广联达(002410)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-05 广联达：季报点评：一季度利润表现亮眼，AI赋能公司数字成本产品升级 (平安证券 闫磊,黄韦涵)

●根据公司的2024年年报和2025年一季报，我们调整业绩预测，预计公司2025-2027年的归母净利润分别为4.93亿元(前值为7.26亿元)、6.30亿元(前值为9.25亿元)、7.65亿元(新增)，EPS分别为0.30元、0.38元和0.46元，对应4月30日收盘价的PE分别约为49.4、38.7、31.8倍。当前，公司数字成本业务基本盘稳固，公司拥抱AI赋能数字成本业务，数字成本业务取得积极突破。公司数字施工业务转型效果显现，数维设计业务完成价值标杆打造，未来发展可期。我们认为，公司布局AI，将为公司未来发展带来新的动力。2025年一季度，公司利润端表现亮眼。我们看好公司的未来发展，维持对公司的“强烈推荐”评级。

●2025-04-07 广联达：2024年年度报告点评：成本费用有效管控，激励计划彰显信心 (国元证券 耿军军,王朗)

●公司作为数字建筑平台服务商，立足建筑产业，围绕工程项目的全生命周期，为客户提供数字化软硬件产品、解决方案及相关服务，未来持续成长空间广阔。预测公司2025-2027年的营业收入为63.41、65.99、68.15亿元，归母净利润为4.37、5.56、6.68亿元，EPS为0.26、0.34、0.40元/股，对应的PE为55.61、43.69、36.35倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。

●2025-04-01 广联达：Q4经营回暖，经营与盈利质量向好 (中泰证券 闻学臣,刘一哲)

●结合2024年经营业绩与当前下游形势，我们调整公司2025-2026年盈利预测，并新增2027年盈利预测。我们预测公司2025-2027年营收分别为61.05/61.80/64.71亿元(2025-2026年原预测值为71.71/79.60亿元)，归母净利润分别为4.78/6.79/9.14亿元(2025-2026年原预测值为10.69/14.20亿元)。公司营收与利润表现公司点评报告受宏观环境及地产行业不景气而持续承压，但我们仍看好公司在技术产品、客户市场上的竞争壁垒与领先优势，同时公司及时调整经营战略方针，提高营收质量，降本控费成果初步显现。因此，我们维持“买入”评级。

●2025-03-27 广联达：年报点评：多举措提质增效，利润持续增长 (海通证券 杨林,杨蒙,杨昊翊)

●我们预计公司2025-2027年营收63.24/65.66/69.74亿元，同比增长1.3%/3.8%/6.2%；归母净利润分别为5.02/6.59/7.83亿元，同比增长100.6%/31.1%/18.9%；EPS分别为0.30/0.40/0.47元。采用分部估值法对公司估值，我们预计2025年数字成本业务收入50.86亿元，对比海外云计算公司，给予数字成本业务2025年5.5-6.0倍PS估值，对应合理市值区间为279.74-305.17亿元；预计施工业务2025年营收7.40亿元，假设稳定后净利润率能达15%，那么如果按15%净利润率算，2025年潜在贡献1.11亿元利润空间(假设稳定之后的净利润率)，根据施工业务未来空间及增速给予施工业务2025年25-30倍PE估值，对应合理市值区间为27.74-33.28亿元。加总后的总合理市值区间为307.48-338.46亿元，对应合理价值区间为18.61-20.49元，维持“优于大市”评级。

●2025-03-27 广联达：Q4业绩增速向好，成本费用管控成效显著 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑下游行业景气度变化，我们下调公司2025-2026年归母净利润预测为4.14、5.77亿元(原预测为7.09、8.84亿元)，新增2027年预测为6.52亿元，EPS为0.25、0.35、0.39元/股，当前股价对应2025-2027年PE为55.9、40.2、35.5倍，考虑公司为建筑信息化龙头，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2025-05-07 佳都科技：季报点评：盈利能力持续提升，AI赋能继续加速 (国盛证券 徐少丹,刘高畅)

●考虑到公司围绕轨交和交通两大场景技术底座不断夯实，相关AI技术有望持续赋能公司现有业务场景。考虑到公司在AI领域仍在做持续投入，同时AI交通行业应用的盈利能力仍处在试验和爬坡阶段，相关业绩体现需要一定过程，我们对往期报告的盈利预测进行调整，预计2025-2027年，公司归母净利润分别为1.68/2.29/3.43亿元，对应2025年5月6日收盘价，PE分别为69.9/51.3/34.3倍，维持“增持”评级。

●2025-05-07 奥飞数据：2024年EBITDA同比增长34%，拟募资继续布局大型数据中心 (国信证券 袁文翀,徐文辉)

●预计公司2025-2027年收入分别为26.8/33.4/38.3亿元，归母净利润分别为1.97/3.10/4.13亿元，当前股价对应EV/EBITDA分别为26.3/21/18.5X，对应PE分别为125/80/60X，维持“优于大市”评级。

●2025-05-07 乐鑫科技：业绩持续高增，不断扩展AIoT SoC领域 (开源证券 陈蓉芳,陈瑜熙)

●公司的产品应用于泛IoT领域，着眼于长期的数字化升级，我们上调公司2025/2026年盈利预测并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年分别实现营业收入26/34/42亿元(2025/2026年前值为24/32亿元)，实现归母净利润4.8/6.7/9.0亿元(2025/2026前值为2.7/3.5亿元)，以2024年4月30日收盘价计算，对应2025-2027年PE分别为52/36/27倍，维持“买入”评级。

●2025-05-07 宏景科技：2025年一季报点评：算力租赁业绩亮眼，算力新秀正当时 (东吴证券 王紫敬,王世杰)

●国内算力租赁需求刚刚开始，2025年一季度多家公司已经布局算力租赁赛道，我们预计2025年中报会有更多家公司体现算力租赁业务业绩。同时，H20被禁，下游客户需求会转向算力租赁和国产算力卡。公司是算力租赁行业头部公司，2025年Q1算力租赁业务已经帮助公司实现业绩反转。基于此，我们将公司2025-2026年归母净利润预期从0.51/2.92亿元上调至1.18/3.09亿元，预计2027年归母净利润为4.12亿元，维持“买入”评级。

●2025-05-07 峰岹科技：BLDC“驱控+传感”双核驱动 (华泰证券 谢春生,申建国,张皓怡,陈钰)

●预计公司25-27年归母净利3.23/4.43/5.82亿元，考虑公司较高盈利能力，在白电、汽车领域持续突破，并布局传感器打开成长空间，给予26年64.2x(可比一致预期64.2x)，目标价307.5元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-06 辰安科技：2024年年报和2025年一季报点评：25Q1超市场预期，聚焦产品AI化 (东吴证券 王紫敬)

●公司下游需求正逐步恢复，但2024年存在低基数，因此我们将公司2025-2026年EPS预测由0.47/0.58元下调至0.40/0.54元，预测2027年EPS为0.74元。维持“买入”评级。

●2025-05-06 莱斯信息：2024年年报和2025年一季报点评：25Q1业绩符合预期，低空有望持续引领 (东吴证券 王紫敬,戴晨)

●空管系统龙头企业，考虑城市治理项目拖累，我们将公司2025-2026年EPS预测由1.26/1.62元下调至0.94/1.17元，预测2027年EPS为1.47元。预计随着低空经济基础设施建设持续落地，公司有望率先受益，维持“买入”评级。

●2025-05-06 莱斯信息：2024年年报及2025年一季报点评：积极布局低空经济，持续加大研发投入 (国元证券 耿军军,王朗)

●作为国内民航空管龙头企业，公司不断增强核心竞争力，伴随着低空经济的快速发展，有望充分受益。预测公司2025-2027年的营业收入为18.49、21.07、23.83亿元，归母净利润为1.65、2.08、2.52亿元，EPS为1.01、1.27、1.54元/股，对应的PE为78.70、62.65、51.53倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“增持”评级。

●2025-05-06 思瑞浦：一季度扭亏为盈，坚定推进平台化发展战略 (中信建投 刘双锋,何昱灵)

●展望未来，随着平台化发展战略的坚定推进及研发投入的持续加码，公司有望在细分市场中巩固领先优势，释放更大成长潜力。我们预计公司2025年-2027年收入分别为19.63亿元、24.57亿元、29.78亿元，预计归母净利润分别为1.40亿元、3.04亿元、4.89亿元，当前股价对应PE分别为148、68、42倍，维持“买入”评级。

●2025-05-06 博彦科技：与阿里全面合作，Q1利润显著增长 (中邮证券 孙业亮,丁子惠)

●预计公司2025-2027年的EPS分别为0.37、0.45、0.52元，当前股价对应的PE分别为35.31、29.11、25.13倍。公司是一家面向全球的IT咨询、产品、解决方案与服务提供商，在AI领域已经积累了较为深厚的发展经验，公司持续加强与阿里、华为，百度、科大讯飞、智谱清言、百川智能等国内外大模型厂商的生态和技术协作，依托自主研发的“人工智能计算平台”，为行业客户提供一站式AI模型开发及推理服务解决方案，未来发展前景良好。维持“买入”评级。