北京科锐(002350)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-04-29 北京科锐：利润规模上新台阶，经营发展稳步向上 (平安证券 皮秀,朱栋,张龑)

●考虑2018年综合毛利率略低于预期，下调公司盈利预测，预计2019-2020年归母净利润1.29、1.62亿元(原值1.41、1.85亿元)，EPS0.26、0.32元，动态PE26.0、20.7倍。公司经营发展处于稳步上升期，维持“推荐”评级。

●2018-12-28 北京科锐：传统主业景气向上，增量配网打开空间 (平安证券 皮秀,朱栋,张龑)

●预计公司2018-2019年收入规模为25.4、29.7亿元，归母净利润1.05、1.41亿元，EPS0.21、0.28元，对应当前股价PE28.7、212倍。我们认为公司将明显受益于配网行业的景气向上以及增量配网的加快推进，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2017-04-25 北京科锐：年报点评：盈利超额增长，积极拓展电力服务 (信达证券 郭荆璞,刘强)

●我们预计公司17年、18年、19年营业收入分别为21.89亿元、26.41亿元、30.80亿元，归母净利润分别为1.01亿元、1.35亿元、1.71亿元，EPS分别为0.44、0.60、0.75元，对应4月24日收盘价(17.44元)的市盈率分别为39、29和23倍，维持“增持”评级。

●2017-04-16 北京科锐：成本管控优秀，一二次融合并积极拓展外延 (安信证券 黄守宏)

●我们预计公司2017-2019年的EPS分别为0.47/0.65/0.88元，业绩增速分别为39%、39%、35%。维持公司买入-A的投资评级，6个月目标价为27.50元。

●2017-04-15 北京科锐：传统业务稳定增长，期待增量配网落地再上新台阶 (光大证券 刘锐)

●积极参与增量配网运营，打造综合能源管理服务商。我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.43、0.57、0.73元，维持公司目标价27元，对应17年63倍PE水平，维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-04-19 浙江美大：年报点评：经营承压，24Q1成本优势减弱 (华泰证券 林寰宇,周衍峰,王森泉,李裕恬)

●公司发布年报和一季报，2023年公司分别实现营收/归母净利16.73/4.64亿元，分别同比-8.80%/+2.68%；2024Q1公司分别实现营收/归母净利2.73/0.77亿元，分别同比-19.39%/-23.34%。地产后周期消费弱复苏，我们调整公司2024-2025年EPS预测值分别为0.70和0.71元(前值：0.90和0.97元)，并预测2026年EPS预测值为0.74元。根据Wind一致预期，可比公司2024年平均PE为15x，给予公司2024年15xPE，目标价10.5元(前值12.8元)，维持“买入”评级。

●2024-04-19 亿纬锂能：年报点评：多技术路线发力，动储电池高成长 (华泰证券 申建国,边文姣)

●考虑电池行业竞争加剧，我们下修动力储能电池出货量与价格假设，预计公司24-26年归母净利润为50.31/60.61/71.80亿元(24-25年前值54.57/81.06亿元)。参考可比公司24年Wind一致预期PE均值22倍，给予公司24年合理PE22倍，对应目标价54.10元(前值为66.25元)，维持“买入”评级。

●2024-04-19 禾望电气：年报点评：23年利润高增，毛利率显著提升 (华泰证券 申建国,边文姣,周敦伟)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.31/7.88/9.69亿元(24-25年预测前值6.37/7.52亿元)。可比公司24年Wind一致预期PE均值为18倍，考虑到公司业务布局全面且控本能力较强，给予公司24年20倍PE，目标价28.40元，维持“买入”评级。

●2024-04-19 佳电股份：完成哈电动装51%股权收购，积极发展核电背景下大有可为 (兴业证券 蔡屹,史一粟)

●维持“增持”评级。我们预测公司2024-2026年分别实现归母净利润4.60亿/5.19亿/5.82亿元，分别同比+15.2%/+12.9%/+12.2%；分别对应2024年4月18日收盘价的PE估值为15.5x/13.7x/12.3x。

●2024-04-19 捷佳伟创：2023年年报点评：业绩符合预期，平台化布局有望多点开花 (民生证券 李哲,占豪)

●预计公司2024-2026年实现营收187.19/246.13/334.98亿元，归母净利30.64/40.46/55.34亿元，同比增87.6%/32.1%/36.8%，当前股价对应PE分别为7/5/4倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-19 九阳股份：2024年一季报点评：积极调整初显成效，收入利润回归正增长 (国信证券 陈伟奇,王兆康,邹会阳)

●维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为4.8/5.5/6.2亿，同比增长24%/14%/12%，对应PE为20/17/15倍，维持“买入”评级。

●2024-04-19 佳电股份：2023年报点评：核电业务高速增长，有望充分受益三、四代核电发展 (国信证券 吴双,年亚颂)

●公司有望充分受益电机能效升级以及3/4代核电发展，考虑当前公司主业电机下游需求相对疲软，我们下调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为4.45/5.46/6.97亿元(2024-2025年原值为5.27/6.54亿元)，对应PE16/13/10倍，维持“买入”评级。

●2024-04-19 木林森：2023年报点评：市场复苏改善盈利能力，储能业务蓄力新成长点 (东方财富证券 邹杰)

●公司在2023年实现了营收的小幅增长和盈利能力的大幅改善。自主品牌照明灯为公司持续贡献稳定利润，LED封装市场环境有所改善，进军欧洲储能市场为公司打开新成长曲线。因此，我们对公司进行盈利预测，预计2024/2025/2026年的营业收入分别为188.98/201.22/214.72亿元，归母净利润分别为7.76/8.46/9.14亿元，EPS分别为0.52/0.57/0.62元，对应PE分别为17/15/14倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-04-19 捷佳伟创：年报点评：23年毛利率与在手订单同比增长 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●2023年公司实现营收87.33亿元(yoy+45.43%)，归母净利16.34亿元(yoy+56.04%)。公司拟每10股派发现金红利12元，合计拟派发现金红利约4.17亿元(含税)。我们预计2024-2026年归母净利润分别为27.99/35.05/39.69亿元；可比公司24年Wind一致预期PE均值为11倍，给予公司24年11倍PE，对应目标价88.44元(前值114.48元)，维持“买入”评级。

●2024-04-19 容百科技：2023年报点评：高镍正极龙头，推动全球化产能布局 (东莞证券 黄秀瑜)

●预计公司2024-2026年EPS分别为1.38元、1.87元、2.37元，对应PE分别为24倍、18倍、14倍。公司在超高镍、固态电池关键材料、富锂锰基等新型电池材料领域取得突破，技术产品迭代升级，保持市场竞争力，业绩有望恢复增长，维持增持评级。