广联达(002410)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-08 广联达：2023年年度报告点评：经营业绩短期承压，加大研发布局未来 (国元证券 耿军军)

●公司作为数字建筑平台服务商，立足建筑产业，围绕工程项目的全生命周期，为客户提供数字化软硬件产品、解决方案及相关服务，未来持续成长空间广阔。预测公司2024-2026年的营业收入为70.65、75.15、79.35亿元，归母净利润为4.71、6.41、8.23亿元，EPS为0.28、0.38、0.49元/股，对应PE为40.03、29.42、22.91倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。

●2024-04-02 广联达：年报点评报告：造价基本盘仍然稳健，建筑数字化长期空间广阔 (国盛证券 刘高畅,陈芷婧)

●2023年公司利润出现较大幅度下滑，主要系外部宏观经济增速放缓、房地产投资下行，内部组织架构大规模调整，磨合过程影响业务开展。综合考虑下游景气度以及建筑数字化转型大趋势，我们预计2024-2026年公司实现营业收入69.94、77.60、87.80亿元；归母净利润5.66、8.62、10.95亿元。维持“买入”评级。

●2024-03-29 广联达：造价基本盘稳固，数字新成本注入新动能 (中银证券 杨思睿)

●预计24-26年归母净利为10.2、12.9和15.6亿元(考虑到施工业务开工数量下降，下修24、25年归母净利23%-25%)，EPS为0.61、0.77和0.94元，对应PE分别为21X、16X和13X。公司数字造价基本盘稳固，数字新成本增长动能强劲，维持买入评级。

●2024-03-29 广联达：年报业绩承压，不改长期数字化转型趋势 (国投证券 赵阳,杨楠)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为70.37/76.55/83.31亿元；归母净利润分别为4.86/6.89/8.35亿元。维持买入-A的投资评级。给予6个月目标价16.91元，相当于2024年4倍的动态市销率。

●2024-03-29 广联达：造价业务显韧性，资源聚焦再突破 (中泰证券 闻学臣)

●我们新增2026年盈利预测，我们预测公司2024-2026年营收分别为65.77/71.71/79.60亿元(2024-2025年原值为82.90/97.39亿元)，归母净利润分别为4.89/10.69/14.20亿元(2024-2025年原值为12.39/16.53亿元)，对应PE分别为40/18/14倍。报告期内公司业绩表现有所承压，但我们仍看好公司在技术产品、客户市场上的竞争壁垒与领先优势，同时公司及时调整经营战略方针，以更灵活敏捷的反应应对市场变化，提高自身经营的灵活度，在行业逆势期有望不断巩固并扩大自身领先优势。因此，我们维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-04-10 深信服：主业毛利率修复，海外市场高速拓展 (招商证券 刘玉萍,孟林)

●预计公司24-26年收入82.3/92.7/104.3亿元，考虑股权激励费用摊销等因素，预计归母净利润2.95/4.45/6.23亿元，当前股价对应PE84/56/40x，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-10 深信服：年报点评：现金流增长强劲，24年盈利能力有望提升 (华泰证券 谢春生,范昳蕊)

●预计2024-26年收入分别为87.03/99.09/113.07亿元(前值2024-2025年收入98.97/125.22亿元)，参考可比公司Wind一致预期平均3.3倍24PS，考虑公司云业务开启第二成长曲线，给予公司4.0倍24PS，目标价82.77元(前值113.58元)，维持买入评级。

●2024-04-10 朗新集团：筑牢能源数字化基本盘，把握能源互联网新机遇 (国投证券 赵阳,杨楠)

●朗新集团作为国内电力能源数字化领域的领先企业，正在由业务驱动向技术驱动、由项目型向平台型、由服务型向运营型、由能源科技向科技能源的持续转型升级。同时，公司将在非战略性业务领域全面收缩，减少非战略性亏损，强化公司战略聚焦。预计公司2024-2026年实现营业收入54.73/64.77/78.00亿元；实现归母净利润7.09/8.15/8.85亿元。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为16.32元，相当于2024年的25倍动态市盈率。

●2024-04-10 中控技术：积极布局AI+产品，持续开拓国内外市场 (华西证券 刘泽晶,赵宇阳)

●根据公司年报，我们下调公司24-25年营收预测121.69/160.56亿元，至24-25年营收预测113.89/149.48亿元，新增26年预测189.38亿元；下调公司24-25年归母净利润预测15.07/18.11亿元，至24-25年预测13.53/16.61亿元，新增26年预测20.04亿元；下调24-25年EPS1.92/2.30元至1.71/2.10元，新增26年预测2.54元，截至2024年4月9日44.14元/股收盘价，PE分别为25.76/20.99/17.40倍，维持公司“买入”评级。

●2024-04-10 中控技术：2023年年报点评：收入整体快速增长，新兴业务开拓顺利 (中信建投 吕娟)

●我们预计2024-2026年公司净利润分别为13.24、15.92、18.83亿元，同比分别增长20.14%、20.30%、18.23%，对应PE分别为26.34、21.89、18.52倍，维持“买入”评级。

●2024-04-10 深信服：业绩符合预期，现金流表现优异 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑宏观经济环境复苏力度较预期弱，下游客户的投入仍然谨慎，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测为3.06、5.18亿元(原预测为5.97、8.81亿元)，新增2026年预测为6.75亿元，EPS分别为0.73、1.23、1.61元/股，当前股价对应2024-2026年PE分别为81.2、48.0、36.8倍，考虑公司在云与网安领域的领军地位及长期成长性，维持“买入”评级。

●2024-04-10 中控技术：收购Hobre实现业务拓展，业务出海有望打造新增长极 (信达证券 庞倩倩)

●我们预计2024-2026年EPS分别为1.57/2.00/2.43元，对应PE为28.05/22.04/18.13倍。维持“买入”评级。

●2024-04-09 中控技术：年报点评：关注新业务/地区/行业拓展成效 (华泰证券 谢春生,彭钢)

●我们认为公司持续开拓新业务/新地区/新行业，增长有望持续。预计2024-2026年EPS为1.86/2.46/3.31元，可比公司平均24E31.7xPE(Wind)，给予24E31.7xPE，目标价58.97元，维持“买入”。

●2024-04-09 泛微网络：数字化办公OA龙头，AI+OA未来可期 (海通证券 杨林,杨蒙)

●参考可比公司，结合公司在协同OA领域的竞争优势以及AI智能化趋势，给予公司2024年动态50-55倍PE，合理价值区间为48.00-52.80元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2024-04-09 通行宝：ETC发行业务快速增长，云控新产品逐步放量 (国投证券 赵阳,夏瀛韬)

●通行宝是ETC电子收费行业龙头，有望受益于ETC2.0阶段新一轮的OBU更换热潮。考虑到股权激励摊销费用，我们预计公司2024年-2026年的营业收入分别为9.45/11.82/14.74亿元，归母净利润分别为2.51/3.27/4.18亿元。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为24.71元，相当于2024年40倍的动态市盈率。