亿元、6.99亿元、9.11亿元，依旧看好公司在数字建筑工程领域的全生命周期布局，维持公司“买入”评级。

●2024-10-31 广联达：研发持续高投入，Q3费用率环比提升影响利润 (招商证券 刘玉萍,周翔宇)

●调整公司24至26年实现营业收入至62.35、70.83、81.67亿元，归母净利润至4.78、8.04、9.61亿元，对应PE分别为51.5、30.6、25.6倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-10-07 广联达：数字建筑行业龙头，有望受益于地产行业复苏 (华鑫证券 宝幼琛,任春阳)

●我们看好房地产边际改善带来的建筑信息化的需求提升以及公司在数字建筑行业的市场地位，预测公司2024-2026年归母净利润分别为5.04、7.28、9.04亿元，EPS分别为0.30、0.44、0.55元，当前股价对应PE分别为44、31、25倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2024-09-04 广联达：2024年半年度报告点评：提质增效成果显著，盈利水平逐季改善 (国元证券 耿军军)

●参考上半年的经营情况，调整公司2024-2026年的营业收入预测至65.57、69.81、73.80亿元，调整归母净利润预测至4.73、7.01、8.74亿元，EPS为0.29、0.42、0.53元/股，对应的PE为34.30、23.16、18.58倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2025-02-13 新大陆：首次回购股份完成，AI应用落地加速 (海通证券 杨林,杨蒙)

●公司作为集智能终端开发和数字场景运营于一体的数字化服务领先供应商，全面拥抱AI应用，利用在垂直领域积累的深厚经验，有望加速AI应用的场景落地。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为82.73/91.03/100.38亿元，同比增长0.3%/10.0%/10.3%；归母净利润分别为11.75/14.31/16.83亿元，同比增长17.0%/21.8%/17.5%；EPS分别为1.14/1.39/1.63元。参考可比公司，给予公司2025年动态PE21-23倍，合理价值区间为29.19-31.97元，维持“优于大市”评级。

●2025-02-13 永信至诚：网络靶场领跑者，打造数字风洞第二成长曲线 (东吴证券 王紫敬)

●我们预计公司2024年-2026年营业收入为3.95亿元、4.84亿元、5.87亿元，对应增速0%、23%、21%；归母净利润为0.37亿元、0.65亿元、0.99亿元，对应增速分别为20%、75%、51%，对应EPS分别为0.37、0.64、0.97元，对应PE分别为111/63/42倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-02-13 中科星图：ALL IN低空经济，开启空天信息智能化新时代 (中邮证券 孙业亮,丁子惠)

●预计公司2024-2026年的EPS分别为0.81、1.28、1.89元，当前股价对应的PE分别为73.07、46.59、31.45倍。公司为国内数字地球产品研发与产业化的领军企业，具有领先的AI技术和数据资源，上市以来业绩平稳增长，星图云打造第二增长曲线，抓住低空经济产业机遇，业绩有望逐步释放，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-02-12 晶晨股份：24年利润同比高增，布局端侧AI打开成长空间 (长城证券 邹兰兰)

●维持“增持”评级：公司产品已广泛应用于家庭、汽车、办公、教育、体育健身、工业、商业、农业、娱乐、仓储等领域。基于公司SoC主控平台优势，公司无线连接芯片的业务版图将进一步扩大，包括但不限于与公司主控SoC平台进一步广泛适配并配套销售，以及面向公开市场，独立销售。公司S系列SoC芯片方案已被中兴通讯、创维、小米、阿里巴巴、Google、Amazon、沃尔玛等众多境内外知名厂商广泛采用，相关终端产品已广泛应用于中国移动、中国联通、中国电信等国内运营商设备以及北美、欧洲、拉丁美洲、亚太和非洲等众多海外运营商设备。随着端侧AI不断发展，公司有望充分受益于AI发展浪潮，公司有望业绩持续提升，预估公司2024-2026年归母净利润为8.22亿元、11.08亿元、14.17亿元，EPS分别为1.96元/股、2.65元/股、3.38元/股，对应PE分别为43X、32X、25X。

●2025-02-12 智洋创新：系列报告：贯彻“AI+行业”发展战略，智慧铁路构建第三增长曲线 (东北证券 吴源恒,马宗铠)

●公司以电力为基本盘，打造智慧水利第二增长曲线与智慧铁路第三增长极，综合考虑宏观经济因素与行业发展，我们调整公司2024/2025/2026年归母净利润预测至0.70/1.14/1.88亿元，分别同比+69.55%/61.89%/64.72%。维持“买入”评级。

●2025-02-11 润建股份：润建股份 | DeepSeek催生行业红利，阿里云有望开启公司全新机遇【天风通信】 (天风证券 唐海清,王奕红,袁昊)

●考虑前三季度经营情况以及毛利率情况，但同时AIDC带来新发展机会。我们调整公司24-26年盈利预测为3.6/5.0/6.6亿元(前值为4.6/5.7/7.0亿元)，对应PE估值分别为31/22/17倍，维持“买入”评级。

●2025-02-11 润建股份：DeepSeek催生行业红利，阿里云有望开启公司全新机遇 (天风证券 王奕红,袁昊,唐海清)

●考虑前三季度经营情况以及毛利率情况，但同时AIDC带来新发展机会。我们调整公司24-26年盈利预测为3.6/5.0/6.6亿元(前值为4.6/5.7/7.0亿元)，对应PE估值分别为31/22/17倍，维持“买入”评级。

●2025-02-11 光环新网：绑定上游龙头，具备卡位优势 (民生证券 马天诣)

●预计公司2024年-2026年收入规模分别91.2/109.0/128.7亿元，分别同比增长16.0%/19.6%/18.0%；预计2024年-2026年归母净利润为6.08/7.84/9.20亿元，分别同比增长56.7%/29.1%/17.2%，对应24-26年PE分别为48/37/32x，基于公司IDC业务机架逐步达产，上架率有望逐步提高，同时AI算力需求正从训练逐步转向推理，公司拥有核心区域资源、未来有望受益，维持“推荐”评级。

●2025-02-10 网宿科技：DeepSeek后时代，CDN龙头有望全面受益 (华泰证券 谢春生,岳铂雄)

●我们认为，公司主业有望充分受益于模型平权后的应用提速，上调25/26E收入预测至52.16、57.20亿元(前值为49.45、51.94亿元)，预计公司24-26年归母净利分别为6.39、7.60、8.95亿元(前值为6.39、7.33、8.34亿元)，可比公司2025年Wind一致预期PE均值为56.8倍，给予公司2025年56.8倍PE，目标价17.61元(前值12.04元，对应24E46xPE)，维持“买入”。

●2025-02-10 寒武纪：技术立足，算力中军，充分受益AI浪潮（简体版） (第一上海 黄晨)

●公司最新的算力芯片处于国产算力的领先水平，在国内高算力芯片短缺的情况下，可以充分受益海外高端芯片受限带来的供给缺口。同时，公司作为核心供应商的地位逐步稳固，有望在代工厂端取得更有利的代工产能。